Mysteel：春節(jié)期間陜蒙動力煤礦山產(chǎn)銷情況

同時，新年度長協(xié)已進(jìn)入執(zhí)行期，國營煤礦貫徹保供要求，基本保持正常生產(chǎn)，為春節(jié)期間動力煤供應(yīng)提供了穩(wěn)定保障 一、春節(jié)期間內(nèi)蒙古煤礦產(chǎn)銷情況 內(nèi)蒙古市場春節(jié)期間除前期部分已停產(chǎn)放假煤礦外，春節(jié)前后三天多為單班生產(chǎn)，初三之后個別放假煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)工作銷售方面，春節(jié)期間市場交投氛圍冷清，放假停產(chǎn)煤礦以銷售存煤為主，隨著煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，汽運(yùn)運(yùn)力隨之逐步恢復(fù)，市場參與者多為境內(nèi)能源企業(yè)及剛需廠區(qū)，貿(mào)易商市場參與性較差，煤礦調(diào)整多以降價為主，幅度10-20元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏多對待

技術(shù)上方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，螺紋2505合約收盤3362，上漲0.87%，昨日杭州現(xiàn)貨報3390，價格持穩(wěn)宏觀方面，中央金融辦、證監(jiān)會、央行等聯(lián)合印發(fā)“關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案”，提出要提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性基本面，累庫3周，延續(xù)供需雙降，產(chǎn)量環(huán)比下降6.12萬噸，需求季節(jié)性回落市場方面，Mysteel調(diào)研顯示，春節(jié)假期陜蒙動力煤礦山預(yù)計減產(chǎn)2335.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250103-0109）

市場繼續(xù)期待亞洲需求改善，部分產(chǎn)油國面臨西方新的制裁，疊加美國嚴(yán)寒天氣提振取暖需求，本周國際油價上漲，且均價也上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定，受臨近春節(jié)部分民營煤礦將陸續(xù)放假，整體煤炭供應(yīng)仍將有所緊縮，下游整體拉運(yùn)節(jié)奏加快，坑口排隊(duì)情況好轉(zhuǎn)，動力煤價呈現(xiàn)窄幅上調(diào)趨勢，煤制PP利潤下滑。

利潤分析

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

現(xiàn)階段來看，進(jìn)口煤優(yōu)勢仍存，預(yù)計12月進(jìn)口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預(yù)計全年進(jìn)口動力煤將達(dá)4.0億噸 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進(jìn)良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運(yùn)，月底臨近春節(jié)假期，隨著全年目標(biāo)任務(wù)完成，短期內(nèi)產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦數(shù)量將增多，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將有所下降；需求方面，1月中東部大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，預(yù)計民用電需求還將走弱，日耗后續(xù)進(jìn)一步上升空間有限，而隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數(shù)回升，其補(bǔ)庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實(shí)質(zhì)性提升；整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預(yù)計春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計1月動力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價格向上驅(qū)動力不強(qiáng)。

月評

[隆眾聚焦]：成本端與供需驅(qū)動博弈 聚丙烯弱勢難有實(shí)質(zhì)性突破

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：全國氣溫稍有回升 終端整體需求釋放較少

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定臨近春節(jié)停產(chǎn)放假的中小民營煤礦將逐漸增加，供給預(yù)期收縮將對近期市場形成支撐，主產(chǎn)地周邊中低卡煤需求良好，拉運(yùn)車輛偏多，個別煤礦小幅上調(diào)煤價10元/噸但由于產(chǎn)地價格上漲后到港成本倒掛，貿(mào)易商拉運(yùn)動力不足，觀望情緒加重，疊加終端需求釋放依舊稀少，多數(shù)礦點(diǎn)調(diào)價謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤價暫穩(wěn) 需求方面，入冬以來氣溫持續(xù)偏暖，終端電廠日耗水平一般，負(fù)荷不能明顯提振，庫存保持中高位，且未來兩周全國氣溫依然偏暖，加上煤價趨勢性下行，電廠維持剛需補(bǔ)庫，幾無大規(guī)模釋放采購需求的可能；非電方面，目前化工行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，水泥受制于錯峰生產(chǎn)，需求端延續(xù)剛需采買，整體來看目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，仍以少量剛需拉運(yùn)為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：陜南動力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行

