海外投行預(yù)測鐵礦石價格100美元/噸以上的持續(xù)性不強

8月29日據(jù)悉，近日鐵礦石價格行出現(xiàn)回升，反彈至100美元/噸，盡管如此，中國鋼鐵行業(yè)供應(yīng)過剩問題尚未解決西太平洋銀行（Westpac）大宗商品和碳戰(zhàn)略主管羅伯特·倫尼（Robert Rennie）稱鑒于鐵礦石行業(yè)目前行情，鐵礦石價格100美元/噸以上的持續(xù)性不強據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，中國7月份鋼鐵產(chǎn)量同比下降了9%，而8月初的數(shù)據(jù)則顯示降幅更大，達(dá)到16%，說明需求正在回縮。

礦山動態(tài)

天風(fēng)證券：地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn)只是時間問題，但鐵礦石價格上行不具備長期持續(xù)性

因此，隨著需求增速的下滑以及鐵礦石的增產(chǎn)，從礦石角度處于過剩狀態(tài)，尤其是2022年一季度限產(chǎn)，累庫或更為嚴(yán)重，鐵礦石價格持續(xù)上行不具有長期持續(xù)性，仍會維持低位盤整的狀態(tài)

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石關(guān)注降庫持續(xù)性

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)171.75美元/噸，環(huán)比+1.15美元/噸上周五港口現(xiàn)貨價格上漲4至40元/噸，高品巴西粉漲幅最大全國主港鐵礦累計成交160萬噸，環(huán)比下降5.2%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為80萬噸，環(huán)比下降20%)；本周平均每日成交181.8萬噸，環(huán)比上漲76.6%；本月平均每日成交181.8萬噸，環(huán)比上漲35.8%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交242萬噸（18筆），環(huán)比上漲64.1%(其中礦山成交量為51萬噸)；本周平均每日成交184.9萬噸，環(huán)比上漲193.5%；本月平均每日成交184.9萬噸，環(huán)比上漲271.3%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石關(guān)注降庫持續(xù)性

現(xiàn)貨:62%鐵礦石指數(shù)170.6美元/噸，環(huán)比+2.65美元/噸昨日港口現(xiàn)貨價格上漲10至30元/噸全國主港鐵礦累計成交168.7萬噸，環(huán)比下降16.1%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為100萬噸，環(huán)比下降4.8%)；本周平均每日成交187.3萬噸，環(huán)比上漲81.9%；本月平均每日成交187.3萬噸，環(huán)比上漲39.9%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交147.5萬噸（11筆），環(huán)比下降41.7%(其中礦山成交量為43萬噸)；本周平均每日成交170.6萬噸，環(huán)比上漲170.8%；本月平均每日成交170.6萬噸，環(huán)比上漲242.6%。

機構(gòu)

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（9.19-9.28）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比下跌，截至9月26日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)103.4美元/噸，周環(huán)比下跌美元2.85/噸，跌幅2.7%周內(nèi)鐵礦石價格在103-106.35美元/噸區(qū)間，目前9月均價為104.94美元/噸本周黑色價格震蕩下跌，由于“反內(nèi)卷”暫未有進一步行動，成材數(shù)據(jù)未有超預(yù)期表現(xiàn)，鐵礦自身供給擾動也缺乏持續(xù)性，節(jié)前原料補庫行情結(jié)束后，下半周海外美聯(lián)儲降息風(fēng)險抬升和建材關(guān)稅利空來襲，原燃料加速下跌。

進口礦周評

Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場價格或先揚后抑

鐵礦石方面，近期供應(yīng)維持寬松格局，下游鋼鐵需求疲軟預(yù)期下，鐵礦價格或呈現(xiàn)沖高回落走勢，漲跌幅度有限，難以形成持續(xù)性成本推力 焦炭供需趨于平衡，價格延續(xù)下跌，且?guī)齑孑^同期偏高焦炭第二輪提降落地后，部分焦企提漲50-55元/噸，雖存在階段性反彈可能，但波動幅度收窄且價格中樞下移節(jié)后原料價格大概率進入?yún)^(qū)間震蕩，無法為熱卷價格提供持續(xù)支撐，當(dāng)價格沖高至成本線以上時，成本端支撐力將進一步弱化。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后浙江優(yōu)特鋼市場價格或震蕩偏弱

