瑞達期貨：螺紋鋼震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約橫盤整理宏觀方面，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒最新表示，該行應當在本月開始降低利率，并且要在接下來的幾個月進行多次降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量雙增，國內港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率、鐵水產量小幅下調，但鐵水日均產量維持240萬噸上方整體上，現(xiàn)貨堅挺，貿易商出貨積極性尚可，買家詢貨情緒一般，期貨盤面多空博弈較為劇烈，短線行情仍有反復技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近。

機構

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交偏弱?價格震蕩運行

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲2-11元/濕噸 【【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【【明日預測】 供應端，港口現(xiàn)貨資源充足，最新一期澳洲礦山發(fā)運量環(huán)比回升，主流澳粉資源供應穩(wěn)定，但貿易商報價意愿一般，多挺價惜售，實單議價空間有限，市場觀望情緒濃厚。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交少 價格偏弱運行

具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲0-4元/濕噸 表1：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日下跌0-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 表2：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【明日預測】 供應端，最新一期全球礦山發(fā)運量環(huán)比回升，47港口到港量同步增加，唐山區(qū)域港口現(xiàn)貨庫存較為充裕，個別品種如紐曼粉、金布巴粉及超特粉資源偏緊張，多數(shù)仍以挺價觀望為主，市場報價相對堅挺。

進口礦區(qū)域日評

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲0-4元/濕噸 表1：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【成交情況】 成交量較上一工作日減少，成交價格整體較上一工作日下跌0-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 表2：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【明日預測】 供應端，最新一期全球礦山發(fā)運量環(huán)比回升，47港口到港量同步增加，唐山區(qū)域港口現(xiàn)貨庫存較為充裕，個別品種如紐曼粉、金布巴粉及超特粉資源偏緊張，多數(shù)仍以挺價觀望為主，市場報價相對堅挺。

成交報告

2025亞洲鋼礦大會重磅來襲|共話亞洲鋼鐵與礦業(yè)新格局！

由中國國際貿易促進委員會冶金行業(yè)分會（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦的2025亞洲鋼礦大會，將于10月29日至31日在馬來西亞吉隆坡正式舉行！ 本次大會將深入解讀全球鋼鐵行業(yè)的格局轉變，關注傳統(tǒng)生產國及新興生產國的最新動態(tài)及未來趨勢；探討綠色鋼鐵發(fā)展對原材料流向的影響，特別是中國和東南亞鋼廠的碳足跡發(fā)展及用料趨勢；深入分析全球鐵礦石供應的邊際增量結構，包括主流礦山在綠色低碳趨勢下的供應結構調整，以及非洲等非主流區(qū)域的開發(fā)情況和未來潛力；探討鐵礦石貿易及流通環(huán)節(jié)最新趨勢，包括國內外港口運作模式及貿易策略變化。

鐵礦會展

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約減倉回調宏觀方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利最新表示，美國經濟正在放緩，可能使得短期內降息成為合適的政策選擇，再等關稅明朗不現(xiàn)實供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，國內港口庫存下滑；鐵水產量下降，重點鋼企粗鋼日產下滑整體上，短期市場多空交織，800附近存技術性壓力技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

瑞達期貨：螺紋鋼偏多交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約增倉上行宏觀方面，美聯(lián)儲公布的最新6月會議紀要顯示，官員們對利率前景的分歧日益顯現(xiàn)，主要源于他們對關稅可能如何影響通脹的預期不同供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少到港量增加，同時國內港口庫存繼續(xù)小幅提升；鋼廠高爐開工率和鐵水產量維持高位運行，鐵水需求支撐依存目前，黑色系整體表現(xiàn)堅挺，鋼廠普遍上調出廠價，利好爐料技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方，紅柱放大。

機構

瑞達期貨：鋼材日內短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克重申，他仍預計美聯(lián)儲今年會下調一次利率，同時指出美聯(lián)儲在決定采取行動之前還有時間考慮最新的數(shù)據(jù)，關稅如何影響物價也存在很多不確定性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量減少，國內港口庫存小幅上調；鋼廠高爐產能利用率和鐵水產量上調，鐵礦需求支撐依存整體上，鐵礦石基本面多空交織，行情或有反復技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回調。

機構

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，整體市場交投氛圍尚可具體來看，貿易商報盤積極性尚可，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日上漲7-11元/濕噸 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 據(jù)最新到港數(shù)據(jù)，47港口庫存到港周環(huán)比增量250多萬噸，其中唐山兩港增量160多萬噸，港口庫存水平中等；需求來看，工廠利潤尚存，高爐開工較高，鐵水產量也處于高位，目前整體供需矛盾不大。

成交報告

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強勁旺季期間，鋼廠生產積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產量和進口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內新高，低位累計增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產銷低于預期，1.5億澳元修復投入能否挽回年度目標？

正文： 一、力拓澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦供應受季節(jié)性影響顯著 從最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，力拓皮爾巴拉業(yè)務的鐵礦石產量和發(fā)運量同比分別減少了10.48%和9.35%，環(huán)比降幅更加顯著，分別為19.33%和17.44%，但環(huán)比下降符合往年季節(jié)性趨勢該礦區(qū)的產銷情況均創(chuàng)下自2015年以來的同期新低（見圖一、圖二）。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦寬幅震蕩為主

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+61.27至9171.72萬噸，鋼材以遠期礦補庫為主 【觀點】昨日市場受中美貿易摩擦升級的影響普跌，鐵礦石低開高走，主力合約切換至095-9正套低開修復前期跌幅，整體市場情緒沖擊較大最新消息，針對我國對美國加征反制關稅的政策，特朗普回應表示對中國再加征50%關稅針對中美貿易沖突升級事件本身來看，鐵礦面臨的風險升級為全球煉鋼需求的回落目前市場對國內對沖政策存在一定預期，但政策實際兌現(xiàn)及落地情況存在不確定性。

