Mysteel：供需矛盾加劇 東北熱軋板卷價(jià)格重心不穩(wěn)

焦炭市場呈現(xiàn)“高產(chǎn)能、低需求”特征：焦企產(chǎn)能利用率維持高位，但鋼廠采購策略趨于保守，堅(jiān)持按需補(bǔ)庫，致使煤焦價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動力鐵礦石市場方面，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏平穩(wěn)，而國內(nèi)港口庫存持續(xù)累積、疏港效率偏低，供需矛盾愈發(fā)突出；疊加廢鋼價(jià)格隨成材價(jià)格下行，進(jìn)一步壓縮鐵礦石價(jià)格上行空間 在原料價(jià)格持續(xù)承壓的背景下，鋼材市場供大于求的格局難以扭轉(zhuǎn)若原料價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢，邊際虧損的鋼廠將被迫縮減產(chǎn)能，進(jìn)而推動行業(yè)供需關(guān)系逐步向均衡狀態(tài)修復(fù)，鋼價(jià)進(jìn)一步大幅下行空間有限。

熱點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)鑄造廢鋼市場或主穩(wěn)運(yùn)行

鑄造廢鋼早報(bào)：上個(gè)交易日國內(nèi)鑄造廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)，鋼板料唐山2400-2420元/噸穩(wěn)，上海2260-2280元/噸跌10元/噸，聊城2310-2320元/噸穩(wěn)，佛山2230-2250元/噸穩(wěn)，全國44個(gè)主要市場平均價(jià)2214元/噸，較上個(gè)交易日持平，以上價(jià)格均不含稅鐵礦石跌破100美元，廢鋼相較鐵礦石缺乏性價(jià)比優(yōu)勢鋼廠用廢意愿減弱，利空廢鋼價(jià)格目前市場流通資源不多，鋼廠庫存也處于低位，廢鋼底部支撐較強(qiáng)，但上漲動力不足。

早報(bào)

Mysteel：需求疲軟 6月華中市場焊管價(jià)格或震蕩走弱

同時(shí)焦炭首輪提降落地，且提降預(yù)期尚存，原料端整體對焊管價(jià)格支撐減弱 四、政策與宏觀環(huán)境 5月，中美關(guān)稅互降，央行降準(zhǔn)降息落地實(shí)施，這些對市場情緒有短暫性的修復(fù)，使得焊管價(jià)格出現(xiàn)短暫反彈然而，這種反彈并未持續(xù)，焊管現(xiàn)貨市場?需求未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)??，甚至于貿(mào)易商銷量嚴(yán)重下滑的情形下，采取暗降出貨，市場信心不足，市場最終還是回歸到弱勢震蕩的格局? 五、后市展望 供需方面：供給收縮，管廠主動控產(chǎn)，庫存壓力可控；需求表現(xiàn)乏力，淡季效應(yīng)漸顯 成本方面：鐵礦石弱勢，焦炭提降預(yù)期尚存，成本支撐不足 政策方面：國內(nèi)外宏觀利好對市場情緒稍有提振，但需求未有實(shí)質(zhì)性改善 綜上，5月華中焊管市場呈現(xiàn)“低供應(yīng)、低需求、低庫存”三低特征，價(jià)格缺乏單邊驅(qū)動，預(yù)計(jì)6月延續(xù)震蕩筑底行情。

市場分析

提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

邦戴數(shù)科負(fù)責(zé)人邢磊表示，海漂鐵礦石美元定價(jià)的衍生品在國外已經(jīng)比較成熟了，而國內(nèi)缺乏相關(guān)的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)客戶對海漂鐵礦石套期保值的需求是一直存在的，在此之前只能選擇在境外的交易所進(jìn)行交易邦戴數(shù)科作為海南國際清算所綜合交易商，希望利用自身經(jīng)驗(yàn)，緊密配合海南國際清算所工作，為參與企業(yè)客戶提供全方位服務(wù) 某鋼鐵貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，海南國際清算所推出人民幣海漂鐵礦石掉期結(jié)算產(chǎn)品，意義重大、非常及時(shí)，他們將積極參與。

部委協(xié)會

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價(jià)差或繼續(xù)季節(jié)性走擴(kuò)

