【中國冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

如前所述，2024年，全球大部分地區(qū)的生鐵產(chǎn)量可能下降，能夠帶來明顯增量的地區(qū)主要集中在印度和東南亞2024年，全球生鐵加直接還原鐵合計(jì)可以帶來鐵礦石的需求增量約為1800萬噸但如果鐵礦石價(jià)格一直保持在100美元/噸以上，則全年的鐵礦石供給增量有望達(dá)到6600萬噸，供給增量明顯超過需求增量在這樣的背景下，鐵礦石供給明顯強(qiáng)于需求，礦價(jià)難以在高位持久運(yùn)行 鋼廠自律有助于改善利潤水平。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格在供強(qiáng)需弱背景下短期內(nèi)仍有下降風(fēng)險(xiǎn)（3.22-3.29）

一、價(jià)格回顧 1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)偏弱運(yùn)行，唐山66%精粉指數(shù)918元/噸降80元/噸，環(huán)比上周降8.08%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)850元/噸降45元/噸，環(huán)比上周降5.17%；霍邱65%造球精粉指數(shù)971元/噸降29元/噸，環(huán)比上周降2.91%。

國產(chǎn)礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏弱背景下，需求環(huán)比上升

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-8元/噸至831元/噸，超特粉環(huán)比-6元/噸至699元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為896.3和882.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為154.3元/噸和17.48% 【需求】受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬噸至243.60萬噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.07萬噸至297.80萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，日耗增幅大于補(bǔ)庫幅度，庫消比維持小幅回落，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+0.74%，日耗環(huán)比+1.04%，庫消比環(huán)比-0.09%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀利多背景下，鐵礦石補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)

11月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比上升386.6萬噸至9884.6萬噸，同比下降610.4萬噸；11月累計(jì)進(jìn)口量同比下降2266.40萬噸至10.17億噸 【庫存】港口庫存環(huán)比周二下降90.2萬噸至13336.6萬噸 【觀點(diǎn)】宏觀利多背景下，補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)基本面上，到港量均值維持中等水平，考慮到近一個(gè)月發(fā)運(yùn)量均值高于近兩年同期水平，后期到港量有穩(wěn)定預(yù)期需求筑底，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，考慮到環(huán)保限產(chǎn)影響較小，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降空間不大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀利多背景下，鐵礦石補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)

11月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比上升386.6萬噸至9884.6萬噸，同比下降610.4萬噸；11月累計(jì)進(jìn)口量同比下降2266.40萬噸至10.17億噸 【庫存】港口庫存環(huán)比周四上升28.1萬噸至13426.9萬噸 【觀點(diǎn)】宏觀利多背景下，補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)基本面上，到港量均值維持中等水平，考慮到近一個(gè)月發(fā)運(yùn)量均值高于近兩年同期水平，后期到港量有穩(wěn)定預(yù)期需求筑底，日均鐵水產(chǎn)量觸底反彈，考慮到環(huán)保限產(chǎn)影響較小，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降可能性不大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀利多背景下，鐵礦石補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)

11月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比上升386.6萬噸至9884.6萬噸，同比下降610.4萬噸；11月累計(jì)進(jìn)口量同比下降2266.40萬噸至10.17億噸 【庫存】港口庫存環(huán)比周二下降127.3萬噸至13398.8萬噸 【觀點(diǎn)】宏觀利多背景下，補(bǔ)庫逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)基本面上，到港量均值維持中等水平，考慮到近一個(gè)月發(fā)運(yùn)量均值高于近兩年同期水平，后期到港量有穩(wěn)定預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：鋼廠低利潤背景下 國慶節(jié)前鐵礦石補(bǔ)庫調(diào)研

一．鋼廠維持低庫存策略，原料庫存偏低 五月以來，鋼廠利潤受到鋼材需求恢復(fù)緩慢、庫存積壓、產(chǎn)能進(jìn)入過剩周期的影響，利潤持續(xù)低迷鋼廠盈利率由3月份的83%持續(xù)下跌至七月份的最低值9.96%在這樣的背景下，鋼廠從二季度開始維持低原料庫存策略Mysteel調(diào)研247樣本鋼廠的進(jìn)口礦庫存量由3月份11188萬噸降至七月份的最低值9684萬噸，減少了1504萬噸；庫消比由43天降低至目前的34天。

