需求增量有限，鋼價(jià)難有起色

總的來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)處于需求總量下滑和低利潤(rùn)的周期中近年來(lái)利潤(rùn)壓力向上傳導(dǎo)，爐料端利潤(rùn)壓力漸顯海外礦山處于新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期中，除前期產(chǎn)能爬坡的項(xiàng)目外，亦有西芒杜、力拓西坡等項(xiàng)目投產(chǎn)，鐵礦石成本下降，供應(yīng)壓力逐漸凸顯國(guó)內(nèi)廢鋼資源增長(zhǎng)有限，行業(yè)規(guī)范性不高，在產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)權(quán)較弱，廢鋼對(duì)鐵礦石的替代效應(yīng)仍較弱焦煤方面，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào)仍在，蒙古鼓勵(lì)煤炭資源出口，預(yù)計(jì)蒙煤新增供給壓力仍較大，二季度蒙煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下調(diào)，雙焦供應(yīng)寬松格局仍將持續(xù)。

鋼材

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

具體邏輯如下： 第一，供給端方面，鐵礦石全球產(chǎn)量的3/4以上集中在澳大利亞、巴西、中國(guó)、印度四個(gè)國(guó)家，而全球出口量的近80%由澳大利亞和巴西提供，是大宗商品中出口集中度最高的品種之一在對(duì)外供給的經(jīng)濟(jì)主體方面，力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大礦山”占據(jù)了全球鐵礦石50%左右的產(chǎn)量和70%左右的出口量，這使得鐵礦石的定價(jià)權(quán)更加偏向于賣方因此，在議價(jià)能力和市場(chǎng)調(diào)控能力方面，鐵礦石賣方天然地就處于優(yōu)勢(shì)地位。

原料

Mysteel月報(bào)：8月生鐵市場(chǎng)仍存下行預(yù)期

在焦化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，焦炭?jī)r(jià)格的議價(jià)權(quán)顯得尤為薄弱，焦炭往往成為鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的首選目標(biāo)即便在供需矛盾尚未凸顯之際，鋼廠已能成功推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格兩輪下調(diào)，這預(yù)示著一旦供需格局發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，負(fù)反饋機(jī)制下的壓價(jià)能力將更加顯著進(jìn)入8月，焦炭市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻的降價(jià)挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)降價(jià)幅度將超過(guò)200元 鐵礦方面：8月中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙降從供應(yīng)端方面來(lái)看，綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，8月份45港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比減少，同比增加；需求端方面，8月份鋼廠檢修頻率增加，日均鐵水產(chǎn)量總體環(huán)比有所下降。

研究報(bào)告

機(jī)構(gòu)人士：鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整后將趨好

此外，五大材雖為鋼材主要消費(fèi)品種，但近幾年消費(fèi)占比持續(xù)下降，鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)明顯變化，冷軋板卷、中厚板已成為消費(fèi)增長(zhǎng)主力”司衛(wèi)朋說(shuō) 他進(jìn)一步表示，鋼鐵行業(yè)是中游行業(yè)，整條產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲韵露蟼鲗?dǎo)，即下游需求影響鋼鐵產(chǎn)量，進(jìn)而影響上游原料的需求另外，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品差異化不大，以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯、附加值不足這導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)的議價(jià)權(quán)相比下游客戶處于弱勢(shì)地位，采購(gòu)權(quán)在買方市場(chǎng)手中鋼廠議價(jià)權(quán)薄弱的同時(shí)，煤炭、鐵礦石行業(yè)不斷擠壓鋼鐵行業(yè)毛利率水平，造成近兩年鋼鐵和煤炭、鐵礦石毛利率分位值的差距不斷拉大。

鋼材

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——優(yōu)特鋼杭州站

浙江優(yōu)鋼智慧供應(yīng)鏈有限公司 總經(jīng)理助理 吳淑華 浙江致強(qiáng)杭優(yōu)特鋼有限公司總經(jīng)理魯旭東先生，提到，目前貿(mào)易商和鋼廠之間的關(guān)系好比鋼廠和鐵礦石之間的關(guān)系，缺少定價(jià)權(quán)和議價(jià)權(quán)，目前鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走低，作為蓄水池的貿(mào)易商來(lái)說(shuō)獲利的可能性不會(huì)很大，期貨是一種工具，我們可以適度使用。

