福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

根據(jù)各礦山成本曲線，鐵礦石價(jià)格需跌至90美元／噸以下才會(huì)觸發(fā)供應(yīng)減量，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格維持在100美元／噸以上，仍有下跌空間 總結(jié) 由于當(dāng)前鋼材供需矛盾不突出，鐵水仍在增產(chǎn)周期，鐵礦石價(jià)格存在一定支撐但是后續(xù)很難看到終端需求大幅放量，或外礦發(fā)運(yùn)明顯回落，鐵礦石供需格局寬松難以證偽，價(jià)格預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱隨著鐵水產(chǎn)量見頂回落，鐵礦石下行壓力將增加。

原料

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢(shì)

綜合以上分析，2月下旬鋼廠利潤(rùn)再次擴(kuò)張，在鋼材需求旺季到來之前，鋼廠仍有較強(qiáng)的復(fù)產(chǎn)動(dòng)能進(jìn)入3月之后，供給擾動(dòng)有所減弱，2月最后一周鐵礦石發(fā)運(yùn)量再次回升至3000萬噸以上，但因船期影響，供應(yīng)的邊際改善可能要到3月中旬才會(huì)體現(xiàn)在到港量數(shù)據(jù)上同時(shí)，在鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能偏強(qiáng)和鋼材需求超預(yù)期概率不大的情況下，鐵礦石估值有進(jìn)一步下移風(fēng)險(xiǎn)所以，在鋼材需求旺季到來之前，鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)仍延續(xù)跌勢(shì)（作者單位：東海期貨） 。

原料

【浙江鞍奕】節(jié)后價(jià)格或以區(qū)間震蕩為主

受訪人信息：浙江鞍奕鋼鐵有限公司 客戶觀點(diǎn)：本人認(rèn)為年前成材還是箱體震蕩的概率比較大，幅度在100-200個(gè)點(diǎn)，目前的行情不具備大漲大跌的基礎(chǔ)從成本端來看，雖然雙焦近期已經(jīng)打出近幾年的低點(diǎn)，但鐵礦石依然堅(jiān)挺，疊加從產(chǎn)業(yè)端來看目前社會(huì)庫(kù)存良性（依然很好的在去庫(kù)，沒有很明顯的壘庫(kù)），導(dǎo)致跌不深；從宏觀面來看，目前是政策的空窗期，國(guó)內(nèi)政策可能也是要等1月20號(hào)美國(guó)總統(tǒng)上臺(tái)之后才會(huì)明朗；再?gòu)募夹g(shù)面上看，熱卷在3600以上陸續(xù)會(huì)有套保盤進(jìn)入， 導(dǎo)致上漲高度也是有限。

熱軋板卷

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

截至5月23日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)下跌，錳硅跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、硅鐵下跌，焦煤、焦炭上漲 熱點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者擔(dān)心通脹下降進(jìn)展不足，認(rèn)為需要花更多時(shí)間才會(huì)有信心降息，暗示繼續(xù)保持高利率的觀望狀態(tài)應(yīng)持續(xù)更久，多名決策者有意一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃就進(jìn)一步加息。

期評(píng)

每日鋼市：8家鋼廠降價(jià)，鋼坯下調(diào)，鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)

熱軋主力合約震蕩趨弱，目前原料成材盤面的弱勢(shì)下行影響著現(xiàn)貨的投機(jī)，價(jià)格底部支撐減弱，市場(chǎng)交投氛圍不佳，信心不足，整體成交偏弱據(jù)市場(chǎng)反饋，目前下游端節(jié)后復(fù)工雖然較早，但實(shí)際采購(gòu)并不積極，產(chǎn)成品去庫(kù)也需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)到下周終端方面才會(huì)有一定的剛需整體來看，基本面壓力尚可，原料跌價(jià)底部支撐力度偏弱，預(yù)計(jì)27日國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：2月26日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日弱勢(shì)下行，累計(jì)下跌25-30。

觀點(diǎn)

【港陸鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鋼坯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑

節(jié)前淡季供需雙弱延續(xù)，下游冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，而期現(xiàn)結(jié)合操作蔚然成風(fēng)，看似庫(kù)存高，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)不大，導(dǎo)致目前鋼坯市場(chǎng)庫(kù)存較去年同期增量30萬噸左右鋼坯原料端的焦炭和鐵礦石價(jià)格易漲難跌，遇漲則漲，遇跌慢跌，存在成本支撐期貨盤面表現(xiàn)，周線和月線級(jí)別的上漲趨勢(shì)沒有破壞，尤其是周線級(jí)別，還差一個(gè)明顯的大級(jí)別的反彈拉漲才會(huì)偃旗息鼓基于基本面和期貨盤面，當(dāng)然，宏觀政策面是天然的利多因素個(gè)人認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)必有一次強(qiáng)勢(shì)反彈的過程，隨后再跌。

