Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對(duì)中國(guó)動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

概述：印尼作為全球最大動(dòng)力煤出口國(guó)，煤炭相關(guān)政策的變化對(duì)全球煤炭市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)此次煤炭定價(jià)方式的轉(zhuǎn)變，雖然意在提高印尼在全球市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)，但由于未完善其細(xì)則，引發(fā)市場(chǎng)熱議，導(dǎo)致交易階段性停滯后隨著細(xì)則逐步完善，煤炭出口有序恢復(fù)，市場(chǎng)熱度逐步下降 一、印尼HBA動(dòng)力煤參考價(jià) 印尼HBA（全稱Harga Batubara Acuan）動(dòng)力煤參考價(jià)是印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM，以下簡(jiǎn)稱印尼能礦部）每月發(fā)布的一種動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格。

Mysteel參考

印尼煤出口禁令將期滿，對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質(zhì)疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級(jí)官員表示，隨著印尼國(guó)家電力公司及終端電廠庫(kù)存平穩(wěn)回升，政府已經(jīng)對(duì)139家煤炭生產(chǎn)商解除出口禁令，據(jù)悉這些企業(yè)均100%完成了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復(fù)煤炭出口 印尼煤出口禁令對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限 市場(chǎng)人士指出，印尼煤以中低卡的動(dòng)力煤為主，目前國(guó)內(nèi)尤其不缺中低卡煤，因此對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的影響亦有限。

爐料

媒體觀察 | 印尼煤出口禁令將期滿 對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限 預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質(zhì)疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級(jí)官員表示，隨著印尼國(guó)家電力公司及終端電廠庫(kù)存平穩(wěn)回升，政府已經(jīng)對(duì)139家煤炭生產(chǎn)商解除出口禁令，據(jù)悉這些企業(yè)均100%完成了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復(fù)煤炭出口 印尼煤出口禁令對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限 市場(chǎng)人士指出，印尼煤以中低卡的動(dòng)力煤為主，目前國(guó)內(nèi)尤其不缺中低卡煤，因此對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的影響亦有限。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：華南區(qū)域動(dòng)力煤港口庫(kù)存下降，印尼煤炭出口禁令影響延續(xù)

福建港口：上周樣本港口動(dòng)力煤庫(kù)存周環(huán)比降30萬(wàn)噸部分港口下游企業(yè)春節(jié)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，需求小幅增加，但受印尼煤炭出口禁令影響，進(jìn)口煤到港量減少 綜上所述，春節(jié)前電廠采購(gòu)仍以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，部分非電終端節(jié)前零星補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)活躍度低迷受印尼煤炭出口禁令影響，區(qū)域內(nèi)動(dòng)力煤庫(kù)存整體下降，預(yù)計(jì)本周庫(kù)存仍會(huì)小幅下降， 后續(xù)需關(guān)注印尼煤炭到港情況及主產(chǎn)區(qū)放假時(shí)間

日評(píng)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響動(dòng)力煤有限，建議觀望為主

【觀點(diǎn)】印尼出口禁令有望放松，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量影響有限，印尼政府在1月5日會(huì)對(duì)政策重新評(píng)估因此整體來(lái)看，當(dāng)前進(jìn)口事件情緒影響要大于實(shí)質(zhì)動(dòng)力煤建議觀望為主

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，建議動(dòng)力煤觀望為主

【現(xiàn)貨】截至1月5日，大同5500報(bào)價(jià)683（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)592（+2）；榆林6200報(bào)價(jià)870（+15）；榆林5800報(bào)價(jià)795（+8）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)641（+3）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)544（-）部分礦價(jià)格企穩(wěn)反漲受印尼限制煤炭出口消息影響，國(guó)內(nèi)部分下游用戶開(kāi)始采購(gòu)，煤礦銷售好轉(zhuǎn) 【供給】截止1月3日，生產(chǎn)企業(yè)動(dòng)力煤庫(kù)存為1450.6萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加了14.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：印尼禁止煤炭出口 神木動(dòng)力煤價(jià)格小幅反彈

1月5日，神木動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中小漲，平均漲幅10-30元/噸，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)760元/噸；Q6100沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)830元/噸區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)煤礦調(diào)出較為活躍，需求端采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛有所增加，無(wú)過(guò)多庫(kù)存積壘元旦期間，受印尼政府禁止1月份煤炭出口消息刺激，煤礦報(bào)價(jià)開(kāi)始上漲，低卡煤價(jià)格反彈較為明顯但受制于下游需求偏弱，加之保供任務(wù)陸續(xù)執(zhí)行完畢，市場(chǎng)煤體量將在1月份開(kāi)始明顯增加，所以漲幅相對(duì)有限。