鋼材

國(guó)海良時(shí)期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程

焦炭下游加速補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程 焦企最明顯的第二個(gè)特征在于下游議價(jià)能力強(qiáng)，焦企的話語(yǔ)權(quán)弱據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年鋼廠提降14輪全部落地，而焦企提漲14輪，落地9輪，5輪漲價(jià)鋼廠并未回應(yīng)，不了了之從價(jià)格變動(dòng)的成因來(lái)看，鋼廠提降是為了向上游索取利潤(rùn)空間眾所周知，年內(nèi)鋼廠的日子并不好過(guò)，鐵礦石價(jià)格的增長(zhǎng)和成材價(jià)格的疲軟使鋼廠腹背受敵，產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度不足的焦炭成為鋼廠壓低成本線的主要來(lái)源。

爐料

Mysteel周報(bào)：鋼材出口價(jià)格穩(wěn)中趨弱 海外商家按需采購(gòu)（1.5-1.12）

雖然中國(guó)鋼材出口歐盟較為困難，但通常情況下，由于土耳其、印度等國(guó)的鋼廠積極出口歐盟，也為中國(guó)鋼材出口歐盟之外的國(guó)家創(chuàng)造了有利條件2024年來(lái)看，隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提高，中國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)海外鐵礦石的議價(jià)權(quán)也將有進(jìn)一步的加強(qiáng)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然是支撐鋼鐵出口的主要因素 熱軋板卷：本周國(guó)內(nèi)大型鋼廠的普卷出口報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，價(jià)格普遍在580-600美元/噸FOB左右。

周報(bào)

摸底鐵合金市場(chǎng)現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購(gòu)定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力偏弱，在鋼廠利潤(rùn)不佳時(shí)，鐵合金首當(dāng)其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態(tài)下，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)緩解庫(kù)存壓力，鐵水產(chǎn)量大幅回落，產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋，原料價(jià)格跌幅更大 期貨日?qǐng)?bào)記者從企業(yè)人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個(gè)品種需求程度對(duì)比，硅鐵比錳硅更為弱勢(shì)經(jīng)估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長(zhǎng)0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬(wàn)噸的收儲(chǔ)，扣除這部分非常規(guī)的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

爐料

Mysteel年報(bào)：2023年山東廢鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

此外，中國(guó)主要企業(yè)仍在積極拓展海外鐵礦石資產(chǎn)權(quán)益，在建項(xiàng)目包含澳大利亞的西坡項(xiàng)目、昂斯洛項(xiàng)目、西芒杜鐵礦項(xiàng)目、GaraDjebilet鐵礦項(xiàng)目等，未來(lái)預(yù)計(jì)中國(guó)本土以及中國(guó)企業(yè)擁有股權(quán)的鐵礦資源量越來(lái)越多，中國(guó)鐵礦供應(yīng)趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場(chǎng)也將有更強(qiáng)的議價(jià)權(quán)因此，Mysteel預(yù)計(jì)2024年鐵礦石價(jià)格將逐步恢復(fù)理性，價(jià)格或較2023年下降5%左右 螺紋鋼方面，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及外需超預(yù)期等因素的擾動(dòng)，2023年政策性限產(chǎn)力度明顯小于市場(chǎng)預(yù)期，但從當(dāng)前已知的部分經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等相關(guān)信息來(lái)看，2024年鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策或較2023年加嚴(yán)，鋼材整體供應(yīng)量或?qū)⑿》陆怠?/p>

年報(bào)

鐵合金面臨“供強(qiáng)需弱”壓力

今年前10個(gè)月，硅鐵和錳硅消費(fèi)量同比分別減少7.2%和增加1.3%，粗鋼消費(fèi)和出口同比拖累明顯粗鋼方面，今年鐵水和粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但前三季度鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率為0.27%，在工業(yè)41大類中排名倒數(shù)第三，鋼廠始終把降本增效、提高資金效率作為主要任務(wù)從生產(chǎn)原料角度來(lái)看，鐵合金跟鐵礦石和雙焦相比，生產(chǎn)用量和比重較低，采購(gòu)定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力弱，因此今年鋼廠端的合金采購(gòu)消費(fèi)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌態(tài)勢(shì)，也是合金價(jià)格弱勢(shì)的直接原因。

