黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場高波動下的應對之策

中游鋼廠端，金融工具成為企業(yè)穩(wěn)定盈利的“法寶”山東某鋼廠開發(fā)出動態(tài)模型，鐵礦石價格波動率超過25%時，套保比例提升至60%，而鋼材價格大幅下跌時，則降低鐵水產(chǎn)量，轉(zhuǎn)售鋼坯更創(chuàng)新的是，與汽車廠簽訂“熱卷期貨價+固定加工費”合同，徹底轉(zhuǎn)移價格風險 下游用戶端，借助金融衍生品構(gòu)建“護城河”江蘇某工程機械企業(yè)通過在銷售合同中植入“鋼材價格聯(lián)動條款”，將原料波動傳導至客戶端；廣東某家電企業(yè)用“期貨+期權(quán)”組合，成功鎖定鋼材成本。

鋼材

Mysteel月報：8月軸承鋼市場價格或?qū)^(qū)間震蕩運行

但由于同行內(nèi)卷相對較為嚴重，為保證降本增效并提高市場占有率的目的，部分車企出現(xiàn)降低用鋼標準的現(xiàn)象，一定程度上影響行業(yè)狀態(tài)同時由于新能源汽車電子設(shè)備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠試探性跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

黑色期貨早報：焦煤跌超9%，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

啟動促進工業(yè)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育壯大新動能行動，完善人形機器人等產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭綜合整治成效，加強光伏等重點行業(yè)治理，以標準提升倒逼落后產(chǎn)能退出 數(shù)據(jù)：7月21日-27日，中國47港鐵礦石到港總量2319.7萬噸，環(huán)比減少192.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2240.5萬噸，環(huán)比減少130.7萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月29日18家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預計弱穩(wěn)

啟動促進工業(yè)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育壯大新動能行動，完善人形機器人等產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭綜合整治成效，加強光伏等重點行業(yè)治理，以標準提升倒逼落后產(chǎn)能退出 2、7月21日-27日，中國47港鐵礦石到港總量2319.7萬噸，環(huán)比減少192.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2240.5萬噸，環(huán)比減少130.7萬噸。

日報

螺紋鋼期貨翻紅，鋼價或漲跌反復

宏觀面：中美經(jīng)貿(mào)會談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行；國家防總對北京天津河北升級啟動防汛三級應急響應；國家育兒補貼方案公布，3周歲以下每孩每年補貼3600元 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，7月28日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.14萬噸，環(huán)比減13.6%；7月28日中國47港進口鐵礦石庫存總量14281.73萬噸，環(huán)比上周一下降106.83萬噸中國長安汽車集團有限公司在重慶掛牌成立。

期評

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯漲40，中天螺紋鋼上調(diào)100

還將印發(fā)機械、汽車、電力裝備等行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，以及汽車行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案 ◎ 國家出口管制工作協(xié)調(diào)機制辦公室部署推進打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項行動會議強調(diào)，各有關(guān)部門必須“守土有責、守土盡責”，始終保持嚴查嚴打高壓態(tài)勢，嚴防戰(zhàn)略礦產(chǎn)及相關(guān)技術(shù)非法外流 ◎ 美國總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲正在扼殺房地產(chǎn)市場；1%的利率水平是理所應當?shù)?◎ 7月18日，全國主港鐵礦石成交79.20萬噸，環(huán)比減30.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.42萬噸，環(huán)比減0.7%。

資訊

華菱鋼鐵：鋼鐵行業(yè)進入存量優(yōu)化、減量發(fā)展的階段

從需求側(cè)看，雖然國內(nèi)需求總量長期緩慢下降，但不會出現(xiàn)斷崖式下跌；同時需求仍存在結(jié)構(gòu)性機會，房地產(chǎn)需求疲軟，但制造業(yè)用鋼需求相對平穩(wěn)，且造船、風電、硅鋼、新能源汽車等部分領(lǐng)域存在增長機會從成本端看，鐵礦石、煤焦等原燃料供給增加，供需格局邊際改善并帶動價格中樞不斷下移，比如今年上半年重點統(tǒng)計鋼企煉焦煤采購成本下跌了 32%，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上利潤分配趨于合理 （2）鋼鐵行業(yè)秩序未來有改善預期。