日評(píng)

弘業(yè)期貨：印尼恢復(fù)出口，動(dòng)力煤盤(pán)面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫(kù)需求回暖，銷售情況有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)小幅上探港口方面，近期市場(chǎng)情緒有所緩和，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源緊張，報(bào)價(jià)走強(qiáng)，但下游對(duì)高價(jià)煤接受度較低，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)860元/噸下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購(gòu)積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價(jià)上方空間有限進(jìn)口方面，印尼將于周三全面恢復(fù)煤炭出口，此前已允許一些經(jīng)核實(shí)的船只從周二開(kāi)始離開(kāi)港口。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動(dòng)力煤短期受擾動(dòng)

產(chǎn)地方面，一月大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會(huì)之前保障生產(chǎn)，且1月的長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)量只增不減，價(jià)格按照2021年12月價(jià)格執(zhí)行 港口方面，目前市場(chǎng)觀望氛圍較濃，成交冷清，加之坑口價(jià)格下跌，短期港口價(jià)格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)820元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，動(dòng)力煤建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止12月30日，大同5500報(bào)價(jià)680（周-100）；朔州5000報(bào)價(jià)590（周-81）；榆林6200報(bào)價(jià)865（周-50）；榆林5800報(bào)價(jià)802（周-90）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)635（周-72）；鄂 爾多斯5000報(bào)價(jià)551（周-84）煤價(jià)持續(xù)下跌，隨著大集團(tuán)降價(jià)后，產(chǎn)地多數(shù)煤礦價(jià)格下調(diào)，少數(shù)降幅較大的煤礦降價(jià)后煤化工用戶采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)，但是市場(chǎng)預(yù)期不好，站臺(tái)及電廠采購(gòu)需求較差，市場(chǎng)支撐不強(qiáng)，短期煤價(jià)仍將弱勢(shì)下行。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動(dòng)力煤盤(pán)面短期受擾動(dòng)

產(chǎn)地方面，一月大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會(huì)之前保障生產(chǎn)，且1月的長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)量只增不減，價(jià)格按照2021年12月價(jià)格執(zhí)行 港口方面，近期市場(chǎng)看跌氛圍較濃，加之坑口價(jià)格下跌，短期港口價(jià)格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)780元/噸 下游方面，保供政策推進(jìn)下電廠庫(kù)存維持高位，終端采購(gòu)積極性難有明顯提升，疊加水泥化工等非電力需求乏力，煤價(jià)保持偏弱運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

9日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 11月印尼動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格創(chuàng)6個(gè)月新高

北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 根據(jù)前不久北昆士蘭散貨港公司（NQBP）公布的10月吞吐量數(shù)據(jù)，艾伯特角、海波因特和達(dá)爾林普爾灣三港共出口煤炭9,705,115噸，環(huán)比下降9.12%，同比下降21.52% 相比9月2.28%的環(huán)比出口量下降，10月由于中國(guó)進(jìn)口措施收緊，北昆士蘭三港煤炭出口規(guī)模下降幅度加劇。

快訊

Mysteel解讀： 2025年一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計(jì)降幅6%，主要是由于國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫(kù)存高企，部分電力集團(tuán)宣傳暫停進(jìn)口煤市場(chǎng)采購(gòu)，以消耗國(guó)內(nèi)庫(kù)存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價(jià)連續(xù)下跌，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)收窄，整體減量顯著 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)二季度同比或繼續(xù)減量 供應(yīng)端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國(guó)內(nèi)采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤(rùn)空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬(wàn)噸 未來(lái)仍有減量預(yù)期

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、海外供應(yīng)受限與需求疲軟共振，3月進(jìn)口動(dòng)力煤量或明顯收緊 從供應(yīng)端來(lái)看，3月印尼將進(jìn)入齋月，生產(chǎn)運(yùn)輸將有所放緩，同時(shí)定價(jià)政策擾動(dòng)下，出口量或在一定程度上減少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.3.10）

2024年加拿大煤炭出口累計(jì)3431.4萬(wàn)噸，同比下降8.4% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)路透社（Reuters）3月10日最新報(bào)道稱，印度尼西亞礦業(yè)部在上周末舉行的活動(dòng)中表示，為了強(qiáng)化資源控制以及增加財(cái)政收入，印尼政府正考慮提高煤炭、鎳、銅、黃金和錫等礦業(yè)公司需支付的開(kāi)采特許權(quán)使用費(fèi)，但具體調(diào)整幅度尚未公布這一政策動(dòng)向可能對(duì)全球煤炭供應(yīng)鏈產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，尤其是印尼作為全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)，其政策調(diào)整將直接影響出口成本及國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)。

