Mysteel解讀： 8月中國進(jìn)口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

俄羅斯在我國進(jìn)口動力煤中同樣占據(jù)重要地位，當(dāng)月中國進(jìn)口俄煤總量為459萬噸，環(huán)比下降12%由于制裁范圍不斷擴(kuò)大，鐵路運(yùn)力被軍事裝備運(yùn)輸擠占一部分運(yùn)量，導(dǎo)致煤炭集港受限，因而俄煤貨源緊俏出口量也同步下調(diào)8月底俄羅斯政府宣布將暫停征收動力煤和無煙煤出口關(guān)稅的期限延長三個(gè)月，直至2024年12月1日，該政策的出臺或?qū)⒋碳?em class='keyword'>我國貿(mào)易商對俄煤的繼續(xù)進(jìn)口，同時(shí)俄方也在積極尋找其他運(yùn)力，預(yù)計(jì)下月煤炭出口量或有增加。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

三季度，煤價(jià)延續(xù)震蕩走勢隨后分別從港口，產(chǎn)地，坑口價(jià)格入手據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國2024年8月份進(jìn)口煤炭4584.4萬噸，較去年同期增加151.1萬噸，增長3.4%今年1-8月份，我國累計(jì)進(jìn)口煤炭34162.1萬噸，同比增長11.8%；國際動力煤市場整體呈現(xiàn)出供大于求的狀態(tài)盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動力煤出口國供應(yīng)持續(xù)增加所以目前國際市場上動力煤供應(yīng)較為充足。

主編視角

[隆眾聚焦]：基本面與政策博弈持續(xù) 聚丙烯現(xiàn)貨謹(jǐn)慎承壓

綜述 本周PP市場政策炒作及宏觀預(yù)期逐漸降溫，弱反彈格局缺乏基本面支撐，現(xiàn)貨報(bào)盤微幅回調(diào)端午節(jié)期間油價(jià)下跌導(dǎo)致成本支撐走弱，需求延續(xù)疲軟，價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)加劇。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：1月動力煤市場價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回歸合理區(qū)間

11月份我國煤炭進(jìn)口量較前一月明顯增加，盡管仍低于上年同期水平，但重回年內(nèi)新高2022年11月份進(jìn)口動力煤數(shù)量為2582.0萬噸，環(huán)比增長16.0%；1-11月份進(jìn)口動力煤總量為1.95億噸，同比下降17.6%預(yù)計(jì)12月中國進(jìn)口動力煤量或不及當(dāng)前水平，全年進(jìn)口量或下降17-19%一方面供應(yīng)端-印尼煤企為應(yīng)對DMO審查，加緊對國內(nèi)用煤企業(yè)履約，然出口量難有增長；另一方面需求端-中國終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)下行，價(jià)格差距縮小，采購節(jié)奏放緩。

月評

[隆眾聚焦]：2022年中國甲醇市場總結(jié)-利潤篇

2018內(nèi)蒙古地區(qū)Q5500動力煤價(jià)格僅在330-400元/噸之間波動，煤制企業(yè)年均利潤高達(dá)1020年/噸2019年環(huán)保、安檢等督查頻率加快，下游需求收緊制約甲醇售價(jià)走跌，煤制企業(yè)年均利潤下跌至241元/噸2020年以后，煤炭價(jià)格不斷走高，澳煤停止進(jìn)口、印尼煤炭出口量下降，全球性能源供應(yīng)緊張，煤制甲醇企業(yè)利潤倒掛成為常態(tài)2022年雖然我國煤礦產(chǎn)能核增等保供政策影響之下煤炭產(chǎn)量明顯上升，全國生產(chǎn)原煤量同比增長9.7%，但甲醇企業(yè)煤炭送到廠價(jià)格依舊較高，2022年煤炭最高到廠價(jià)格達(dá)1280元/噸，而甲醇售價(jià)漲幅遠(yuǎn)不及煤炭，煤制企業(yè)甲醇年均利潤-468元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：12月動力煤市場煤價(jià)或仍將震蕩運(yùn)行

2022年1-10月份，我國累計(jì)進(jìn)口動力煤1.7億噸，同比下降19.7%；10月份，我國進(jìn)口動力煤2225.9萬噸，同比增加2.2%11月上旬國內(nèi)煤價(jià)加速下跌，印尼低卡煤炭價(jià)格震蕩波動，印尼煤到港利潤整體優(yōu)勢不大，而下旬隨著國內(nèi)多地氣溫驟降，國內(nèi)市場煤價(jià)悄然上漲，終端電企對進(jìn)口煤積極性不斷提高，印尼煤價(jià)氣溫回升當(dāng)前印尼Q3800 FOB價(jià)報(bào)91美金/噸12月印尼預(yù)期受國內(nèi)“DMO”義務(wù)限制，印尼煤出口量存在減量可能，則國際煤價(jià)短期高位運(yùn)行。

