Mysteel：晉陜蒙暴雨天氣對動力煤礦山產(chǎn)銷影響調(diào)研

盡管如此，受上游發(fā)運(yùn)成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價(jià)意愿依然強(qiáng)烈整體來看，預(yù)計(jì)8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)探漲、港口價(jià)格則偏穩(wěn)的格局

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：政策市降溫 甲醇回歸基本面邏輯

然而，近期南方受臺風(fēng)影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨實(shí)際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運(yùn)成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價(jià)意愿依然強(qiáng)烈整體來看，預(yù)計(jì)8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)探漲、港口價(jià)格則偏穩(wěn)的格局 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：現(xiàn)實(shí)看，政策市降溫，供應(yīng)端處于增加通道中，需求偏弱，甲醇現(xiàn)貨市場或相對偏弱。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評]：7月甲醇行情區(qū)域化差異（月評2025年7月）

2.煤炭：主產(chǎn)區(qū)仍有降雨天氣擾動，將對煤炭產(chǎn)量形成壓制，供應(yīng)收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化煤價(jià)底部支撐，后期仍有慣性上漲可能然而，近期南方受臺風(fēng)影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨實(shí)際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運(yùn)成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價(jià)意愿依然強(qiáng)烈整體來看，預(yù)計(jì)8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)探漲、港口價(jià)格則偏穩(wěn)的格局。

周/月評

Mysteel月報(bào)：6月蘭炭保持成本支撐 需求利好延續(xù)

展望6月我國動力煤需求有望保持增長，動力煤 供應(yīng)將維持較高水平，動力煤 供需關(guān)系或?qū)⒖傮w平衡，局部市場、部分時(shí)段可能存在結(jié)構(gòu)性偏緊的情況，動力煤 市場價(jià)格可能以穩(wěn)為主、窄幅調(diào)整 二、蘭炭價(jià)格與開工庫存情況 上漲行情已延續(xù)4輪，目前市場報(bào)價(jià)與成交價(jià)多數(shù)高于大型電石企業(yè)的采購價(jià)，現(xiàn)現(xiàn)實(shí)神木市場中料價(jià)格960-1000元/噸，小料價(jià)格935-980元/噸，焦面主流價(jià)格620-710元/噸，府谷市場中小料主流價(jià)格940-1050元/噸，焦面700-750元/噸，鄂爾多斯市場中小料價(jià)格840-1020元/噸，焦面710-740元/噸，呼和浩特市場中小料價(jià)格950-960元/噸，焦780元/噸，哈密市場中小料價(jià)920-1050元/噸，焦面365-1050元/噸，混料340-440元/噸，昌吉市場中小料價(jià)格850-1220元/噸，焦面550元/噸，中衛(wèi)市場焦面價(jià)格650元/噸，石嘴山市場混料價(jià)格720元/噸，中料價(jià)格970-1020元/噸，小料價(jià)格970-990元/噸，焦面價(jià)格700元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

月評

Mysteel：本周產(chǎn)地?zé)捊姑豪^續(xù)上漲 高價(jià)成交略顯乏力

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦山事故對市場影響預(yù)期基本消耗，部分露天礦檢查無安全問題已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)；山西個(gè)別區(qū)域大礦檢修，對周邊主焦品種存在較強(qiáng)的供應(yīng)支撐，整體報(bào)價(jià)有漲；西南區(qū)域云南停產(chǎn)煤礦較多，區(qū)域供應(yīng)偏緊現(xiàn)象仍然存在，月度價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)值得一提的是，品種間結(jié)構(gòu)性分化依然凸顯，主焦煤短期具備價(jià)格韌性，但部分配焦煤受動力煤和噴吹煤行情下行影響，價(jià)格表現(xiàn)偏弱從下圖價(jià)格調(diào)整情況來看，本周區(qū)域漲幅在50-120元/噸不等。

