Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢(shì)看當(dāng)前機(jī)遇

美聯(lián)儲(chǔ)降息客觀上為中國出口提供了更寬松的外部需求環(huán)境，且次年中國加入世界貿(mào)易組織，出口迎來爆發(fā)式增長，同時(shí)國內(nèi)自身的內(nèi)生增長動(dòng)力更為強(qiáng)勁，在此降息周期下國內(nèi)鋼價(jià)呈現(xiàn)大幅上漲 2.2007- 2008年降息周期 2007年4月新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)首次揭示次級(jí)貸款風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)于9月開啟降息，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，全球資金充裕推動(dòng)鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格上升，這是2008年上半年國內(nèi)鋼價(jià)上漲的主要原因之一。

主編視角

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅(qū)動(dòng)的博弈

當(dāng)前新房市場(chǎng)的樓盤品質(zhì)較好，新盤供應(yīng)節(jié)奏加快，和當(dāng)前政策結(jié)合，將更好吻合改善性需求特點(diǎn)，新房帶看和簽約量將有積極上升的良好勢(shì)頭二手房亦會(huì)因購房門檻降低、市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)等影響而保持活躍態(tài)勢(shì)，尤其是地段好、戶型優(yōu)、租金預(yù)期好的二手房，其表現(xiàn)更佳綜合來看，限購政策放松有望推動(dòng)后市交易活躍，特別是未來兩個(gè)月樓市將迎來傳統(tǒng)銷售旺季，金九銀十行情值得期待 三、風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注與策略建議：原材料波動(dòng)與政策落地的博弈 從原材料價(jià)格來看：原材料價(jià)格若持續(xù)高位震蕩，可能繼續(xù)擠壓利潤，需關(guān)注鐵礦石等上游成本變化及原料對(duì)供給端的影響。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（8.22）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)弱現(xiàn)實(shí)格局難改，成本需求雙重制約 成本端原料博弈加劇，成本支撐呈弱平衡 焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn) ，雖迎來部分鋼廠的提漲計(jì)劃，但原料煤價(jià)格趨穩(wěn)鐵礦石港口庫存微增，鋼廠按需補(bǔ)庫為主，對(duì) B 鋼盤條成本支撐有限供應(yīng)端，華東鋼絞線廠家產(chǎn)能受限，整體供應(yīng)壓力邊際緩解受原料成本波動(dòng)與利潤壓縮影響，鋼絞線生產(chǎn)端出現(xiàn)局部收縮。

每日分析

現(xiàn)代鋼鐵二季度成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

特別是在韓國，隨著低價(jià)鋼材進(jìn)口量減少，加之政府實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策，預(yù)計(jì)下半年現(xiàn)代鋼鐵集團(tuán)業(yè)績(jī)將逐步好轉(zhuǎn) 現(xiàn)代鋼鐵集團(tuán)預(yù)測(cè)，下半年韓國國內(nèi)冷軋板和厚板等板材類產(chǎn)品因低價(jià)進(jìn)口鋼材的競(jìng)爭(zhēng)以及需求疲軟、供應(yīng)過剩影響，價(jià)格將保持基本穩(wěn)定；鋼筋和棒材等長材類產(chǎn)品，盡管受建筑行業(yè)不景氣影響，需求持續(xù)放緩，但受益于鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)及推動(dòng)提價(jià)，價(jià)格也將與上半年持平此外，從煉鋼原料市場(chǎng)來看：盡管迎來傳統(tǒng)需求淡季，但受經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期等因素影響，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)；雖然上半年澳大利亞因?yàn)?zāi)減產(chǎn)，但受需求疲軟影響，煉焦煤價(jià)格處于下跌走勢(shì)；由于建筑業(yè)低迷導(dǎo)致老舊建筑物拆除數(shù)量減少，廢鋼供應(yīng)萎縮，再加上鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)導(dǎo)致廢鋼需求下降，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)僵持走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：政策疊加庫存成本因素 解鎖冷軋市場(chǎng)淡季不淡

在政策利好的持續(xù)釋放下，市場(chǎng)情緒已出現(xiàn)明顯改善疊加鋼廠主動(dòng)調(diào)價(jià)、終端需求韌性猶存等因素，后續(xù)冷軋市場(chǎng)供給端壓力有望逐步緩解，行業(yè)或迎來更健康、可持續(xù)的發(fā)展格局 2025年冷軋市場(chǎng)這輪"淡季不淡"的反彈行情，本質(zhì)上是多重利好因素共振的結(jié)果從成本端看，鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，疊加唐山環(huán)保限產(chǎn)帶來的情緒推動(dòng)，為價(jià)格反彈奠定基礎(chǔ)；從需求端觀察，淡季下冷軋社會(huì)庫存并未攀升，印證了終端需求仍具韌性；同時(shí)政策面的持續(xù)利好，則為市場(chǎng)注入了長期向好的預(yù)期。

