Mysteel鐵礦石月報—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動，進口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

本月47港鐵礦石庫存整體表現(xiàn)為累庫一方面原因是9月隨著鐵水產(chǎn)量總量減少，鐵礦需求環(huán)比下降；另一方面，臨近長假，鋼廠采購的海漂庫存逐步到港，截至目前尚未充分提貨到廠內(nèi)，周期內(nèi)疏港量低于港口鐵礦石卸貨入庫量 Part 3. 展望 展望10月，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需環(huán)比窄幅波動。

月報

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋帶鋼價格或先揚后抑

整體呈現(xiàn)卷強螺弱，卷帶價差走擴的產(chǎn)業(yè)趨勢 短期來看，4月關(guān)稅搶單出口與制造業(yè)需求回升奠定的“卷強螺弱”格局，在經(jīng)濟新階段內(nèi)循環(huán)、反內(nèi)卷及統(tǒng)一大市場驅(qū)動下，疊加制造業(yè)差異化通脹周期啟動，卷螺差邊際重塑邏輯仍具支撐，四季度大概率延續(xù)卷板相對建材的價格強勢，鐵礦石亦將維持相對抗跌 但需警惕需求端風(fēng)險：建材受新開工數(shù)據(jù)疲軟影響，已進入規(guī)模驗證周期，節(jié)后沖高易面臨需求證偽；板材雖依托制造業(yè)支撐，但旺季需求增速環(huán)比去年斜率下傾的風(fēng)險客觀存在，旺季需求強度或不及預(yù)期。

主編視角

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅下跌 節(jié)前市場需求不及預(yù)期（9.19-9.26）

本周現(xiàn)貨價格受期螺影響先漲后跌，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價持續(xù)弱勢狀態(tài)，鋼廠利潤偏低，出廠價基本逐漸下調(diào)市場貿(mào)易商鋼材成交價在成本線上下浮動，本周期貨震蕩幅度一般，總體維持小幅降庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少，供需矛盾減弱雖然國慶節(jié)前備貨導(dǎo)致下游補貨需求增加，但市場供弱需弱使得現(xiàn)貨價格下行壓力仍存，故預(yù)計下周市場價格或?qū)⒁詫挿鹗帪橹?長春：本周長春建筑鋼材市場價格小幅下跌，市場成交稍有好轉(zhuǎn)，庫存出現(xiàn)拐點由增轉(zhuǎn)降。

周報

Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢看當前機遇

美聯(lián)儲降息客觀上為中國出口提供了更寬松的外部需求環(huán)境，且次年中國加入世界貿(mào)易組織，出口迎來爆發(fā)式增長，同時國內(nèi)自身的內(nèi)生增長動力更為強勁，在此降息周期下國內(nèi)鋼價呈現(xiàn)大幅上漲 2.2007- 2008年降息周期 2007年4月新世紀金融公司破產(chǎn)首次揭示次級貸款風(fēng)險，美聯(lián)儲于9月開啟降息，向市場注入流動性，全球資金充裕推動鐵礦石、焦煤等原料價格上升，這是2008年上半年國內(nèi)鋼價上漲的主要原因之一。

主編視角

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)1000元/噸較本周一降1元/噸，環(huán)比降0.10%；承德65%釩鈦價格指數(shù)950元/噸較本周一持平；霍邱65%造球精粉指數(shù)968元/噸較本周一降1元/噸，環(huán)比降0.10%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：國慶節(jié)后河北廢鋼價格或先揚后抑

（潛在利空）? 2.北京時間9月18日凌晨，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.00%至4.25%之間，此外，美聯(lián)儲17日發(fā)布最新一期經(jīng)濟前景預(yù)期，其中的“點陣圖”顯示，19名美聯(lián)儲官員中有9名認為，到2025年年底，美聯(lián)儲還將降息兩次降息周期下美元走弱會推高鐵礦石、焦煤等以美元結(jié)算的進口原料成本，?抬升全球鋼材生產(chǎn)成本?，尤其對進口資源依賴度高的地區(qū)降息同樣會降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，可能刺激新開工（尤其商業(yè)地產(chǎn)），中長期利好鋼材需求（螺紋鋼、型鋼等）。

