Mysteel晚餐：河南焦企實(shí)行環(huán)保限產(chǎn)，鐵礦石到港量減少

◎政協(xié)第十四屆全國委員會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十三次會(huì)議8月25日上午在京開幕，圍繞“制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展‘十五五’規(guī)劃”協(xié)商議政。

資訊

Mysteel快訊：關(guān)于8月下旬河北及天津地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)調(diào)研及鐵礦影響測算

近日關(guān)于8月下旬至9月初河北、天津地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)受到市場關(guān)注，Mysteel調(diào)研31家當(dāng)?shù)劁搹S，其中20家表示收到環(huán)保限產(chǎn)的口頭通知，多數(shù)表示限產(chǎn)時(shí)間為8月25日-9月3日，主要針對燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%-40%截至8月20日Mysteel燒結(jié)礦數(shù)據(jù)顯示，河北、天津地區(qū)26家鋼鐵企業(yè)(產(chǎn)能占比64.93%)，燒結(jié)礦日產(chǎn)53.16萬噸，產(chǎn)能利用率95.52%；目前區(qū)域內(nèi)燒結(jié)礦庫存平均可用天數(shù)2.5天，若按燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%估算，產(chǎn)能利用率降至70%，燒結(jié)礦庫存預(yù)計(jì)平均可使用10天左右。

鋼廠動(dòng)態(tài)

Mysteel快訊：關(guān)于8月下旬唐山地區(qū)限產(chǎn)調(diào)研及鐵礦影響量預(yù)估

根據(jù)Mysteel了解，唐山地區(qū)部分鋼廠表示收到環(huán)保限產(chǎn)的口頭通知，8月25日-9月3日燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%截至8月13日Mysteel燒結(jié)礦數(shù)據(jù)顯示，唐山市12家鋼鐵企業(yè)(產(chǎn)能占比60.21%)，燒結(jié)礦日產(chǎn)25.5萬噸，產(chǎn)能利用率92.05%；目前區(qū)域內(nèi)燒結(jié)礦庫存平均可用天數(shù)3天，若按燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%估算，產(chǎn)能利用率降至70%，預(yù)計(jì)能堅(jiān)持13天左右除此之外，還有部分鋼廠表示收到口頭通知8月31日-9月3日高爐限產(chǎn)40%，截止8月14日，唐山地區(qū)鋼廠日均鐵水產(chǎn)量39.86萬噸，若按照A級(jí)企業(yè)高爐限產(chǎn)30%，B級(jí)及以下企業(yè)高爐限產(chǎn)40%估算，日均鐵水產(chǎn)量影響10.24萬噸；若按照全部企業(yè)高爐限產(chǎn)40%估算，日均鐵水產(chǎn)量影響14.4萬噸。

鋼廠動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：唐山鋼企高爐限產(chǎn)力度增加，澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)減少

◎7月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33174億美元，較5月末上升322億美元，升幅為0.98%。

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Mysteel解讀：隨著限產(chǎn)加嚴(yán) 下期45港鐵礦石庫存或?qū)⒊掷m(xù)累庫

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230721-Mysteel鐵礦事業(yè)部】隨著限產(chǎn)加嚴(yán) 下期45港鐵礦石庫存或?qū)⒊掷m(xù)累庫（陳霓雯） 截至7月21日，45港鐵礦石庫存1.25億噸，周環(huán)比增加45.39萬噸，連續(xù)四期降庫后出現(xiàn)小幅累庫本期壓港船舶數(shù)維持不變，疏港量在日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)高位回落后小幅下降，45港鐵礦石庫存出現(xiàn)小幅累庫。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游需求走弱和限產(chǎn)落地前 鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩（6.5-6.9）

周初受盤面帶動(dòng)以及唐山鋼廠環(huán)保限產(chǎn)消息的擾動(dòng)，成材價(jià)格延續(xù)反彈，帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲而后限產(chǎn)預(yù)期走弱，在雙焦讓利，持續(xù)給到成材利潤，鋼廠盈利面積擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)背景下，鐵礦石需求難降，礦強(qiáng)鋼弱局面形成下半周五大材供需存數(shù)據(jù)顯示成材“淡季不淡”特征持續(xù)，表需環(huán)比增加，產(chǎn)量平穩(wěn)，總庫存去庫速度保持，支撐黑色系進(jìn)一步走強(qiáng) 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行 黑色系本周持漲運(yùn)行，其中鐵礦石62%澳粉指數(shù)漲幅大于成材價(jià)格漲幅。

進(jìn)口礦周評(píng)