主編視角

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價(jià)能否逆勢(shì)反轉(zhuǎn)？

回顧6月鋼鐵市場(chǎng)，鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱格局一方面，6月全國多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱調(diào)整；另一方面，全國中、高考影響，部分工地停工，且1號(hào)臺(tái)風(fēng)對(duì)華南地區(qū)多省份造成強(qiáng)降雨影響，需求低迷，疊加原材料價(jià)格下跌，鋼材價(jià)格在弱現(xiàn)實(shí)基本面主導(dǎo)下價(jià)格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價(jià)格運(yùn)行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫存止降轉(zhuǎn)增，鐵礦石價(jià)格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加??？淡季供需雙弱的格局之下，7月鋼材價(jià)格能否逆勢(shì)反轉(zhuǎn)？鋼鐵市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個(gè)品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，現(xiàn)實(shí)端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季

宏觀方面短期迎來政策空窗期，現(xiàn)實(shí)端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求承壓原材方面，鋼廠正加大控產(chǎn)力度，鋼市供需兩弱態(tài)勢(shì)難改，鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐；廠家方面，6月訂單量未見改善，各加工廠心態(tài)較為謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 廣州擬全面取消住房“三限”，其它一線城市會(huì)跟進(jìn)嗎？ 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

宏觀擾動(dòng)&供需轉(zhuǎn)弱，6月鋼材價(jià)格怎么走？

回顧5月鋼鐵市場(chǎng)，價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱的運(yùn)行格局五一小長假過后，市場(chǎng)受南方、華東雨季影響，整體需求疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)；月中，中美雙方宣布大幅降低雙邊關(guān)稅水平，市場(chǎng)信心有所提振，期、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈不過月末市場(chǎng)在供給維持高位、需求韌性不足的基本面矛盾加劇背景下，鋼價(jià)運(yùn)行邏輯由宏觀強(qiáng)預(yù)期切換為基本面弱現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱 即將迎來六月份，短期宏觀政策節(jié)奏表現(xiàn)如何？供應(yīng)寬松下鐵礦石價(jià)格走勢(shì)幾何？焦煤成本支撐在哪里？錳礦供應(yīng)增量，硅錳遠(yuǎn)期成本支撐如何？長材與板材市場(chǎng)走勢(shì)幾何？ 5月30（周五）14點(diǎn)，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個(gè)品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

5月全國鋼鐵市場(chǎng)品種價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

展望 5 月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)5 月，五大成品材需求大概率會(huì)隨季節(jié)性減弱，鐵礦石價(jià)格將延續(xù)下行趨勢(shì)，其均值可能降至 96 美元 廢鋼：4月市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲，月初在加征關(guān)稅影響下，廢鋼價(jià)格大幅下跌，但隨著價(jià)格的超跌，部分鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場(chǎng)整體價(jià)格呈下行趨勢(shì) 展望5月份，限產(chǎn)消息或?qū)㈦A段性利好鋼價(jià)，相對(duì)利空原料，但由于廢鋼資源緊張，價(jià)格緊跟成材，因此廢鋼價(jià)格或有望迎來階段性小幅反彈，但整體仍呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。

觀點(diǎn)

關(guān)稅擾動(dòng)&多空交織，5月鋼材價(jià)格怎么走？

回顧4月鋼鐵市場(chǎng)，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)月初美國“關(guān)稅風(fēng)暴”沖擊全球市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格普遍下跌，包括黑色系商品價(jià)格下半月在需求釋放、供給增速放緩下，鋼價(jià)止跌企穩(wěn)臨近月末，“五一”節(jié)前備貨情緒釋放加上多省出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格缺貨情況，驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)小幅反彈 節(jié)后，供強(qiáng)需弱下的鐵礦石價(jià)格走勢(shì)幾何？近期廢鋼市場(chǎng)基本面如何？長材與板材市場(chǎng)怎么看？淡季是否會(huì)被提前交易？短期市場(chǎng)將會(huì)迎來哪些變化？ 4月27（周日）15點(diǎn)，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個(gè)品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理（4.18-4.25）

