Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下降

供應(yīng)端方面，因全球澳洲發(fā)運(yùn)季節(jié)性回落，疊加部分海漂庫存仍未兌現(xiàn)至到港，7月47港日均到港量環(huán)比減少需求端方面，7月整體鐵礦需求背景與6月相近，鋼鐵出口在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)繼續(xù)維持較高水平，成材產(chǎn)量及需求雙降，廠庫壓力累積有限，全國鋼廠盈利率連續(xù)攀升至65%的較高水平，難有實(shí)際減產(chǎn)壓力，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量下滑至239.8萬噸后回升至242萬噸從鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠進(jìn)口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內(nèi)疏港受臺(tái)風(fēng)干擾，但整體維持高位，港口庫存同樣表現(xiàn)為去庫。

月報(bào)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價(jià)格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點(diǎn)，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下跌。

年報(bào)

Mysteel：利好消息浮現(xiàn) 工業(yè)線材能否弱勢反彈

盡管房地產(chǎn)政策近期轉(zhuǎn)向“更大力度推動(dòng)止跌回穩(wěn)”，但房地產(chǎn)銷售、投資仍大幅下滑，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拖累顯著，且4-5月份房地產(chǎn)市場再次轉(zhuǎn)軟跡象顯現(xiàn)無疑加大了經(jīng)濟(jì)回升的阻力海外方面，美國主導(dǎo)的去全球化趨勢加劇貿(mào)易沖突美國對(duì)華關(guān)稅政策導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈成本上升，聯(lián)合國報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球貿(mào)易增速將減半至1.6% 其次，原料端鐵礦石、焦煤、焦炭等品種持續(xù)處于累庫周期，供給壓力持續(xù)較大，導(dǎo)致價(jià)格也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達(dá)50%、81%、71%），持續(xù)降低了鋼材生產(chǎn)成本。

工業(yè)線材

2025第五屆長江經(jīng)濟(jì)帶鐵礦石行業(yè)發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

劉老師對(duì)上半年鐵礦市場總結(jié)，今年以來鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑，當(dāng)前處于年內(nèi)熊市行情的中部位置，鐵礦石基本面是黑色品種里最好，螺礦比和煤礦比都還不具備持續(xù)反彈條件對(duì)下半年鐵礦市場進(jìn)行展望，淡季因素疊加美國鋼鐵關(guān)稅沖擊，海外需求已于二季度見頂，下半年回落幅度或大于去年，國內(nèi)刺激政策預(yù)期下降，疊加搶出口透支未來需求，下半年需求回落程度也將大于去年。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.9-6.13）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美財(cái)長和特朗普雙雙“松口”：愿意延長關(guān)稅暫緩期 （2）當(dāng)全球通脹紛紛回落，亞洲降息潮已勢不可擋？ （3）央行、外匯局：進(jìn)一步加大金融支持海峽兩岸融合發(fā)展力度 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）鞍鋼礦業(yè)東鞍山鐵礦三項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)超計(jì)劃完成 （2）新疆塔什庫爾干縣希爾布里薩依鐵礦礦山地質(zhì)環(huán)境保護(hù)與土地復(fù)墾方案審查結(jié)果公告 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）羅伊山和阿特拉斯礦業(yè)將合并成立漢考克鐵礦石公司 下周預(yù)測 Mysteel針對(duì)下周市場走勢情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格暫無空間，61.54%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，38.46%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)先跌后漲，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行（6.3-6.6）

2）制造業(yè)需求轉(zhuǎn)差本周熱卷消費(fèi)明顯下降，國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)淡季來臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預(yù)計(jì)制造業(yè)消費(fèi)將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價(jià)格跌至多數(shù)礦山成本線后，煤礦減產(chǎn)開啟，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格小幅反彈5月底，鐵礦石發(fā)運(yùn)開始明顯增加，隨著財(cái)年末來臨，礦山將于6月開啟發(fā)運(yùn)沖量節(jié)奏，預(yù)計(jì)未來鐵礦石供應(yīng)趨于寬松 國內(nèi)貨幣政策繼續(xù)加碼，中美關(guān)稅談判前景有望轉(zhuǎn)好，宏觀對(duì)黑色商品市場利多焦煤期貨價(jià)格因快速下跌后，空頭平倉離場。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月3日-6月6日）

