[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

成本端國(guó)際原油市場(chǎng)來(lái)看，以色列與伊朗同意達(dá)成?；?em class='keyword'>協(xié)議，地緣局勢(shì)出現(xiàn)顯著緩和跡象，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)減弱，本周國(guó)際油價(jià)均價(jià)下跌，油制PP利潤(rùn)修復(fù)在-458.70元/噸動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場(chǎng)對(duì)即將迎來(lái)的旺季仍存期待，貿(mào)易商挺價(jià)情緒偏強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價(jià)格，煤制PP利潤(rùn)窄幅波動(dòng)在1032.48元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250620-0626）

利潤(rùn)

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

一方面是由于紅海武裝局勢(shì)的緩和使得澳洲回國(guó)海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國(guó)就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國(guó)四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長(zhǎng)協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長(zhǎng)隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來(lái)看，累計(jì)同比依然在大幅增長(zhǎng)，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

月評(píng)

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬(wàn)噸 未來(lái)仍有減量預(yù)期

一方面是由于紅海武裝局勢(shì)的緩和使得澳洲回國(guó)海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國(guó)就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國(guó)四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長(zhǎng)協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長(zhǎng) 隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來(lái)看，累計(jì)同比依然在大幅增長(zhǎng)，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250110-20250116）

整體來(lái)看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，因此本周國(guó)際油價(jià)依舊高位運(yùn)行，油制利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定除大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)小幅補(bǔ)漲外，煤價(jià)多以穩(wěn)為主，然下游需求疲軟，貿(mào)易商挺價(jià)情緒降溫，煤價(jià)小漲后穩(wěn)定運(yùn)行因此本周煤炭價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 歐美嚴(yán)寒天氣對(duì)燃油消費(fèi)形成持續(xù)提振；美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐持續(xù)放緩，美元維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)；巴以雙方正式達(dá)成?；?em class='keyword'>協(xié)議，地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，不穩(wěn)定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較小，且俄烏沖突也有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折契機(jī)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241122-1128）

以色列與黎巴嫩真主黨正式達(dá)成?；?em class='keyword'>協(xié)議，中東局勢(shì)進(jìn)一步緩和，且近期美元走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，但均價(jià)出現(xiàn)上漲，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，上周全國(guó)港口動(dòng)力煤庫(kù)存持續(xù)上漲，各區(qū)域港口市場(chǎng)需求表現(xiàn)持續(xù)低迷價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，下游壓價(jià)采購(gòu)冬季冷空氣表現(xiàn)不及預(yù)期，需求端支撐減弱，價(jià)格受之影響一路下跌，煤制PP利潤(rùn)修復(fù)明顯。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：宏觀預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈 聚丙烯供需驅(qū)動(dòng)難破僵局

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

【上海證券報(bào)】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月13日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為881元/噸，9月20日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格已升至990元/噸據(jù)悉，該價(jià)格指數(shù)采用曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購(gòu)平倉(cāng)價(jià)作為樣本，按樣本采購(gòu)量加權(quán)編制，反映當(dāng)期市場(chǎng)電煤現(xiàn)貨交易真實(shí)成交價(jià)格水平 供需因素仍占主導(dǎo) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)上漲主要受供需關(guān)系、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策等因素影響 復(fù)旦大學(xué)中東研究中心研究員鄒志強(qiáng)認(rèn)為，最近歐佩克和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，加之冬季將迎來(lái)的能源消費(fèi)高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應(yīng)相對(duì)不足。

