Mysteel調研：硅錳市場震蕩運行 工廠開工暫無較大波動（6月6日）

后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端錳礦價格盤整，化工焦價格本周繼續(xù)兩輪下跌，合金成本支撐一般，主產區(qū)內蒙古工廠開工波動不大，多數(shù)廠家表示目前暫無減產意向，保持觀望態(tài)度，寧夏產量維持低位波動，減產意向放緩，云南地區(qū)本周個別工廠復產，產量小幅增加，其余工廠仍處于觀望狀態(tài)，預計7月份開工率將陸續(xù)走高，貴州地區(qū)大部分工廠處于停產狀態(tài)，無開工意愿。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月29日）

south32新一輪外盤報價落地，半碳酸價格有所支支撐，但澳系成本低于聯(lián)合礦業(yè)澳系成本，且南32澳已發(fā)出，供應端有所增加，欽州港庫存持續(xù)增加，供需矛盾升級，短期維持偏弱運行 【北方硅錳】 硅錳市場偏弱運行，成本端支撐一般，化工焦本周價格下跌一輪，錳礦價格震蕩，生產端，本周工廠暫無繼續(xù)減產情況，個別工廠爐子轉產直流爐結束，本周產量預計小幅度增加，后續(xù)調研來看個別工廠有小幅減產打算，但暫無大范圍減產預期，價格方面，近日盤面低位，多數(shù)工廠封盤不報，以交付前期套保以及鋼廠長協(xié)訂單為主，鋼廠端，鋼招陸續(xù)進行，鋼招價格表現(xiàn)尚可，近日鋼招價格在5700-5800元/噸區(qū)間承兌含稅，北方鋼招多為河鋼價下浮，重點觀望工廠端開工變化，預計硅錳價格短期維持震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel解讀：6月錳礦庫存及成本推演

（南北為天津港+欽州港） 五、下游方面： 硅錳廠進入3月份開始進入虧損狀態(tài)，北方地區(qū)寧夏率先展開減停產，但4月該地區(qū)電費向下波動，硅錳主要產區(qū)幅度較小，寧夏硅錳4月結算電價0.4-0.42元/千瓦不等，隨電價下行及期貨盤面反彈工廠減產檢修情況有所放緩，內蒙個別廠處于檢修狀態(tài)，但檢修周期不長；南方成本虧損嚴重，減產幅度明顯，現(xiàn)階段產區(qū)開工（內蒙60.92%、寧夏51.91%、廣西6.33%、貴州21.72%），成本端化工焦仍有下降空間，收儲消息目前暫未落地，若進入6月外界消息提振期貨盤面再次反彈至6000以上，工廠開工或許有緩慢增加預期，錳礦需求轉好；現(xiàn)階段將維持平穩(wěn)波動。

研究報告

Mysteel調研：硅錳市場震蕩運行 主流鋼招定價仍在博弈（5月16日）

后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場震蕩運行，貿易商情緒高位，報價保持堅挺，化工焦價格今日下調50-55元/噸，相對來看，合金成本支撐尚可，生產端，本周合金產量減少，主產區(qū)繼續(xù)減產檢修，其中以內蒙古、貴州、重慶等產區(qū)為主，整體減產幅度較大，鋼廠端，本周主流鋼招進廠采購，采量11600噸，環(huán)比微漲，詢盤價格5700元/噸，低于市場預期，暫未最終定價，其他鋼廠以觀望主流鋼招為主。

日評

Mysteel調研：硅錳市場震蕩運行 工廠以交付訂單為主（5月9日）

鋼廠端 鋼廠端，節(jié)后鋼招表現(xiàn)一般，成交價格在5540元/噸現(xiàn)金到5650元/噸承兌，鋼廠壓價情緒仍然較濃，等待新一輪鋼招的定價情況 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場觀望情緒增，低價出貨減少，化工焦價格存在上漲預期，短期成本支撐尚可，生產端，內蒙個別工廠開始減產檢修，另有前期檢修廠家在五一假期期間復產，整體合金產量減少，寧夏目前虧損350元/噸左右，廠家基本封盤不報，開工積極性降低，個別爐子停產觀望，廣西貴州地區(qū)目前停產情況持續(xù)增加，必晟礦業(yè)節(jié)后繼續(xù)減產，整體產量僅有三分之一，處于大幅停產狀態(tài)，興義地區(qū)節(jié)前部分工廠也存在減產情況，目前開工廠家較少。

日評

Mysteel調研：硅錳市場盤整運行 廠家報價少（4月23日）

4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗 后市觀點： 硅錳市場盤整偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產端，北方工廠有少量減產，生產較為正常；南方生產開工維持低位，貴州地區(qū)減負荷生產為主，云南觀望豐水期工廠的生產情況，全國整體合金產量相對低位鋼廠端，主流鋼招定價后，部分鋼廠繼續(xù)采購，價格維持較低水平，4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗，基本維持盤整運行。