日評(píng)

Mysteel參考丨中國(guó)加征美煤進(jìn)口關(guān)稅，海運(yùn)焦煤崎嶇前行

主要原因在于印尼焦化產(chǎn)能的投產(chǎn)，更加具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的焦炭資源涌入其國(guó)內(nèi)，并且疊加印度獨(dú)立焦化產(chǎn)業(yè)多為小規(guī)模焦?fàn)t，虧損難以彌補(bǔ)的狀態(tài)下選擇階段關(guān)停，增加了印尼焦炭的直接進(jìn)口其中印尼對(duì)印度出口煤炭多為動(dòng)力煤，印度自產(chǎn)的煤炭資源亦主要為動(dòng)力煤，可以填補(bǔ)進(jìn)口煤炭的缺失而印度對(duì)澳大利亞、美國(guó)煤炭的進(jìn)口多為煉焦煤，整體進(jìn)口量也由于其主要進(jìn)口焦炭而維持在較低的剛需水平 進(jìn)入2025年以來(lái)，印度出臺(tái)限制印尼焦炭進(jìn)口政策。

Mysteel參考

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)跌幅有望收窄

該項(xiàng)政策要求所有煤炭銷售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭?jī)r(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣，其提出為提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，且國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況。

月評(píng)

Mysteel：印尼銷售定價(jià)存在變量 中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)承壓

該項(xiàng)政策的提出旨在提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實(shí)施的關(guān)鍵仍在買(mǎi)家本周中國(guó)兩大電力集團(tuán)為加快內(nèi)貿(mào)煤庫(kù)存消耗，將于3月開(kāi)始暫時(shí)停止進(jìn)口煤市場(chǎng)招標(biāo)；由此可見(jiàn)中國(guó)買(mǎi)家現(xiàn)對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)處消極態(tài)度，定價(jià)方式的變化或不會(huì)引起價(jià)格的較大波動(dòng)，需重點(diǎn)關(guān)注3月印尼離岸成交價(jià)格變化 二、高卡澳煤跌勢(shì)難改，庫(kù)存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對(duì)高卡煤的需求，因此面向進(jìn)口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開(kāi)工時(shí)間較晚，且年前采購(gòu)貨盤(pán)尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購(gòu)，整體增量較為有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 2024年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)4.05億噸 四季度增量顯著

印尼作為世界第一大煤炭出口國(guó)，產(chǎn)量的60%以上都用于出口，對(duì)國(guó)際煤炭供需有著關(guān)鍵影響；如若印尼下調(diào)煤炭產(chǎn)量目標(biāo)，出口量勢(shì)必也將減少，但具體仍需關(guān)注印尼官方政策變化澳大利亞方面，受環(huán)境保護(hù)政策及開(kāi)采成本逐年攀升，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)空間有限，預(yù)計(jì)出口量維持當(dāng)前水平或小幅增加俄羅斯方面，2025年俄烏沖突有望得到緩解，加之鐵路建設(shè)不斷完善，屆時(shí)鐵路發(fā)運(yùn)將有所增量，帶動(dòng)煤炭出口量增長(zhǎng) 綜上所述，目前中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量已達(dá)峰值，且在全球煤價(jià)重心逐年下移，打壓各國(guó)生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量空間有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿落幕

她首先按國(guó)家介紹了煤炭資源分布情況，指出澳洲和印尼作為煤炭?jī)?chǔ)量豐富的國(guó)家，是主要的煤炭出口國(guó)在演講中，她重點(diǎn)介紹了印尼作為動(dòng)力煤的主要出口國(guó)，2023年產(chǎn)量高達(dá)7.75億噸，其中出口至中國(guó)達(dá)1.66億噸，主要以低灰、低硫的次煙煤為主隨著澳洲動(dòng)力煤在中國(guó)解禁后，其出口量在2023年6月至2024年6月期間增長(zhǎng)了2.05億噸，同比增長(zhǎng)13%然而，俄羅斯煤炭出口則面臨多重挑戰(zhàn)，包括價(jià)格下滑、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇及美國(guó)制裁等，盡管其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的出口逐漸增加，但仍需應(yīng)對(duì)生產(chǎn)成本上升及物流瓶頸等問(wèn)題。

會(huì)議報(bào)道