朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

另一個值得關(guān)注的趨勢是全球鐵礦石鐵品位的下滑數(shù)據(jù)顯示，PB粉、PB塊、SP10粉等主流品種鐵品位均出現(xiàn)0.4-0.7個百分點(diǎn)的下調(diào)，全球加權(quán)鐵品位及中國港口庫存加權(quán)鐵品位均呈下降趨勢鐵品位下滑意味著單位鐵礦石的鐵元素供給減少，若這一趨勢持續(xù)，可能對實(shí)際有效供給形成隱性約束。

會議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：7月生鐵市場將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月主流焦企有進(jìn)一步提漲預(yù)期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關(guān)注盤面走勢以及下游鋼廠高爐開工及利潤情況，預(yù)計(jì)有1-2輪反彈預(yù)期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉(zhuǎn)化（海漂累庫轉(zhuǎn)向港口累庫）同時，貿(mào)易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數(shù)價格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近。

研究報(bào)告

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

綜上所述，7月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉(zhuǎn)化（海漂累庫轉(zhuǎn)向港口累庫）同時，貿(mào)易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數(shù)價格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近；此外，目前鋼廠成材廠內(nèi)庫存開始累積，負(fù)反饋苗頭出現(xiàn)，及時關(guān)注鋼廠利潤變化，謹(jǐn)防負(fù)反饋帶來的大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，3月預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量增加，對鐵礦石的需求有一定支撐庫存方面，本周鐵礦港口庫存下降，壓港量增加明顯，鋼廠庫存下降，海漂庫存增加，鐵礦石顯隱性庫存均增加下期到港量預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯回升，鐵礦去庫預(yù)計(jì)進(jìn)一步放緩綜合來看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢供應(yīng)端的增加可能會對價格產(chǎn)生一定的壓力，但需求端的增長以及鋼廠的補(bǔ)庫需求又會對價格形成支撐 。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交尚可，價格偏強(qiáng)運(yùn)行

需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，3月預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量增加，對鐵礦石的需求有一定支撐庫存方面，本周鐵礦港口庫存下降，壓港量增加明顯，鋼廠庫存下降，海漂庫存增加，鐵礦石顯隱性庫存均增加下期到港量預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯回升，鐵礦去庫預(yù)計(jì)進(jìn)一步放緩綜合來看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢供應(yīng)端的增加可能會對價格產(chǎn)生一定的壓力，但需求端的增長以及鋼廠的補(bǔ)庫需求又會對價格形成支撐

進(jìn)口礦區(qū)域日評

黑色期貨上漲，鋼價普遍走強(qiáng)

宏觀面：十四屆全國人大常委會第十二次會議審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案；10月財(cái)新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得52.0，為三個月來最高；10月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值升至46.0 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，11月4日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.42萬噸，環(huán)比增55.1%；11月4日中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15939.30萬噸，較上周一下降186萬噸；上周10個重點(diǎn)城市新房成交環(huán)比增長13%，同比增長24.8%。

期評

黑色系格局重塑，向新而生

這也可以對應(yīng)到近期鋼鐵及下游行業(yè)板塊股票與期貨價格表現(xiàn)的背離狀態(tài)，這一現(xiàn)象也說明近期期貨價格的下跌反映的貿(mào)易商心態(tài)的偏弱與消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期的背離，說明今年鋼鐵市場的潛在隱性庫存可能較多，多數(shù)貿(mào)易商心態(tài)的疲弱，來源于對潛在庫存釋放后對市場造成沖擊的擔(dān)憂 永安期貨北京研究院常務(wù)副院長朱世偉認(rèn)為，鐵礦石供需面有望進(jìn)一步改善2023年，主流礦山發(fā)運(yùn)將較為穩(wěn)定并有一定量的增產(chǎn)同時在需求端，我國粗鋼與生鐵的產(chǎn)量與2022年基本持平，海外市場對鐵礦石需求可能下降。

鋼材

Mysteel日報(bào)：全國熱軋板卷價格下跌 預(yù)計(jì)明日窄幅震蕩運(yùn)行

但后期由于疫情因素影響，復(fù)工復(fù)產(chǎn)沖擊較大供應(yīng)方面，鋼材產(chǎn)量淡季整體保持低位，因鋼廠始終處于虧損狀態(tài)復(fù)產(chǎn)動力不足年底終端需求不旺，影響去庫力度，隱性庫存問題將延續(xù)至明年節(jié)前供應(yīng)端難有增量，消費(fèi)受傳統(tǒng)淡季和情緒影響也難有起色，因此預(yù)計(jì)明日全國熱軋板卷價格或?qū)⒊尸F(xiàn)持穩(wěn)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

螺紋鐵礦跌停，焦炭提降200，鋼價全線下挫

10月27日，唐山啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)11月1日-7日，邯鄲市對鋼鐵企業(yè)實(shí)施加嚴(yán)生產(chǎn)調(diào)控措施，預(yù)計(jì)共減少鐵水產(chǎn)量49.39萬噸 需求方面：國內(nèi)制造業(yè)供需兩弱，房地產(chǎn)市場遇冷，加上部分品種受到政策強(qiáng)力調(diào)控，投機(jī)性需求消退，終端用戶采購鋼材積極性也低 原料方面：Mysteel統(tǒng)計(jì)45港鐵礦石庫存總量14649.63萬噸，近一個月累庫1300萬噸，目前壓港情況仍較嚴(yán)重，顯性庫存和隱性庫存均較充足。

市場評述

進(jìn)口回升 鐵礦石短線偏空

鐵礦石進(jìn)口回升，港口累庫，同時又面臨高估值修復(fù)，短線偏空 庫存端 在巴西發(fā)貨恢復(fù)較好情況下，鐵礦石庫存預(yù)計(jì)到年底積累到1.23億噸，積累800萬噸左右港口高品澳粉庫存逐步增加，當(dāng)前高品澳粉庫存已經(jīng)增加到去年同期水平之上，替代的影響開始逐步顯現(xiàn)，高品澳粉價格有較大的壓力壓港和海漂庫存仍然較高，還未開始明顯緩解，隱性庫存后續(xù)可能開始逐步顯性化。

爐料