永安期貨：硅鐵向上驅動不足

從盤面來看，我們認為，在熊市格局下，硅鐵期貨主力2509合約難以持續(xù)獲得升水機會目前，高成本地區(qū)的硅鐵倉單價格在5400元/噸左右，可能構成上方壓力 蘭炭價格下跌及電價階段性下調，帶動硅鐵成本中樞下移 一方面，煤炭需求疲軟，但供應維持高位，塊煤市場基本面偏寬松陜西蘭炭小料價格從655元/噸下跌至600元/噸，累計下跌55元/噸 另一方面，寧夏產區(qū)4月結算電價下調0.02～0.06元/千瓦時，對硅鐵成本影響較大。

原料

Mysteel日報：硅鐵期貨下跌 市場觀望情緒濃

目前硅鐵廠家產量再創(chuàng)新低，供需矛盾持續(xù)緩和原料端，蘭炭市場持穩(wěn)運行，蘭炭企業(yè)均已根據自身情況調整小料價格至575-610元/噸 下游方面：從終端需求來看，隨著高溫雨季的到來，下游需求壓力升溫商戶對后市偏謹慎，認為需求難有有效釋放，另一方面也是因為黑色系終端市場情緒較弱，市場情緒依舊謹慎為主金屬鎂需求疲軟，下游整體采購積極一般，市場多維持剛需補貨，對高價資源接受度有限。

日評

Mysteel：供需博弈加劇 蘭炭節(jié)前僵持局面難破

截止4月29日，電石價格出現(xiàn)上調一方面，內蒙古錯峰用電導致電石區(qū)域性供應收緊，推動烏海地區(qū)電石價格觸底反彈50元/噸至2500元/噸，疊加五一節(jié)前備貨啟動，給予蘭炭中料價格堅挺支撐；另一方面，榆林區(qū)域蘭炭企業(yè)集中停產檢修導致產能利用率下跌，市場供應減少，無法給予下游電石有效的需求支撐然而，這一反彈受制于長期需求端的剛性壓制，電石最大下游PVC行業(yè)持續(xù)虧損，當前電石開工率低至60.96%。

主編視角

Mysteel日報：硅鐵成交一般 市場信心弱

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行神木地區(qū)蘭炭小料價格605-690元/噸目前硅鐵市場現(xiàn)貨庫存大，活躍氛圍不強，下游詢盤較少，成交相對一般一方面因目前期貨點價價格合適，有下游采貨直接點價交易，另一方面因鋼廠未大量進場且臨近清明假期，貿易商謹慎操作居多。

日評

Mysteel：春節(jié)后蘭炭及其相關產業(yè)鏈運行情況簡析

2月8日蘭炭原料端紅柳林塊煤起拍價690元/噸，較上期下調40元/噸，競拍量21.6萬噸，較上期增2.3萬噸，成交均價693.65元/噸，較上期均價跌37.93元/噸，今日競拍最低價690元/噸，最高價713元/噸 二、蘭炭市場價格走勢 春節(jié)結束后，蘭炭市場弱勢局面持續(xù)，中小料采購價連續(xù)下跌兩輪，累計下跌幅度在68元/噸，目前中料采購價執(zhí)行750元/噸，小料采購價執(zhí)行680元/噸，而焦面市場一方面由于下游需求釋放有限，另一方面新疆市場焦面價格低位，對疆外市場形成一定沖擊，其價格在不斷小幅回落，且成交情況一般，目前焦面市場主流價格530-600元/噸不等，且低價成交現(xiàn)象仍存。

主編視角

Mysteel日報：鎂市報價堅挺 出口詢單減少

原料方面，成本端價格基本維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價格6200-6300元/噸，蘭炭神木小料745-800元/噸，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸 總的來說，目前金屬鎂市場整體情況略顯僵持，一方面是市場的需求情況持續(xù)得不到好轉，導致市場的采購情緒低迷，觀望情緒為主，但從廠家方面來看，雖近期成本方面有下調，但鎂廠的虧損情況仍在，因此讓價情緒較差，主流報價堅挺為主，預計短期金屬鎂市場多以弱穩(wěn)趨勢運行為主。

日評

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價格指數(shù)運行情況

本月硅鐵價格延續(xù)10月下旬以來的一路回撤，基本面的弱勢難以改善而對價格沒有明顯支撐一方面成本端的蘭炭和電價進入冬季均有小幅下跌，給價格和利潤提供了更多下行空間同時下游鋼企同樣小幅減產，鋼材五大品種11月產量降了20萬噸左右，雖然鐵水剛需仍有一定支撐，但核心的終端產業(yè)需求有限，因此連帶冬季補庫也少了往年的火熱 11月主產區(qū)利潤隨著價格下跌再次回到成本線附近徘徊。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：（眾行）安徽-江蘇PVC產業(yè)走訪報告

