冀中能源：煤價下滑、盈利高位回落，推進深層煤礦開采實驗儲量有望提升

隨著近兩年國內鋼鐵表觀消費量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價格隨之下降，煤炭開采企業(yè)的盈利能力較過去兩年明顯回落面對煤炭行業(yè)當前形勢，冀中能源也做出應對措施公司人士對財聯(lián)社記者表示，公司正在通過推進深部開采實驗提高優(yōu)質焦煤儲量以及尾煤壓濾提高煤泥售價 周期回落疊加進口增長煤炭業(yè)務盈利下降 在我國低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國內水電、風電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產市場持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國內煤炭進口量則在不斷增加，國內煤炭市場供需格局逐漸寬松，國內煤價進入周期性回落。

原料

煤炭市場供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉型

3億噸的目標約為2022年我國煤炭產量的6.6%，煤炭消費量的7.2%對此，中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院劉純麗認為，在此制度下，當煤炭供需形勢轉向緊張時，國家相關部門可根據(jù)煤炭市場現(xiàn)貨價格是否超出合理區(qū)間等情況，視不同情形對儲備產能實施統(tǒng)一調度此舉將有效完善煤炭儲備體系，預計對中短期供需預期影響有限，但遠期煤炭行業(yè)的供給彈性將有所增強，未來動力煤價格波動或進一步平穩(wěn) 煤企低碳轉型漸入佳境 在“雙碳”目標下，2024年的煤炭行業(yè)發(fā)展有哪些新趨勢？煤企轉型升級將有哪些新變化？ 劉純麗表示，短時間內，煤炭的能源兜底保障作用不會改變，現(xiàn)代煤炭產業(yè)體系建設將加快推進，煤炭產業(yè)結構將進一步優(yōu)化，數(shù)字化、低碳化引領煤炭高質量發(fā)展，清潔高效是煤炭產業(yè)主要發(fā)展方向，煤基與多能源融合發(fā)展空間廣闊。

爐料

Mysteel：2022年中國動力煤供需格局回顧

需求方面： 中國動力煤消費主要集中在電力、建材、冶金、化工四個領域四大行業(yè)煤炭合計消費量占煤炭總消費量的95%以上其中，煤炭消費主要集中在電力行業(yè)，占煤炭總消費的70%以上 水泥消費量：2022年1-10月全國水泥產量為17.6 億噸，同比下降11.3%由于受到疫情及國際環(huán)境影響，我國經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，因此基建及房地產行業(yè)帶來的水泥需求減量明顯。

日評

Mysteel：2022年煉焦煤市場回顧與2023年展望

2022年我國煉焦煤消費量為57095萬噸，同比下降219萬噸 四、2023年煉焦煤市場展望 未來煉焦煤新增產能非常有限一是煉焦煤主要用于“煤焦鋼”產業(yè)鏈，成本可以向下游傳導，政策層面對煉焦煤供給沒有太多的支持傾向，自2019年以來能源局和發(fā)改委幾乎沒有批復過新產能，且煤炭保供核增等也只作用于動力煤，政策層面對煉焦煤新批產能支撐較少；二是煉焦煤資源相對稀缺，且由于煤化程度和地質等原因，礦井多為埋藏較深的井工礦，新資源較少，國內優(yōu)質煉焦煤資源相對稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企對井工礦新投產意愿較弱。

煤焦熱點

動力煤逐步向中樞位置靠攏

俄羅斯是煤炭大國，儲量占世界總量的15%，產量占全世界約5%同時，俄羅斯也是煤炭凈出口國，每年凈出口煤炭約2億噸2020年年底，我國禁止澳大利亞煤炭進口，隨后我國進口俄羅斯動力煤量大增若俄羅斯動力煤因信用證問題無法出口至我國，則我國進口動力煤總量將減少但若俄羅斯動力煤出口僅受到歐美制裁，而對出口至我國無影響，則可能有更多的動力煤流入我國但由于我國動力煤消費量巨大，且以國產煤為主，所以俄羅斯動力煤進口部分占我國每年的總消費量僅約1%。