研究報(bào)告

席荷中：供需轉(zhuǎn)勢(shì)背景下鐵礦市場(chǎng)的困境和展望

2022年7月6日，由山東港口青島港集團(tuán)有限公司、山東港口金融控股有限公司和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）聯(lián)合主辦的2022第十六屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)在青島香格里拉酒店盛大召開本屆研討會(huì)共舉行三天7日下午大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，Mysteel鐵礦石事業(yè)部首席分析師席荷中就“供需轉(zhuǎn)勢(shì)背景下鐵礦市場(chǎng)的困境和展望”做精彩演講 首先，席荷中回顧上半年的行情走勢(shì)時(shí)指出，由于庫存走勢(shì)的分化，上半年上漲行情是由原料價(jià)格推漲成材，造成鋼廠低利潤的持續(xù)，在此背景下，低品礦的價(jià)格相對(duì)較為堅(jiān)挺，隨后在強(qiáng)預(yù)期落空之后，價(jià)格隨之回調(diào)。

主題大會(huì)

Mysteel解讀：全球鋼廠減產(chǎn)背景下——鐵礦石貿(mào)易流向分析

2022年前五月鐵礦石供需端受鐵礦價(jià)格、氣候以及礦山新項(xiàng)目進(jìn)度等原因，較去年同比減少3220萬噸，降幅5.0%，而需求端受成材需求下降、政策等原因，1-5月全球高爐生鐵產(chǎn)量下降3023萬噸，降幅5.3%雖然整體來看供應(yīng)和需求都在下降，但由于影響因素的差異，導(dǎo)致每個(gè)地區(qū)鐵礦石發(fā)運(yùn)量的變化不同，每個(gè)地區(qū)的需求差異也使得鐵礦石的貿(mào)易流向發(fā)生微妙的變化因此，本文從Mysteel高頻數(shù)據(jù)出發(fā)，在全球供應(yīng)減量和全球鋼廠減產(chǎn)背景下，淺析全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量以及貿(mào)易流向。

研究報(bào)告

華泰期貨：中國粗鋼壓產(chǎn)背景下，全球鐵礦供需的演化路徑

同樣說明，廢鋼的產(chǎn)生和消費(fèi)，幾乎不受價(jià)格因素影響，也就是廢鋼的產(chǎn)生和消費(fèi)，是極為確定的國內(nèi)壓產(chǎn)政策的實(shí)施，由于高爐入爐原料配比較難調(diào)節(jié)，短期鋼廠會(huì)采取減少轉(zhuǎn)爐廢鋼添加比來達(dá)到減產(chǎn)的目的，但從長遠(yuǎn)來看，廢鋼的使用價(jià)值遠(yuǎn)高于鐵礦石，廢鋼勢(shì)必會(huì)優(yōu)先使用因此，廢鋼相對(duì)鐵礦而言，具有無限的替代價(jià)值預(yù)計(jì)下半年，廢鋼消費(fèi)的減量主要來源于兩方面，即壓產(chǎn)帶來的廠內(nèi)廢鋼下降和成材下游消費(fèi)下滑帶來的加工廢鋼下降 3.2 壓產(chǎn)背景下，全球鐵礦供需演化路徑 2021年下半年，若按照相關(guān)部門壓減國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的目標(biāo)，以鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)下半年同比減量將高達(dá)9,000+萬噸。

期評(píng)