本周陜南咸陽動力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限本周咸陽彬長地區(qū)各礦拉運(yùn)良好，基本無庫存積壓，大部分煤礦直供戶較多，易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高彬長地區(qū)煤礦下游為電廠水泥廠，隨著春節(jié)后復(fù)工的推進(jìn)，終端大部分企業(yè)已進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行，日耗較春節(jié)前后稍有提升，大部分礦區(qū)上調(diào)煤價，幅度20元/噸左右。

日評

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或先抑后揚(yáng)

2月國內(nèi)動力煤市場以震蕩運(yùn)行為主春節(jié)期間，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動放緩，且全國大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場煤價偏弱運(yùn)行2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問價增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好展望3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業(yè)補(bǔ)庫需求有限，預(yù)計3月煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

指數(shù)分析

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問價增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好展望3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業(yè)補(bǔ)庫需求有限，預(yù)計3月煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 一、價格方面 產(chǎn)地方面，春節(jié)期間，動力煤市場基本處于休市狀態(tài)，各產(chǎn)地大型國有煤企保持正常生產(chǎn)，民營煤礦均已放假停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)呈現(xiàn)短暫收縮態(tài)勢，且需求端表現(xiàn)疲軟，補(bǔ)庫意向薄弱，市場整體呈現(xiàn)供需兩弱格局。

月評

煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)

按照慣例，2月中下旬，日耗和電煤需求進(jìn)入迎峰度冬后的回調(diào)，各大機(jī)構(gòu)普遍有看跌的預(yù)期但出乎意料的是，春節(jié)后的煤炭市場再次演繹了上漲行情相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海5500動力煤現(xiàn)貨價格已漲至939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續(xù)大幅上漲面對即將到來的二季度淡季，煤炭市場能否淡季不淡？業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前煤礦安全生產(chǎn)工作重要性突出，隨著煤炭保供由階段性措施逐步轉(zhuǎn)為長效機(jī)制，國內(nèi)煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產(chǎn)量，煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)，總體預(yù)期穩(wěn)定向好。

爐料

Mysteel：春節(jié)假期期間 動力煤終端需求呈偏弱態(tài)勢

假期期間，動力煤市場基本處于休眠狀態(tài)，產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)大型煤企保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，民營煤礦均已放假停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)維持緊縮態(tài)勢周邊煤廠及貿(mào)易商停止采購，市場進(jìn)入休市狀態(tài)，且終端電廠庫存相對充足，補(bǔ)庫意愿薄弱，市場整體呈現(xiàn)供需兩弱格局 需求方面，近期，南方持續(xù)偏低的氣溫對民用電需求有一定的支撐，但春節(jié)假日期間，工業(yè)用電負(fù)荷大幅下降，電廠日耗整體有所下降，存煤可用天數(shù)被動提升，春節(jié)期間日耗還將繼續(xù)走低；非電方面，化工耗煤維持常態(tài)，需求釋放有限，目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

春節(jié)假日期間，全國大部地區(qū)氣溫先升后降，平均氣溫較常年同期偏高，極端天氣出現(xiàn)概率較小，氣溫對居民用電需求的提振作用將有所減弱，春節(jié)期間日耗還將繼續(xù)走低，終端采購節(jié)奏預(yù)計將保持停滯狀態(tài)待節(jié)后重啟據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2月9日全國257家電廠樣本區(qū)域存煤總計4722.0萬噸，環(huán)比降92.8萬噸，日耗253.3萬噸，環(huán)比降6.0萬噸，可用天數(shù)18.6天，環(huán)比增0.1天 【內(nèi)蒙古】：本周內(nèi)蒙古市場動力煤價持穩(wěn)運(yùn)行。