中州期貨：唐山限產(chǎn)，基差較大，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①發(fā)運(yùn)增加，到港略減，港口累庫澳巴發(fā)運(yùn)2944萬噸（+266.2），全球發(fā)運(yùn)3468.1萬噸（+237.1）45港到港量2360.1萬噸（+110.8），在港船只159條（+4），45港庫存12742萬噸（-10.58） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫存微減進(jìn)口礦周消耗2094.47萬噸（+1.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2158.17萬噸（+31.43），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1728.16萬噸（+7.21），鋼廠鐵礦石庫存8544.52萬噸（-29.85）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【觀點(diǎn)】環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，盤面震蕩偏弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠庫存水平偏低供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；澳巴發(fā)運(yùn)量小幅上升，均值符合季節(jié)性下降預(yù)期環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成壓制作用，鋼廠庫存維持去庫節(jié)后第四周，鋼廠鐵礦石日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%近日大商所對鐵礦石期貨合約實(shí)行當(dāng)日開倉量限制，河北多地啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，市場情緒走弱，但供減需增格局下鋼廠庫存水平偏低對礦價(jià)有支撐作用，港口庫存開始小幅去庫，盤面不宜過度看空；進(jìn)入需求兌現(xiàn)期，價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)，波動(dòng)加劇。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：疫情和限產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng) 鐵礦石維持弱勢震蕩格局（10.08-10.14）

分區(qū)域來看，華東地區(qū)增量較大，主因長協(xié)發(fā)貨增多；而華北地區(qū)庫存有所下降，主因區(qū)域內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠采購意愿不高，鋼廠繼續(xù)壓縮庫存此外，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，由于礦山安全大檢查，國內(nèi)精粉供應(yīng)減少，同時(shí)多點(diǎn)散發(fā)疫情影響運(yùn)輸，個(gè)別鋼廠上調(diào)進(jìn)口礦使用比例，整體進(jìn)口礦日耗微增 3.8 遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：遠(yuǎn)期鐵礦石價(jià)格震蕩回落 節(jié)后市場活躍度轉(zhuǎn)好 本周遠(yuǎn)期市場鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱，但市場情緒整體較好，主要原因是主流品種落地利潤持續(xù)較好態(tài)勢，疊加宏觀方面因素如國內(nèi)出臺(tái)政策繼續(xù)刺激房地產(chǎn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

中州期貨：唐山燒結(jié)限產(chǎn)30%-50%，鐵礦石盤面震蕩

③綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，接下來重點(diǎn)關(guān)注二十大相關(guān)政策、限產(chǎn)動(dòng)態(tài)、鋼材需求表現(xiàn)外礦發(fā)運(yùn)趨增，國產(chǎn)礦產(chǎn)量下降，供給端矛盾暫時(shí)不大鐵水產(chǎn)量突破240萬噸，疏港量和成交量大增，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)明顯增加，節(jié)前補(bǔ)庫仍在進(jìn)行，短期價(jià)格支撐明顯隨著焦炭價(jià)格陸續(xù)提漲，鋼廠盈利率快速下降，鐵水產(chǎn)量趨向見頂，后期鋼廠面臨限產(chǎn)，鐵礦石基本面將邊際轉(zhuǎn)弱，中期建議偏空對待 市場研判：日內(nèi)700-740區(qū)間震蕩，擇機(jī)適當(dāng)逢高布空。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石節(jié)前震蕩，限產(chǎn)預(yù)期下中期偏弱

③綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，接下來重點(diǎn)關(guān)注二十大相關(guān)政策、限產(chǎn)動(dòng)態(tài)、鋼材需求表現(xiàn)外礦發(fā)運(yùn)及到港增加，國產(chǎn)礦產(chǎn)量下降，供給端矛盾暫時(shí)不大鐵水產(chǎn)量突破240萬噸，疏港量和成交量大增，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)明顯增加，節(jié)前補(bǔ)庫仍在進(jìn)行，短期價(jià)格支撐明顯隨著焦炭價(jià)格陸續(xù)提漲，鋼廠盈利率快速下降，鐵水產(chǎn)量趨向見頂，后期鋼廠面臨限產(chǎn)，鐵礦石基本面將邊際轉(zhuǎn)弱，中期建議偏空對待 市場研判：675-755區(qū)間操作，720以上擇機(jī)逢高布空。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：燒結(jié)限產(chǎn)階段性抑制鐵礦石需求