爐料

Mysteel解讀：鋼廠鐵礦石低庫(kù)存策略的利弊

自2017年礦山結(jié)束上一輪產(chǎn)能擴(kuò)張之后，四大礦山基本放棄了增產(chǎn)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的策略取而代之的是更加注重股東利益這意味著四大礦山自2018年以來(lái)，基本會(huì)根據(jù)全球，尤其中國(guó)的鋼鐵需求反向制定來(lái)年的鐵礦石產(chǎn)量計(jì)劃，使得我們看到，最近這幾年，四大礦山的絕對(duì)增量十分有限，基本就是“剛剛好”地滿足中國(guó)的鐵礦石需求所以，近幾年，礦山的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)較小的 在礦山眼中，鋼廠代表著剛性需求，貿(mào)易商并非最終端，其銷售是一對(duì)多，不存在剛性需求，因此貿(mào)易商相對(duì)鋼廠對(duì)礦山的議價(jià)權(quán)更高。

主編視角

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

鐵礦石期貨，是以鐵礦石為標(biāo)的物的期貨品種，利用期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化特性，制定的商品期貨合約2013年10月18日，鐵礦石期貨在大連商品交易所掛牌上市，標(biāo)志著占據(jù)全球鐵礦石貿(mào)易核心地位的中國(guó)擁有了自己的鐵礦石期貨2018年4月16日，大連商品交易所發(fā)布《關(guān)于鐵礦石期貨實(shí)施引入境外交易者業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，同年5月4日，該通知正式落地實(shí)施至此，鐵礦石成為我國(guó)首個(gè)引入境外交易者的已上市期貨品種，這不僅讓中國(guó)價(jià)格在全球范圍內(nèi)得到越來(lái)越多的關(guān)注，也為全球交易者提供了更為豐富的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于形成國(guó)際公認(rèn)的鐵礦石價(jià)格基準(zhǔn)，為我國(guó)鋼礦企業(yè)聯(lián)合爭(zhēng)奪鐵礦石議價(jià)權(quán)提供了必要保障。

爐料

Mysteel：政策東風(fēng)起，8月鋼價(jià)能否扶搖直上？

對(duì)于鋼材價(jià)格中長(zhǎng)期的看法，筆者不過(guò)分看空，也不過(guò)分看多城中村改造無(wú)疑會(huì)在現(xiàn)有需求基礎(chǔ)上帶來(lái)明顯的增量需求，特別是建筑用鋼需求，但值得注意的是，持續(xù)的城中村改造意味著廢鋼產(chǎn)量的增加，加之經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)及報(bào)廢汽車等領(lǐng)域廢鋼產(chǎn)量亦會(huì)持續(xù)增加，在全球粗鋼表觀消費(fèi)量下行的背景下，鐵礦的消費(fèi)量有所下滑，未來(lái)若廢鋼供給增加能否加劇同鐵礦石價(jià)格的共振下跌？這一點(diǎn)是值得大家思考的 對(duì)于未來(lái)的鋼鐵市場(chǎng)而言，筆者認(rèn)為，粗鋼產(chǎn)量“平控”政策下的限產(chǎn)只能階段性的改善行業(yè)困境，但是無(wú)法從根本上解決黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配問(wèn)題，市場(chǎng)也很難回到供給側(cè)改革初期的高利潤(rùn)，改變鋼鐵行業(yè)低利潤(rùn)現(xiàn)狀，一是需要加快國(guó)內(nèi)外礦山勘探開(kāi)發(fā)，提高鐵礦自給率；二是需要加快鋼鐵行業(yè)兼并重組，提高鐵礦議價(jià)能力，集團(tuán)公司合理調(diào)控各分子公司產(chǎn)能產(chǎn)量；三是提高研發(fā)投入，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，掌握核心技術(shù)才能擁有定價(jià)權(quán)。

主編視角

南鋼股份：把握市場(chǎng)變化，拓展鐵礦石采購(gòu)渠道

南鋼股份7月5日在互動(dòng)平臺(tái)表示，鐵礦石供應(yīng)集中度顯著高于鋼鐵，鋼鐵企業(yè)的議價(jià)權(quán)和產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤(rùn)權(quán)分配有待提升黨中央、國(guó)務(wù)院為用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，增強(qiáng)我國(guó)重要礦產(chǎn)資源供應(yīng)保障能力，組建了中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司，這對(duì)于保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義公司將積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，為中國(guó)鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量為應(yīng)對(duì)鐵礦石等原料價(jià)格波動(dòng)，公司動(dòng)態(tài)把握市場(chǎng)變化，拓展采購(gòu)渠道，通過(guò)擇機(jī)采購(gòu)、戰(zhàn)略采購(gòu)等方式降本；重視期貨套保對(duì)沖能力建設(shè)，弱化市場(chǎng)波動(dòng)影響。