日評

Mysteel調研：硅錳市場偏弱運行 廠家基本封盤不報（4月22日）

江西某鋼廠硅錳定價5950元/噸，招標數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠，有折基 后市觀點： 硅錳市場偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產端，下周內蒙古個別工廠檢修結束復產，下月另有部分檢修廠家，等待具體落實；寧夏減產進度一般，個別工廠存在減產檢修計劃但暫未落實；廣西地區(qū)前期減產檢修的大廠維持減產狀態(tài)，其他多數(shù)工廠爐子減負荷，貴州多一個班避峰生產，月底個別工廠存在減產預期，云南觀望豐水期工廠的生產情況，全國整體合金產量相對低位，鋼廠端，主流鋼招上周定價后，本周其他鋼廠陸續(xù)開啟新一輪的采購，價格維持較低水平，觀望其他鋼廠定價以及合金廠開工情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（4月3日）

目前欽州港半碳酸、南非中鐵價格基本與北方持平，高品氧化礦高于北方3元/噸度左右短期來看，錳礦價格震蕩為主，南非系外盤報價陸續(xù)落地，待氧化礦外盤落地后走勢或將明顯，礦種價差或將進一步縮窄 【北方硅錳】 內蒙硅錳：硅錳市場震蕩運行，成本端錳礦價格成交價格趨穩(wěn)，個別礦價格略有上調，化工焦價格目前暫無波動，合金成本尚有支撐，生產端，個別工廠開始檢修，疊加本月變電站檢修，個別新增產能投產時間推遲，整體合金產量減少，本周個別低價報價至5700元/噸，多數(shù)報價在5800-5900元/噸，實際成交情況一般，仍是以交付訂單為主，鋼廠端，近日鋼廠陸續(xù)采購新一輪合金，南方鋼招定價在6150元/噸附近，承兌含稅到廠折基，等待主流鋼招新一輪定價指引市場，重點關注合金廠減產以及下游需求端恢復情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月13日）

半碳酸價格37-38元/噸度，澳籽45-46元/噸度，南非高鐵30-30.5元/噸度欽州港錳礦庫存上漲，加蓬高鐵多為化工廠使用，實際氧化礦庫存持續(xù)降低，貿易商挺價情緒不減但南方鋼招及盤面價格偏弱，需關注在成本虧損下后期工廠減停產情況近日外盤報價上漲，錳礦成本有所支撐，短期價格維持盤整，但目前港口礦利潤尚可，短期關注期貨走勢及礦山實際發(fā)運情況 【北方硅錳】 內蒙硅錳：硅錳市場震蕩偏弱運行，成本端錳礦成交價格較為混亂，合金廠買貨謹慎，化工焦價格在連續(xù)十余輪下跌后，目前偏穩(wěn)為主；生產端，上周末產區(qū)某工廠新點火一臺高硅硅錳直流爐，多數(shù)工廠新增產能預期集中在下半年，目前個別檢修工廠仍在繼續(xù)檢修，也有個別工廠將普硅陸續(xù)轉產，合金產量存在波動；價格方面，因盤面表現(xiàn)偏弱，工廠報價較少，以交付訂單為主，廠內可售庫存維持偏低狀態(tài)；鋼廠端，主流鋼招定價6400元/噸，基本符合市場預期，南北鋼廠陸續(xù)啟動新一輪合金采購，觀望鋼招定價以及盤面走勢，預計硅錳短期內維持震蕩運行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2月20日）

本月錳礦到港環(huán)比一月有所增加，整體庫存尚可，但下游開工依舊低位，供需雙弱格局欽州港錳礦貨源相對集中，短期價格保持弱穩(wěn)，關注宏觀政策預期向好給盤面帶來的實際提振情況 【硅錳】 內蒙硅錳：本周工廠前期新投產項目產量陸續(xù)正常，產區(qū)個別新爐子預計月底點火，但本周個別普硅廠存在轉產動作，整體產量減少；成本端本周化工焦價格下調一輪，錳礦價格維持堅挺，成本支撐尚可；目前廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，基本以交付前期套保及鋼廠訂單為主，市場價格較混亂，多數(shù)廠家封盤不報，暫無低價出貨情緒；鋼廠端，主流鋼招定價后部分北方鋼廠按河鋼價下浮價格陸續(xù)采購，個別鋼廠1月定價根據(jù)2月價格走，后續(xù)觀望礦端消息以及鋼廠復產進度，預計短期內市場維持偏穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（2月6日）