日評

煤炭行業(yè)去年業(yè)績“狂飆”，今年還會繼續(xù)嗎？

在安信證券分析師周喆看來，2022年，除行業(yè)形勢整體好轉(zhuǎn)外，各煤企也努力在煤質(zhì)改善、控制成本、開拓市場方面下功夫，助力企業(yè)盈利能力提升部分煤炭企業(yè)通過資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能躍升，帶動業(yè)績增加 進(jìn)入2023年，煤炭行業(yè)順周期的風(fēng)似乎有所轉(zhuǎn)弱，煤炭市場逐步走弱，煤炭價(jià)格出現(xiàn)下滑，但隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇疊加春節(jié)后開工復(fù)產(chǎn)，機(jī)構(gòu)普遍看好煤炭行業(yè)后續(xù)發(fā)展 國盛證券分析師張津銘指出，部分市場人士對今年的煤價(jià)預(yù)期有點(diǎn)過于悲觀，認(rèn)為煤價(jià)2023年將出現(xiàn)中樞下移，但預(yù)計(jì)隨著中國經(jīng)濟(jì)的邊際修復(fù)和地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動力煤市場總體將呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍面臨諸多結(jié)構(gòu)性矛盾，如海外不確定性等，這些因素均將對煤價(jià)形成較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)2023年煤價(jià)中樞有望超市場預(yù)期。

爐料

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)動力煤市場一周評述（9.19-9.23）

現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤Q5800沫煤報(bào)740元/噸；Q6000沫煤報(bào)760元/噸；Q6200沫煤報(bào)780元/噸，以上均為坑口含稅價(jià)神木地區(qū)Q5800沫煤報(bào)730元/噸；Q6100沫煤報(bào)760元/噸，以上均為坑口含稅價(jià)橫山地區(qū)Q6100沫煤坑口含稅報(bào)770元/噸府谷地區(qū)Q5500沫煤報(bào)700元/噸；Q5800沫煤坑口含稅報(bào)740元/噸 【港口】：本周港口價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，結(jié)構(gòu)性問題依然存在，優(yōu)質(zhì)高卡煤資源偏緊。

周評

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策預(yù)期推動鋼價(jià)上行 且行且珍惜

在中長協(xié)保供電廠、市場現(xiàn)貨短缺的因素下，動力煤市場資源偏緊，尤其中高卡煤種結(jié)構(gòu)性短缺，導(dǎo)致動力煤港口庫存低位運(yùn)行，更易受市場消息及貿(mào)易情緒影響4月1日起已按照《煤炭市場價(jià)格監(jiān)測方案》和《煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查方案》形成對煤炭領(lǐng)域生產(chǎn)、流通、消費(fèi)全鏈條進(jìn)行價(jià)量的檢測體系預(yù)計(jì)4月政策因素下對煤炭價(jià)格將有更有效的監(jiān)測和引導(dǎo)，對于當(dāng)前較高的動力煤價(jià)格有進(jìn)一步回落的動力但目前電廠庫存較低，將在4月進(jìn)行新一輪補(bǔ)庫，大秦線也將在4月中下旬開始檢修，疊加印尼齋月煤炭生產(chǎn)下降影響，動力煤價(jià)格*回落中仍有小幅回彈風(fēng)險(xiǎn)需防范。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在800元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在770元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動力煤：需求支撐下動力煤市場價(jià)延續(xù)高位走勢

電廠方面：電廠存庫存下降，日耗繼續(xù)偏高截止21日Mysteel全國72家電廠樣本庫存1230.55萬噸，日耗61.24萬噸，可用20.09天，庫存周環(huán)比下降36.3萬噸，日耗周環(huán)比上升0.17萬噸/天 總結(jié)：前期由于國內(nèi)增產(chǎn)保供限價(jià)政策影響，使得中下游庫存大幅累庫至歷史高位水平，后續(xù)受終端煤耗強(qiáng)勁支撐，港口及電廠庫存持續(xù)降庫，使得當(dāng)前市場供需稍顯結(jié)構(gòu)性偏緊，動力煤期現(xiàn)價(jià)格稍有上行。

