Mysteel：9月29日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱勢運(yùn)行國內(nèi)遠(yuǎn)期招投標(biāo)方面，沿海電廠陸續(xù)釋放10月底至11月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，但因上周終端用戶壓價(jià)態(tài)度強(qiáng)硬，進(jìn)口貿(mào)易商為出貨投標(biāo)重心有所下移，其中印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為423元/噸，折算FOB價(jià)約44.2美金/噸，按照當(dāng)前國際市場成交來看，成本倒掛1.5美金/噸以上國內(nèi)進(jìn)口現(xiàn)貨市場方面，華南非電終端企業(yè)需求釋放不佳，廣州個(gè)別水泥廠零星采購高卡澳煤，澳煤Q5500成交價(jià)圍繞730元/噸小幅震蕩，短期來看進(jìn)口動(dòng)力煤市場壓力仍存。

日評

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（9.29-10.3）

現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)46.5-47美元/噸，個(gè)別有貨貿(mào)易商出貨意愿較高，但買方詢貨采購積極性偏低，多等待節(jié)后市場走勢假期期間進(jìn)口煤價(jià)或以穩(wěn)為主，需關(guān)注外盤實(shí)際成交及節(jié)后煤價(jià)變化現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)46.5美元/噸，周環(huán)比持平 下周動(dòng)力煤市場預(yù)測：在雙節(jié)期間，上下游企業(yè)多數(shù)進(jìn)入假期模式，市場交投活躍度預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：24 日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲

進(jìn)口方面， 24日進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)“外漲內(nèi)穩(wěn)”的格局，大型煤炭會(huì)議后國際貿(mào)易商對后市走勢較為樂觀，因此低卡印尼煤報(bào)價(jià)依舊高位堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在46.5-47美金/噸而國內(nèi)市場上，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)漲勢收窄，終端剛需采購基本告一段落，電廠對進(jìn)口煤的采購仍較為謹(jǐn)慎，目前華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標(biāo)價(jià)格圍繞430元/噸上下波動(dòng)，后續(xù)需密切關(guān)注國際市場價(jià)格波動(dòng)對國內(nèi)進(jìn)口成本的傳導(dǎo)，以及國內(nèi)終端用戶和非電企業(yè)需求的變化情況。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：24 日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲

進(jìn)口方面， 24日進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)“外漲內(nèi)穩(wěn)”的格局，大型煤炭會(huì)議后國際貿(mào)易商對后市走勢較為樂觀，因此低卡印尼煤報(bào)價(jià)依舊高位堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在46.5-47美金/噸而國內(nèi)市場上，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)漲勢收窄，終端剛需采購基本告一段落，電廠對進(jìn)口煤的采購仍較為謹(jǐn)慎，目前華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標(biāo)價(jià)格圍繞430元/噸上下波動(dòng)，后續(xù)需密切關(guān)注國際市場價(jià)格波動(dòng)對國內(nèi)進(jìn)口成本的傳導(dǎo)，以及國內(nèi)終端用戶和非電企業(yè)需求的變化情況。

日評

Mysteel：國慶三大口岸閉關(guān)7天，蒙煤進(jìn)口量同比下滑9%

蒙古國國內(nèi)生產(chǎn)方面，蒙古國ETT公司8月份產(chǎn)量繼續(xù)回升，單月生產(chǎn)量接近260萬噸，已達(dá)到生產(chǎn)計(jì)劃目標(biāo)ETT礦山計(jì)劃在國慶假期前，通過線上電子競拍模式銷售來自倉赫(Tsankhi)第三礦區(qū)的優(yōu)質(zhì)1/3焦煤，并計(jì)劃于2025年9月27日在塔旺陶勒蓋礦區(qū)舉辦新產(chǎn)品推廣活動(dòng)考慮到主焦煤、動(dòng)力煤、1/3焦煤等多煤種的綜合掛牌銷售，后續(xù)ETT礦山產(chǎn)量仍有繼續(xù)增加可能，單月生產(chǎn)量或接近300萬噸 但由于2025年上半年中國國內(nèi)雙焦行情下行，國內(nèi)焦鋼企業(yè)對于高價(jià)煤種需求不高，整體而言，蒙古國煉焦煤進(jìn)口量不及往年。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動(dòng)力煤市場基本面預(yù)計(jì)將維持相對寬松國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復(fù)進(jìn)口煤方面，盡管國際市場存在一定不確定性，但進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將保持在高位在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時(shí)，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價(jià)，以穩(wěn)定為主綜合來看，預(yù)計(jì) 9 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價(jià)將保持平穩(wěn)運(yùn)行 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價(jià)走勢圖 氧化鋁價(jià)格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢 2025年8月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢，本月氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場成交效率有所恢復(fù)