【南方錳礦】 節(jié)后欽州港錳礦價格持續(xù)高位，報價跟隨北方上漲，較節(jié)前上漲2-3元/噸度，硅錳期貨盤面接近漲停，工廠詢盤活躍，成交價格進一步推進半碳酸價格38-39元/噸度，澳籽成交價格45-45.5元/噸度，澳塊報價50元/噸度，新加蓬塊報價48元/噸度，南非高鐵成交價格30.5元/噸度短期錳礦盼漲情緒濃烈，貿易商捂盤惜售，關注期貨盤面及外盤新一輪報盤情況 【硅錳】 內蒙硅錳：假期期間工廠開工基本維持穩(wěn)定，沒有減產情況，新增產能爐子個別還沒有到正常產量，后面一季度還有工廠存在點火預期，產量預計繼續(xù)增加，成本端，錳礦方面，一部分工廠開始采購，礦價漲勢較猛，實際成交較少，焦炭端化工焦今天繼續(xù)降價，主流的第八輪降價也在路上，但整體成本在錳礦帶動下支撐較好，硅錳市場報價仍然堅挺，目前有工廠在報6400元/噸的價格，成交一般，鋼廠端，主流鋼招定價拖延，市場定價較為混亂，觀望近期鋼招情況以及錳礦漲勢，預計短期內硅錳價格持續(xù)上漲態(tài)勢。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月2日）

短期來看，欽州港供需格局暫穩(wěn)，港口整體庫存保持低位，工廠按需補庫，詢盤情緒受盤面影響，礦價整體波動范圍不大 【硅錳】 內蒙硅錳： 成本端，工廠錳礦備貨基本結束，個別工廠根據(jù)價格陸續(xù)補貨，礦價維持平穩(wěn)，化工焦本月或存在一輪降價預期，廠家端，前期新點火爐子產量陸續(xù)提升，本月個別工廠爐子存在點火預期，產量預計繼續(xù)增加，價格方面，目前由于期現(xiàn)成交價格較低，工廠端報價較少，以交付訂單為主，多數(shù)工廠無低價出貨的意愿。

日評

Mysteel調研：國內硅錳盤整運行 合金產量仍有增加空間（12月27日）

鋼廠 鋼廠端，鋼廠陸續(xù)進廠采購新一輪合金，南方鋼廠最新定價6200-6250元/噸，承兌含稅，另有部分鋼廠準備采購春節(jié)假期合金，短期內需求尚可，但價格增長存在難度，觀望其他鋼廠定價以及合金冬儲情況 后市觀點： 硅錳市場盤整運行，成本端，廠家錳礦備貨陸續(xù)進行，錳礦價格偏穩(wěn)，化工焦價格受主流冶金焦帶動，預計下周存在至少一輪的降價預期，合金成本支撐一般；供應端，內蒙古本周存在新爐點火情況，且下個月個別工廠仍存在點火預期，后續(xù)產量存在上漲空間，貴州地區(qū)新點火工廠也開始出鐵，預計短期內合金產量仍有增加預期；需求端，鋼廠陸續(xù)采購春節(jié)期間合金，但壓價意愿強，雖需求尚可，但價格仍需觀望。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月19日）

【南方錳礦】 近日欽州港錳礦價格震蕩運行，受硅錳期貨盤面下行影響，下游詢盤壓價，貿易商低價出貨意愿不強，整體交投情緒一般半碳酸價格在34-35元/噸度，加蓬價格41-42元/噸度，南非中鐵價格36-37元/噸度，南非高鐵29.5元/噸度附近，整體波動范圍較小半碳酸價格短期保持堅挺，后期受分礦種庫存影響價格走勢不一 【硅錳】 內蒙硅錳： 本周市場震蕩運行，成本端錳礦備貨接近尾聲，礦價盤整，化工焦價格近半個月暫無波動預期，結算電價個別工廠微漲，合金成本支撐尚可，開工方面，工廠開工基本穩(wěn)定，個別前期投產的爐子產量逐漸增加，暫未達到正常水平，年底前仍有個別工廠爐子存在點火預期，產量預計仍有增加空間，鋼廠端，主流鋼招6350元/噸的價格較為符合市場預期，其他鋼廠陸續(xù)定價，最新定價在6320元/噸，承兌含稅上下，觀望其他鋼廠定價以及合金冬儲情況。

日評

Mysteel周報：本周云南產區(qū)硅錳產量下降幅度明顯 鋼廠新一輪招標緩慢進行（11.1-11.8）

西北開工率及產量較為穩(wěn)定，后期暫無明顯復產預期成本方面，錳礦價格上漲，化工焦價格小幅下跌，寧夏即期綜合成本上漲80元/噸左右，廠家微幅盈利或小幅虧損 錳礦端，本周欽州港錳礦到港量增加，市場價格盤整震蕩半碳酸價格32.5-33元/噸度，澳塊價格43.5-44元/噸度，加蓬塊價格41.5-42元/噸度。