上市公司

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價(jià)格拉漲，但國(guó)內(nèi)缺乏議價(jià)權(quán) 2005年之后，隨著我國(guó)粗鋼產(chǎn)量的加速釋放，鐵礦石供應(yīng)緊缺問(wèn)題逐步顯現(xiàn)受制于長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制以及供應(yīng)寡頭壟斷局面，我國(guó)并沒(méi)有足夠的議價(jià)能力2007年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口市場(chǎng)表現(xiàn)為：其一，全球鐵礦石資源集中壟斷，印度出臺(tái)政策限制鐵礦石出口；其二，鐵礦石投資周期較長(zhǎng)，全球新建產(chǎn)能釋放速度慢于需求增速，供應(yīng)更為剛性；其三，全年海運(yùn)費(fèi)大幅攀升，年末波羅的海干散貨海運(yùn)費(fèi)指數(shù)較年初上漲126.27%，港口裝運(yùn)能力、內(nèi)陸運(yùn)輸能力受限。

鋼材

Mysteel：2023年鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)展望

中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司成立后先后與力拓、必和必拓達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，與南鋼、沙鋼、山鋼、寶武等多家鋼企交流對(duì)話，協(xié)商建立鐵礦石集采制度，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)成立，將有助于我國(guó)鋼企建設(shè)集中的鐵礦石需求平臺(tái)，提高議價(jià)話語(yǔ)權(quán)，探索建立合理的鐵礦石定價(jià)機(jī)制，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：陜西乾縣產(chǎn)區(qū)庫(kù)存貨源成交不旺

12月2日，陜西咸陽(yáng)乾縣產(chǎn)區(qū)庫(kù)內(nèi)貨源成交零星，產(chǎn)地客商不多，議價(jià)權(quán)主要掌握在客商手中，果農(nóng)多順價(jià)銷售，70#起步果農(nóng)貨主流成交價(jià)格2.4元/斤左右產(chǎn)地議價(jià)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)移 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

產(chǎn)區(qū)價(jià)格

高溫肆掠 杭州焊管市場(chǎng)遇冷

“基石計(jì)劃”穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)成立，行業(yè)集中度提高，對(duì)外話語(yǔ)權(quán)提高，產(chǎn)業(yè)鏈短板不斷補(bǔ)足，議價(jià)能力提升，統(tǒng)籌進(jìn)口提高了國(guó)內(nèi)鐵礦石定價(jià)權(quán)最后，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響有限 綜上，上班年利空已盡，供需不斷修復(fù)，一攬子政策持續(xù)落地，雖然發(fā)展面臨許多不確定性，我們也要從中看到國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的決心 。

每日分析

【證券日?qǐng)?bào)】鞍鋼集團(tuán)擬與凌鋼集團(tuán)重組，鋼鐵行業(yè)兼并重組提速

而據(jù)上述上市鋼企人士透露，因受制于上游焦炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，目前行業(yè)已有大型鋼企正計(jì)劃集體向焦炭企業(yè)議價(jià) 在業(yè)內(nèi)研究員胡麒牧看來(lái)，我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度高，鐵礦石的定價(jià)權(quán)并不在國(guó)內(nèi)，若鋼鐵行業(yè)要提升對(duì)上游鐵礦石價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)，需進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力因此，建議國(guó)內(nèi)鋼企一是要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，向高端綜合材料商發(fā)展；二是適應(yīng)國(guó)際化的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境把控海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是利用國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)本地化的影響力。

媒體報(bào)道

“基石計(jì)劃”加速推進(jìn)，補(bǔ)齊鋼鐵工業(yè)資源短板

其中，國(guó)內(nèi)礦增量途徑包括通過(guò)一定的資金和政策支持，推動(dòng)老礦擴(kuò)產(chǎn)和新礦勘采，特別是加快推進(jìn)一批資源稟賦較優(yōu)、規(guī)模較大、具有長(zhǎng)期成本競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)鐵礦項(xiàng)目建成投產(chǎn) “基石計(jì)劃”還將聚焦于推進(jìn)境外項(xiàng)目投資和開(kāi)發(fā)，提升海外權(quán)益礦比例 江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)陳洪冰表示，“基石計(jì)劃”有利于保障鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈安全目前，中國(guó)鋼鐵行業(yè)在全球鐵礦石市場(chǎng)的議價(jià)權(quán)仍然不高。

鋼材