安徽省內目前僅有一家生產企業(yè)，且產業(yè)鏈條完善，周邊豐富的煤炭、鹽場，企業(yè)自有電廠-電石-氯堿-PVC-水泥循環(huán)產業(yè)，僅蘭炭需要外采江蘇地區(qū)目前有兩家PVC生產企業(yè)，且均需要外采氯乙烯生產，預計2024年底區(qū)域內新增50萬噸PVC生產企業(yè)，該企業(yè)自備上游產業(yè)資源，從輕烴裂解-氯堿-氯乙烯-PVC，產業(yè)成本占據優(yōu)勢 圖2 安徽江蘇PVC產量在國內占比 數(shù)據來源：隆眾資訊 安徽、江蘇是國內PVC最大的消費地之一，區(qū)域內生產企業(yè)占比近年來逐步下降，一方面西北地區(qū)產能持續(xù)增長，另一方面則是區(qū)域內成本偏高，高成本企業(yè)陸續(xù)退出，得益于靠近主要消費地，目前區(qū)域內PVC生產企業(yè)年產能利用率達到80%左右，2023年安徽江蘇PVC年產量115萬噸，占全國PVC總產量的5%以上；預計隨著區(qū)域內新增產能的釋放，該區(qū)域內產量仍有增長空間。

熱點聚焦

[煤制油]：下游剛需疲軟，煤基組分油市場價格競爭激烈

導語：多雨期以及高溫影響下，社會基建開工受到影響，宏觀經濟復蘇未達預期，柴油市場需求持續(xù)回落下，主營銷售降價促銷，成品市場價格競爭激烈，煤基組分油在此市場環(huán)境下，同樣也面臨較大挑戰(zhàn)，因此在整體市場利空環(huán)境下，煤基組分油市場生產及供應以及后期價格方面影響，展開分析。

熱點聚焦

Mysteel日報：鎂市小幅回升 周初多以觀望為主

工廠方面，廠家目前無讓價出貨意愿，一方面由于市場剛需企業(yè)補貨對市場起到良性支撐，另一方面目前生產基本無利潤可言，因此市場低價貨源難尋 需求方面，市場實際需求并無明顯改觀，下游企業(yè)采購意愿較低迷，且對于市場多存悲觀心態(tài)，另一方面由于海運費上漲，訂單普遍存在延期交貨情況，考慮當前市場價格，目前多以觀望心態(tài)為主 原料方面，原料市場暫時維持弱穩(wěn)運行，75硅鐵陜西主流出廠價格7200-7300/噸，蘭炭神木小料960-980元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

細化節(jié)能降碳量化目標，黑色系交易邏輯變化？

電價方面，硅鐵單噸平均電耗為8000k~8400kwh，電力成本占比在60%左右，《方案》實施后主產區(qū)電價相關政策面臨調整綠電使用比例提高，雖會降低電力成本，但也會導致鐵合金生產面臨一定的不穩(wěn)定性蘭炭方面，蘭炭生產一方面會產生有害廢水，另一方面會產生一氧化碳等有毒氣體廢水和尾氣的處理在蘭炭生產環(huán)節(jié)至關重要2023年上半年，榆林府谷已經將7.5萬噸以下蘭炭爐全部拆除，同時明確蘭炭產能只減不增，且對廢水處理、生產過程密閉等進行整改。

鋼材

Mysteel解讀：硅鐵堅挺開局 后市需求韌性如何

進入二季度蘭炭企業(yè)價格陸續(xù)上漲，第三輪漲價落地4月份蘭炭原料端價格都維持漲勢，且蘭炭庫存已經來到了近三年低位水平，并且仍然未見回升態(tài)勢，一方面是蘭炭企業(yè)減產情況仍在，另一方面是下游需求增加在市場開工提升有限、成本壓力以及市場供需緊平衡狀態(tài)下，蘭炭價格存在支撐，短期蘭炭市場持穩(wěn)向好運行本周Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產能利用率38.32%，環(huán)比減1.13個百分點；日均產量14.34萬噸，環(huán)比減0.42萬噸；蘭炭庫存 22.5萬噸，環(huán)比減6.16萬噸；隨著蘭炭企業(yè)陸續(xù)落實漲幅，短期市場以維穩(wěn)運行為主，但是隨著電石價格的下降，看漲情緒稍有緩和。

研究報告

Mysteel日報：鎂市平穩(wěn)運行 成交跟進有限

工廠方面，廠家報價以穩(wěn)定為主，主流市場讓價并不強烈，一方面是成本端價格仍處于高位，另一方面，剛需企業(yè)補貨同樣對市場起到一定的支撐，給與了廠家一定的挺價信心 需求方面，下游需求暫無明顯恢復，整體需求維持低位，企業(yè)操作較為謹慎，多以觀望市場為主 原料方面，75硅鐵市場小幅上漲，75硅鐵陜西主流出廠價格在7400元/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel：蘭炭利多因素增多 第二輪上漲有望落地

