Mysteel解讀：近期中國45港鐵礦石到港、疏港和庫存變化之間的邏輯分析

從數(shù)據來看 ，近期45港口庫存、壓港庫存大幅累庫，從12927.2萬噸到14213.6萬噸累計增加1286.4萬噸 累庫原因主要有兩個方面，一方面是到港的持續(xù)高位，另一方面是疏港 到港端在發(fā)運持續(xù)維持高位，以及近期海運費上漲后船東提高船速的雙重作用下出現(xiàn)了居高不下的局面，Mysteel45港到港量數(shù)據中近四期到港量累計10085.7萬噸，剔除兩港卸因素后到港量大約在9077萬噸左右； 而需求端，鋼廠高爐檢修增多，鐵水產量持續(xù)下降，鐵礦需求有所下滑，北方和沿江又因強降溫以及大風等惡劣天氣影響，運輸受阻，疏港降幅明顯，Mysteel45港疏港量數(shù)據中近四期日均疏港量合計1166.1萬噸，剔除3%的港口互轉等無效疏港后，日均疏港量1131.1萬噸，供需差1159.3萬噸，同期壓港+港口庫存累計增加1286.4萬噸，二者基本一致。

數(shù)據解讀

Mysteel調研：6月鋼鐵PMI延續(xù)收縮，出口回暖難掩需求疲弱

Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8847.47萬噸，環(huán)比減88.77萬噸Mysteel統(tǒng)計230家中國獨立焦化廠焦炭庫存73.73萬噸，環(huán)比減少8.89%，Mysteel統(tǒng)計247家中國鋼廠焦炭庫存527.75萬噸，環(huán)比減少1.01% 隨著天氣變熱，成材整體需求明顯下滑，市場信心欠佳，整體供需結構發(fā)生明顯變化，短期內供應端增量有限由于生產企業(yè)利潤保持較為穩(wěn)定，廠家生產品種轉變較為靈活，原料方面需求量尚存，短期價格支撐較為明顯。

鋼鐵PMI調查

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

李強表示，當前國際經貿格局正在發(fā)生深刻變化中國將繼續(xù)積極融入全球市場，為世界經濟所需貢獻中國經濟所能 數(shù)據：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2797元/噸，周環(huán)比下調13元/噸，與6月25日普方坯出廠價格2910元/噸相比，鋼廠平均盈利113元/噸 據Mysteel統(tǒng)計6月26日20家期貨機構操作策略，其中多數(shù)機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel數(shù)據：進口鐵礦石港口庫存調查統(tǒng)計（20250610）

Mysteel統(tǒng)計中國47港進口鐵礦石庫存總量14427.33萬噸，較上周四（6月5日）數(shù)據增加27.02萬噸；45港庫存總量13846.94萬噸，較上周四增加20.25萬噸 （因上周一端午假期暫無47港數(shù)據，本期數(shù)據變化均對比上周四數(shù)據） 。

港口庫存

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

供應端方面，日均到港量環(huán)比增加需求端方面，5月中美貿易戰(zhàn)的緩和，鋼鐵搶出口在90天關稅暫停期內繼續(xù)維持較高水平，下游需求走弱程度有限，產業(yè)及鐵礦石自身基本面矛盾累積速度偏慢，鋼廠減產壓力較小，在淡季以及行政減產到來前抓緊生產兌現(xiàn)利潤動力較足，月內鐵水產量攀升至245.6萬噸后回落至241.9萬噸從鐵礦石庫存結構變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內疏港維持高位，港口庫存同樣表現(xiàn)為去庫 2.2供給：5月全球發(fā)運環(huán)比回升、中國到港環(huán)比回落 數(shù)據來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據 鐵礦石到港量：5月份47港到港總量環(huán)比回落，處于近三年同期中等水平。

月報

Mysteel參考丨供需結構分化，6月鋼市基本面矛盾加大

隨后在4月中下旬，美國推出“對等關稅”政策，導致全球貿易壁壘升級預期增強為避免政策生效后出口受阻，中國鋼材企業(yè)加速完成訂單交付，推動4月出口量增長例如，3月至4月上旬的出口訂單集中履約，部分提前至4月發(fā)運，中國部分鋼材出口轉向非受限市場（如非洲、中東），但此類市場容量有限2025年5月12日發(fā)布的《中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明》中，雙方圍繞關稅問題達成關鍵共識，國內鋼材出口壓力暫時小幅緩解 圖4：2023-2025年中國鋼材出口量變化（單位：萬噸） 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 圖5：2023-2025年中國鋼材出口金額變化（單位：億美元） 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 五、鐵礦石上半年價格中樞下移 下半年供應壓力增大 5月第二周鐵礦石價格小幅下跌，截止5月16日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)101.35美元/干噸，月環(huán)比增幅3.16%，年同比下降12.93%。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據：進口鐵礦石港口庫存調查統(tǒng)計（20250513）