供需方面，個(gè)別生鐵企業(yè)高爐復(fù)產(chǎn)，生鐵供應(yīng)小幅增加，廠家以積極接單出貨為主，但下游采購仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投氛圍一般成本方面，焦炭開啟第二輪提漲，鐵礦石震蕩整理，原材料成本支撐尚可市場(chǎng)方面，期鋼反復(fù)震蕩，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，但即將迎來五一假期，下游需求或有所釋放，因此預(yù)計(jì)下周華北生鐵市場(chǎng)價(jià)格將堅(jiān)挺運(yùn)行為主 華南地區(qū)：本周華南地區(qū)生鐵市場(chǎng)主穩(wěn)運(yùn)行目前廣東煉鋼生鐵L8-L10報(bào)2650元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，球鐵Q10報(bào)2900元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，鑄造生鐵Z18報(bào)2950元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，以上均為含稅價(jià)格。

每周評(píng)述

Mysteel：“銀四”時(shí)間已過半，江西廢鋼價(jià)格缺乏有利支撐

三、后市展望 綜上來看，短期內(nèi)江西廢鋼價(jià)格或維持窄幅震蕩運(yùn)行若成材需求持續(xù)疲軟，價(jià)格可能承壓回落，但鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺及庫存低位將提供底部支撐但隨著后期?五一假日來臨，受鋼廠補(bǔ)庫需求支撐，價(jià)格或短暫反彈，但若成材價(jià)格回落，廢鋼漲勢(shì)將受阻，難有大漲空間 歡迎各位領(lǐng)導(dǎo)掃碼報(bào)名參加2025廢鋼全國行中部區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)，或者報(bào)名聯(lián)系韓：15070522292/021-26093655（vx同號(hào)） 。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

盡管國內(nèi)制造業(yè)投資表現(xiàn)較好，支撐板材需求維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但在海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)的影響下，仍存在著一定的隱患，其利好效應(yīng)并不強(qiáng) 供應(yīng)預(yù)期回升 與需求呈現(xiàn)出的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)不同，近期鐵礦石在供應(yīng)方面的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)海外礦石供應(yīng)迎來收縮，礦商的發(fā)運(yùn)量高位回落，截至4月13日當(dāng)周，全球19港的礦石發(fā)運(yùn)總量為2907.70萬噸，已經(jīng)連續(xù)兩周呈現(xiàn)回落趨勢(shì)；4月累計(jì)發(fā)運(yùn)總量環(huán)比下降6.14%，其中減量最為顯著的是澳礦，降幅達(dá)9.35%，但這大多是由于季末沖量結(jié)束后出現(xiàn)的季節(jié)性回落，持續(xù)性并不強(qiáng)。

原料

江西建筑鋼材市場(chǎng)已有規(guī)格緊缺 價(jià)格有望恢復(fù)性上漲

4、焦炭市場(chǎng)有提漲1-2輪的預(yù)期，而鐵礦石短期有一定支撐，原料市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 綜合來看，當(dāng)前江西建筑鋼材市場(chǎng)供需兩弱，但供需兩端基本平衡，庫存累積較低，市場(chǎng)銷售壓力不大受關(guān)稅方面的擾動(dòng)影響，市場(chǎng)價(jià)格已下跌至較低水平，未來市場(chǎng)或主要受國內(nèi)宏觀預(yù)期刺激影響，江西建筑鋼材價(jià)格有望迎來恢復(fù)性反彈行情，不過需求依舊表現(xiàn)偏弱，且市場(chǎng)需求預(yù)期普遍信心不足，市場(chǎng)價(jià)格上漲空間或較為有限。

主編視角

供給回升&需求復(fù)蘇，4月鋼材價(jià)格怎么走？

回顧3月鋼鐵市場(chǎng)，價(jià)格呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)月初受需求疲軟及鐵礦石、焦炭等原料相關(guān)品種下跌影響，價(jià)格有所走弱；中下旬隨著市場(chǎng)需求釋放，疊加宏觀政策面支撐影響，價(jià)格逐步企穩(wěn)甚至出現(xiàn)局部地區(qū)反彈臨近月末，供給端擾動(dòng)因素增加，情緒驅(qū)動(dòng)價(jià)格繼續(xù)向上 即將進(jìn)入4月份，宏觀政策預(yù)期表現(xiàn)如何？供應(yīng)寬松下原材料價(jià)格走勢(shì)幾何？電爐虧損下廢鋼基本面如何？近期長材與板材市場(chǎng)走勢(shì)幾何？短期市場(chǎng)將會(huì)迎來哪些變化？鋼鐵市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 4月1日（周二）15點(diǎn)，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個(gè)品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：4月份建筑鋼材供需將繼續(xù)回升 鋼價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