1-9月鋼廠利潤均值156元/噸，最大利潤288元/噸，最小-3元/噸節(jié)后持續(xù)關(guān)注鐵礦石、焦煤、鉬鐵等主要原料價格節(jié)后的走勢，高成本將對鋼廠定價和市場價格底部形成一定支撐 從庫存來看 ，雖然1-7月價格下行，但根據(jù)對樣本企業(yè)的調(diào)研顯示，2025年上半年浙江優(yōu)特鋼庫存尚處于合理區(qū)間，維持在26-30萬噸，庫存從低到高的反轉(zhuǎn)恰與價格反彈出現(xiàn)在同一時間段，在庫存處于可控范圍內(nèi)時，漲價的信號會刺激市場的補庫意愿，但由于價格拉漲缺乏持續(xù)性，對需求刺激有限，而貿(mào)易商補庫到貨在時間上存在一定延遲，導(dǎo)致自7底開始，庫存逐漸上升至同期高位并且居高不下，7匜最后一周庫存32.55萬噸，但在8月最后一周統(tǒng)計庫存達(dá)到37.25萬噸，至9月底依然在37.32萬噸。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋帶鋼價格或先揚后抑

7月受鐵礦石、焦炭價格反彈推動成本上移，疊加宏觀預(yù)期提振，價格罕見反彈300-330元/噸，但因終端需求未實質(zhì)放量，反彈缺乏持續(xù)性三季度重回震蕩回落，9月華北帶鋼結(jié)算均價較8月下調(diào)70-80元/噸，主因供應(yīng)降后回升（京津冀開工率升至75%）、庫存同比增31.20萬噸，供需矛盾加劇疊加淡季需求乏力影響 截至9月底，唐山、樂從、無錫全年價格區(qū)間分別為3060-3400元/噸、3160-3490元/噸、3140-3500元/噸，振幅330-360元/噸；9月23日三地價格同比均上調(diào)200-230元/噸，反映成本端托底作用增強，但需求疲軟仍制約市場擺脫震蕩格局。

主編視角

淡水河谷正式啟用卡帕內(nèi)瑪?shù)V區(qū)并將投資670億雷亞爾開啟米納斯吉拉斯州采礦業(yè)務(wù)新篇

米納斯吉拉斯州在高品位球團精粉產(chǎn)品供應(yīng)方面具有戰(zhàn)略意義，將直接助力鋼鐵行業(yè)減碳”淡水河谷商務(wù)與發(fā)展執(zhí)行副總裁郝杰禮（Rogério Nogueira）解釋道 淡水河谷將投資對米納斯吉拉斯州五大綜合運營區(qū)進行現(xiàn)代化改造，并改善礦區(qū)巖土結(jié)構(gòu)管理，包括提高連通性、更新車隊、部署儀器和加強監(jiān)測等，以確保該州鐵礦石生產(chǎn)的安全性、可持續(xù)性和創(chuàng)新性 這些投資還將用于推進上游壩去特征化計劃，支持礦壩拆除。

礦山動態(tài)

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩（8.25）

現(xiàn)基建項目仍在推進，但受天氣影響，實際施工可能放緩需持續(xù)關(guān)注后續(xù)施工進度和需求恢復(fù)情況 今日行情：鐵礦石和焦炭價格回升，原料價格小幅上漲，且天津地區(qū)鋼絞線原料整體成交尚可近期高溫雨季緩解后，下游需求釋放有望綜合來看，當(dāng)前原料支撐價格，但需求疲軟，可能導(dǎo)致價格窄幅震蕩明日預(yù)測為震蕩運行，可能因為原料波動與需求釋放之間的博弈而震蕩走高需要進一步確認(rèn)原料價格的持續(xù)性和需求是否有改善跡象 。

每日分析

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，美國擴大鋼鋁關(guān)稅適用范圍

◎ 8月19日至25日，北方降雨過程接連來襲，華北、東北、內(nèi)蒙古等多地降雨偏多，且多強對流天氣8月19日出伏，但在副熱帶高壓控制下，黃淮至江南一帶有持續(xù)性高溫 ◎ 8月19日，全國主港鐵礦石成交115.00萬噸，環(huán)比增14.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.09萬噸，環(huán)比減3%。

資訊

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格緩穩(wěn)運行（8.15）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn) “原料價格分化、供需矛盾突出” 的顯著特征成本端方面，焦炭因環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期強化，供應(yīng)偏緊格局短期難改，對鋼材成本形成持續(xù)性支撐；而鐵礦石價格延續(xù)弱勢調(diào)整，港口庫存高企疊加鋼廠利潤收縮導(dǎo)致采購積極性下降，成本端支撐呈現(xiàn)明顯分化供應(yīng)端上，華東地區(qū)鋼絞線廠家產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定，但受原料價格波動影響，對 B 鋼盤條的采購態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩

此外，津北公路東延線項目計劃 8月中旬開工，但具體開工時間和進度未明確，短期內(nèi)對需求拉動有限 今日行情：鐵礦石和焦炭價格回落，原料價格小幅下跌，但天津地區(qū)鋼絞線原料整體成交尚可，價格并未跟隨下跌近期高溫雨季緩解后，下游需求釋放有望綜合來看，當(dāng)前原料支撐價格，但需求疲軟，導(dǎo)致價格窄幅震蕩明日預(yù)測為震蕩運行，可能因為原料波動與需求釋放之間的博弈而震蕩走高需要進一步確認(rèn)原料價格的持續(xù)性和需求是否有改善跡象。

每日分析

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉726，巴中61%精粉807(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山正常生產(chǎn)，整體生產(chǎn)水平降低今日主導(dǎo)礦企與鋼廠召開8月定價會議，欲控制省內(nèi)礦山價格維持不漲價基調(diào)，但由于近期外礦走勢良好，礦山仍保持上調(diào)心態(tài)鋼廠成品端，市場交投氛圍回暖，商家信心有所提振，現(xiàn)貨價格跟隨上漲；漲價后下游采購單位觀望情緒濃，對漲價持續(xù)性存疑，整體拿貨積極性尚未明顯改善，出貨表現(xiàn)一般。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：全國熱軋管坯價格上漲 成交放量增長

今日早盤山東熱軋管坯廠提價穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價上漲20-30元/噸無縫管廠提價穩(wěn)全國熱軋管坯市場延續(xù)上漲態(tài)勢，多地價格較上一交易日漲幅顯著黑色期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚走勢早盤焦煤主力合約跌超9%，焦炭跌超3%，螺紋鋼、熱卷等品種普遍下行；午后市場情緒回暖，鐵礦石期貨結(jié)算價回升至4155.32點，較7月21日低點上漲7.7%國泰君安期貨分析指出，宏觀預(yù)期支撐下板塊行情共振，但需求端持續(xù)性存疑市場交投活躍度顯著提升，終端采購積極性增強。

每日分析

每日鋼市：期鋼尾盤翻紅，淡季鋼價或漲跌互現(xiàn)

就華東來看，主流鋼廠發(fā)貨正常，江陰大東海低合金資源陸續(xù)到貨，貿(mào)易商錳板出貨壓力增加，并且普錳價差縮窄至100元以內(nèi)，后期北方鋼廠如敬業(yè)即便有到貨可能也是普板占比較大需求方面，由于淡季需求持續(xù)性不佳，鋼構(gòu)廠機械廠訂單縮減采購量不積極，中板廠下游接單稍有下滑綜合來看，15日中板價格或盤整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月14日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel日報：河北廢鋼震蕩偏強運行

市場方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計反彈幅度有限 鋼廠方面：河北地區(qū)鋼廠到貨量一般，鋼廠利潤水平處于小幅盈利狀態(tài)，用廢鋼的意愿尚可，基本采取按需采購和低庫運營，所以需關(guān)注成品鋼材成交量對價格的影響。

日報

Mysteel周報：河北普碳廢鋼穩(wěn)中偏強運行（7.4-7.11）

鋼廠方面：近期黑色系期現(xiàn)價格上行，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，但目前下游需求淡季，成材銷售不佳，鋼廠多根據(jù)自身庫存適當(dāng)調(diào)整廢鋼價格市場方面：目前上游廢鋼產(chǎn)出較少，基地多反饋毛料難收，基地庫存量較少，且商家多看好后市，出貨速度放緩，市場供給偏緊綜合來看，預(yù)計下周邯鄲市場廢鋼價格震蕩偏強運行 滄州市場：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善。

周報

Mysteel日報：滄州廢鋼震蕩偏強運行

11日滄州市場廢鋼價格小幅上漲部分料型參考價：重B2200元/噸，鋼筋顆粒2350元/噸，鋼板料2350元/噸，鐵銷壓塊2060，不含稅 市場方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計反彈幅度有限。

日報

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點預(yù)判

焦炭市場中，焦企產(chǎn)能利用率高，但鋼廠采購謹(jǐn)慎，按需采購為主，煤焦價格反彈難以持續(xù)鐵礦石市場，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運穩(wěn)定，國內(nèi)港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價格隨成材下跌，進一步壓制鐵礦石漲價空間原燃料價格難改鋼材市場供大于求格局，若持續(xù)下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產(chǎn)能，推動供需再平衡 總結(jié)：三重信號鎖定拐點時間窗 整體來看，筆者認(rèn)為，當(dāng)前鋼價磨底行情本質(zhì)是 “高供給剛性 + 弱需求持續(xù)性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

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