日評

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在780元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在780元/噸附近短多，止損參考770元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在750元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約高開震蕩動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產(chǎn)量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊；受發(fā)運(yùn)到港成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性偏低工廠為彌補(bǔ)冬奧會期間停產(chǎn)對生產(chǎn)帶來的的影響，在抓緊補(bǔ)充庫存，導(dǎo)致階段性需求釋放 技術(shù)上，ZC2205合約高開震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在750元/噸附近短多，止損參考745元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在745元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產(chǎn)量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊；受發(fā)運(yùn)到港成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性偏低工廠為彌補(bǔ)冬奧會期間停產(chǎn)對生產(chǎn)帶來的的影響，在抓緊補(bǔ)充庫存，導(dǎo)致階段性需求釋放 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在745元/噸附近短多，止損參考735元/噸 。

機(jī)構(gòu)

6月22日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動力煤方面：國內(nèi)動力煤市場高位波動煤市整體產(chǎn)銷持好，供應(yīng)偏緊，下游尋貨采購增加，江內(nèi) 浙江 福建等港口6月底前到港進(jìn)口動力煤不限制額度進(jìn)口，由于進(jìn)口煤結(jié)構(gòu)性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害致使印尼煤生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運(yùn)情況普遍，印尼煤供應(yīng)偏緊，印尼煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)64美元/噸穩(wěn)增2；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報(bào)盤價(jià)為73.5美元/噸穩(wěn)。

盤點(diǎn)

6月21日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動力煤方面：國內(nèi)動力煤市場高位波動煤市整體產(chǎn)銷持好，供應(yīng)偏緊，下游尋貨采購增加，江內(nèi) 浙江 福建等港口6月底前到港進(jìn)口動力煤不限制額度進(jìn)口，由于進(jìn)口煤結(jié)構(gòu)性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害致使印尼煤生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運(yùn)情況普遍，印尼煤供應(yīng)偏緊，印尼煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)62美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報(bào)盤價(jià)為73.5美元/噸小漲0.5。

盤點(diǎn)

6月21日爐料盤點(diǎn)

進(jìn)口動力煤方面：國內(nèi)動力煤市場高位波動煤市整體產(chǎn)銷持好，供應(yīng)偏緊，下游尋貨采購增加，江內(nèi)浙江福建等港口6月底前到港進(jìn)口動力煤不限制額度進(jìn)口，由于進(jìn)口煤結(jié)構(gòu)性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害致使印尼煤生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運(yùn)情況普遍，印尼煤供應(yīng)偏緊，印尼煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)62美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報(bào)盤價(jià)為73.5美元/噸小漲0.5。

盤點(diǎn)

6月18日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動力煤方面：國內(nèi)動力煤市場高位波動煤市整體產(chǎn)銷持好，供應(yīng)偏緊，下游尋貨采購增加，江內(nèi) 浙江 福建等港口6月底前到港進(jìn)口動力煤不限制額度進(jìn)口，由于進(jìn)口煤結(jié)構(gòu)性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害致使印尼煤生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運(yùn)情況普遍，印尼煤供應(yīng)偏緊，印尼煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)62美元/噸穩(wěn)漲1；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報(bào)盤價(jià)為73美元/噸穩(wěn)。

盤點(diǎn)

6月17日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動力煤方面：國內(nèi)動力煤市場高位波動煤市整體產(chǎn)銷持好，供應(yīng)偏緊，下游尋貨采購增加，江內(nèi) 浙江 福建等港口6月底前到港進(jìn)口動力煤不限制額度進(jìn)口，由于進(jìn)口煤結(jié)構(gòu)性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇災(zāi)害致使印尼煤生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運(yùn)情況普遍，印尼煤供應(yīng)偏緊，印尼煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)61美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報(bào)盤價(jià)為73美元/噸穩(wěn)。

盤點(diǎn)