媒體報(bào)道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月13日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為881元/噸，9月20日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格已升至990元/噸據(jù)悉，該價(jià)格指數(shù)采用曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購(gòu)平倉(cāng)價(jià)作為樣本，按樣本采購(gòu)量加權(quán)編制，反映當(dāng)期市場(chǎng)電煤現(xiàn)貨交易真實(shí)成交價(jià)格水平 供需因素仍占主導(dǎo) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)上漲主要受供需關(guān)系、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策等因素影響 復(fù)旦大學(xué)中東研究中心研究員鄒志強(qiáng)認(rèn)為，最近歐佩克和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，加之冬季將迎來(lái)的能源消費(fèi)高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應(yīng)相對(duì)不足。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)，利潤(rùn)基本無(wú)改善，市場(chǎng)方面鋼價(jià)局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價(jià)格暫穩(wěn)，鐵礦石盤(pán)面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強(qiáng)預(yù)期下但現(xiàn)實(shí)需求仍較弱，廢鋼價(jià)格上漲空間有限，綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古市場(chǎng)廢鋼價(jià)格窄幅盤(pán)整運(yùn)行，價(jià)格變動(dòng)不大 三、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 四、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、 中物聯(lián)：8月全球制造業(yè)PMI為48.3%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升 2、C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月CPI增速或由負(fù)轉(zhuǎn)正，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：8月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)204.56萬(wàn)噸 2、遙遙領(lǐng)先！中國(guó)造船業(yè)接單量完勝韓國(guó)重返第一 3、鄭商所：動(dòng)力煤期貨2409合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯(lián)盟與中國(guó)寶武就西芒杜項(xiàng)目投資合作簽署里程碑協(xié)議 。

每日分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(8.14 - 8.20)

澳煤紐卡斯?fàn)?000卡現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比增142美元/噸，環(huán)比增4個(gè)百分點(diǎn)南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比增6美元，目前是111美元/噸本周澳大利亞因?yàn)楣と诉\(yùn)動(dòng)與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預(yù)計(jì)影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)長(zhǎng)期看，全球煤炭供給寬松，我國(guó)煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價(jià)格或許將弱勢(shì)震蕩下行，但短期國(guó)際能源價(jià)格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭?jī)r(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，煤炭的成本優(yōu)勢(shì)越發(fā)凸顯，或帶動(dòng)國(guó)際煤價(jià)走高，繼而支撐起國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.24 - 7.30)

波羅的海巴拿馬型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收975點(diǎn)，環(huán)比上周增5.5個(gè)百分點(diǎn)，同比降52.5%俄羅斯在上上周決定退出黑海糧食協(xié)議，讓黑海以北地區(qū)的海運(yùn)增加了波譎云詭的惡劣環(huán)境，運(yùn)費(fèi)受此影響，隨俄煤價(jià)格一起上漲中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收847.64點(diǎn)，環(huán)比降1.9%，同比降42.4%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收489.86，環(huán)比降7%，同比降46.8%8月前后本是用煤高峰時(shí)段，且近來(lái)港口動(dòng)力煤庫(kù)存持續(xù)下降，理論上運(yùn)費(fèi)應(yīng)當(dāng)在需求拉動(dòng)下進(jìn)行上行，但是隨著臺(tái)風(fēng)過(guò)境，引起溫度下降與雨量增加，直接導(dǎo)致了用煤需求的減少，預(yù)計(jì)煤價(jià)與運(yùn)費(fèi)共振同減。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)漲跌交錯(cuò) 鉻鐵弱穩(wěn)運(yùn)行 廢不銹鋼堅(jiān)挺

當(dāng)下印尼動(dòng)力煤FOB價(jià)格遠(yuǎn)高于40美金，預(yù)計(jì)關(guān)稅比例將低于12% 偉明環(huán)保：擬與青美邦在印尼濕法冶金綠色制造裝備領(lǐng)域深度合作 2022年11月21日，公司下屬全資子公司偉明環(huán)保設(shè)備有限公司與青美邦公司在印度尼西亞簽署《設(shè)備設(shè)計(jì)制造安裝協(xié)議》，擬在濕法冶金綠色制造裝備領(lǐng)域?qū)嵤┥疃然バ?、深度合作，建設(shè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的紅土鎳礦濕法冶金高科技綠色制造園區(qū)。

周報(bào)

