Mysteel：蘇皖地區(qū)煉焦鋼企業(yè)調(diào)研報(bào)告

進(jìn)口煤主要是蒙煤和海外煤近期北方煤下水有優(yōu)勢(shì)，黃驊港運(yùn)費(fèi)30%優(yōu)惠入廠化驗(yàn)以sgs為準(zhǔn)進(jìn)口煤拿點(diǎn)蒙煤和k10資源，進(jìn)口主要用過gj，肥煤等自己產(chǎn)品原因相對(duì)可以用用這個(gè)煤噴吹煤主要是大礦山西河南安徽的資源，市場(chǎng)資源采購(gòu)用來(lái)降本依靠碼頭，水運(yùn)便利價(jià)格也相對(duì)實(shí)惠，煙噴資源目前到廠900左右高爐目前滿產(chǎn)負(fù)荷，粗鋼鐵水沒有限產(chǎn)計(jì)劃，出口的產(chǎn)品由上海公司銷售，主要是印尼，韓國(guó)等市場(chǎng)，相對(duì)關(guān)稅影響小一點(diǎn) 企業(yè)F:成立于2010年4月，位于安徽省池州市，是一家從事黑色金屬冶煉、特種鋼材、高強(qiáng)度抗震鋼筋軋制的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭?jī)r(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel年報(bào)：2025年噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移

但進(jìn)口噴吹卻能夠獨(dú)善其身，表現(xiàn)出逆勢(shì)生長(zhǎng)，價(jià)格穩(wěn)中有漲一是受俄羅斯夏季鐵路常規(guī)化檢修影響，進(jìn)口噴吹到港量明顯下滑，供給短缺明顯二是受中國(guó)進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)及俄羅斯出口關(guān)稅影響，部分俄羅斯煤炭企業(yè)優(yōu)先將噴吹煤出口到價(jià)格較好的海外市場(chǎng)，供給缺口撬動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)月底伴隨著動(dòng)力煤價(jià)格的弱勢(shì)以及即將7月份進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)將回升，以及鋼材傳統(tǒng)淡季的顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)噴吹煤價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)弱，致使價(jià)格小幅回落 8月國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格下跌帶動(dòng)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格跟跌，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤較上月環(huán)比下跌14美元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯延續(xù)無(wú)煙煤出口零關(guān)稅簡(jiǎn)析

拿俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤來(lái)舉例，目前 Mysteel低揮發(fā)噴吹價(jià)格指數(shù)131.6美元/噸，若俄出口關(guān)稅恢復(fù)，按當(dāng)前匯率俄出口關(guān)稅為5.5%，俄礦山出口中國(guó)需要多支出6美元/噸左右的成本 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，明年俄羅斯將取消出口關(guān)稅政策，關(guān)稅機(jī)制被開采稅代替，但該開采稅是 按照煤種設(shè)置了門檻值，當(dāng)俄羅斯港口價(jià)格超過門檻值時(shí)，會(huì)增收10%的開采稅，目前煉焦煤的門檻值為167美元，無(wú)煙煤為120美元，此項(xiàng)措施分煤種且設(shè)置門檻值，對(duì)于煤炭市場(chǎng)有一定的保護(hù)作用，但實(shí)際效果以及落實(shí)情況還有待觀察。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：7月噴吹煤漲跌空間有限

盡管國(guó)內(nèi)煤焦基本面偏差，受成材持續(xù)走弱影響，整體市場(chǎng)情緒不高但進(jìn)口噴吹卻能夠獨(dú)善其身，表現(xiàn)出逆勢(shì)生長(zhǎng)，價(jià)格穩(wěn)中有漲一是受俄羅斯夏季鐵路常規(guī)化檢修影響，進(jìn)口噴吹到港量明顯下滑，供給短缺明顯二是受中國(guó)進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)及俄羅斯出口關(guān)稅影響，部分俄羅斯煤炭企業(yè)優(yōu)先將噴吹煤出口到價(jià)格較好的海外市場(chǎng)，供給缺口撬動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)月底伴隨著動(dòng)力煤價(jià)格的弱勢(shì)以及即將7月份進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)將回升，以及鋼材傳統(tǒng)淡季的顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)噴吹煤價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)弱，致使價(jià)格小幅回落。

月評(píng)