鋼材

晉鋼：擬投資125億元建設(shè)200萬噸氫冶金及硅鋼新材料項目

李強董事長介紹到，未來晉鋼將錨定“鏈主”擔當，雙路徑驅(qū)動發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)升級路徑上，2025年擬投資125億元建設(shè)200萬噸氫冶金及硅鋼新材料項目，通過引進當前最先進工藝、技術(shù)裝備，采用全球首臺套無頭軋制工藝生產(chǎn)高牌號硅鋼、新能源汽車用超深沖鋼、熱成型汽車板、汽車用雙相鋼等產(chǎn)品，構(gòu)建從鐵礦石到成品鋼卷工藝最短、碳排放最少、產(chǎn)品競爭力最強的工藝流程這將進一步打通山西省綠鋼產(chǎn)品出口通道，實現(xiàn)高牌號硅鋼新材料技術(shù)創(chuàng)新，推動山西省鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。

鋼材

熱軋卷板底部或已現(xiàn)，但下半年仍有二次探底風險

一是宏觀預期逐步轉(zhuǎn)好中美貿(mào)易沖突不斷釋放出緩和信息，7月初召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強化了市場對于“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2.0”的預期，近期關(guān)于城市更新的利多消息也進一步提振了市場情緒 二是熱軋卷板供需格局比之前市場預期的要好6月份，我國汽車、機械產(chǎn)銷量增速均在10%以上，熱軋卷板表觀消費量自6月下旬起也連續(xù)3周保持正增長 三是焦煤及鐵礦石價格的強勢表現(xiàn)，在成本端對鋼材價格形成了支撐。

鋼材

Transnet（南非港口鐵路公司）開放旗下部分港口碼頭的經(jīng)營權(quán)

此外，南非開發(fā)銀行內(nèi)還成立了“私營部門參與專門小組”，以推動并加速私營部門在物流領(lǐng)域的參與 自2025年3月23日發(fā)布私營項目意向征集以來，交通部已收到100多個申請其中超過50個與鐵礦石和錳礦運輸走廊相關(guān)，48個關(guān)注煤炭和鉻礦運輸走廊，63個涉及集裝箱和汽車多式聯(lián)運走廊這些數(shù)據(jù)反映出物流行業(yè)對私營部門開放的進展顯著，預計將轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)設(shè)施投資增長和運營效率提升 困難仍然存在 盡管改革取得了顯著進展，Transnet及整個物流行業(yè)仍面臨重大挑戰(zhàn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

河北鋼鐵行業(yè)前5月利潤超96億元，超2024年全年

在需求側(cè)，超長期國債發(fā)行、設(shè)備更新等政策提振鋼材需求，刺激鋼企產(chǎn)能釋放數(shù)據(jù)顯示，1至5月，全省設(shè)備工器具購置投資同比增長36.0%，增速高于全省投資30.0個百分點 在成本端，鐵礦石、焦煤、焦炭等主要原料價格相較去年高位明顯回落，有效降低了鋼廠的生產(chǎn)成本 在增強創(chuàng)新動能方面，河北省鋼鐵實驗室建設(shè)加快推進，敬業(yè)集團等7家企業(yè)獲評國家級企業(yè)技術(shù)中心 河鋼集團邯鋼公司一款新型熱處理強化鋼順利下線，實現(xiàn)國內(nèi)首發(fā)；河鋼中厚板生產(chǎn)的大規(guī)格耐候角鋼Q420NHTC，填補了國內(nèi)空白；敬業(yè)集團在品種鋼研發(fā)領(lǐng)域獲得新突破，成功試軋2.5毫米極限規(guī)格汽車用鋼340LA……今年以來，河北省鋼企不斷加大科技創(chuàng)新投入，高端品種不斷涌現(xiàn)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

鋼材

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計暫穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 7月11日，全國主港鐵礦石成交79.30萬噸，環(huán)比減13.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.08萬噸，環(huán)比減12.7% 阜淮鐵路蒙城站正式開工建設(shè) 詳情>> 鋼材下游周報：6月開工項目匯總，汽車挖掘機銷量高增 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格上漲，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3170元/噸，較前一日價格上漲10元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3510元/噸，較前一日價格上漲10元/噸。

早評

Mysteel半年報：2025年下半年鋼鐵價格仍將承壓運行

目前“兩新”政策力度減弱，地方補貼退坡現(xiàn)象增多，將抑制居民消費，過渡期后關(guān)稅壓力或上升，鋼鐵制品出口將受到一定抑制，進而影響家電、汽車等制造業(yè)需求，預計下半年國內(nèi)鋼鐵消費降幅有所擴大而供應端，國內(nèi)近60%企業(yè)盈利，鋼廠減產(chǎn)動力不足，供大于求矛盾仍然存在 成本仍有下降空間主要原料鐵礦石和焦煤供應寬松，預計2025年鐵礦石新增產(chǎn)能仍有1億噸左右，目前70%產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)，還有3000萬噸左右產(chǎn)能集中下半年釋放，考慮四大礦山衰減量，預計2025年鐵礦石產(chǎn)能凈新增5400萬噸左右，如果下半年新增鐵礦順利生產(chǎn)，鐵礦石供應將完全彌補上半年減量，在需求下降預期下，預計鐵礦石低點或至80美元/干噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或?qū)⒊袎哼\行

圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，原料方面鐵礦石、鉻礦價格或?qū)⑵蠓€(wěn)運行，疊加鋼廠低庫存策略，軸承鋼下行空間受成本托底。

軸承鋼

年中盤點：2025年上半年鋼鐵行業(yè)大事記

Mysteel收集整理2025年上半年鋼鐵行業(yè)大事記，其中涉及工信部發(fā)布《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》；寶武（江西）金屬新材料有限公司揭牌成立；生態(tài)環(huán)境部發(fā)布廢鋼進口新標準等。

資訊

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)建筑鋼材價格或出現(xiàn)階段性反彈

4月2日，肅北博倫七角井鐵礦選礦廠技術(shù)提升改造及深部二期開采工程建設(shè)項目開工，計劃投資8.73億元，建成后年采、選礦石310萬噸，鐵精粉產(chǎn)能100萬噸 4月3日，湖南鋼鐵集團與安賽樂米塔爾集團簽訂全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議，攜手推動VAMA三期項目落地，并在湘建設(shè)汽車用鋼全球研發(fā)中心 4月11日，海南國際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品。

主編視角

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

國內(nèi)供應：上半年國內(nèi)精粉產(chǎn)量受前期事故影響減弱，環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，春節(jié)后礦山復產(chǎn)速度較快，但整體來看仍未達到去年同期的高位水平1-5月國產(chǎn)精粉產(chǎn)量同比已下降607萬噸左右下半年按照當前礦山生產(chǎn)進度來看，與五六月份的產(chǎn)量基本相似，同時個別礦山投產(chǎn)，預計下半年332家礦山國產(chǎn)精粉同比將有700萬噸的增量，全年處于持穩(wěn)微增的狀態(tài) 全球需求：全球鐵礦石需求全年同比微增500萬-1000萬噸 國內(nèi)需求：對于下半年的鐵礦石需求推算，需要重點考慮兩個方面內(nèi)容，其一是國內(nèi)地產(chǎn)需求乏力，傳統(tǒng)基建項目空間受限，較難提供更多鋼需增量，汽車、家電需求等制造業(yè)鋼需下半年增速或放緩；其二是國內(nèi)上半年高出口已透支部分需求，下半年鋼材直接出口和間接出口量在關(guān)稅、反傾銷壓力下難以維持增量，鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)下行壓力。

年報

年中盤點：2025年上半年船舶行業(yè)大事記

1月5日，振華海工為中交二航局建造的世界樁架最高、吊樁能力最大、施打樁長最長、抗風浪能力最強的150米打樁船“二航長青”輪在振華海工舉行交付儀式。

資訊

國際鋼市日報：越南宣田集團啟動37.5億美元綠色鋼鐵項目 規(guī)劃年產(chǎn)能950萬噸（2025.6.27）

原料供應方面，煉鋼所需生鐵及鐵礦石將全部來自宣田集團在安哥拉等非洲國家運營的自有礦山及加工基地，確保項目全生命周期穩(wěn)定供應 該基地將專注生產(chǎn)高附加值鋼材，包括耐候鋼、超厚寬厚板鑄件以及用于造船、風電塔筒 、高層建筑、汽車車身和國防工業(yè)的結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品計劃同時覆蓋越南本土及出口市場 【進出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 阿聯(lián)酋Steels Green計劃半年內(nèi)投產(chǎn)線材 月產(chǎn)能達2萬噸 據(jù)Mysteel了解，阿聯(lián)酋新興鋼材加工企業(yè)Steels Green計劃在未來六個月內(nèi)啟動線材生產(chǎn)，月產(chǎn)能預計為1.5萬至2萬噸，將以方坯為原料進行再軋。

日報

[PVC]：隆眾早訊-周五版

PX、PTA等漲超3%，短纖、瓶片等漲逾2%，焦炭、苯乙烯等漲超1%，豆粕、鐵礦石等小幅上漲；燒堿跌超1%，純堿、棉花等小幅下跌 光伏三季度將迎來更大力度減產(chǎn) 這兩個環(huán)節(jié)或成行業(yè)優(yōu)化核心抓手 新華每日電訊：汽車行業(yè)需走出“互懟互黑”的競爭誤區(qū) 中信建投：如果6—8月核心商品向服務(wù)通脹傳導并不明顯 美聯(lián)儲有望于10月重啟降息 歐盟正試圖與美國達成一份類似英美之間的貿(mào)易協(xié)議，即便無法在7月9日最后期限前就所有關(guān)稅問題達成共識 。

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