概述：3月份建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)震蕩下行走勢(shì)從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，春節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，終端開工率回升緩慢，疊加北方天氣影響，鋼價(jià)整體相對(duì)疲軟此外，在鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格下跌導(dǎo)致成本支撐下移，貿(mào)易商主動(dòng)去庫意愿增強(qiáng)等因素影響下，整體價(jià)格跌幅環(huán)比有所擴(kuò)大展望4月，在一季度供需均回升較慢的影響下，4月份市場(chǎng)或迎來階段性修復(fù)；此外，無論是高爐鋼廠、還是電爐鋼廠，3月利潤均有不同程度收窄，4月份產(chǎn)量回升勢(shì)必受到一定影響，由于電爐鋼廠平均盈利降至年度新低水平、不排除還有減產(chǎn)可能性。

品種月報(bào)

淡水河谷畢聞達(dá)：預(yù)計(jì)2026年鐵礦產(chǎn)量將達(dá)到3.4-3.6億噸

2025年3月20日上午，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長姜維接待了到訪的淡水河谷集團(tuán)首席執(zhí)行官畢聞達(dá)（Gustavo Pimenta）一行，雙方就中國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及未來需求發(fā)展情況、淡水河谷鐵礦石生產(chǎn)供應(yīng)情況，以及推動(dòng)鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展等進(jìn)行了坦誠友好的交流 姜維對(duì)畢聞達(dá)一行到訪鋼協(xié)表示歡迎，對(duì)淡水河谷集團(tuán)長期以來對(duì)中國鋼鐵蓬勃發(fā)展用礦需求的支撐表示感謝，并簡(jiǎn)要介紹了2024年中國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行基本情況及未來發(fā)展趨勢(shì)。

資訊

3月內(nèi)蒙古鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) （一）鋼材 3月份，隨著氣候轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)需求逐步啟動(dòng)，鋼材市場(chǎng)迎來傳統(tǒng)的“金三”需求旺季，供需將處于相對(duì)緊平衡狀態(tài)成本方面，隨著焦炭第十輪提降落地，焦企開啟去庫周期，鋼廠利潤修復(fù)，鐵水產(chǎn)量開始上升，短期內(nèi)支撐鐵礦石價(jià)格上漲，總體上成本端具有一定支撐預(yù)計(jì)3月份鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 （二）有色金屬 國內(nèi)方面，2025年《政府工作報(bào)告》釋放了積極向好的市場(chǎng)預(yù)期，拉動(dòng)下游需求增長。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

一方面，近期海外關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)不斷，市場(chǎng)情緒集體偏弱，高位礦價(jià)承壓顯著；另一方面，供增需穩(wěn)局面下，估值修復(fù)邏輯上演，進(jìn)一步助推礦價(jià)下行 2月下旬以來，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格快速下行，主力合約由最高844元/噸跌至777.5元/噸，7個(gè)交易日累計(jì)下跌7.82%同期，青島港主流現(xiàn)貨品種價(jià)格下跌44~73元/噸不等，鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌7.72%至101.05美元/噸目前來看，鐵礦石供應(yīng)快速恢復(fù)，而需求表現(xiàn)平穩(wěn)，礦市基本面迎來變化，疊加海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，高估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)下，礦價(jià)承壓下行。

原料

陳明亮：2025年鎳鉻錳礦資源與市場(chǎng)展望論壇致辭

值此第十九屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)暨2025年鎳鉻錳礦資源與市場(chǎng)展望論壇開幕之際，我謹(jǐn)代表中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì)，向蒞臨現(xiàn)場(chǎng)的各位專家、企業(yè)家、同仁表示最熱烈的歡迎！同時(shí)也衷心感謝聯(lián)合主辦單位上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東港口青島港集團(tuán)有限公司，以及協(xié)辦單位山東港口陸海國際物流集團(tuán)有限公司對(duì)本次論壇的大力支持！ 當(dāng)前，全球鎳、鉻、錳產(chǎn)業(yè)鏈正處于深度變革的關(guān)鍵期鎳市場(chǎng)在新能源浪潮下迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不銹鋼與動(dòng)力電池的需求雙輪驅(qū)動(dòng)，印尼、菲律賓等資源國的政策變動(dòng)牽動(dòng)全球供應(yīng)格局；鉻市場(chǎng)因海外礦源趨緊與國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張，供需博弈持續(xù)升溫，價(jià)格韌性凸顯；錳市場(chǎng)則依托鋼鐵行業(yè)穩(wěn)健需求與磷酸錳鐵鋰電池的技術(shù)突破，展現(xiàn)出蓬勃活力。

會(huì)議報(bào)道