Mysteel統(tǒng)計中國47港進口鐵礦石庫存總量14885.88萬噸，較上周四（5月8日）數(shù)據增加121.17萬噸；45港庫存總量14340.88萬噸，較上周四增加102.17萬噸 （因上周一五一假期暫無47港數(shù)據，本期數(shù)據變化對比上周四數(shù)據） 。

港口庫存

Mysteel早報：節(jié)后原料價格升高 無縫管價格偏穩(wěn)運行

（2）建筑鋼材：各地市場現(xiàn)貨報價變化不一，鋼廠生產基本正常，出庫情況較節(jié)前相比明顯減少，目前廠商對于5月市場整體謹慎樂觀 （3）鐵礦石：由于澳洲個別港口泊位檢修，澳洲鐵礦石發(fā)運量降低明顯本期澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2540.4萬噸，環(huán)比減少217.9萬噸澳洲發(fā)運量1769.2萬噸，環(huán)比減少226.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1518.4萬噸，環(huán)比減少128.9萬噸。

每日分析

南非礦業(yè)產量2月下跌9.6%或沖擊首季GDP

不過，2025年以來鉑、鈀和銠的蘭特價格有所上漲，原因在于中國以外地區(qū)電動汽車普及速度預計放緩，這為用于傳統(tǒng)燃油汽車的鉑族金屬帶來喘息空間，但關稅不確定性使得主要生產商短期內不急于增產 鐵礦石產量方面，受庫姆巴鐵礦石公司（Kumba Iron Ore）等企業(yè)減產和業(yè)務重組影響而下降，這主要是由于鐵路運輸限制影響出口，而非市場需求變化作為全球大型鐵礦石生產商之一的英美資源集團（Anglo American）子公司，已將今年產量預期從此前的3900萬-4100萬噸下調至3500萬-3700萬噸。

產業(yè)資訊

瑞達期貨：熱卷日內短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，特朗普對華態(tài)度緩和，承認美國目前對自中國進口商品的關稅過高，預計稅率將大幅降低供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應壓力緩解，日均鐵水產量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸整體上，特朗普對華態(tài)度緩和，市場風險偏好回升，注意盤面變化技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內或將遇阻

3.全球供需格局變化 全球鋼鐵產能明顯過剩，2025年全球鐵礦石供應寬松（產量預計超26億噸），原料價格走低（鐵礦石均價或跌至95美元/噸），但成品材需求疲軟導致國際鋼價承壓，削弱我國出口價格優(yōu)勢同時，部分國家通過本地化生產替代進口（如東南亞國家擴大自建鋼廠），我國需從單純出口轉向“產能出?！?，但全球化布局仍處于初級階段 4. 海內外價差 從海內外價差情況來看，熱卷海內外價差在50-70美元/噸左右時，中國產品價格競爭力在全球市場較大，這也可以側面證實為何我國鋼材出口自2023年開始增量，2024年總出口量突破一億噸。

主編視角

淡水河谷畢聞達：預計2026年鐵礦產量將達到3.4-3.6億噸

他表示，2024年，中國生鐵產量、粗鋼產量分別下降了2.3%、1.7%，鋼材價格下跌8.4%，同期進口鐵礦石價格下降5.9%，鋼價跌幅大于礦價跌幅，鋼協(xié)重點統(tǒng)計企業(yè)利潤同比下降47.2%他對淡水河谷關注中國客戶利潤端的壓力、積極為滿足客戶不同需求對產品組合進行調整表示贊賞，對近一段時期淡水河谷集團快速發(fā)展表示欽佩，并表示，中國和巴西同為金磚國家創(chuàng)始成員，貿易互補性強，一直有良好的合作關系，中國鋼鐵愿意與淡水河谷秉承互利共贏、長期可持續(xù)的理念繼續(xù)加強合作，同時從全產業(yè)鏈的角度，共同為綠色低碳轉型和應對氣候變化做出貢獻。

資訊

Mysteel周報：短期鐵礦石價格有所支撐（3.10-3.14）

美國2月CPI全線超預期降溫，同比增長放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低國務院常務會議討論通過《國務院2025年重點工作分工方案》，要求細化措施加快落實，與各種不確定因素搶時間，緊抓快干、靠前發(fā)力同時密切跟蹤形勢變化，做好政策儲備，確保需要時能夠及時推出、盡快見效中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息；央行、國家外匯局持續(xù)擴大跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務試點，涉及16省市 總的來看，本周鐵礦石價格小幅上漲，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材。