燒結(jié)限產(chǎn)階段性抑制需求基本面上，供應(yīng)環(huán)比修復(fù)到港量環(huán)比上升，均值同比上升；發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，但均值處在中等偏高水平海外非主流礦山運(yùn)作不暢，Kumba鐵礦生產(chǎn)及運(yùn)輸均受工會(huì)罷工影響，預(yù)計(jì)影響全球供應(yīng)量20萬噸/日國產(chǎn)礦供應(yīng)受炸藥停供影響，精粉產(chǎn)量環(huán)比下降，但庫存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，疏港量環(huán)比上升，港口庫存環(huán)比上升 燒結(jié)限產(chǎn)涉及河北、山西鋼廠，限產(chǎn)范圍略有擴(kuò)大，需求受到階段性影響，后續(xù)持續(xù)關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)政策。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：限產(chǎn)范圍略有擴(kuò)大，鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行

燒結(jié)限產(chǎn)階段性抑制需求，限產(chǎn)范圍略有擴(kuò)大基本面上，供應(yīng)環(huán)比修復(fù)到港量環(huán)比上升，均值同比上升；發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，但均值處在中等偏高水平海外非主流礦山運(yùn)作不暢，Kumba鐵礦生產(chǎn)及運(yùn)輸均受工會(huì)罷工影響，預(yù)計(jì)影響全球供應(yīng)量20萬噸/日；國產(chǎn)礦供應(yīng)受炸藥停供影響，精粉產(chǎn)量環(huán)比下降，但庫存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限需求環(huán)比下降，日均鐵水產(chǎn)量與高爐產(chǎn)能利用率環(huán)保下降；另一方面，燒結(jié)限產(chǎn)涉及河北、山西鋼廠，限產(chǎn)范圍略有擴(kuò)大，需求受到階段性影響，后續(xù)持續(xù)關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)政策。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山燒結(jié)限產(chǎn)抑制需求，鐵礦石盤面以震蕩走勢為主

基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值接近去年同期水平，供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)河北、山西礦難對國產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，疏港量上升幅度明顯，港口庫存環(huán)比下降據(jù)鋼聯(lián)披露，唐山燒結(jié)限產(chǎn)，受限鋼廠鐵水產(chǎn)量占比全市47.8%成材成交放量明顯，節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期支撐盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，但考慮鋼廠利潤偏低，預(yù)計(jì)反彈空間不大，維持震蕩走勢為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：11家焦化企業(yè)自律限產(chǎn)40%，鐵礦港庫繼續(xù)累庫

◎8月5日，央行進(jìn)行20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平因當(dāng)日有20億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠 ◎8月5日上海銀行間同業(yè)拆放利率：隔夜SHIBOR報(bào)1.0190%，下降0.60個(gè)基點(diǎn)。

資訊

MCS鐵礦石衍生品日報(bào)：港口累庫，限產(chǎn)預(yù)期，鐵礦進(jìn)一步承壓

今日62掉期賣盤較重，塊礦溢價(jià)買盤略積極，65/62較昨日有所縮小

MCS行情

MCS鐵礦石衍生品日報(bào)：新限產(chǎn)預(yù)期加劇，盤面承壓下行

今日62掉期賣盤較重，塊礦溢價(jià)買盤略積極，65/62較昨日有所縮小

MCS行情

Mysteel晚餐：山西太原部分焦企限產(chǎn)，鐵礦石港庫跌破1.5億噸

◎ 國家發(fā)改委：將保障糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給作為中央預(yù)算內(nèi)投資的重要支持方向，加大投入力度，持續(xù)改善農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施條件，提高綜合生產(chǎn)能力，以國內(nèi)穩(wěn)產(chǎn)保供的確定性來應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性。

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中州期貨：鐵礦石限產(chǎn)難放松，復(fù)產(chǎn)增量有限

②限產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量低位，港口成交一般進(jìn)口礦周消耗量1748.95萬噸（-12.11），以疏港量推算的鐵礦石需求為1932.63萬噸（-37.24），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1403.57萬噸（-8.12），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10397萬噸（-208） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，冬奧會(huì)限產(chǎn)難放松，終端需求步入入淡季，明年一季度華北限產(chǎn)仍較嚴(yán)，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫對價(jià)格的帶動(dòng)較弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：限產(chǎn)政策反復(fù)擾動(dòng)，鐵礦石盤面窄幅波動(dòng)

進(jìn)口礦周消耗量1761.06萬噸（+3.71），以疏港量推算的鐵礦石需求為1969.87萬噸（-58.38），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1411.69萬噸（-2.17），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10604.68萬噸（-64.6）最近一個(gè)交易日成交五日均值為104.05萬噸（+1.01） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，冬奧會(huì)限產(chǎn)難放松，終端需求步入入淡季，明年一季度華北限產(chǎn)仍較嚴(yán)，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫對價(jià)格的帶動(dòng)較弱。

機(jī)構(gòu)