鋼坯

7月27日：前一交易日鐵礦市場(chǎng)回顧 -Mysteel鐵礦事業(yè)部

7月26日鐵礦石價(jià)格上漲其中62%指數(shù)漲0.25至117.05美金/噸，PB粉漲9至904元/噸成交方面，本周三港口現(xiàn)貨日均成交96.6萬噸，周環(huán)比下跌12.6萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交172.5萬噸，周環(huán)比增長(zhǎng)101萬噸周一傳聞的產(chǎn)業(yè)平控政策負(fù)面情緒得到消化后周三鐵礦價(jià)格小幅上漲產(chǎn)業(yè)層面看，礦山遠(yuǎn)端發(fā)運(yùn)在季度沖量后略有回落，247鋼廠庫(kù)存8402萬噸，對(duì)比上月底去庫(kù)142萬噸，而疏港量依然保持在高位水平，顯示鋼廠近期的需求并未因?yàn)槠娇卣呷趸?，短期或持穩(wěn)于這一水平；對(duì)應(yīng)到鐵水產(chǎn)量，7月鐵水預(yù)估在244萬噸/天附近；鐵礦偏緊的供需矛盾要扭轉(zhuǎn)或需要進(jìn)一步累積力量才會(huì)實(shí)現(xiàn)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：6月硅錳弱勢(shì)盤整 需求或有改善

62%的鐵礦石價(jià)格下跌2美元，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)下跌324個(gè)點(diǎn)，廢鋼價(jià)格下跌145個(gè)點(diǎn)，基本符合5月“超跌才會(huì)有反彈”的觀點(diǎn)。

研究報(bào)告

汪建華：6月鋼價(jià)有望迎來情緒修復(fù)性反彈

回顧5月鋼鐵市場(chǎng)，截止29日，鋼價(jià)出現(xiàn)一波三折的下行走勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)下跌201個(gè)點(diǎn)，螺紋和線材分別下跌193和175個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋、冷軋價(jià)格分別下跌252、217和144個(gè)點(diǎn)62%的鐵礦石價(jià)格下跌2美元，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)下跌324個(gè)點(diǎn)，廢鋼價(jià)格下跌145個(gè)點(diǎn)，基本符合5月“超跌才會(huì)有反彈”的觀點(diǎn) 5月鋼鐵市場(chǎng)，雖然在多重利空的打壓下超預(yù)期下跌，但鐵水的日均產(chǎn)量遠(yuǎn)高于上月報(bào)告的超跌反彈的條件（日均產(chǎn)量低于233萬噸），鐵礦價(jià)格也沒有到低于95美元/噸的條件，雖然盤面出現(xiàn)3波小反彈，但力度都比較弱，屬于技術(shù)性和情緒性的反彈（一次是5月5日到周K線支撐位，一次是5月26日到月K線支撐位，還有一次是5月12日建筑鋼材情緒指數(shù)低于20），期貨反彈要強(qiáng)于現(xiàn)貨的反彈。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng) 鋼廠招標(biāo)高于預(yù)期（12.2-12.9）

沙鋼補(bǔ)招硅鐵價(jià)格8650元/噸，8700元/噸，基本也奠定華東區(qū)域后面招標(biāo)的鋼廠價(jià)格不會(huì)太低 綜合來看，進(jìn)入12月部分鋼廠已經(jīng)開始入場(chǎng)采購(gòu)冬儲(chǔ)了，加上期貨盤面帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，市場(chǎng)買漲不買跌心態(tài)影響，市場(chǎng)成交情況好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格居高難下，12月中旬開始到1月，鋼廠將會(huì)零星入場(chǎng)冬儲(chǔ)，整體價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，可能在冬儲(chǔ)結(jié)束之后，價(jià)格才會(huì)有所回落 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評(píng)

Mysteel：鋼材價(jià)格的底部在哪里？

只有當(dāng)高爐成本也虧損的時(shí)候，鋼材總的供應(yīng)量才會(huì)大幅收縮，從而改善供需結(jié)構(gòu)高爐不出現(xiàn)虧損則會(huì)繼續(xù)增產(chǎn)，從而彌補(bǔ)電爐減產(chǎn)缺口為彌補(bǔ)廢鋼添加不足，高爐鋼廠將積極選擇使用鐵礦增加鐵水供給由此可見，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)頂部的觀點(diǎn)或許是錯(cuò)誤的筆者認(rèn)為，鐵水產(chǎn)量仍有增加的空間，這個(gè)對(duì)原料來說將提供較強(qiáng)的支撐截止5月20日，45鋼鐵礦石庫(kù)存13558萬噸，月環(huán)比下降1167萬噸，鐵礦石供需結(jié)構(gòu)偏緊，下跌的空間不大。