周評

Mysteel：府谷動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

今日陜西府谷動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行本周民營煤礦均已放假停產(chǎn)，國有煤礦積極保供，市場煤供應(yīng)維持緊縮態(tài)勢目前部分煤場仍有庫存，春節(jié)期間正常銷售，價格方面平穩(wěn)運(yùn)行，基本無大幅波動 需求方面，目前下游節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束，終端電廠維持剛需拉運(yùn)，整體需求表現(xiàn)平平臨近春節(jié)，貿(mào)易商采購意愿偏低，產(chǎn)地市場呈供需兩弱局面，短期內(nèi)需求端暫無大幅提升可能 港口方面，貿(mào)易商多已放假，市場參與者減少，港口拉運(yùn)基本剛需為主，整體成交表現(xiàn)較差。

日評

Mysteel月報：2月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

主要有幾方面原因：其一，中國恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國家進(jìn)口動力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會極大程度影響我國進(jìn)口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進(jìn)良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運(yùn)，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補(bǔ)庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對高價接受度一般，市場成交依然冷清，價格上行驅(qū)動不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫存繼續(xù)保持去庫狀態(tài)，但大多數(shù)電廠采購節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長協(xié)及進(jìn)口煤，對市場煤采購意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數(shù)回升，其補(bǔ)庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實(shí)質(zhì)性提升；整體來看，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計2月動力煤市場或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，后期重點(diǎn)產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況及天氣情況。

月評

Mysteel：節(jié)前終端電廠庫存充裕 采購需求表現(xiàn)弱勢

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)國有大礦基本保持正常生產(chǎn)，民營煤礦停產(chǎn)放假增多，煤炭市場供應(yīng)逐步縮減；受降雪及冰凍影響，部分汽運(yùn)道路拉運(yùn)受限，在產(chǎn)煤礦以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，當(dāng)前下游采購需求偏弱，多數(shù)煤廠及貿(mào)易商基本停止采購，市場逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，煤價整體平穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，本周是春節(jié)前最后一個工作周，雖然本輪寒潮帶來的雨雪天氣影響范圍空前，持續(xù)時間也較長，居民用電負(fù)荷得到一定支撐，不過春節(jié)將至，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)提前放假，工業(yè)用電逐步走弱，電廠日耗下行已成定局，后續(xù)庫存將被動向上推升，加上有長協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩(wěn)定供應(yīng)，終端補(bǔ)庫壓力并不大，因此除少量剛需拉運(yùn)外，基本無采購需求；非電方面，目前煤炭市場持穩(wěn)運(yùn)行，市場參與者較少，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，個別民營煤礦停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)量小幅收緊；價格方面，港口煤價穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，坑口煤價漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)階段部分下游企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放，拉運(yùn)積極性提高，在此影響下個別煤礦小幅探漲，但多數(shù)煤礦拉運(yùn)一般，年底清庫意愿較強(qiáng)，根據(jù)銷售情況進(jìn)行小幅下調(diào)煤價，預(yù)計短期內(nèi)市場煤價僵持運(yùn)行為主下游方面，本周受寒潮天氣影響，全國多地氣溫陸續(xù)走低，民用電需求有所提升，但因持續(xù)時間較短，且與傳統(tǒng)春節(jié)工廠停產(chǎn)放假節(jié)點(diǎn)相銜接，對終端煤耗并無明顯拉動作用；電廠庫存雖小幅去化，但在長協(xié)及進(jìn)口煤穩(wěn)定供給下，僅釋放了少量市場煤剛需采購需求，目前寒潮影響漸入尾聲，制造業(yè)、建筑業(yè)等工業(yè)行業(yè)也將陸續(xù)放假，工業(yè)用電需求回落，電廠耗煤預(yù)期走弱，終端采購意愿不高，多以長協(xié)剛需拉運(yùn)為主，對市場煤保持謹(jǐn)慎觀望，后續(xù)隨著春節(jié)假期的臨近，電廠日耗將加速回落，終端節(jié)前采購預(yù)計不會出現(xiàn)太大改善，需求難有明顯增量。

