Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

對比焦煤與動力煤來說，無煙煤進口量增幅明顯在價格下跌的逆勢下， 供應不減反增 鋼鐵生產(chǎn)需求邊際走弱 噴吹煤直接需求與鐵水產(chǎn)量掛鉤，但2025年上半年鋼廠以需定采邏輯強化。

月評

Mysteel：進口噴吹需減供更增 價格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩

俄方供應策略調(diào)整：俄羅斯礦山發(fā)運港口調(diào)整后，東西港口同時發(fā)運導致發(fā)運量激增，盡管部分礦山已有減產(chǎn)、停發(fā)、轉(zhuǎn)向東南亞等策略，但上半年無煙煤進口量仍遠超去年水平截止25年5月份無煙煤進口量731萬噸，同比去年5月進口量554萬噸，進口量增加177萬噸，增幅31.9% 二、需求端疲軟與負反饋循環(huán) 鋼廠壓價策略：盡管鐵水產(chǎn)量維持高位，但成材銷售壓力導致鋼廠通過打壓原料價格轉(zhuǎn)移虧損，形成“高產(chǎn)量—低利潤—壓煤價”負反饋鏈條。

煤焦熱點

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel月報：4月噴吹煤區(qū)域性分化加劇

運輸成本及配煤方式的調(diào)整，使鋼廠采購到貨價格差距縮小 一、噴吹煤供應 1-2月，山西河南進口無煙煤供應量7920.29萬噸，同比增1206.98萬噸，增幅17.97%，其中無煙煤進口量245.3萬噸，同比增72.3萬噸，增幅41.79% 二、噴吹煤需求 1-2月，全國生鐵產(chǎn)量14075萬噸、同比下降0.5%,折算噴吹煤（干基）需求量2252萬噸，其中無煙噴吹煤需求量1703.08萬噸，煙煤噴吹煤需求量788.20萬噸，燒結(jié)（燒結(jié)/焦粉）703.75萬噸。

月評

2025Mysteel煤焦?全球行-俄羅斯調(diào)研邀請函

項目背景： 俄羅斯作為全球主要煤炭資源輸出國家，截止2024年11月30日中國進口俄煤8799萬噸，占總進口量17.94%，其中無煙煤進口量1262萬噸，占無煙煤總進口量高達97.2%；煉焦煤進口量2819萬噸，同比增幅近20%。

日評

Mysteel：2月10日陽泉市場無煙煤價格行情

10日陽泉市場無煙煤價格平穩(wěn)運行，主流大礦價格暫無波動供應方面，區(qū)域內(nèi)主流大礦恢復正常生產(chǎn)，個別小礦預計元宵節(jié)后復工復產(chǎn)，整體供應平穩(wěn)有序需求方面，噴吹市場競拍起拍價下調(diào)，且增幅有限，市場預期悲觀；塊煤市場下游尿素部分地區(qū)中小粒小幅上漲10-20元/噸，但貿(mào)易商觀望情緒不減，暫未釋放積極采購信號預計短期內(nèi)陽泉市場無煙煤供過于求格局較難改善，價格將偏穩(wěn)運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報1010元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報880元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報900元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

[增碳劑]：11月國內(nèi)增碳劑出口環(huán)比減少16.5%，進口增加

2024年1-11月累計出口量為32.24萬噸，較去年同期減少3.27萬噸，跌幅為9.21% 2、影響因素 進口：11月進口量環(huán)比上月上漲，環(huán)比增幅為903.13%，進口地區(qū)主要為仍為遼寧省國內(nèi)煤礦目前開工率處于低位，國內(nèi)無煙煤市場價格偏高，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，運輸成本低，價格相對低廉，利于進口 出口：11月出口量窄幅下行，跌幅為16.5%。

熱點聚焦

[石油焦]：增碳劑企業(yè)關注國外市場，出口量環(huán)比增加17.83%

2024年1-10月累計出口量為29.81萬噸，較去年同期減少2.54萬噸，跌幅為7.85% 2、影響因素 進口：10月進口量環(huán)比上月寬幅降低，環(huán)比跌幅為88.2%，進口地區(qū)主要為仍為遼寧省國內(nèi)煤礦目前開工率處于低位，國內(nèi)無煙煤市場價格偏高，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，運輸成本低，價格相對低廉，利于進口 出口：10月出口量窄幅上行，增幅為17.83%。

熱點聚焦

Mysteel節(jié)后預測：政策利好經(jīng)濟提振有活力 節(jié)后無煙煤延續(xù)高位震蕩走勢

從相關品種方面來看，動力煤港口庫存處于相對低位狀態(tài)，目前55港庫存6235.9萬噸，而去年節(jié)后庫存補至6866.7萬噸，動力煤依然處于增庫階段，煤價依然有支撐且港口動力煤價格整體增幅較小，雖然壓力尚存，但是即使下跌，空間也預計20元/噸以內(nèi)，而對噴吹煤關聯(lián)性最強的河南末煤，供應緊張現(xiàn)狀短期難以緩解，且取暖季即將來臨，民用煤依然有補庫需求，無煙煤支撐較強。