產(chǎn)業(yè)分析

百家之言丨鐵礦石期價(jià)跌到底了嗎？

同時(shí)隨著下半年鐵礦石供需逐漸轉(zhuǎn)為過剩，價(jià)格重心或?qū)⑾乱?“永興板材” 黑色系一般都是共振運(yùn)行，漲則全漲，跌則全跌，只有特殊情況下才會(huì)出現(xiàn)背離現(xiàn)象，近期鐵礦走的是鋼廠限產(chǎn)邏輯，鋼材大漲，鐵礦大跌，鋼廠遠(yuǎn)期期貨盤面利潤(rùn)已達(dá)1500余點(diǎn)，螺礦比持續(xù)擴(kuò)大，以往經(jīng)驗(yàn)及長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)來看，鋼廠高利潤(rùn)或難持續(xù)，行情有提前透支嫌疑，螺礦比有修復(fù)預(yù)期，但限產(chǎn)預(yù)期下鋼材或易漲難跌，國(guó)外礦山也會(huì)限產(chǎn)保價(jià)，鐵礦將隨成材走勢(shì)而逐步走強(qiáng)。

觀點(diǎn)

從5月華北帶鋼會(huì)議精神談6月武漢鍍鋅管市場(chǎng)

6月市場(chǎng)或仍處于探底階段，理由有三 1）5月6日到5月12日價(jià)格瘋漲時(shí)期，投機(jī)性需求增加，即非理性囤貨增加只有等這部分囤貨真正被下游終端所消費(fèi)，市場(chǎng)價(jià)格才有可能回到正常的供需基本面，市場(chǎng)價(jià)格才會(huì)止跌回穩(wěn) 2）今年中鋼協(xié)的主要任務(wù)是壓縮粗鋼產(chǎn)量和調(diào)控鐵礦石價(jià)格，只有鋼價(jià)處于相對(duì)低位，鋼企利潤(rùn)處于合理水平，這個(gè)任務(wù)才好完成 3）黑色系期貨對(duì)現(xiàn)貨擾動(dòng)較大，尤其是當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)沒有足夠的成交量支撐，現(xiàn)貨貿(mào)易商的悲觀情緒更容易被期貨空頭帶動(dòng)。

鋼管調(diào)研

百家之言丨銀四過后，螺紋值得繼續(xù)做多嗎？

“鋼圈之行” 按照往年的走勢(shì)和目前的供需看確實(shí)到了該跌的時(shí)候了，但是今年好像比較特殊，鐵礦石依然兇猛，而鋼廠也是利潤(rùn)豐厚，加上通貨膨脹，鋼價(jià)很難跌下來，今年五月份需求不會(huì)減少，因?yàn)橹岸际前葱璨少?gòu)，可能要到六月份基建會(huì)有一波調(diào)整期，鋼價(jià)才會(huì)隨之下跌吧，五月份應(yīng)該還是震蕩上浮調(diào)整吧。

觀點(diǎn)

全國(guó)廢鋼周評(píng)：鋼坯下調(diào) 市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望（2020.12.18-12.25）

相對(duì)的，只有回調(diào)才會(huì)有貨，這一波行情，廢鋼商戶也許能擺脫“高價(jià)無貨”的痛點(diǎn)綜合來看，當(dāng)前鋼市已經(jīng)階段性見頂，期現(xiàn)貨市場(chǎng)投機(jī)需求獲利套現(xiàn)離場(chǎng)意圖明顯，特別是在鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格松動(dòng)情況下，鋼價(jià)成本支撐減弱，后期鋼價(jià)或重回震蕩調(diào)整行情當(dāng)中但鐵礦石“抗跌性”猶在，鋼價(jià)成本支撐仍有一定韌性，目前鋼廠利潤(rùn)仍可觀，鋼企廢鋼冬儲(chǔ)進(jìn)行時(shí)，加上資源仍是緊張，預(yù)計(jì)短期本省廢鋼主穩(wěn)個(gè)窄幅下調(diào)為主。