為了填補(bǔ)出口對今年GDP的貢獻(xiàn)缺口，當(dāng)下國內(nèi)或著手兩條腿走路，一個(gè)是訪問周邊國家加大合作力度，一個(gè)是出臺擴(kuò)內(nèi)需的刺激政策，或于4月底政治局會議公布，留給市場2周左右的炒作時(shí)間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會短期快速減產(chǎn)，現(xiàn)貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對庫存偏低且尚未形成連續(xù)去庫偏慢，鋼廠維持一定的現(xiàn)貨利潤較為合理，因此鐵水產(chǎn)量不會短期內(nèi)快速減產(chǎn)，可能只會觸頂后高位波動，接著溫和式下降，同時(shí)鐵礦4、5月供給端恢復(fù)速度偏慢，在這樣的需求強(qiáng)度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現(xiàn)貨缺乏拋盤壓力，短期內(nèi)將依然堅(jiān)挺。

主編視角

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內(nèi)庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時(shí)市場減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺風(fēng)的量還沒回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel調(diào)研：3月江蘇廢鋼市場訪談報(bào)告——江南春好盤面回調(diào)，廢鋼市場冰雪未消

企業(yè)B：當(dāng)前廢鋼資源流動性不強(qiáng)，廢鋼毛料收購明顯困難，場地庫存也在不斷減少，回收加工基地主要維持快進(jìn)快出的運(yùn)營方式，在有利潤的情況下盡可能快速出貨，維持企業(yè)資金的流動性國內(nèi)重要會議雖然出臺了一些相關(guān)政策來幫助房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)，但是利好影響整體有限，市場反應(yīng)較為平淡，疊加鐵礦石發(fā)運(yùn)量增長、焦煤新一輪提降或?qū)⒙涞?，因此從宏觀利好支撐不足以及廢鋼較鐵水缺乏性價(jià)比優(yōu)勢來看，市場環(huán)境短期內(nèi)難以擺脫低迷，預(yù)計(jì)國內(nèi)廢鋼市場仍有一定的下跌空間，但整體下行幅度相對有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼價(jià)格偏弱震蕩（3.7-3.14）

基本面，當(dāng)前鋼材進(jìn)入去庫階段，尤其建筑鋼材庫存壓力依舊不大，近期部分獨(dú)立電弧爐因持續(xù)虧損，開始陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)計(jì)劃，因此，建筑鋼材基本面較為健康，鋼價(jià)尚有一定的支撐；不過，焦炭本周提降第十一輪，鐵礦石價(jià)格走勢同樣欠佳，工地廢鋼缺乏性價(jià)比優(yōu)勢，且仍有被鐵水成本下行趨勢拖累的風(fēng)險(xiǎn)綜合來看，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)工地廢鋼市場價(jià)格或仍以窄幅震蕩運(yùn)行為主，趨勢或仍偏弱

工地廢鋼周報(bào)

【解放日報(bào)】定制化“以數(shù)據(jù)決策”客單價(jià)百萬元

然而，我國大宗商品長期依賴進(jìn)口，缺乏國內(nèi)價(jià)格基準(zhǔn)服務(wù)，存在安全隱患要做好國家大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，需要堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ) 上海鋼聯(lián)創(chuàng)新建立的“空、天、地、海+平臺”一體化的全息數(shù)據(jù)采集體系，針對的就是這方面痛點(diǎn)據(jù)介紹，這套體系用上了衛(wèi)星遙感、無人機(jī)高清圖像、地下傳感器等多源傳感技術(shù)，對港口、礦山、倉庫等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測，獲取貨品、貨量、庫存、流向等信息，覆蓋銅、鐵礦石、玉米、大豆、原油和煤炭等重要大宗商品。

媒體報(bào)道

【解放日報(bào)】上海鋼聯(lián)：當(dāng)國際化數(shù)據(jù)服務(wù)商全面擁抱AI

然而，我國大宗商品長期依賴進(jìn)口，缺乏國內(nèi)價(jià)格基準(zhǔn)服務(wù)，存在安全隱患要做好國家大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，需要堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ) 上海鋼聯(lián)創(chuàng)新建立的“空、天、地、海+平臺”一體化的全息數(shù)據(jù)采集體系，針對的就是這方面痛點(diǎn)據(jù)介紹，這套體系用上了衛(wèi)星遙感、無人機(jī)高清圖像、地下傳感器等多源傳感技術(shù)，對港口、礦山、倉庫等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測，獲取貨品、貨量、庫存、流向等信息，覆蓋銅、鐵礦石、玉米、大豆、原油和煤炭等重要大宗商品。