一方面因供暖結束，部分企業(yè)減產、檢修進入常態(tài)化狀態(tài)，另一方面，原料端價格連續(xù)上漲，底部支撐利好，且下游需求良好，前期停減產企業(yè)復產意愿提升4月以來，Mysteel調研的135家蘭炭企業(yè)平均產能利用率在38%附近波動，而前3月則多在40%以上，可見整體下跌2% 蘭炭庫存變化與之相同，4月份呈現(xiàn)直線下降狀態(tài)，從上周五庫存數(shù)據來看，135家蘭炭企業(yè)庫存量在45.14萬噸，對比一季度平均90萬噸的庫存量來說，庫存處低位，但較1月初相比庫存有51.38萬噸的降幅，這個降幅也給了市場一個蘭炭供應偏緊的信號。

煤焦熱點

市場正常運行，印度硅鐵價格保持穩(wěn)定

不過，根據最近的交易情況來看，上周的市場似乎比較穩(wěn)定 另一方面，印度出口市場的詢盤有所增加，尤其是來自歐洲的詢盤不丹有廠家表示，目前只供應出口市場，意大利、荷蘭和西班牙的需求較好 全球市場概覽：中國內蒙古75硅鐵出廠價周環(huán)比上漲100元/噸（14美元/噸），至6,600元/噸（911美元/噸）據報道，金屬鎂和蘭炭的價格有所上漲，這也是硅鐵價格上漲的原因之一。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：鎂市弱穩(wěn)運行 成交緩慢跟進

工廠方面，廠家端目前挺價心態(tài)走強，一方面隨著市場減停產廠家陸續(xù)增加，另一方面市場有成交陸續(xù)跟進，廠家端無讓價出貨意愿 需求方面，下游需求暫無明顯改觀，部分企業(yè)臨近節(jié)前，入市少量補貨支撐市場，目前市場短期發(fā)展尚不明朗，看漲看跌兩極分化，暫不需要采購企業(yè)以謹慎觀望市場為主 原料方面，今日原料價格維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價格在6300元/噸，蘭炭神木小料730-820元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel周報：鎂市堅挺運行 采購企業(yè)謹慎觀望（3.22-3.29）

本周金屬鎂市場整體呈現(xiàn)堅挺走勢，一方面是受煤價的影響，原煤價格逐漸企穩(wěn)，且有反彈趨勢，而蘭炭價格下調導致企業(yè)生產虧損進一步加劇，另一方面隨著市場需求以及價格走勢情況，本周減停產的廠家數(shù)量逐漸開始增加，且進入4月份，仍有部分鎂錠廠家有減停產的預期，在供應端逐漸縮減的情況下，鎂價逐漸堅挺，本周鎂錠較上周上漲500-600元/噸，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅報價18100-18200元/噸，主流成交價格18000-18100元/噸，其他區(qū)域跟隨小幅調整，山西聞喜鎂錠主流出廠現(xiàn)金含稅18200-18300元/噸。

周評

Mysteel日報：鎂市報價堅挺 成交緩慢跟進

工廠方面，廠家目前報價緩慢回升，成交價格跟隨上漲，目前部分廠家已開始減產檢修，有個別廠家受市場需求影響，開始停產，進入4月后，部分工廠仍有減停產的預期，報價或將延續(xù)堅挺走勢 需求方面，需求未見明顯改善，國內下游企業(yè)一方面單量不足，暫不急需采購，另一方方面鎂市發(fā)展方向尚不明朗，多保持謹慎觀望市場 原料方面，今日原料價格維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價格在6300-6400元/噸，蘭炭神木小料730-820元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel日報：鎂價底部走堅 需求緩慢跟進

工廠方面，目前廠家端報價逐漸堅挺，基本無讓價出貨的意愿，一方面隨著原煤市場價格逐漸趨穩(wěn)，成本方面支撐走強，另一方面，廠家逐漸落實減停產情況，市場供應或有望減少，據了解近兩日陜西地區(qū)一家鎂廠計劃減產，預計影響產量90噸/天 需求方面，下游需求暫無明顯改觀，市場仍以觀望情緒為主旋律，且國外訂單較少，對市場存看跌心態(tài)，因此采購價格壓價嚴重，短期內市場需求恢復顯難 原料方面，原料市場小幅走跌，75硅鐵陜西主流出廠價格在6300-6400元/噸，較上周下降了100元/噸，蘭炭神木小料730-820元/噸，較上周下降60元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel周報：價格底部動蕩 鎂市按需采購（3.18-3.22）

工廠方面，廠家端目前兩極分化，一方面部分廠家礙于目前市場的需求情況，以及廠內的資金壓力和庫存狀況，以較低市場價格積極出貨，另外亦有廠家受成本倒掛情況影響暫不愿意低價出貨，維持挺價心態(tài)，因此目前鎂錠市場價格區(qū)間較大 需求方面，本周需求暫無明顯改善，受市場消息面影響，成交有少量跟進，多數(shù)企業(yè)維持觀望心態(tài)，據了解目前下游訂單量不足，對鎂錠的需求暫處低位 原料方面，本周原料市場價格小幅走跌，75硅鐵陜西主流出廠價格在6400-6500元/噸，較上周末下調100元/噸，蘭炭神木小料790-820元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

周評