每周評(píng)述

Mysteel：2020年上海涂鍍市場(chǎng)回顧及2021年展望

四、總結(jié) 從短期來看，隨著國(guó)內(nèi)部分地區(qū)新冠疫情的階段性反彈（近期有多地集中反彈的跡象），目前國(guó)內(nèi)政府單位企業(yè)都是提倡在工作地過年，減少回家過年，以防疫情的二次感染給當(dāng)前來之不易的控制埋下一層隱患，部分企業(yè)將選擇權(quán)交給一線工人，不回家過年（或提前回家過年）多方式來減少人員密集、交叉感染的可能性但是相對(duì)來說，更多工人會(huì)選擇后者的方式（相對(duì)吻合國(guó)情）來過年，因此下游工廠或在近期便陸續(xù)開始放假，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)需求或有所滯空，相對(duì)于去年的早過年，今年或是另類的（提早過年）； 從中期來看，當(dāng)前價(jià)格并不支持市場(chǎng)繼續(xù)大漲，相反小幅下跌更屬于情理之中（當(dāng)前存貨仍有至少兩三百利潤(rùn)在手），價(jià)格進(jìn)一步下跌（幅度在300以上）或給貿(mào)易商冬儲(chǔ)訂貨的信心，即便中長(zhǎng)期看好，經(jīng)歷過前高的貿(mào)易商在看過高價(jià)市場(chǎng)不買賬的前提下并不會(huì)選擇追高訂貨，所以跌到當(dāng)前訂貨成本的價(jià)格才會(huì)陸續(xù)讓建倉(cāng)冬儲(chǔ)成為一種選擇方式； 從長(zhǎng)期來看，今年高價(jià)原料（鐵礦石、焦煤焦炭、硅錳硅鐵等）直接帶來的影響便是鋼廠將這一部分高價(jià)轉(zhuǎn)接給了訂貨單位，以保證自身利潤(rùn)來正常運(yùn)作，而貿(mào)易企業(yè)也“順?biāo)浦邸睂⑦@一部分轉(zhuǎn)接給了下游單位，帶來的直接影響便是部分下游單位虧損，入不敷出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的供給關(guān)系來看極為不健康，今年的虧損多靠之前的盈利填補(bǔ)，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或迎來新一輪的騰飛，在中國(guó)十四五規(guī)劃的落實(shí)執(zhí)行下，保證中小微企業(yè)生存的前提下，筆者更傾向于下游企業(yè)隨之提漲成品材料，使得鋼鐵原材料價(jià)格得以堅(jiān)挺，保證全方面經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，后續(xù)多發(fā)展挖掘國(guó)內(nèi)原材料礦山或成為一項(xiàng)必不可少的工作。

主編視角

江蘇廢鋼：期現(xiàn)大跌眼鏡 廢鋼先揚(yáng)后抑進(jìn)行時(shí)

何況廢鋼老鐵們?cè)谶@波過山車行情虧損的比例極少，畢竟鋼廠目前漲幅尚大于降幅相對(duì)的，只有回調(diào)才會(huì)有貨，這一波行情，廢鋼商戶也許能擺脫“高價(jià)無貨”的痛點(diǎn) 綜合來看，當(dāng)前鋼市已經(jīng)階段性見頂，期現(xiàn)貨市場(chǎng)投機(jī)需求獲利套現(xiàn)離場(chǎng)意圖明顯，特別是在鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格松動(dòng)情況下，鋼價(jià)成本支撐減弱，后期鋼價(jià)或重回震蕩調(diào)整行情當(dāng)中但鐵礦石“抗跌性”猶在，鋼價(jià)成本支撐仍有一定韌性，目前鋼廠利潤(rùn)仍可觀，鋼企廢鋼冬儲(chǔ)進(jìn)行時(shí)，加上資源仍是緊張，預(yù)計(jì)短期本省廢鋼主穩(wěn)個(gè)窄幅下調(diào)為主。

每日分析

【鋼管】河南銀澤-短期價(jià)格震蕩運(yùn)行，中長(zhǎng)期下跌風(fēng)險(xiǎn)加大

同時(shí)，跌價(jià)時(shí)，要及時(shí)把信息傳達(dá)給終端用戶，讓他們以需采購(gòu)，分批分次，降低綜合成本，只有給客戶帶來利潤(rùn)，才會(huì)有客戶一如既往的支持 關(guān)于“十一”小長(zhǎng)假之后的市場(chǎng)行情，任總認(rèn)為：節(jié)后行情受制于鐵礦石的影響，如果源頭材料止跌企穩(wěn)，整體來看，需求還是有的，只是，今年內(nèi)需受疫情的影響以及國(guó)外疫情蔓延的疊加，整體需求放緩了節(jié)奏，房地產(chǎn)的低迷同時(shí)也影響了加工制造業(yè)訂單，國(guó)家宏觀政策包括積極的貨幣政策的出臺(tái)到落地，有一個(gè)時(shí)間的推移。

人物專訪