Mysteel：動(dòng)力煤礦山月末開(kāi)工繼續(xù)收緊 產(chǎn)地煤價(jià)漲勢(shì)放緩

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率92.9%，環(huán)比降1.6個(gè)百分點(diǎn)；存煤總計(jì)332.1噸，環(huán)比降16.5萬(wàn)噸產(chǎn)地供給月底小幅收緊，疊加迎峰度夏將至，終端采購(gòu)需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結(jié)構(gòu)失衡，帶動(dòng)產(chǎn)地、港口煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)試探性反彈，但由于下游整體庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，且水電出力影響依然存在不確定性，煤炭?jī)r(jià)格上漲持續(xù)性有限具體主流市場(chǎng)來(lái)看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率96.7%，周環(huán)比降0.4%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)小幅收縮。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇]：5月28日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

國(guó)元期貨：PVC短期不具備反彈動(dòng)能

成本支撐力度有限 當(dāng)前，我國(guó)PVC供應(yīng)仍以電石法為主，占比在七成以上，乙烯法占據(jù)其余份額從成本端來(lái)看，春節(jié)后至今煤炭板塊整體表現(xiàn)較差，和動(dòng)力煤相關(guān)性較高的焦煤和焦炭?jī)r(jià)格在2月17日創(chuàng)下近期新低雖然18日焦煤和焦炭?jī)r(jià)格有所反彈，但今年春節(jié)多數(shù)煤礦放假時(shí)間較短，目前大部分煤礦已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅增長(zhǎng)，供應(yīng)寬松的格局將延續(xù)，因此反彈的持續(xù)性和高度有待觀察，短期對(duì)電石法PVC的成本支撐力度有限。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241018-1024）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前化工煤市場(chǎng)整體供需結(jié)構(gòu)仍然呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，加之火電廠庫(kù)存維持高位，短期內(nèi)不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無(wú)法拉動(dòng)煤價(jià)持續(xù)性強(qiáng)勢(shì)反彈，需求端的弱勢(shì)使得市場(chǎng)繼續(xù)上漲乏力，預(yù)計(jì)本輪上漲過(guò)后化工煤市場(chǎng)將繼續(xù)偏弱運(yùn)行預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)下滑，煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：成本走弱疊加需求支撐不足 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯偏弱運(yùn)行，宏觀影響弱化疊加油價(jià)下行整理，成本端走弱令市場(chǎng)承壓，缺乏利好驅(qū)動(dòng)悲觀氣氛延續(xù)，現(xiàn)貨維持高位回落。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240126-0201）

短期市場(chǎng)來(lái)看，下周工廠及貿(mào)易商陸續(xù)離場(chǎng)，市場(chǎng)主要受成本端影響，聚丙烯或小幅反彈OPEC減產(chǎn)氛圍仍將延續(xù)，國(guó)際貨幣基金組織上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)，需求端存改善契機(jī)帶來(lái)利好，下周?chē)?guó)際油價(jià)或上漲民營(yíng)煤礦逐步放假，終端電廠庫(kù)存處于高位，補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)性有限，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱局面，動(dòng)力煤或窄幅震蕩。

利潤(rùn)分析

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 實(shí)際成交較為有限

目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，價(jià)格反彈持續(xù)性略顯不足，水泥、化工等非電行業(yè)持觀望態(tài)度，暫無(wú)囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主 進(jìn)口方面，30日國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期人民幣匯率逐步走低，今日已突破7.25，不利于進(jìn)口貿(mào)易商操作，且多持觀望狀態(tài)。

盤(pán)點(diǎn)

中信證券：煤價(jià)前景仍不樂(lè)觀，但電價(jià)具備韌性

中信證券研報(bào)指出，下半年水電出力有望自去年同期極端偏枯的低基數(shù)上反彈，導(dǎo)致H2火電增長(zhǎng)動(dòng)能或有衰竭，考慮動(dòng)力煤的高庫(kù)存和供給持續(xù)釋放環(huán)境，預(yù)計(jì)急跌后的煤價(jià)前景仍不樂(lè)觀預(yù)計(jì)火電公司在盈利修復(fù)周期起步階段即迅速大規(guī)模下調(diào)市場(chǎng)交易電價(jià)概率極低，且電價(jià)中的政策性干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)也有下降，預(yù)計(jì)煤價(jià)下跌環(huán)境下的電價(jià)具備韌性，火電行業(yè)盈利修復(fù)具備持續(xù)性

爐料

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)報(bào)價(jià)略有止跌

目前下游需求暫無(wú)明顯增加，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)態(tài)度依然是剛需、觀望為主目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，價(jià)格反彈持續(xù)性略顯不足，水泥、化工等非電行業(yè)持觀望態(tài)度，暫無(wú)囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主 進(jìn)口方面，14日國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行目前外礦報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，但國(guó)內(nèi)買(mǎi)家多以觀望為主，采購(gòu)意愿偏低，市場(chǎng)活躍度一般。