Mysteel：供給缺口撬動(dòng)價(jià)格上漲 俄羅斯噴吹煤逆勢(shì)生長(zhǎng)之路

24年比23年進(jìn)口量減少了198.57萬(wàn)噸 造成俄羅斯噴吹煤供給缺口主要有以下幾個(gè)因素： 1.4月份俄羅斯噴吹煤指數(shù)跌入谷底，最低到128.5美元/噸，且中國(guó)進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)，無(wú)煙煤關(guān)稅3%-6%，俄羅斯加收出口關(guān)稅6%左右，對(duì)俄羅斯煤炭企業(yè)出口造成了巨大壓力，出口到中國(guó)的價(jià)格一度達(dá)到成本線以下，俄羅斯冶金煤礦山企業(yè)趨利避害，優(yōu)先將噴吹煤出口到價(jià)格較好的海外市場(chǎng)，4月份的對(duì)中國(guó)的無(wú)煙煤出口量達(dá)到了全年最低點(diǎn)，俄羅斯西海岸到 中國(guó)船期大概在30-45天，集中體現(xiàn)在5-6月份進(jìn)口噴吹煤到港量明顯下滑，供不應(yīng)求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯遠(yuǎn)期噴吹煤偏強(qiáng)運(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：9日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)145美元/噸較月初上漲4.25美元/噸 5月上旬整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯無(wú)煙煤與動(dòng)力煤出口關(guān)稅減免對(duì)市場(chǎng)影響有限，5月供應(yīng)端并未出現(xiàn)明顯影響，但5月部分礦山收到制裁影響，且俄鐵路常規(guī)夏季檢修開啟，多家俄羅斯礦山表示運(yùn)輸與裝運(yùn)均會(huì)受到影響，遠(yuǎn)東鐵路運(yùn)力影響明顯 國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，無(wú)煙煤供應(yīng)整體偏緊，但焦炭五輪提漲開啟，價(jià)格有見頂趨勢(shì)，鋼材市場(chǎng)消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，噴吹煤市場(chǎng)可能有一定承壓，影響市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)僵持運(yùn)行，仍需注意成材與煤焦利潤(rùn)變動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前盧布兌美元匯率約為92比1，相當(dāng)于減免稅率為5.5%，按29日Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)計(jì)算約為140*5.5%=7.7美元/噸（CFR中國(guó)），按當(dāng)前匯率折合人民幣約為55.44元/噸 無(wú)煙煤與動(dòng)力煤利潤(rùn)微薄，礦山企業(yè)減少對(duì)中國(guó)出口因俄煤出口不僅有出口關(guān)稅，出口到中國(guó)還有進(jìn)口關(guān)稅，其中動(dòng)力煤關(guān)稅高達(dá)6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，14%以下為3%，煉焦煤關(guān)稅穩(wěn)定且最低為3%。

日評(píng)

Mysteel：2024年五一假期間全國(guó)噴吹煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

下游方面，當(dāng)?shù)劁搹S噴吹煤采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)，參考鐵水產(chǎn)量確定價(jià)格后續(xù)是否上漲 進(jìn)口噴吹煤偏穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，新一批制裁名單公布，部分俄羅斯冶金煤礦山遭到制裁，制裁進(jìn)一步擴(kuò)大，但多數(shù)礦山已經(jīng)做好被制裁的應(yīng)對(duì)，總體來(lái)說(shuō)影響不大，且節(jié)后噴吹需求回縮，補(bǔ)庫(kù)需求有限節(jié)后俄羅斯無(wú)煙煤出口關(guān)稅減免正式實(shí)施，短期來(lái)看并未對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生明顯影響，節(jié)后供需關(guān)系調(diào)整，供需雙弱的格局下預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口噴吹煤偏穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯免征無(wú)煙煤出口關(guān)稅 欲解決礦山兩難境地

造成這一舉措主要為以下因素： 無(wú)煙煤與動(dòng)力煤利潤(rùn)微薄，礦山企業(yè)減少對(duì)中國(guó)出口因俄煤出口不僅有出口關(guān)稅，出口到中國(guó)還有進(jìn)口關(guān)稅，其中動(dòng)力煤關(guān)稅高達(dá)6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，以下為3%，煉焦煤關(guān)稅穩(wěn)定且最低為3%動(dòng)力煤和無(wú)煙煤價(jià)格相對(duì)焦煤較低，但關(guān)稅且高從煤種角度，俄羅斯企業(yè)選擇減少無(wú)煙煤與動(dòng)力煤，增加焦煤出口；從國(guó)家角度，俄羅斯減少對(duì)中國(guó)出口，優(yōu)先利潤(rùn)更高的印度、東南亞等市場(chǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：5月噴吹煤市場(chǎng)預(yù)計(jì)總體表現(xiàn)僵持 煤價(jià)或?qū)⒏呶徽鹗庍\(yùn)行