粗鋼壓產(chǎn)背景下鐵礦價(jià)格是否會(huì)崩塌？

從去年年底工信部提出要實(shí)現(xiàn)今年粗鋼產(chǎn)量同比下降開始，市場(chǎng)對(duì)鐵礦需求端就開始產(chǎn)生分歧春節(jié)之后，河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，隨后唐山地區(qū)又發(fā)布關(guān)于鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)減排措施草案，粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期被進(jìn)一步強(qiáng)化鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)短期回落，鐵礦基本面短期走弱，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)材強(qiáng)礦弱的走勢(shì)較為明顯，盤面也開始交易做多鋼廠利潤的邏輯實(shí)際需求的轉(zhuǎn)弱使得爐料端估值集體承壓，鐵礦主力合約一度跌破千元整數(shù)關(guān)口后續(xù)隨著粗鋼的進(jìn)一步回落，鐵礦價(jià)格是否會(huì)轉(zhuǎn)入趨勢(shì)性下行通道成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

爐料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.11-8.15）

安全生產(chǎn)新規(guī)發(fā)布會(huì)結(jié)束，焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期降溫2）下游需求降溫下游補(bǔ)庫到近3年來高位，鋼廠、焦企補(bǔ)庫放緩，本周焦煤庫存均出現(xiàn)下降北方預(yù)計(jì)8月20日左右啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，未來2-4周內(nèi)鐵水產(chǎn)量或下降，預(yù)計(jì)未來焦煤需求下降2、未來供增需降的背景下，鐵礦石價(jià)格易跌難漲根據(jù)歷年規(guī)律，8月中旬后，鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入爬坡階段前期鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫，庫存已達(dá)到中等偏高的水平8月下旬有環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，在缺乏鋼廠補(bǔ)庫需求的支撐下，鐵礦石供需偏寬松，價(jià)格易跌難漲。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

運(yùn)行邏輯在于：1、焦煤價(jià)格回調(diào)壓力增加1）焦煤供應(yīng)偏緊的交易降溫安全生產(chǎn)新規(guī)發(fā)布會(huì)結(jié)束，焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期降溫2）下游需求降溫下游補(bǔ)庫到近3年來高位，鋼廠、焦企補(bǔ)庫放緩，本周焦煤庫存均出現(xiàn)下降北方預(yù)計(jì)8月20日左右啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，未來2-4周內(nèi)鐵水產(chǎn)量或下降，預(yù)計(jì)未來焦煤需求下降2、未來供增需降的背景下，鐵礦石價(jià)格易跌難漲根據(jù)歷年規(guī)律，8月中旬后，鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入爬坡階段前期鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫，庫存已達(dá)到中等偏高的水平。

產(chǎn)業(yè)分析

寶城期貨：鐵礦石高位整理

整體上，強(qiáng)勁需求繼續(xù)為礦價(jià)提供支撐 供應(yīng)短期偏緊 最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)47港單周鐵礦石到貨量為2571.60萬噸，環(huán)比減少50.80萬噸，再度走弱；全球19港單周鐵礦石發(fā)運(yùn)量為3046.70萬噸，環(huán)比亦下降15.07萬噸從船期推算，國內(nèi)港口澳巴礦到貨量將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)海外礦石供應(yīng)近期表現(xiàn)偏弱，雖符合季節(jié)性特征，但在高礦價(jià)背景下，這種偏弱態(tài)勢(shì)難以持續(xù)。

原料

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)第九次會(huì)員大會(huì)暨2025國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在內(nèi)蒙古包頭舉辦

8月14日，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)第九次會(huì)員大會(huì)暨2025國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在內(nèi)蒙古包頭舉辦會(huì)議圍繞“十五五”鋼鐵行業(yè)和礦業(yè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，“雙碳”背景下礦山企業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，冶金礦山行業(yè)綠色化發(fā)展技術(shù)及實(shí)踐等展開深入交流，并選舉產(chǎn)生了新一屆理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、常務(wù)理事、協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人（包括會(huì)長、副會(huì)長、秘書長等），聘任中國工程院院士邵安林為名譽(yù)會(huì)長鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)有限公司黨委書記、董事長叢峰武當(dāng)選會(huì)長。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月11日-8月15日）