國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告

加強(qiáng)期貨現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，促進(jìn)動(dòng)力煤、原油等基礎(chǔ)工業(yè)品價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行二是完善各行業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管規(guī)則建立重大改革和監(jiān)管政策出臺(tái)協(xié)調(diào)機(jī)制制定關(guān)聯(lián)交易管理辦法，開(kāi)展股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治，分五批向社會(huì)公開(kāi)124個(gè)違法違規(guī)股東完善平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管正式實(shí)施保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）建立上市公司常態(tài)化退市機(jī)制，出臺(tái)行政罰沒(méi)款優(yōu)先用于投資者賠償?shù)囊?guī)定，制定欺詐發(fā)行股票責(zé)令回購(gòu)實(shí)施辦法簽署中美審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議發(fā)布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實(shí)施系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管，依法批準(zhǔn)設(shè)立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國(guó)內(nèi)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研（20220712）

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年，國(guó)鐵西安局與67家客戶簽訂17760萬(wàn)噸煤炭中長(zhǎng)期合同，與29家客戶簽訂22800萬(wàn)噸大宗物資運(yùn)輸協(xié)議目前大秦線運(yùn)力保持滿發(fā)狀態(tài)，港口貿(mào)易商對(duì)動(dòng)力煤后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)觀點(diǎn)不一基于以上背景，Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒進(jìn)行了以下調(diào)研： 北港貿(mào)易商A：目前我們?cè)诟凵嫌幸慌F(xiàn)貨庫(kù)存，現(xiàn)在山西煤不好做，價(jià)格不合適，合適的又沒(méi)量，報(bào)還盤(pán)有一定的價(jià)差下游終端觀望情緒較濃，我這邊今天沒(méi)有成交，等等看吧。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

生鐵市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)，成交清淡動(dòng)力煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，港口市場(chǎng)觀望居多國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)鐵合金方面：周初市場(chǎng)港口錳礦觀望為主；特種合金方面，鉬鐵現(xiàn)貨資源緊張，部分鐵廠暫停報(bào)價(jià)【國(guó)產(chǎn)礦】 【鋼坯】4日唐山鋼坯出廠價(jià)格下調(diào)40元/噸，現(xiàn)遷安地區(qū)普方坯出廠報(bào)3900元/噸，皇島盧龍方坯出廠報(bào)3860元/噸今日直發(fā)資源成交不暢，協(xié)議出貨壓力較大。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：府谷動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 終端采購(gòu)以剛需為主

近日，陜西府谷市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行府谷區(qū)域內(nèi)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)量穩(wěn)定五一新政策下，部分煤礦按保障任務(wù)簽訂中長(zhǎng)協(xié)協(xié)議，煤炭銷售以長(zhǎng)協(xié)保供為主；其余多數(shù)煤礦處于觀望狀態(tài)，價(jià)格暫穩(wěn)；少數(shù)煤礦按政策要求下調(diào)煤價(jià)區(qū)域內(nèi)銷售較上周有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存有所減少 下游方面，目前處于傳統(tǒng)淡季，疊加疫情影響、水力發(fā)電出力等因素，終端企業(yè)采購(gòu)僅維持剛性需求 港口方面，部分煤企按政策規(guī)定執(zhí)行價(jià)格，但當(dāng)前港口客戶普遍持觀望態(tài)度，市場(chǎng)煤實(shí)際成交不多，北港庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢(shì)短期或延續(xù)

隔夜ZC2201合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)產(chǎn)區(qū)多家煤礦呈現(xiàn)熱銷狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來(lái)，下游電廠采購(gòu)積極性有所上升，港口庫(kù)存總量雖有所上升，但都以保供長(zhǎng)協(xié)煤為主隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺格局動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢(shì)短期或延續(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方均線支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，煤炭市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月19日全國(guó)86家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1257.7萬(wàn)噸，日耗68.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)18.4天進(jìn)口方面，受國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)影響，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，現(xiàn)印尼煤Q3800FOB報(bào)70美元/噸預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 【煉焦煤】23日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，煤炭市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月19日全國(guó)86家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1257.7萬(wàn)噸，日耗68.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)18.4天進(jìn)口方面，受國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)影響，下游電廠保持觀望，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，現(xiàn)印尼煤Q3800FOB報(bào)70美元/噸預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 【煉焦煤】22日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

盤(pán)點(diǎn)