導(dǎo)語(yǔ)：多雨期以及高溫影響下，社會(huì)基建開(kāi)工受到影響，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，柴油市場(chǎng)需求持續(xù)回落下，主營(yíng)銷售降價(jià)促銷，成品市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，煤基組分油在此市場(chǎng)環(huán)境下，同樣也面臨較大挑戰(zhàn)，因此在整體市場(chǎng)利空環(huán)境下，煤基組分油市場(chǎng)生產(chǎn)及供應(yīng)以及后期價(jià)格方面影響，展開(kāi)分析。

一、煤基柴油，石腦油市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間受壓下，持續(xù)回落。

本周，全國(guó)煤焦油加氫柴油均價(jià)6753元/噸，環(huán)比下跌155元/噸，跌幅2.24%，全國(guó)煤制柴油均價(jià)7216元/噸，環(huán)比下跌29元/噸，跌幅0.40%；全國(guó)煤焦油加氫石腦油均價(jià)7714元/噸，環(huán)比下跌142元/噸，跌幅1.81%，全國(guó)煤制石腦油均價(jià)7841元/噸，環(huán)比下跌87元/噸，跌幅1.09%；煤基組分油價(jià)格均呈回落趨勢(shì)，整體市場(chǎng)成交暗惠，區(qū)域性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。

圖1 2023-2024年全國(guó)煤焦油加氫價(jià)格走勢(shì)? ?圖2 2023-2024年全國(guó)煤制油價(jià)格走勢(shì)

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二、下游市場(chǎng)需求利空，加氫企業(yè)裝置生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)倒掛。

本周期，煤焦油加氫裝置生產(chǎn)總售價(jià)均價(jià)為6285元/噸，加氫利潤(rùn)均值為-94.68，加氫裝置生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)倒掛，一方面受原料價(jià)格維持高位影響，原料生產(chǎn)成本增加，即使在加氫市場(chǎng)開(kāi)工負(fù)荷降低情況下，蘭炭廠中溫煤焦油價(jià)格依然堅(jiān)挺；二方面下游成品油市場(chǎng)，主營(yíng)降價(jià)銷售，地?zé)捀S價(jià)格走勢(shì)，一定程度打壓煤焦油加氫市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此在較為激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，煤焦油加氫市場(chǎng)成交價(jià)持續(xù)走低，因此對(duì)于加氫企業(yè)而言，市場(chǎng)價(jià)格直接影響到企業(yè)成交利潤(rùn)情況，因此，部分加氫裝置被迫停工或?qū)z修其提前，來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)虧損現(xiàn)狀。

三、市場(chǎng)集中檢修，供應(yīng)量大幅收窄。

2024年7-8月，煤制油及煤焦油加氫市場(chǎng)檢修產(chǎn)能總量為206萬(wàn)噸，主要集中新疆地區(qū)，雖陜西地區(qū)加氫開(kāi)工負(fù)荷有所增長(zhǎng)，但依舊處于中低負(fù)荷狀態(tài)，價(jià)值疆內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)減少，整體煤焦油加氫市場(chǎng)供應(yīng)將大量縮減，在“金九銀十”備貨周期降至之際，即使在主營(yíng)及地?zé)拑r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)下，煤焦油加氫市場(chǎng)價(jià)格跌幅空間收窄，若原油利好情況下，成品油市場(chǎng)備貨周期明顯啟動(dòng)，煤焦油加氫市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)全面反彈，但又因下游市場(chǎng)規(guī)范化整理，社會(huì)組分油市場(chǎng)需求利空下，加氫市場(chǎng)漲幅空間預(yù)計(jì)將無(wú)法達(dá)到去年同期價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

四：市場(chǎng)價(jià)格變化預(yù)測(cè)

①煤基石腦市場(chǎng)流向變更，價(jià)格受下游汽油組分市場(chǎng)需求影響明顯

即使暑期到來(lái)，社會(huì)出行量有所增加，汽油消費(fèi)有所增漲，但受新能源替代，以及成品汽油組分市場(chǎng)規(guī)范化整理下，社會(huì)汽油組分市場(chǎng)需求大幅回落，導(dǎo)致重整裝置下部分產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，因此對(duì)于煤焦油加氫石腦油價(jià)格得打壓更為明顯，煤基石腦對(duì)于汽油組分市場(chǎng)供應(yīng)減少下，大量以重整市場(chǎng)供應(yīng)為主，因此市場(chǎng)集中性供應(yīng)下，煤基石腦油價(jià)格大幅回落，且市場(chǎng)影響短期仍無(wú)較好轉(zhuǎn)向，整體煤基石腦油價(jià)格仍有下行空間，預(yù)計(jì)跌幅50-150元/噸。

②煤基柴油缺少破局動(dòng)力，市場(chǎng)心態(tài)不佳。

LNG重卡逐步替代，柴油市場(chǎng)需求得持續(xù)回落，煤基柴油需求利空，下游市場(chǎng)心態(tài)不佳，導(dǎo)致貿(mào)易推進(jìn)緩慢，市場(chǎng)短線運(yùn)作成為主力，集中性備貨恐難見(jiàn)往期價(jià)格盛況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，煤基柴油市場(chǎng)仍以區(qū)間橫盤(pán)震蕩為主。