熱點聚焦

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格窄幅震蕩 市場庫存略有下降（9.5-9.12）

各品牌規(guī)格資源普遍充足，受期螺影響本周先跌后漲，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價格幾周以來呈現(xiàn)弱勢震蕩狀態(tài)，鋼廠成本降幅和出廠價降幅基本持平市場貿(mào)易商成本一般，鋼材成交基本在成本線上，本周期貨震蕩幅度及加大，使得市場成交有所提振，市場緩慢降庫，總體維持平庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少市場供弱需弱的現(xiàn)象下價格下行壓力減緩，故預(yù)計下周市場價格或?qū)⒄鹗帪橹?長春：本周長春建筑鋼材市場價格窄幅震蕩下跌，累庫現(xiàn)象加劇，市場成交清淡，終端采購需求一般。

周報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為240.66萬噸/天，環(huán)比上周增0.34萬噸/天，較年初增0.54萬噸/天，同比增11.89萬噸/天 本期新增1座高爐檢修，高爐檢修發(fā)生在東北區(qū)域，因成材下游需求轉(zhuǎn)弱對高爐進行輪休，預(yù)計將持續(xù)至月底;上個周期內(nèi)復(fù)產(chǎn)的高爐在本周陸續(xù)進入滿產(chǎn)狀態(tài)，因此本周鐵水產(chǎn)量小幅回升 根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計劃，下期鐵水或繼續(xù)小幅回升 2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫 下期或小幅去庫 中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫，低于去年同期。

進口礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（8.20）

一、市場總結(jié) 當前華東鋼絞線市場呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實”格局主導(dǎo)，供需兩端壓力并存 成本端博弈顯著 ，廢鋼下跌與焦炭提漲博弈，焦炭第六輪提漲落地，但限產(chǎn)預(yù)期仍存；鐵礦石整體供需相對平衡，主流鋼廠利潤可觀，生產(chǎn)意愿良好，產(chǎn)量維持高位 需求端，高溫多雨天氣導(dǎo)致工地開工率低位運行，華東地區(qū)基建項目平均開工率無明顯增加，下游施工單位資金到位率偏低，工程款回款周期延長，鋼絞線企業(yè)回款壓力增大，鋼絞線廠家日均出貨量較 7 月下降 。

每日分析

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石均價或環(huán)比下降

本月47港鐵礦石庫存整體表現(xiàn)為小幅去庫主要原因是鐵水持續(xù)高位，月末受臺風(fēng)干擾，部分船舶到港稍有延后，周期內(nèi)需求量高于港口鐵礦石卸貨入庫量 Part 3. 展望 展望8月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供強需弱。

月報

中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產(chǎn)量目標完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點 1.鐵礦價格重心下移導(dǎo)致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行

從成本傳導(dǎo)鏈條看，當前呈現(xiàn) "上游強、中游穩(wěn)、下游弱" 的格局這種上漲未能有效傳導(dǎo)至終端：一方面，鋼絞線企業(yè)庫存持續(xù)處于 1000 噸以上高位，部分商家為回籠資金甚至出現(xiàn)批量優(yōu)惠；另一方面，下游需求受房地產(chǎn)后周期疲軟影響顯著，基建投資增速也呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，期貨市場的分化行情加劇了市場觀望情緒今日原料價格下調(diào)后市場成交提升有限，成品廠商更傾向于維持報價等待轉(zhuǎn)機 展望明日，震蕩格局仍將延續(xù)：原料供應(yīng)充足但成本存在上漲潛力（鐵礦石庫存持續(xù)下降），與成品庫存增長、需求不足形成對沖。

每日分析

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格震蕩盤整運行 市場庫存出現(xiàn)拐點（7.11-7.18）

概述：本周東北區(qū)域各主導(dǎo)市場價格震蕩盤整運行，庫存出現(xiàn)拐點，區(qū)域內(nèi)部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)計劃，部分螺紋與盤螺投放量增加，但市場消化存量的能力較弱 ，故而出現(xiàn)累庫的現(xiàn)象本周原料端價格走強，鐵礦石與煤焦的價格拉漲，帶動成材價格上漲，但因需求較弱，鋼材價格上漲空間有限，市場有存在部分扣貨行為，但工地需求仍是較為弱勢，具體情況如下： 一、周度價格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價格小幅上漲，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周略有減少，本周期螺主力上下震蕩偏強運行。