爐料

動力煤供應能力顯著提升

動力煤需求旺季的到來，一定程度上改善了市場的悲觀預期，但隨著保供穩(wěn)價工作的深入開展，國內煤炭供應能力顯著提升，短期動力煤價格仍將承壓運行 國內需求預期增加 強冷空氣影響下，我國大部分地區(qū)明顯降溫，伴隨著霜凍線向南推進，隨著氣溫下降，電煤消耗量將因居民用電需求攀升而逐漸增加，步入傳統(tǒng)需求旺季根據(jù)往年電煤消耗量分析，旺季通常會持續(xù)至春節(jié)前1—2周，那么旺季電煤需求增量具體如何？我們以9月數(shù)據(jù)為錨點，按照2019—2020年兩年均值數(shù)據(jù)測算，11月全國電煤消費量較9月增長900萬噸標準煤左右，12月全國電煤消費量較9月增長3550萬噸標準煤，11—12月電煤消費量共增長4450萬噸標準煤左右。

爐料

動力煤需求現(xiàn)狀與展望

如圖6所示，2020年，我國化工行業(yè)動力煤消費量19926萬噸，占動力煤總消費的6% 三、動力煤在電力結構中占比 近年來，我國已經在大力發(fā)展水電、核電、風電以及太陽能發(fā)電，相關設施投資額度動輒都是全球最高，使得清潔能源占比獲得了較大提升。

爐料

報價升至900元/噸 煤炭市場繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經濟復蘇加快，火力全開，我國GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長24.5%，制造業(yè)同比增長27.3%在國際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國火力發(fā)電量同比增長21.1%；水泥累計產量同比增長47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計產量同比分別增長8%、15.6%、22.5%一季度，動力煤消費量同比增長約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費整體運轉偏強。

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報價升至900元/噸 煤炭市場繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經濟復蘇加快，火力全開，我國GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長24.5%，制造業(yè)同比增長27.3%在國際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國火力發(fā)電量同比增長21.1%；水泥累計產量同比增長47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計產量同比分別增長8%、15.6%、22.5%一季度，動力煤消費量同比增長約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費整體運轉偏強。

爐料

煤價回落風險現(xiàn) 期權“出招”巧對沖

在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占四分之三左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產業(yè)多，與國民經濟、區(qū)域經濟發(fā)展關系密切，產業(yè)企業(yè)規(guī)避風險需求高、迫切性強 為服務產業(yè)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，鄭商所于2013年9月上市了動力煤期貨上市以來，動力煤期貨市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價格相關系數(shù)達到0.95，套期保值效率超過92%煤炭生產企業(yè)和電力、冶金等下游企業(yè)參與動力煤期貨的廣度和深度不斷擴展，國家能源集團、華能集團等大型煤電企業(yè)已經普遍利用動力煤期貨管理風險。

煤焦

動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風險管理再添新工具

6月30日，動力煤期權在鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）掛牌交易，成為在鄭商所上市的第六個期權品種，也是國內期貨市場上市的第十三個期權品種 動力煤期權上市基礎良好 在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占3/4左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產業(yè)多，與國民經濟、區(qū)域經濟發(fā)展關系密切，產業(yè)企業(yè)規(guī)避風險需求高、迫切性強。

鄭州

動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易

在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占四分之三左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產業(yè)多，與國民經濟、區(qū)域經濟發(fā)展關系密切，產業(yè)企業(yè)規(guī)避風險需求高、迫切性強 為服務產業(yè)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，鄭商所于2013年9月上市了動力煤期貨數(shù)據(jù)顯示，上市以來，動力煤期貨市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價格相關系數(shù)達到0.95，套期保值效率超過92%在近兩年證監(jiān)會組織的功能評估中，動力煤期貨一直位居黑色系品種第一名。

煤焦