煤焦熱點

Mysteel：當前噴吹煤價格漲幅受限，節(jié)后噴吹將有何走勢？

2024年1-3月全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量11.1億噸，同比下滑4.1%分省來看，2024年3月，山西、內(nèi)蒙、陜西同比增幅分別為-21%、6.1%、-1.7%值得注意的是，3月山西省原煤產(chǎn)量同比-21%的跌幅創(chuàng)下了2016年8月以來的新低，1-3月累計同比跌幅達-18.9%24年1-3月原煤產(chǎn)量2.72億噸，同比23年1-3月3.33億噸下降22%根據(jù)省政府文件，23年山西省全年產(chǎn)量13.78億噸，24年產(chǎn)量預計為13億噸，全年縮減量理論值為0.78億噸，但是1季度已經(jīng)減量0.61億噸，如果省能源局持續(xù)查三超及隱蔽工作面的話，2-4季度山西省原煤產(chǎn)量4*0.61=2.44億噸，而山西省是煉焦煤和無煙煤的主產(chǎn)地，減量主要是減在煉焦煤和無煙煤（噴吹煤）方面，全年供應量處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：增碳劑進口量激增，國內(nèi)增碳劑市場迎來“倒春寒”？

2024年1-3月累計出口量為9.52萬噸，較去年同期增加0.93萬噸，增幅為10.77% 2、影響因素 進口：3月進口量激增，漲幅為166473.63%，進口地區(qū)主要為遼寧省鋼廠利潤微薄的現(xiàn)狀下，開工率、產(chǎn)能利用率均有下降，采購情緒消極東北地區(qū)石油焦增碳劑成本支撐力度偏強，朝鮮地區(qū)無煙煤資源豐富，東北部分地區(qū)地理位置與朝鮮接壤，利于進口 出口：3月出口量上升，漲幅為69.82%。

熱點聚焦

Mysteel快訊：國內(nèi)碳化硅強弱雙開

原料方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，國內(nèi)無煙煤價格周環(huán)比下降19元/噸，國內(nèi)高硫彈丸礁價格穩(wěn)定供應方面，碳化硅冶煉爐開工率55.41%，月環(huán)比增加10.82%，部分地區(qū)碳化硅冶煉爐開工率增幅較快，9月份市場放量超1.5萬噸需求方面，近期市場二級品庫存低位，下游采購價格穩(wěn)中偏強，且考慮到金九銀十，下游整體需求回升，進入9月份二級品價格或存在小幅上漲，進而一二級品的價差或存在明顯縮小，供需雙強，預計短期內(nèi)國內(nèi)碳化硅價格或以穩(wěn)為主。

市場行情

Mysteel：11月中國增碳劑出口需求下降

從出口金額來看，2022年1-11月份累計出口總額呈現(xiàn)大幅上升態(tài)勢，其主要原因歸結(jié)于原材料石油焦、無煙煤等價格持續(xù)高漲，導致增碳劑價格增幅較大 二、增碳劑主要出口國家 2022年11月，中國增碳劑主要出口韓國、印度、墨西哥等國，以墨西哥、印度尼西亞、菲律賓增幅較為明顯，其中墨西哥出口量激增，環(huán)比增2415.52%，同比增68.46%。

熱點資訊

尿素底部仍需夯實

無煙煤主流到廠平均價格1503元/噸，周環(huán)比上漲2.66%，較上月同期下降22.80%，同比下降4.15%；氣化煙煤主流到廠平均價格1226元/噸，環(huán)比下降0.65%，較上月同期下降9.79%，同比上漲6.42%預計短期內(nèi)煤炭市場延續(xù)弱勢運行態(tài)勢 出口需求仍被抑制 國內(nèi)需求存在邊際改善預期截至8月18日，尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)為5.25日，較上周增加1.29日，增幅34.96%，同比下降22.79%。

市場播報

Mysteel解讀：養(yǎng)殖成本一升再升 麻雞養(yǎng)殖夾縫求生

截至2021年11月15日，全國青腳麻雞苗均價2.60元/羽，對比去年同期上漲0.40元/羽，增幅18.19%受毛雞市場偏弱影響，苗價總體偏低位運行，養(yǎng)殖端補欄積極性低，種雞孵化企業(yè)盈利不佳隨著年雞補欄開始，青腳麻雞雞苗價格開始回升，11月15日山東部分市場實際到戶價在3.00-3.20元/羽，河南安徽市場麻雞苗出廠價在2.40-2.80元/羽左右，苗價成本也在小幅上升 三、取暖成本 今年煤炭價格也躍居高位，從700-800元/噸飆升至2000以上，據(jù)小編與多地養(yǎng)殖戶溝通調(diào)研了解到，今年養(yǎng)戶采購煤炭價格在2200-3100元/噸不等，能耗利用率高的無煙煤平均價格在2500-2800元/噸。

熱點分析

Mysteel節(jié)后預測：國內(nèi)碳化硅市場或偏弱運行

在全國能耗雙控消息持續(xù)發(fā)酵下，下游制品企業(yè)囤貨意向增加，訂單量增加，需求尚可 2、外貿(mào)需求 從出口數(shù)據(jù)來看，2021年1-8月碳化硅出口總量225130.09噸，年同比增加31.22%其中8月碳化硅出口量34862.492噸，月環(huán)比增加34.44%，碳化硅出口量增幅較為明顯 數(shù)據(jù)來源：海關數(shù)據(jù) 四、原料、電價持續(xù)高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 原料方面，9月份，寧夏市場無煙煤（灰分＜6%）市場主流價格2372元/噸，較9月1日上漲573元/噸；第三季度甘肅地區(qū)石英砂價格上漲50元/噸。

北京鋼聯(lián)聚焦