月評

馮源：固本強(qiáng)基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用

他提出能源供需缺口要想解決，一是扎實(shí)抓好固本強(qiáng)基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用和煤電的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)性作用；二是著眼長遠(yuǎn)發(fā)展需要，全面構(gòu)建風(fēng)、光、水、核等清潔能源供應(yīng)體系；三是扎實(shí)抓好風(fēng)險(xiǎn)管控，繼續(xù)強(qiáng)化底線思維和風(fēng)險(xiǎn)意識。

主題大會

Mysteel：10月進(jìn)口動力煤數(shù)量環(huán)比減少12.3%

10月進(jìn)入傳統(tǒng)煤炭淡季，電廠用煤需求下降，且伴隨人民幣持續(xù)貶值，進(jìn)口貿(mào)易商操作難度加大，進(jìn)口動力煤數(shù)量有所下降，但由于中國主產(chǎn)地疫情擾動持續(xù)，煤炭產(chǎn)運(yùn)受阻，沿海電廠進(jìn)口煤采購需求持續(xù)，需求多集中于低卡煤種，整體看，10月進(jìn)口動力煤數(shù)量雖有下降但仍在高位 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、中國進(jìn)口動力煤主要來源國 10月中國進(jìn)口印尼動力煤1789.5萬噸，占進(jìn)口總量80.5%，中國進(jìn)口動力煤資源以印尼煤為主，長期以來由于地理位置優(yōu)勢，我國長江以南發(fā)電企業(yè)主要進(jìn)口印尼動力煤，10月印尼受降雨天氣影響，供應(yīng)及出口量有所減少，中國買家對其采購較為積極，10月份印尼Q3800FOB價(jià)格中樞為93.9美元/噸，價(jià)格優(yōu)勢明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月份我國進(jìn)口動力煤總量環(huán)比增長56%

再來看俄羅斯方面，4月份進(jìn)口俄煤171萬噸，同比下降40.8%；目前俄羅斯煤炭出口仍面臨支付方式及運(yùn)力瓶頸，出口量持續(xù)下降；同時(shí)受海運(yùn)市場現(xiàn)貨資源供應(yīng)偏緊，推動俄羅斯煤價(jià)高位運(yùn)行，中國市場接貨能力有限，導(dǎo)致進(jìn)口俄煤數(shù)量持續(xù)減少 另4月我國進(jìn)口菲律賓動力煤106.2萬噸，約占總量的6%；進(jìn)口加拿大動力煤16.5萬噸，約占總量的0.9%；進(jìn)口蒙古動力煤6.2萬噸，約占總量的0.3%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：一季度中國進(jìn)口動力煤總量不及往年同期水平

其中3月份進(jìn)口動力煤數(shù)量為1193.3萬噸，同比下降43.6%受印尼極端天氣及國內(nèi)市場義務(wù)履約審查加嚴(yán)影響，煤炭生產(chǎn)及出口量都有一定減少，由于海運(yùn)市場現(xiàn)貨資源緊張，導(dǎo)致中國進(jìn)口動力煤數(shù)量同比大幅減少 2022年國際市場受惡劣天氣及不可預(yù)見因素影響，導(dǎo)致海運(yùn)市場煤炭資源緊張一季度我國進(jìn)口動力煤（包含褐煤）總金額為43.9億美金，同比上漲34.6%；其中3月份進(jìn)口動力煤金額為12.4億美金，折每噸單價(jià)約為104.1美金/噸，同比上漲60.2%。

煤焦熱點(diǎn)

內(nèi)盤煤炭價(jià)格走勢將弱于外盤

確實(shí)，如果俄羅斯被制裁，長期來看會將其煤炭輸向我國，所以我國從俄羅斯進(jìn)口煤炭可能會繼續(xù)增加另外，保供穩(wěn)價(jià)措施也將使我國自身的煤炭供應(yīng)量持續(xù)增加，所以煤炭供應(yīng)整體會保持穩(wěn)定動力煤進(jìn)口同樣表現(xiàn)出此特點(diǎn) 總體上看，俄烏沖突對歐洲市場的沖擊較大最新數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，從俄羅斯出口到歐洲的煤炭量為110余萬噸，與前兩個(gè)月月均超350萬噸的出口量相比大幅減少，預(yù)計(jì)3月整體出口量將受到較大壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注西方對俄羅斯制裁的力度。

爐料

Mysteel熱點(diǎn)觀察：“有驚無險(xiǎn)”的印尼煤炭出口禁令

而位居進(jìn)口印煤第一的我國卻并未過度擔(dān)憂：1）印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前我國不缺乏中低卡動力煤，因此對國內(nèi)煤炭市場的影響有限從印尼禁令的生效以及影響時(shí)間來看，我國動力煤總量寬松的局面難以一時(shí)改變，在政策管控下煤炭市場價(jià)格也將在合理區(qū)間運(yùn)行2）印尼煤炭資源仍以出口換匯為主，礦產(chǎn)資源開發(fā)占GDP的15%以上，去年煤炭年出口量4億噸以上，創(chuàng)收高達(dá)200億美金。