媒體報(bào)道

MCS鋼材掉期周報(bào):需求終端逐步恢復(fù)，掉期成交活躍

某中國貿(mào)易商表示，針對一些沒有反傾銷稅或保護(hù)措施的目的地，最低報(bào)價(jià)可降至455美元/噸FOB中國另一位貿(mào)易商提到，低價(jià)報(bào)價(jià)偶爾會在市場中出現(xiàn)，特別是在市場疲軟時(shí)，但這些報(bào)價(jià)并不具有市場代表性，可能不包括增值稅，因此被排除在評估范圍之外隨著市場情緒和需求的持續(xù)疲軟，買盤稀少部分市場人士表示，中國鐵礦石期貨的上漲或與市場對中國可能降息的預(yù)期有關(guān) ②鋼坯：本周國內(nèi)市場情緒有所回暖，但海外需求依然疲軟，買家普遍缺乏緊迫感，因此不愿接受更高的報(bào)價(jià)。

場外衍生品分析

Mysteel年報(bào)：2024年中國鋼材出口強(qiáng)勢 新興市場需求成增長引擎

盡管出口表現(xiàn)相對穩(wěn)健，但國內(nèi)需求偏弱，再加上鋼材庫存水平高位運(yùn)行，導(dǎo)致市場信心不足，價(jià)格在反彈后缺乏進(jìn)一步支撐，全年整體呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.2 原材料價(jià)格下行緩解成本壓力，終端需求疲軟成主要掣肘 2024年，鐵礦石和焦炭等主要原材料價(jià)格整體震蕩偏弱，原料端成本壓力有所緩解，但需求疲軟使鋼鐵生產(chǎn)成本依然承受壓力。

研究報(bào)告

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2750元/噸，預(yù)計(jì)今日電石價(jià)格再次上調(diào) 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行150元出廠；現(xiàn)階段液堿供需端缺乏實(shí)質(zhì)性指引，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫存周內(nèi)存增量預(yù)期下對價(jià)格呈現(xiàn)一定利空，區(qū)域內(nèi)多數(shù)地區(qū)市場成交陰跌 國內(nèi)黑色系期貨夜盤多數(shù)上漲，焦炭漲0.77%，焦煤漲0.43%，鐵礦石漲0.25%，螺紋鋼漲0.18%，熱卷跌0.03% 中信證券：國補(bǔ)催化家電需求 出口無需過度悲觀 證券日報(bào)頭版：大力提振消費(fèi)是當(dāng)前宏觀政策施力重點(diǎn) 中金：美國通脹或推動“鷹派降息” 經(jīng)濟(jì)日報(bào)：“穩(wěn)住股市”有力引導(dǎo)穩(wěn)定預(yù)期 資金支持加速落地 多地推進(jìn)存量房收儲 2024低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新高峰論壇共議產(chǎn)業(yè)未來 國新辦12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹南水北調(diào)東中線一期工程全面通水十周年有關(guān)情況 商務(wù)部定于12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 深度思維AI模型表現(xiàn)超越現(xiàn)有天氣預(yù)報(bào) 美國11月CPI溫和反彈 美聯(lián)儲三連降箭在弦上 加拿大央行連續(xù)第二次降息50個(gè)基點(diǎn) 已提前為特浪普加征關(guān)稅做準(zhǔn)備 全球央行年末動作頻頻 外匯市場暗流涌動 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2650元/噸，終端價(jià)格區(qū)域下調(diào) 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行500元出廠；山東來看，區(qū)域內(nèi)主力下游存壓車現(xiàn)象，供應(yīng)存增量，非鋁下游淡季顯疲弱，當(dāng)前市場缺乏明顯的利好指引下，預(yù)計(jì)今日液堿價(jià)格延續(xù)回落預(yù)期； 國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲1.12%，螺紋鋼漲0.66%，熱卷漲0.80%，焦煤跌0.65%，焦炭跌0.32%農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，玉米跌1.44%，豆油跌1.35%，玉米淀粉跌1.02%，豆二跌1.01%，棉花跌近1%。