四、噴吹煤市場(chǎng)展望 展望5月噴吹煤市場(chǎng)，價(jià)格方面，各主流大礦月初價(jià)格普遍上調(diào)30-60元/噸；從供需基本面來(lái)看，5月初五一放假期間，國(guó)內(nèi)部分煤礦停產(chǎn)放假，煤礦整體供應(yīng)偏緊，受俄羅斯取消出口關(guān)稅影響，無(wú)煙煤進(jìn)口量有增加趨勢(shì)噴吹煤競(jìng)拍量明顯減少；下游方面來(lái)看，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求基本釋放完成，恢復(fù)按需采購(gòu)，因此煤價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入觀望調(diào)整階段。

月評(píng)

Mysteel：4月30日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

30日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格震蕩盤整，長(zhǎng)治、陽(yáng)泉市場(chǎng)主流大礦噴吹煤價(jià)格上漲50元/噸假期臨近，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求基本釋放完成，中間商陸續(xù)進(jìn)入盤整階段，適量補(bǔ)庫(kù)為主由于俄羅斯取消出口關(guān)稅影響，無(wú)煙煤進(jìn)口量有增加趨勢(shì)，疊加假期臨近，鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)完成，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入觀望調(diào)整階段山西主要市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)1070元/噸；晉城無(wú)煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報(bào)1020元/噸；長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1200元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：4月29日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

29日山西市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，假期臨近，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求基本釋放完成，中間商陸續(xù)進(jìn)入盤整階段，適量補(bǔ)庫(kù)為主由于俄羅斯取消出口關(guān)稅影響，無(wú)煙煤進(jìn)口量有增加趨勢(shì)，疊加假期臨近，鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)完成，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入觀望調(diào)整階段山西主要市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹Q7200、A11、S1.2報(bào)1070元/噸；晉城無(wú)煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報(bào)1020元/噸；長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1150元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：23年俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)簡(jiǎn)析

進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)落錘定音，最惠國(guó)（俄羅斯、蒙古國(guó)）無(wú)煙煤稅率3%-6%，預(yù)計(jì)對(duì)噴吹成本增加5-10美元/噸，折即期匯率后人民幣成本增加約為35-68元/噸；出口成本的增加以及俄羅斯鐵路運(yùn)力短板，24年俄羅斯出口至中國(guó)的無(wú)煙煤數(shù)量很難超越今年的水平，俄羅斯出口重心或?qū)⒎旁谟《?、東南亞等高價(jià)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤供應(yīng)格局不再像今年那么寬松，有助于進(jìn)口無(wú)煙煤價(jià)格重心的上移 綜上，23年俄羅斯噴吹煤高開低走，24年鐵路計(jì)劃削減，礦山對(duì)海外市場(chǎng)的重心轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增量并不明顯，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)收縮，且俄羅斯噴吹煤進(jìn)口成本增加，對(duì)礦山、貿(mào)易商利潤(rùn)空間形成了明顯的壓縮。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月噴吹煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)

長(zhǎng)治市場(chǎng)主流大礦噴吹煤價(jià)格下調(diào)60-70元/噸，現(xiàn)無(wú)煙噴吹1350元/噸，此次降價(jià)屬于補(bǔ)降，降后價(jià)格仍高于晉城市場(chǎng)主流大礦噴吹煤價(jià)格50元/噸，降價(jià)幅度有限，河南地區(qū)無(wú)煙噴吹上調(diào)為節(jié)后補(bǔ)調(diào)，本月初降50元/噸，大礦挺價(jià)意愿偏強(qiáng) 噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù) 10月份俄羅斯噴吹煤價(jià)格指數(shù)先漲后跌，月初對(duì)節(jié)后補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較好，短期內(nèi)指數(shù)價(jià)格快速上漲，礦山報(bào)價(jià)一度高達(dá)200美元/噸，但隨著終端鋼廠虧損加劇，疊加冬季環(huán)保限產(chǎn)政策，檢修限產(chǎn)增多，需求走弱，對(duì)高價(jià)原材料抵觸情緒較強(qiáng)，半個(gè)月累降23美元/噸，指數(shù)的快速下滑帶來(lái)市場(chǎng)參與者快速甩貨，成交價(jià)格不斷探底，但對(duì)于11月份是一個(gè)供暖季，動(dòng)力煤需求回升，價(jià)格會(huì)有一定支撐，且焦炭首輪提降落地，俄羅斯礦山冬季發(fā)運(yùn)不暢，供應(yīng)量有限，出口關(guān)稅的疊加，礦山繼續(xù)降價(jià)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)11月以震蕩僵持運(yùn)行為主。