觀點(diǎn)

印尼煤炭出口禁令利多有限

印尼是全球最大的煤炭出口國，2021年煤炭出口量在4億噸左右，印尼又是我國最主要的煤炭進(jìn)口來源，在2021年1—11月國內(nèi)煤炭進(jìn)口總量中的占比超過60%，其中動力煤的比例更是接近75%受此消息影響，2022年首個(gè)交易日國內(nèi)“煤炭三兄弟”期貨價(jià)格大幅高開，全天強(qiáng)勢運(yùn)行 印尼禁止煤炭出口或是短期行為且存在變數(shù) 印尼政府曾在2018年出臺國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）政策，該政策要印尼煤炭生產(chǎn)企業(yè)必須以不超過70美元/噸的價(jià)格將其產(chǎn)量的25%供應(yīng)給國內(nèi)電廠。

爐料

分析人士：印尼禁止煤炭出口對我國影響有限

近日，印尼因擔(dān)憂國內(nèi)供電不足，決定1月起禁止煤炭出口分析人士表示，印尼停止煤炭出口對我國煤炭市場供應(yīng)影響不大 據(jù)中州期貨黑色研究負(fù)責(zé)人蔣維波介紹，印尼自2005年超過澳大利亞，成為全球最大的煤炭生產(chǎn)國和動力煤出口國，月均出口量3300萬—3800萬噸，煤炭占印尼采礦業(yè)總收入的80%左右2021年印尼預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)量6.09億噸（2020年產(chǎn)量5.63億噸），受天氣因素影響，未能達(dá)到6.25億噸的年度產(chǎn)量目標(biāo)。

爐料

瑞達(dá)期貨：動力煤在845元/噸附近短多，止損參考837元/噸

隔夜ZC2201合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)主產(chǎn)地礦區(qū)銷售情況基本維持產(chǎn)銷平衡，內(nèi)蒙部分煤礦因無煤管票暫停銷售，山西部分礦區(qū)下游調(diào)運(yùn)積極，價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲港口情緒有所好轉(zhuǎn)，高卡煤和低硫優(yōu)質(zhì)煤貨源較少，目前成交活躍度低印尼煤受政策影響出口量下降，將影響我國進(jìn)口煤補(bǔ)給沿海電廠庫存維持低位，目前日耗處于同期偏低水平，電廠以長協(xié)煤和進(jìn)口煤補(bǔ)庫為主 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

煤炭大產(chǎn)區(qū)受災(zāi)導(dǎo)致澳煤“蠢蠢欲動”，對國內(nèi)外市場影響幾何？

煤炭主產(chǎn)區(qū)大部分集中在澳大利亞東海岸，地理位置優(yōu)勢下，也是最大的海運(yùn)煤炭出口基地，強(qiáng)降雨也將加大港口作業(yè)難度，導(dǎo)致出口量銳減，進(jìn)一步抬升澳煤報(bào)價(jià)”王曉囡說 招商期貨分析師陶銳則認(rèn)為從本次洪災(zāi)的影響范圍來看，雖然并未波及新南威爾士州煤炭主產(chǎn)區(qū)，但對于Newcastle港口以及產(chǎn)地至港口的運(yùn)輸或存在一定影響，這一影響或更多集中于動力煤端，焦煤端影響相對較小對于我國來說，澳煤因質(zhì)量問題，自去年10月以來，通關(guān)始終受阻，因此本次新南威爾士州的洪災(zāi)幾乎不會對焦煤、動力煤供給造成重大影響。

聚焦

動力煤缺乏利好推動力

預(yù)計(jì)2021年俄羅斯煤在我國進(jìn)口市場中的占比將進(jìn)一步增加 印尼積極增加對我國的煤炭出口，加速搶占我國市場數(shù)據(jù)顯示，印尼是世界上最大的動力煤出口國，2020年全年印尼煤炭出口量累計(jì)達(dá)到4.07億噸去年年底，印尼煤炭出口大增，主要是受益于我國煤炭進(jìn)口需求急速大幅提升的拉動在澳大利亞煤炭進(jìn)口受到限制的情況下，我國轉(zhuǎn)而增加對俄羅斯、印尼等國煤炭的采購數(shù)量，后續(xù)煤炭進(jìn)口方面增量有保證 消費(fèi)進(jìn)入淡季 季節(jié)性規(guī)律顯示，電煤高峰期在7—8月與11—12月，一季度往往是電煤需求的低峰期，同時(shí)全社會用電量處于相對較低水平。

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