進(jìn)口蒙煤方面，9日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場震蕩波動(dòng)運(yùn)行今日期貨盤面走勢下跌，期現(xiàn)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場詢盤問價(jià)偏低，市場成交趨弱，蒙古國線上電子競拍近日參與積極性減弱，部分主焦煤仍有溢價(jià)成交，配焦煤以及動(dòng)力煤多數(shù)底價(jià)成交或者流拍現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤929，蒙5#精煤1176，蒙4#原煤870，蒙3#精煤1071，1/3焦原煤687；河北唐山：蒙5#精煤1366；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel：9月10日(09:00)蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

10日晨間蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場震蕩波動(dòng)運(yùn)行期貨夜盤繼續(xù)下跌，期現(xiàn)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場投機(jī)情緒低迷，貿(mào)易商以出貨為主，市場實(shí)際成交有限，蒙古國線上電子競拍近日參與積極性減弱，部分煤種仍以高溢價(jià)成交，動(dòng)力煤多以流拍為主現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤940，蒙5#精煤1130，蒙4#原煤870，蒙3#精煤1071，1/3焦原煤687；河北唐山：蒙5#精煤1366；策克口岸：馬克A500，馬克西570，歐斯克A370，歐斯克B520，南戈壁A550，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫氣肥精煤700；滿都拉口岸：主焦精煤830，氣原煤570；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評

Mysteel：9月9日(17:30)蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

9日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場震蕩波動(dòng)運(yùn)行今日期貨盤面走勢下跌，期現(xiàn)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場詢盤問價(jià)偏低，市場成交趨弱，蒙古國線上電子競拍近日參與積極性減弱，部分主焦煤仍有溢價(jià)成交，配焦煤以及動(dòng)力煤多數(shù)底價(jià)成交或者流拍現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤929，蒙5#精煤1176，蒙4#原煤870，蒙3#精煤1071，1/3焦原煤687；河北唐山：蒙5#精煤1366；策克口岸：馬克A500，馬克西570，歐斯克A370，歐斯克B520，南戈壁A550，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫氣肥精煤700；滿都拉口岸：主焦精煤830，氣原煤570；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評

Mysteel：9月初國際市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

國內(nèi)市場中，月初終端電廠對市場煤的補(bǔ)庫采購需求整體有限，多以采購少量中低卡煤來優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)為主同時(shí)，水泥、建材等行業(yè)在降雨增多及淡季背景下需求持續(xù)低迷，疊加環(huán)保檢查趨嚴(yán)，企業(yè)多以按需采購原料為主，整體開工率未見回暖，采購行為普遍謹(jǐn)慎綜合來看，非電行業(yè)需求偏弱，疊加電廠采購策略保守，對高卡煤需求形成雙重抑制，進(jìn)口高卡煤市場供需雙弱態(tài)勢短期內(nèi)仍將延續(xù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，國際市場動(dòng)力煤價(jià)格在2025年8月底-9月初呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，因用煤市場步入傳統(tǒng)淡季，疊加華南地區(qū)降雨偏多，終端整體需求釋放表現(xiàn)不佳，遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購多以低價(jià)低卡煤貨盤為主，高卡需求延續(xù)低迷態(tài)勢。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力難緩，甲醇價(jià)格或延續(xù)偏弱震蕩

供應(yīng)端，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)增且進(jìn)口補(bǔ)充充足；需求端，8月下旬全國高溫逐步收斂，電廠庫存保持高位，火電、鋼鐵等行業(yè)需求平淡，煤價(jià)缺乏上漲動(dòng)力煤價(jià)弱勢使煤制甲醇成本下降、企業(yè)利潤處于較高水平，既削弱甲醇價(jià)格支撐，又刺激企業(yè)增產(chǎn)，形成 “供應(yīng)增加 - 價(jià)格承壓 - 利潤仍存 - 繼續(xù)增產(chǎn)” 的循環(huán) 四、后市展望 傳統(tǒng)下游方面，“金九銀十” 旺季即將開啟，但目前下游需求未見明顯提升，多數(shù)裝置仍處于虧損、低開工狀態(tài)，下游企業(yè)以剛需采購為主。

熱點(diǎn)聚焦

華泰證券：基本面供需兩側(cè)共振，重申煤價(jià)支撐有望延伸至淡季

華泰證券研報(bào)稱，重申在8月7日發(fā)布報(bào)告《煤價(jià)是否有可能淡季不淡？》關(guān)注“淡季不淡，煤價(jià)不只是短期反彈”的觀點(diǎn)，當(dāng)前最高負(fù)荷持續(xù)超預(yù)期、進(jìn)口量維持收縮兩大因素已逐步兌現(xiàn)對煤炭基本面的改善，若“抓超產(chǎn)”進(jìn)一步帶來供給沖擊，煤價(jià)反彈動(dòng)能或迎來支撐疊加2025年下半年美聯(lián)儲(chǔ)潛在降息預(yù)期催化紅利邏輯，看好市占率高、盈利能力穩(wěn)健的動(dòng)力煤龍頭或?qū)?yōu)先受益，建議關(guān)注具備穩(wěn)定現(xiàn)金流、高比例分紅的相關(guān)企業(yè) 。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：21日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 近期市場交投氛圍持續(xù)僵持