2）制造業(yè)需求轉(zhuǎn)差本周熱卷消費(fèi)明顯下降，國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)淡季來臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預(yù)計(jì)制造業(yè)消費(fèi)將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價(jià)格跌至多數(shù)礦山成本線后，煤礦減產(chǎn)開啟，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格小幅反彈5月底，鐵礦石發(fā)運(yùn)開始明顯增加，隨著財(cái)年末來臨，礦山將于6月開啟發(fā)運(yùn)沖量節(jié)奏，預(yù)計(jì)未來鐵礦石供應(yīng)趨于寬松 國內(nèi)貨幣政策繼續(xù)加碼，中美關(guān)稅談判前景有望轉(zhuǎn)好，宏觀對(duì)黑色商品市場利多焦煤期貨價(jià)格因快速下跌后，空頭平倉離場。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鐵礦石月報(bào)—六月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩下行

其中鐵礦石價(jià)格方面，青島港PB粉價(jià)格跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約截至目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)96.75美元/噸，環(huán)比下跌1.1美元/噸，跌幅1.12%上海螺紋鋼價(jià)格3071元/噸，環(huán)比下跌107元/噸，跌幅3.37% 月初，隨著中美關(guān)稅有所緩解，市場情緒明顯改善，“搶出口”帶動(dòng)板材需求預(yù)期向好，成材帶動(dòng)疊加鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，鐵礦石價(jià)格底部回升。

月報(bào)

Mysteel：第四屆全國中厚板產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿落幕

原料端鐵礦石、焦煤面臨過剩壓力，成本支撐減弱結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在于：制造業(yè)用鋼受"兩新"政策支撐保持韌性與間接出口形成緩沖；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于關(guān)稅政策反復(fù)、地產(chǎn)企穩(wěn)不及預(yù)期及原料價(jià)格坍塌，建議鋼企通過品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域協(xié)同自律應(yīng)對(duì)周期挑戰(zhàn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 板帶首席分析師 曹劍勇 接著大會(huì)進(jìn)入到《第四屆全國中厚板產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)》頒獎(jiǎng)典禮。

市場分析

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤收盤時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對(duì)黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

2025年4月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場分析報(bào)告

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，受關(guān)稅等不確定性因素影響，鐵礦石、鋼材價(jià)格震蕩加劇，鐵水產(chǎn)量有所下降同期，鐵礦全球發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，礦石供強(qiáng)需弱局面下，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行鋼企采購現(xiàn)貨為主，補(bǔ)庫拉運(yùn)節(jié)奏不變，國內(nèi)日均疏港量平穩(wěn)運(yùn)行，沿海金屬礦石運(yùn)輸價(jià)格小幅波動(dòng)4月30日，金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1020.82點(diǎn)，比上月末下跌1.7%，月平均值為1027.05點(diǎn)，環(huán)比上漲0.6%。

船舶

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（4.30-5.9）

總的來看，本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)宏觀層面來看，隨著英國和美國就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達(dá)成一致，海外情緒有緩和跡象；國內(nèi)雖有降準(zhǔn)降息宏觀利好政策落地，但市場反應(yīng)欠佳隨著宏觀邏輯交易逐步弱化，市場關(guān)注核心逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)需求，鐵水或已觸頂，拐頭向下預(yù)期增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)層面，節(jié)后隨著淡季臨近終端復(fù)工情況不及預(yù)期，另外鋼廠新接單以及出口單有走弱跡象，市場心態(tài)較為悲觀 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供弱需強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

其中鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)價(jià)格跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約截至4月底，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)97.85美元/噸，環(huán)比下跌4.7美元/噸，跌幅4.58%上海螺紋鋼價(jià)格3178元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，跌幅0.09% 月初，鐵礦石價(jià)格跌幅明顯，核心因素仍是宏觀層面，由于美國關(guān)稅政策持續(xù)加碼，市場對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的擔(dān)憂，悲觀情緒蔓延。

月報(bào)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過受海外關(guān)稅政策影響，市場預(yù)期鋼材出口或承壓，對(duì)鐵礦等原料端存在利空，需求端近強(qiáng)遠(yuǎn)弱五一假期前鋼廠有補(bǔ)庫需求，會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐綜合來看，預(yù)計(jì)明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內(nèi)或因鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫需求而得到一定支撐，價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定或有小幅上漲

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交尚可，價(jià)格有所上漲

需求端，鋼廠利潤可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過受海外關(guān)稅政策影響，市場預(yù)期鋼材出口或承壓，對(duì)鐵礦等原料端存在利空，需求端近強(qiáng)遠(yuǎn)弱五一假期前鋼廠有補(bǔ)庫需求，會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐綜合來看，預(yù)計(jì)明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內(nèi)或因鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫需求而得到一定支撐，價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定或有小幅上漲