周報

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

今年中國春節(jié)結(jié)束較早，下游需求啟動較快，疊加出口訂單強勁，產(chǎn)量略有增長，同時鋼廠因生產(chǎn)自律利潤明顯好轉(zhuǎn)；歐洲、日韓因國內(nèi)需求走弱，產(chǎn)量明顯下滑；而越南、印度等新興國家隨著國內(nèi)需求增加，產(chǎn)量明顯提升，但其增量不及年初的預(yù)期 展望下半年，朱克東認為鐵礦石將進入供需寬松周期，價格重心大概率下移從歷史周期看，62%澳粉價格指數(shù)當前處于下行通道，結(jié)合供需格局，預(yù)計下半年價格區(qū)間將在80-100美元/干噸。

會議報道

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14480.23萬噸，較上月底累庫10.65萬噸，比今年年初去庫1130.21萬噸，比去年同期庫存低1066.09萬噸本月47港鐵礦石庫存整體表現(xiàn)為小幅累庫庫主要原因是鐵水持續(xù)高位，周期內(nèi)需求量低于于港口鐵礦石卸貨入庫量 Part 3. 展望 展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯。

月報

Mysteel周報：東北建筑鋼材震蕩上漲 庫存去化速度放慢（7.8-7.11）

概述：本周東北區(qū)域各主導(dǎo)市場價格小幅上漲，庫存去化速度無較大變化，區(qū)域內(nèi)部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)計劃，部分螺紋與盤螺投放量增加本周原料端價格走強，鐵礦石與煤焦的價格拉漲，帶動成材價格上漲，但因需求較弱，鋼材價格上漲空間有限，市場有部分扣貨行為，貿(mào)易商對于下半月持有一定預(yù)期，具體情況如下： 一、周度價格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價格小幅上漲，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周增多，本周期螺主力向上震蕩運行。

周報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第一階段1月2日至2月20日，鐵礦石價格持漲運行，62%澳粉指數(shù)由年初的100.9美元/干噸漲至年內(nèi)最高位的109.1美元/干噸，漲幅為8%產(chǎn)業(yè)方面，春節(jié)后終端成材需求超預(yù)期恢復(fù)，基于供弱需強格局，市場交易成材供需錯配，對鐵礦石價格有所支撐鐵礦石基本面來看，年初受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦供應(yīng)降幅明顯，反觀需求端，鋼廠利潤空間較為可觀，主動減產(chǎn)驅(qū)動不足，鐵水產(chǎn)量處于復(fù)產(chǎn)周期，供需錯配對鐵礦石價格形成支撐。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋼坯價格繼續(xù)下行

目前需求壓力存在但市場對于金九銀十需求向好有一定預(yù)期進入四季度后，隨著傳統(tǒng)淡季來臨，疊加北方部分城市重污染天氣預(yù)警環(huán)保限產(chǎn)，影響部分調(diào)坯成品材生產(chǎn)周期，同時天然氣價格和調(diào)坯軋鋼廠軋制成本增加，調(diào)坯成品材利潤或小于上半年，整體上鋼坯需求量或略有下降 3、原料方面影響 原料市場前期表現(xiàn)弱勢，焦炭價格連降四輪，鐵礦石偏弱運行后期隨著環(huán)保及安全檢查的趨嚴，以及原料價格偏低，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭以及鐵礦石價格降勢趨緩。

研究報告

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格寬幅震蕩上漲 庫存去化速度增快（6.30-7.4）

長春：本周長春建筑鋼材市場價格上漲，成交尚可，在宏觀利好政策影響之下，市場交投氛圍積極具體價格方面，西鋼螺紋HRB400E 22mm3170元/噸，較上周上漲50元/噸，西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3540元/噸，本周期貨持續(xù)拉漲，原材料端煉焦煤價格迎來反彈，鐵礦石價格也繼續(xù)上漲，帶動鋼材價格上漲，但市場受弱需求的影響，價格上漲較為緩慢。

周報