早間提示

Mysteel日報(bào)：西南鋼管價(jià)格明日或窄幅震蕩運(yùn)行

黑色期貨多數(shù)上行，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行西南市場部分地區(qū)市場冷清依舊，盡管帶鋼今天強(qiáng)勢上漲，但是成交量的走低，市場商家普遍缺乏信心，因此今日市場價(jià)格仍以穩(wěn)為主今日西南鋼管價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格較上周五下跌16元/噸，全國無縫管均價(jià)較昨天無變化原料管坯價(jià)格下跌，管廠出廠價(jià)格下降，下游市場成交量仍舊低迷，西南地區(qū)商家目前多持觀望態(tài)度，調(diào)價(jià)意愿不大，因此今天西南無縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日報(bào)：西南鋼管價(jià)格今日持穩(wěn)運(yùn)行

黑色期貨下行，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行西南市場部分地區(qū)市場冷清依舊，期貨的下跌，導(dǎo)致市場商家普遍的缺乏信心，但是由于原料端供給減少，鋼廠成本依舊偏高，鋼管出廠價(jià)格不降，因此市場價(jià)格仍以穩(wěn)為主今日西南鋼管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，全國無縫管均價(jià)較昨天無變化原料管坯價(jià)格持穩(wěn)，管廠出廠價(jià)格不變，下游市場仍呈現(xiàn)供需雙弱的局面，西南地區(qū)商家目前多持觀望態(tài)度，調(diào)價(jià)意愿不大，因此今天西南無縫管價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。

每日分析

Mysteel月報(bào)：9月生鐵市場或承壓上行

9月鐵礦石指數(shù)預(yù)計(jì)表現(xiàn)為震蕩弱反彈，均價(jià)或高于8月 廢鋼方面：宏觀持續(xù)釋放利好消息，給予黑色盤面上行動力，建材鋼廠利潤明顯修復(fù)，部分鋼廠存有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加廢鋼資源緊張態(tài)勢，一定程度提振廢鋼價(jià)格不過，盤面缺乏持續(xù)上行動能，成材需求恢復(fù)高度有限，因此在盈利空間受壓嚴(yán)重，且廢鋼較鐵水性價(jià)比不突出的情況下，鋼廠向原料端持續(xù)讓利的可能性偏低，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)廢鋼市場或窄幅震蕩調(diào)整，且價(jià)格與期現(xiàn)緊密聯(lián)動。

研究報(bào)告

Mysteel早報(bào)：需求未見好轉(zhuǎn) 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管市場價(jià)格或弱勢震蕩運(yùn)行

市場方面，昨日黑色系期貨震蕩偏弱運(yùn)行，焊管市場現(xiàn)貨價(jià)格亦小幅下跌從供應(yīng)端來看，目前管廠產(chǎn)量繼續(xù)減少，廠內(nèi)庫存持續(xù)累增需求方面，目前市場需求持續(xù)低靡，焊管市場成交亦受到不同程度影響，市場整體成交清淡，終端采購則以剛需為主，價(jià)格短期內(nèi)上漲或缺乏動力，商家對后市行情并不看好原料方面，昨日唐山355帶鋼市場價(jià)格較昨小幅下跌10元/噸，現(xiàn)貨主流價(jià)格3320元/噸因此，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)市場價(jià)格或仍弱勢震蕩運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨夜盤飄紅 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主

因此價(jià)格上漲或缺乏一定動力，但大幅下跌可能性同樣較小管廠方面，目前管廠利潤有所下滑，整體虧損擴(kuò)大，管廠產(chǎn)量亦有所減少原料方面，今日唐山145帶鋼價(jià)格3550元/噸，較上一交易日價(jià)格漲10元/噸綜合來看，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)市場價(jià)格或仍持穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

引導(dǎo)鐵礦石期現(xiàn)市場聯(lián)動維護(hù)國家利益

今年全國兩會，全國政協(xié)常委、中國工程院院士劉中民提交了一份《關(guān)于提升我國鐵礦石保障能力及定價(jià)影響力的提案》他在提案中表示，目前，我國在鐵礦石上面臨的主要問題在于供給受制于人、缺乏定價(jià)影響力，因此急需從供需、定價(jià)方式等方面破局，多措并舉系統(tǒng)性提升我國鐵礦石保障能力及定價(jià)影響力 為此，劉中民提出五方面建議：一是加大對國產(chǎn)礦扶持，積極開發(fā)權(quán)益礦，支持廢鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)廢鋼資源回收，加快廢鋼資源循環(huán)利用，穩(wěn)步推出再生鋼鐵原料期貨，通過期貨標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展，促進(jìn)現(xiàn)貨流通體系的完善，多維度提升國內(nèi)鐵元素自給率。

爐料