周評

Mysteel日報：錳礦市場交投冷清 現(xiàn)貨價格盤整運行

天津港半碳酸31-32元/噸度，加蓬36.5元/噸度左右，澳礦40-41元/噸度；欽州港錳礦價格盤整，半碳酸價格32.5-33元/噸度，加蓬塊價格42元/噸度左右，加蓬籽39元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤6112，幅度+0.10%，漲6，單日增倉7738手現(xiàn)貨端，硅錳市場震蕩運行，期貨窄幅波動，化工焦價格下調，成本端支撐偏弱，6517北方報現(xiàn)金出廠5720-5950元/噸，南方報5850-6000元/噸。

日評

Mysteel日報：國內富錳渣市場價格穩(wěn)定運行

原料方面，錳礦市場低位盤整，部分低價出貨意愿減弱，.成交高低各異，天津港半碳酸31-32元/噸度，加蓬36-36.5元/噸度，澳礦40元/噸度左右;欽州港錳礦價格震蕩，成交情況一般半碳酸價格32.5元/噸度左右，澳塊價格45-46元/噸度，成交偏少加蓬價格42元/噸度左右 下游方面，近期硅錳跟隨黑色系板塊運行，價格整體保持震蕩走勢，硅錳目前市場缺乏利多因素提振，基本面目前仍需減產緩解供需矛盾，現(xiàn)貨方面：化工焦價格下調，成本端支撐偏弱，6517北方報現(xiàn)金出廠5720-5950元/噸，南方報5850-6000元/噸。

日評

瑞達期貨：硅鐵短線維持弱震蕩思路對待

原料方面，錳礦盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅挺，成本持續(xù)偏強運行產業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場并無明顯好轉，預期下月減停產情況較多，貴州地區(qū)部分廠家近期存在復產情況，消耗原料庫存，生產硅錳產品，待合適機會出貨需求方面，鋼價漲跌互現(xiàn)，建材市場觀望氛圍濃，鋼招暫未大范圍展開，華南某鋼廠10月硅錳采購量2000噸，定價6350元/噸，短期爐料剛需尚存一定支撐，關注后續(xù)宏觀政策走向策略建議：SM2501合約低位震蕩，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（10月10日）

下游期貨盤面跟隨黑色波動，工廠采購情緒逐步回歸冷靜本周巴西到港10萬噸，一船巴西中鐵籽，一船巴西粉，貨主多為工廠短期來看，貴州開工有上漲預期，對錳礦需求有所恢復，整體價格波動不大，若南北礦差逐步拉開，后面仍需關注是否有北礦南運情況 【北方硅錳】 內蒙硅錳：本周合金廠產量波動不大，部分檢修工廠持續(xù)檢修中，另有工廠近期存在檢修預期，另有前期開爐的工廠產量增加，預計整個10月的合金產量波動不會太大，成本端國慶期間化工焦跟隨主流經(jīng)歷兩輪漲價，11日主流冶金焦開啟第六輪提漲，化工焦價格仍有上漲預期，錳礦價格短期內相對盤整，整體合金成本支撐尚可，目前工廠報價較少，個別工廠報價6200-6300元/噸，成交主要以盤面基差點價為主，鋼廠端，節(jié)后歸來鋼招陸續(xù)進行，由于宏觀政策帶動，市場轉好，個別鋼廠定價較高，鋼廠定價區(qū)間在6350-6450元/噸，承兌含稅，目前鋼廠去庫情況尚可，個別鋼廠陸續(xù)復產，鐵水產量逐漸增加，螺紋的轉好或帶動合金需求轉好，觀望主產區(qū)合金廠生產變化以及鋼廠節(jié)后采購定價情況，預計合金短期內維持盤整運行。

日評

瑞達期貨：硅鐵市場偏弱運行

錳硅市場偏弱運行成本方面，錳礦弱勢，多礦種成交重心下移，化工焦提降落地，現(xiàn)貨支撐走弱供應方面，期現(xiàn)連續(xù)下行，多數(shù)廠家封盤不報，南方虧損尤為嚴重，全國減產明顯，在當前虧損下后期在產廠家還將陸續(xù)減停產，據(jù)Mysteel調研，截止月底，貴州停產情況或將高達90%以上，云南地區(qū)豐水期暫無較多的減停產計劃，仍以生產低成本為主需求表現(xiàn)不佳，社會庫存高企，貿易商有出貨心態(tài)，盤面延續(xù)跌勢策略建議：SM2501合約低位震蕩，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上建議維持偏空思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究