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至4月28日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，熱卷漲超1%，螺紋鋼上漲，鐵礦石、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅、不銹鋼下跌 熱點(diǎn)：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華預(yù)計(jì)，5月鋼鐵市場，隨著政策的變化，鋼鐵市場波動(dòng)加劇，分化加大，部分受加征關(guān)稅直接影響小的鋼材品種（如螺紋、線材等）將適度反彈。

期評(píng)

Mysteel：4月鋼鐵行業(yè)大事記

4月3日，湖南鋼鐵集團(tuán)與安賽樂米塔爾集團(tuán)簽訂全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議，攜手推動(dòng)VAMA三期項(xiàng)目落地，并在湘建設(shè)汽車用鋼全球研發(fā)中心 4月8日，遼寧省地方標(biāo)準(zhǔn)《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》發(fā)布，標(biāo)準(zhǔn)自2025年10月1日起實(shí)施 4月11日，海南國際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 4月13日，中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會(huì)及會(huì)員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關(guān)于反對(duì)美國霸凌關(guān)稅 護(hù)航中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的倡議書》，其中提及，堅(jiān)決擁護(hù)中國政府應(yīng)對(duì)措施，捍衛(wèi)國家利益；堅(jiān)決反對(duì)美國貿(mào)易霸權(quán)，維護(hù)多邊規(guī)則等。

資訊

2025廢鋼全國行·中部區(qū)域廢鋼市場研討會(huì)圓滿落幕

但也有利空因素：1、制造業(yè)關(guān)稅影響顯現(xiàn)，部分出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，但內(nèi)部需求不足，制造業(yè)用鋼降速；2、電弧爐鋼廠虧損嚴(yán)重，廢鋼需求低迷；3、鐵礦石發(fā)運(yùn)大幅回升，未來供應(yīng)過剩，雙焦基本面亦不容樂觀，鐵水成本將繼續(xù)下移，拖累廢鋼價(jià)格；4、廢鋼較鐵水成本高，廢鋼性價(jià)比喪失，導(dǎo)致鋼企用廢意愿降低再加上，反向開票、限產(chǎn)、關(guān)稅等不確定因素的影響，預(yù)計(jì)二季度廢鋼價(jià)格或弱勢下行 上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān) 徐向春 隨后，上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān)徐向春先生作了《2025年中國鋼鐵市場回顧與展望》的精彩演講。

廢鋼會(huì)展

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國工業(yè)線材價(jià)格繼續(xù)窄幅調(diào)整

考慮到歐美對(duì)中國新能源車加征關(guān)稅或?qū)嵤┓囱a(bǔ)貼措施，一定程度上壓制出口增長預(yù)期不過受益于以舊換新補(bǔ)貼、新能源車購置稅減免延續(xù)等政策刺激，和消費(fèi)回暖，預(yù)計(jì)5月汽車用鋼量小幅環(huán)比增加，結(jié)構(gòu)高端化趨勢顯著 3.成本端：原料價(jià)格或?qū)⑵酰龆噤搹S利潤 5月份，鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量大概率回升，而鐵水產(chǎn)量已然見頂，預(yù)估節(jié)后庫存或?qū)⒎潘桑瑑r(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)較大；焦炭方面，近期焦化企業(yè)發(fā)起焦炭第二輪提漲，但部分鋼并未同意，焦炭第二輪提漲暫且擱置，預(yù)計(jì)短期落地難度較大，整體焦煤繼續(xù)弱勢運(yùn)行；廢鋼方面，近期電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率維持較高水平，且廢鋼性價(jià)比逐漸凸顯，鋼廠用廢積極性或有望提高，短期需求預(yù)期較樂觀。

工業(yè)線材

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場月底結(jié)算價(jià)逐步出臺(tái)，需求補(bǔ)庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動(dòng)作：今日將開展6000億元MLF操作！實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對(duì)通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項(xiàng)目舉行峰會(huì) 加拿大財(cái)長：加拿大需要抗擊美國關(guān)稅 韓國財(cái)政部長：韓美兩國就多項(xiàng)措施已達(dá)成共識(shí) 白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任：最高級(jí)別的稅收談判代表下周將舉行會(huì)議 美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動(dòng) 。

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