機構

Mysteel月報：4月安徽建筑鋼材價格或震蕩稍強運行

當然也與整體需求回升有一定關聯(lián)從最新一期數(shù)據(jù)來看，本周安徽7個主要城市建筑鋼材樣本庫總庫存20.15萬噸，較上一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)減少7.57%較去年同期統(tǒng)計數(shù)據(jù)減少71.77%；其中螺紋鋼較上一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)減少9.06%；線盤較上一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)增加0.22% 4月展望： 從市場運行情況來看，前期較為擔憂的鐵礦石大跌趨勢已階段性企穩(wěn)。

市場月報

西芒杜鐵礦2025年底投產，2026年產量劍指億噸

他進一步預計，到2026年，該鐵礦的產量將翻倍，南北區(qū)塊年產量分別增至6000萬噸，總產量達到1.2億噸這一樂觀的預期為幾內亞乃至整個非洲的礦業(yè)發(fā)展注入了強勁動力 然而，與博納·希拉的樂觀預期相比，力拓作為項目開發(fā)方的預期可能更為貼近實際情況力拓在最新發(fā)布的2024年四季度產銷報告中指出，預計西芒杜南部區(qū)塊將于2025年交付首批鐵礦石，并計劃在30個月內將年產能提升至6000萬噸（力拓持有2700萬噸的股份）。

原料

Mysteel：近期全國鋼坯市場表現(xiàn)

下游終端需求仍舊較弱，市場對于焦炭價格仍有悲觀情緒鐵礦石方面：主導鋼企采購價格下調，成交不佳，雖成材價格上漲，但鋼廠壓價采購心態(tài)依舊偏強，在市場報價偏高情況下，主導鋼企擇機采購為主最新調研結果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環(huán)比下調17元/噸，與2月27當前普方坯出廠價格3100元/噸相比，鋼廠平均盈利58元/噸，周環(huán)比增加17元/噸鋼企尚存一定利潤空間，下游需求以及成品材市場表現(xiàn)一般對鋼廠利潤的支撐暫有限，加之上有原料供應寬松格局暫無變化，成本支撐偏弱。

熱點資訊

氣旋影響逐步消退，西澳鐵礦石發(fā)運本周有望全面恢復

雖然此次氣旋對1月份西澳鐵礦石運營和發(fā)運造成了一定影響，但整體供應干擾較為有限據(jù)最新調研結果，鐵路及港口設施已于1月21日凌晨開始逐步開始運行，但完全恢復至正常水平預計仍需1至2天時間預計本周內西澳鐵礦石的運營和發(fā)運工作將均恢復至正常水平Mysteel將持續(xù)關注并跟蹤西澳鐵礦的發(fā)運及運營情況。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復盤與節(jié)后推演

供給端看，1月中下旬，鐵礦石自身的矛盾并不突出，以四大礦山1季度開采量季度環(huán)比為例，四大礦山降幅一般在8.5%-14.7%區(qū)間內，因此主要看非主流礦在這個時間段內的提產空間會有多大需求端看，鋼聯(lián)調研的最新一期的鋼廠盈利率為50.22%，模擬的建材噸鋼利潤也在100元/噸上下，疊加高爐檢修復產情況看，2月份鐵水有望進入到提產階段。

主編視角

澳大利亞礦產資源公司MinRes關閉伊爾干鐵礦礦區(qū)，重點推進新項目

澳洲礦產資源公司（Mineral Resources，以下簡稱MinRes）已關閉其位于西澳大利亞的伊爾干（Yilgarn）鐵礦礦區(qū)，轉入維護階段Yilgarn礦區(qū)內的核心地帶庫利亞諾賓 （Koolyanobbing）鐵礦采礦和運輸于2024年12月初結束，其他礦場的采礦和運輸已于12月25日前結束 MinRes此前在2024年6月20日發(fā)布了關于其Yilgarn鐵礦石運營的最新情況。

鋼廠動態(tài)

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，鐵礦石相對偏強的主要原因，一是鐵水產量仍處于高位，最新247家鋼廠日均鐵水產量為232.61萬噸，盡管環(huán)比回落1.26萬噸，但同比增加3.31萬噸，處于近四年同期的最高點鐵水產量高位顯示鋼廠對鐵礦石的需求依然較強，近期疏港量、港口現(xiàn)貨日成交量也維持在較高水平二是鋼廠的鐵礦石冬儲補庫進程仍未結束，目前仍有補庫需求，最新247家鋼廠進口礦庫存為9372萬噸，環(huán)比增加86.61萬噸，在鐵水產量同比增加的情況下，鋼廠廠內鐵礦石庫存仍低于去年同期水平，鋼廠仍有進一步補庫的需求。

原料

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

年末臨近，部分礦山將沖擊年度發(fā)運目標，從四大礦山的最新季報來看，淡水河谷提高年度目標產量100萬～1300萬噸，至3.23億～3.3億噸，其他礦山維持年度或財年目標不變由此預計隨著海外港口泊位檢修結束，鐵礦石發(fā)運量在短暫回落后將較快回升，外礦供應整體維持充裕狀態(tài)，當然，還須密切關注非主流礦發(fā)運低位回升情況國產礦方面，受制于華北地區(qū)天氣轉冷以及環(huán)保壓力，近期國內鐵精粉產量回升較為緩慢，較去年同期產量有一定差距但不明顯，當前Mysteel監(jiān)測的266家礦山周度產能利用率及日均產量分別為65.14%和41.1萬噸，較去年同期低2.82%、1.78萬噸，在近5年內處于中等水平。

原料