截至8月20日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少5萬噸 下游方面，近日，全國降雨偏多，居民制冷需求減少，電廠日耗下行；后期，降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，且當(dāng)前電廠庫存仍處偏高水平，補(bǔ)庫需求很難大幅度釋放 進(jìn)口方面，21日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為432元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約519元/噸；進(jìn)口Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為554元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約606元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：21日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 近期市場交投氛圍持續(xù)僵持

截至8月20日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少5萬噸 下游方面，近日，全國降雨偏多，居民制冷需求減少，電廠日耗下行；后期，降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，且當(dāng)前電廠庫存仍處偏高水平，補(bǔ)庫需求很難大幅度釋放 進(jìn)口方面，21日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為432元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約519元/噸；進(jìn)口Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為554元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約606元/噸。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

區(qū)域安全檢查趨嚴(yán)，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個(gè)別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價(jià)，整體煤企去庫較為順暢中間洗煤企業(yè)觀望心態(tài)加強(qiáng)，謹(jǐn)慎操作，原煤采購積極性減小但長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，對高硫噴吹煤底部支撐較強(qiáng)不過考慮下旬河北地區(qū)鋼廠存限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格上漲空間有限，偏穩(wěn)運(yùn)行 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，進(jìn)口供應(yīng)資源依舊緊張，港口庫存低位，國內(nèi)部分煤礦事故停產(chǎn)供應(yīng)整體偏緊，國內(nèi)噴吹煤價(jià)格堅(jiān)挺，對港口價(jià)格有一定支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水仍處于較高水平，但下游鋼廠可接收價(jià)格一般，港口漲價(jià)幅度有限，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：8月6日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)遠(yuǎn)期招標(biāo)方面，本周以來我國沿海各大電廠紛紛釋放進(jìn)口煤采購需求，其中多集中于遠(yuǎn)期中低卡貨盤，大集團(tuán)帶頭采購下電廠拿貨量較上周有所增加，但流標(biāo)現(xiàn)象仍存；據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800實(shí)際拿貨價(jià)為409元/噸，周環(huán)比基本持平國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，隨著南方雨水天氣增多，水電發(fā)力強(qiáng)勁，電廠負(fù)荷持續(xù)回落，對現(xiàn)貨資源采購積極性不佳；水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，其他非電終端也在暴雨天氣影響下開工率受限，因此需求并未規(guī)模釋放。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：晉城市場噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

區(qū)域安全檢查趨嚴(yán)，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個(gè)別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價(jià)，線上競拍表現(xiàn)尚佳現(xiàn)在長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，對高硫噴吹煤底部支撐較強(qiáng)下游需求方面，本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比上周減少0.39萬噸，鐵水雖有回落，但短期尚處高位且利潤可觀，剛需韌性較強(qiáng) 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，進(jìn)口供應(yīng)資源依舊緊張，港口庫存低位，貿(mào)易商出貨較為積極，國內(nèi)噴吹煤價(jià)格堅(jiān)挺，對港口價(jià)格有一定支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水仍處于較高水平，但下游鋼廠可接收價(jià)格一般，港口漲價(jià)幅度有限，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供需基本面對抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢盤整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價(jià)突破年內(nèi)新低。

熱點(diǎn)聚焦

[月評]：原鹽市場整體持穩(wěn)，8月存在觸底反彈可能（7月）

山東主力下游企業(yè)采購海鹽價(jià)格下調(diào)后，山東區(qū)域海鹽出廠價(jià)格基本持平，集體下調(diào)難度較大山東井礦鹽開工維持，低價(jià)200元/噸出廠價(jià)格再次調(diào)整可能性較小，需關(guān)注后續(xù)是否存在動(dòng)力煤價(jià)格上漲導(dǎo)致礦鹽價(jià)格上調(diào)或者生產(chǎn)負(fù)荷裝置調(diào)整進(jìn)口鹽方面，純堿用進(jìn)口鹽采購數(shù)量維持，印度處于雨季氯堿用進(jìn)口鹽采購量有所減少整體來說8月份原鹽市場持穩(wěn)為主，月末存在觸底反彈可能性

月評

[隆眾聚焦]：宏觀與供需抗衡尋找新平衡 聚丙烯弱勢尋新機(jī)

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格漲后回調(diào)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7135-7167元/噸宏觀對市場指引作用減弱，聚丙烯進(jìn)入需求定價(jià)階段基本面，寧波大榭投產(chǎn)時(shí)間推遲，預(yù)期供應(yīng)壓力后延，在投產(chǎn)空窗期下資源良性消耗需求，月末工廠采購節(jié)奏放緩，積極性下滑，難以形成向上推動(dòng)力。

熱點(diǎn)聚焦