進口礦周評

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場研討會圓滿落幕

蔣麗女士指出，全球鋼鐵需求格局正發(fā)生深刻變化中國粗鋼需求預計在 2035 年降至 8.6 億噸，2050 年進一步降至 8.4 億噸；而全球鋼鐵需求則呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，2035 年將達 22.3 億噸，2050 年擴展至 26.3 億噸這一趨勢主要受各國經濟結構和人口變化影響蔣麗女士強調，鋼鐵行業(yè)各參與方需密切關注這些趨勢變化：鋼廠應提前規(guī)劃原料采購策略，適應鐵礦石和廢鋼供應結構的改變；貿易商需把握市場節(jié)奏，合理安排庫存；投資者則應關注鋼鐵需求增長區(qū)域和新興技術帶來的投資機會，共同應對行業(yè)變革。

會議報道

中國礦產資源集團：深化鐵礦石市場研究

二、巡視反饋重點問題整改落實情況 中國礦產黨組緊緊圍繞中央巡視反饋的問題和意見建議，扎實有序推進巡視整改工作，著力解決制約當前集團發(fā)展的突出矛盾和深層次問題 （一）貫徹落實黨的路線方針政策和黨中央重大決策部署，推動高質量發(fā)展方面 1.深化鐵礦石市場研究密切跟蹤分析國內外市場供需形勢和結構性變化，分析研究其關鍵影響因素，形成有關研究報告，為促進鐵礦石市場持續(xù)健康發(fā)展提供支撐。

原料

冠通期貨：鐵礦石產業(yè)鏈負反饋暫難形成

因此，每年一季度外礦發(fā)運量為全年最低時段相關數(shù)據顯示，2025年前6周，全球鐵礦石發(fā)運量16223萬噸，較去年同期減少203萬噸；澳大利亞19港發(fā)運量9596萬噸，同比持平，但發(fā)運至中國的量同比增長123萬噸；巴西19港發(fā)運量3689萬噸，同比增長55萬噸總體看，今年外礦發(fā)運量同比變化不大，但環(huán)比發(fā)運力度有所收緊，外礦發(fā)運量季節(jié)性回落為鐵礦石價格帶來支撐 內礦方面，去年下半年以來供應持續(xù)偏低。

原料

2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會火熱報名中！優(yōu)惠難得，速！速！速！

中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化仍在進程中，中國鋼鐵需求在較長一段時間仍將保持較高水平 展望2025年鋼鐵供應鏈上各企業(yè)如何持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展？國內鐵礦資源開發(fā)進展、鐵礦石供需結構將如何變化？在綠色低碳背景下，生產企業(yè)對原料有著怎樣的需求變化？本次會議旨在匯聚全球鐵礦產業(yè)的頂尖專家、學者、企業(yè)家、政府代表，對宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力黑色金屬產業(yè)參與者提前布局。

鐵礦會展

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產業(yè)鏈短期視角

【核心觀點】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價格走勢通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價格上漲，而焦炭價格下跌這一變化主要由以下核心因素驅動： 因素一：供應動態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運量減少，中國港口庫存顯著下降，供應緊張局面明顯。

觀點

Mysteel年報：2025年國產礦年度均價或將繼續(xù)下移

具體產量情況詳見正式版年報 具體報告內容可參看如下： 6萬余字！2024年中國鐵礦石年報來襲！預售入口： 點擊鏈接立即預定2024年中國鐵礦石年報：點擊查看 Mysteel中國鐵礦石年報全篇6萬余字，涵蓋我國國產鐵礦石整體產量及區(qū)域產量情況，并從國產礦市場參與群體、庫存及產品盈利情況進行剖析；詳細回顧了過去兩年國產鐵礦石的資源、供需、成本結構及品種和區(qū)域價差的變化情況；對國產鐵礦石的年度熱點進行全面回顧，并結合未來兩年預計可投產的項目梳理，對來年國產鐵礦石的供需格局進行展望。

年報

黑色系把握結構性機會

鐵礦石目前的發(fā)展狀況和全球產業(yè)格局如何？2025年鐵礦石供需面和價格方面可能會有怎樣的變化？對此，五礦期貨研究中心首席分析師石頭認為，目前非洲幾內亞的西芒杜礦山進展順利，幾內亞的礦業(yè)部長認為，2025年年底將開始向全球供應鐵礦石這個礦山的鐵礦石品位特別高，達到66%~67%，而且年產能特別大，前期是6000萬噸，后期將達到1.2億噸，與“四大礦山”并駕齊驅，是非洲最大的礦山項目中國寶武鋼鐵集團等企業(yè)在里面擁有重要股權，這對改變鐵礦石的全球發(fā)展格局將發(fā)揮重要作用。

原料