此外，大商所調(diào)整焦煤合約手續(xù)費(fèi)和調(diào)整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機(jī)交易 預(yù)計(jì)下周鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行邏輯在于：1、焦煤價(jià)格回調(diào)壓力增加1）焦煤供應(yīng)偏緊的交易降溫安全生產(chǎn)新規(guī)發(fā)布會(huì)結(jié)束，焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期降溫2）下游需求降溫下游補(bǔ)庫到近3年來高位，鋼廠、焦企補(bǔ)庫放緩，本周焦煤庫存均出現(xiàn)下降北方預(yù)計(jì)8月20日左右啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，未來2-4周內(nèi)鐵水產(chǎn)量或下降，預(yù)計(jì)未來焦煤需求下降2、未來供增需降的背景下，鐵礦石價(jià)格易跌難漲。

產(chǎn)業(yè)分析

2025國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在內(nèi)蒙古包頭順利舉行

會(huì)議圍繞“十五五”鋼鐵行業(yè)和礦業(yè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，“雙碳”背景下礦山企業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，冶金礦山行業(yè)綠色化發(fā)展技術(shù)及實(shí)踐等展開深入交流，并選舉產(chǎn)生了新一屆理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、常務(wù)理事、協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人（包括會(huì)長、副會(huì)長、秘書長等），聘任中國工程院院士邵安林為名譽(yù)會(huì)長鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)有限公司黨委書記、董事長叢峰武當(dāng)選會(huì)長《中國鐵礦石》新書發(fā)布 圖為會(huì)議現(xiàn)場(chǎng) 圖為姜維 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書記、副會(huì)長兼秘書長姜維宣讀中央社會(huì)工作部《關(guān)于中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)第九屆理事會(huì)負(fù)責(zé)人人選審核結(jié)果的通知》并致辭和做主題報(bào)告。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 當(dāng)前華東鋼絞線市場(chǎng)深陷 “成本支撐減弱” 與 “需求淡季” 的雙重博弈盡管焦炭第六輪提漲落地形成階段性成本支撐，但鐵礦石價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)、鋼廠利潤收縮等因素，正逐步削弱成本端的托底力度在此背景下，主流廠家通過優(yōu)化排產(chǎn)計(jì)劃主動(dòng)控制庫存增速，以緩解需求疲軟帶來的市場(chǎng)壓力，整體市場(chǎng)呈現(xiàn) “弱平衡” 態(tài)勢(shì) 二、8月14日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價(jià) 三、原料價(jià)格 作為鋼絞線核心原料的 B 鋼盤條，其成本端呈現(xiàn)分化特征。

每日分析

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼供應(yīng)偏緊 價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

廢鋼到貨有小幅收縮趨勢(shì)，午后期螺走勢(shì)下挫，業(yè)者出貨意愿增強(qiáng)，鋼廠廢鋼到貨量或有小幅增加趨勢(shì)，在供需緊平衡的背景下，廢鋼價(jià)格支撐猶存 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或高位震蕩運(yùn)行 13日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較前一工作日小幅下跌，市場(chǎng)整體交投情況偏弱具體來看，今日盤面小幅下降，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較昨日無明顯變化，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲1-6元/濕噸；鋼廠方面，鋼廠按需補(bǔ)庫為主，詢貨比較謹(jǐn)慎，詢盤多以中低品為主。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場(chǎng)高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

2025年以來，鋼廠原料低庫存成為常態(tài)6月初我們?cè)诒狈秸{(diào)研過程中了解到，鋼廠的鐵礦石庫存維持在1~2周（用量），煤焦庫存在2~7天（用量）但7月價(jià)格的大幅反彈刺激了下游的補(bǔ)庫行為，鋼廠原料庫存不同程度回升而且價(jià)格的大幅反彈也刺激了鋼材和原料端投機(jī)需求的回升”劉慧峰說 上述鋼鐵行業(yè)人士認(rèn)為，在終端需求持續(xù)走弱的背景下，鋼材價(jià)格的大幅波動(dòng)也給下游的生產(chǎn)經(jīng)營決策帶來了不小的影響7月制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)為49.4%，表明價(jià)格的上漲向下游制造業(yè)傳導(dǎo)并不順暢。

鋼材