周評

Mysteel參考丨動力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場煤價上下兩難

12月供應(yīng)錯峰停產(chǎn)、協(xié)同停窯，控制過剩產(chǎn)能發(fā)揮，南方雨水低溫天氣影響，項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩，市場需求整體下滑進(jìn)入1月，項(xiàng)目陸續(xù)收尾，雖有少數(shù)項(xiàng)目預(yù)計春節(jié)期間不停工，但需求有限，加之市場資金回款較差，不排除有提前停工回款可能，市場逐步休市，對于動力煤需求支撐有環(huán)比走弱跡象 圖6：水泥產(chǎn)能利用率（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、庫存方面 在供應(yīng)保持高位、需求持續(xù)低迷下，社會面庫存仍處于同期高位。

Mysteel參考

發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)地方做好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作

為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)各地持續(xù)做好供暖季煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作春節(jié)過后，督促有關(guān)產(chǎn)煤省區(qū)在確保安全的前提下快速恢復(fù)煤炭生產(chǎn)，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)近期，全國煤炭日均產(chǎn)量保持較高水平，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存保持在1.6億噸以上，北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬噸，處于近幾年高位，環(huán)渤海港口動力煤現(xiàn)貨價格回落至近兩年低位

爐料

Mysteel參考丨混凝土行業(yè)面臨的困境及一季度發(fā)展預(yù)測

輔助材料、人工、機(jī)械在生產(chǎn)成本中占比較小調(diào)研中發(fā)現(xiàn)人工成本主要以員工工資來體現(xiàn)，一般來說工資總額是固定的，部分混凝土企業(yè)按照1000方/月的配送量作為基本工資，超出的配送方量按照3元/方計提；部分混凝土企業(yè)簡單地按照10元/方計算成本 2023年春節(jié)后，華南水泥價格率先上漲，但是動力煤價格出現(xiàn)明顯下跌，因此混凝土生產(chǎn)成本方面不會有較大波動從混凝土企業(yè)節(jié)前回款率來看，一季度混凝土企業(yè)重心依然會放在資金回籠方面，且房地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)難以復(fù)蘇，節(jié)后百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國412家混凝土企業(yè)對節(jié)后全國各地混凝土價格走勢預(yù)測：10%的混凝土企業(yè)預(yù)測節(jié)后混凝土價格上漲，60%的混凝土企業(yè)預(yù)測節(jié)后混凝土價格持平，30%的混凝土企業(yè)預(yù)測節(jié)后混凝土價格下跌，大年初七之前開業(yè)的混凝土企業(yè)占5%，60%的混凝土企業(yè)認(rèn)為節(jié)后價格保持穩(wěn)定。

Mysteel參考

2月榆林煤價或?qū)⒗^續(xù)窄幅波動為主

1月份正處春節(jié)放假期間，榆林市動力煤市場整體交投活躍度不高，節(jié)后市場緩慢恢復(fù)，產(chǎn)地價格偏弱下行，港口動力煤市場持續(xù)承壓下行，進(jìn)口煤市場交易冷清，混煤均價為1189元/噸 主要原因分析： 一是產(chǎn)地方面，國內(nèi)主流大礦保持穩(wěn)定生產(chǎn)，多以兌現(xiàn)長協(xié)資源為主從市場煤來看，供應(yīng)端停產(chǎn)放假的民營煤礦數(shù)量增加，市場煤供應(yīng)略有收緊，在產(chǎn)煤礦多出貨良好，可基本保持產(chǎn)銷平衡，坑口價格漲跌互現(xiàn)；需求端部分下游非電用戶有春節(jié)前適量備貨需求釋放，拉運(yùn)需求向性價比較高的在產(chǎn)煤礦集中，同時部分中間貿(mào)易商有提庫意向，操作積極性有所提升，對市場也形成一定支撐，但波動不大。

爐料