月評(píng)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：12日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)178.75美元/噸，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤報(bào)價(jià)178-180美元/噸10月份節(jié)后首周，噴吹煤指數(shù)迎來(lái)短暫的補(bǔ)漲后，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，觀望情緒濃烈 10月份的俄羅斯出口關(guān)稅實(shí)施目前來(lái)看對(duì)出口煤價(jià)沒有造成直接的影響，但礦山利潤(rùn)擠壓嚴(yán)重，節(jié)后部分礦山報(bào)價(jià)一度沖高到CFR200美元/噸，但鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間虧損，利潤(rùn)擠壓嚴(yán)重，多地鋼企高爐檢修，噴吹需求減少，隨著焦炭第三輪提漲，市場(chǎng)漲價(jià)情緒反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)參與者詢報(bào)盤積極性下降，成交積極性較差。

日評(píng)

Mysteel：俄羅斯出口關(guān)稅增加對(duì)無(wú)煙煤影響幾何

小編認(rèn)為，出口關(guān)稅的增加在市場(chǎng)上行時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)接收價(jià)格不會(huì)造成很大的影響，但在市場(chǎng)下行時(shí)俄羅斯礦山提前減產(chǎn)，減少出口中國(guó)98%的進(jìn)口無(wú)煙煤來(lái)源于俄羅斯，但我國(guó)無(wú)煙煤基本以自給自足為主，進(jìn)口作為補(bǔ)充，故進(jìn)口噴吹煤的價(jià)格主要基于國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格變動(dòng)而調(diào)整在市場(chǎng)上行時(shí)，礦山利潤(rùn)得到保障，定價(jià)按照之前的基準(zhǔn)即可，在市場(chǎng)下行時(shí)，由于成本偏高，利潤(rùn)壓縮較快，會(huì)較之前提前開始減產(chǎn)，減少出口。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅對(duì)中國(guó)進(jìn)口煤炭市場(chǎng)影響簡(jiǎn)析

主要影響于礦山出口成本的增加，中國(guó)同樣作為俄羅斯煤炭最大的出口國(guó)，此關(guān)稅的增加無(wú)疑會(huì)影響到俄羅斯礦山的出口量，礦山或許會(huì)通過減少出口量，將這部分成本轉(zhuǎn)移到下游接貨商 綜上所述，俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅后對(duì)于進(jìn)口噴吹煤影響較大，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤占據(jù)中國(guó)進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)的九成以上，進(jìn)口來(lái)源國(guó)較為單一，在進(jìn)口成本上移后短期內(nèi)難以找到其他國(guó)家替代而對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤及煉焦煤來(lái)說(shuō)，進(jìn)口來(lái)源國(guó)結(jié)構(gòu)更具多樣性，在俄羅斯煤炭增收關(guān)稅后，可以選擇購(gòu)買其他國(guó)家煤炭。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：10月噴吹煤價(jià)格先跌后漲

一、噴吹煤價(jià)格 1.國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤噴吹煤價(jià)格 從國(guó)內(nèi)主要大礦噴吹煤掛牌價(jià)調(diào)整情況表可以看出，截至9月27日，主流大礦噴吹煤價(jià)格上漲150-280元/噸，10月預(yù)計(jì)大礦噴吹煤價(jià)格仍將小幅上漲 2.噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù) 9月俄羅斯噴吹煤價(jià)格整體呈上漲趨勢(shì)，截至9月27日噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)171.25美元/噸，較月初上調(diào)25.25美元/噸，回顧9月份，俄羅斯噴吹煤受國(guó)內(nèi)煤價(jià)烘托和動(dòng)力煤支撐，漲勢(shì)強(qiáng)勁，底部支撐穩(wěn)定，且澳洲噴吹煤價(jià)格的上漲為俄羅斯噴吹價(jià)格拉高了上限，10月份俄羅斯出口關(guān)稅的增加，礦山成本增加，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)需求可能較9月小幅回落，預(yù)計(jì)10月俄羅斯噴吹震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)簡(jiǎn)析

但隨著10月1日俄羅斯出口關(guān)稅政策的實(shí)施，俄礦山成本增加，礦山挺價(jià)意愿更加強(qiáng)烈預(yù)計(jì)10月份俄羅斯噴吹煤震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)