盤(pán)點(diǎn)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行（20230614）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行（20230608）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 成交以剛需采買(mǎi)為主

下游方面，終端電廠在高溫天氣及煤價(jià)低位運(yùn)行下，釋放少量剛需，市場(chǎng)詢(xún)貨增加，但電廠庫(kù)存整體較高，補(bǔ)庫(kù)壓力在當(dāng)前階段還未顯現(xiàn)目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈持續(xù)性略顯不足，水泥、化工等非電行業(yè)持觀望態(tài)度，暫無(wú)囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主 進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤持穩(wěn)運(yùn)行近日華南區(qū)域電廠日耗開(kāi)始回升，電廠庫(kù)存開(kāi)始下降，釋放市場(chǎng)煤采購(gòu)需求昨日廣東電廠招標(biāo)7月中下旬交貨的中高卡煤，Q4500投標(biāo)價(jià)格645-675元/噸，Q5500投標(biāo)價(jià)810-820元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：“五一”節(jié)前焦炭補(bǔ)庫(kù)情況調(diào)研以及5月焦炭供需情況推演

綜合來(lái)看，5月煤炭供應(yīng)較為充足，煉焦煤、動(dòng)力煤板暫無(wú)大幅反彈支撐，當(dāng)前五一節(jié)前補(bǔ)庫(kù)小幅帶動(dòng)需求以及港口價(jià)格倒掛、貿(mào)易商銷(xiāo)售挺價(jià)影響，但持續(xù)性不強(qiáng)；對(duì)煉焦煤支撐較小，可轉(zhuǎn)換煤種大概率繼續(xù)作為煉焦煤。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年噴吹煤市場(chǎng)回顧與2023年展望

2022年噴吹煤價(jià)格寬幅震蕩，重心整體下移，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存展望2023年，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)噴吹煤供應(yīng)量有限，但隨著動(dòng)力煤保供壓力的緩解，以及進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量增加，價(jià)格重心將會(huì)進(jìn)一步下移 一、價(jià)格方面 2022年噴吹煤價(jià)格重心整體下移，回顧國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)，年初國(guó)家積極推出一系列有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)格，供應(yīng)緊張，但下游鋼廠利潤(rùn)相對(duì)可觀，帶動(dòng)了噴吹煤價(jià)格上漲；2月下旬開(kāi)始，受焦炭第四輪提漲落空以及國(guó)家明確出臺(tái)了中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間，引發(fā)了期貨市場(chǎng)，動(dòng)力煤、焦煤、焦炭、噴吹煤價(jià)格的大幅下跌；3月“兩會(huì)”明確2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.5%的目標(biāo)，以及“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季影響下高爐大面積開(kāi)工，噴吹煤在需求刺激下迎來(lái)了一波上漲行情；4月-5月，疫情緊張，政治局常委會(huì)議的堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零不動(dòng)搖”的方針，無(wú)煙噴吹煤運(yùn)輸受到限制，焦炭連跌4輪，無(wú)煙噴吹煤價(jià)格震蕩下跌；6月-8月鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)的一段近乎斷崖式下跌，多家鋼廠出來(lái)喊話(huà)；無(wú)煙噴吹煤價(jià)格也降到最底點(diǎn)；8月-10月，喜從悲處來(lái)，鋼鐵期現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)反彈，帶動(dòng)了無(wú)煙噴吹煤價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)性上漲；11月，疫情再次席卷，噴吹煤價(jià)格高位承壓。

月評(píng)

為啥今夏煤市旺季不旺 煤價(jià)漲的慢、跌的狠？

北方主要港口動(dòng)力煤庫(kù)存也在增加，環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤升至2215萬(wàn)噸，處于中高位水平各環(huán)節(jié)高庫(kù)存遏制了港口煤價(jià)的反彈 其次，南方地區(qū)出現(xiàn)歷史少見(jiàn)的大范圍持續(xù)降雨天氣，加之超長(zhǎng)的梅雨季節(jié)，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，使得七月份南方地區(qū)氣溫偏低，民用電負(fù)荷上不去而進(jìn)入八月份，盡管降溫用電負(fù)荷有所提高，但負(fù)荷的高度及其高位運(yùn)行的持續(xù)性不長(zhǎng)，降溫用電需求低于預(yù)期 再次，大范圍降雨引發(fā)南方地區(qū)多省市出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，對(duì)當(dāng)?shù)毓I(yè)生產(chǎn)、基建、施工等高耗能行業(yè)的運(yùn)行帶來(lái)沖擊，相應(yīng)減少了各行業(yè)的用電需求。

爐料

易盛能化短期走勢(shì)偏弱

整體來(lái)看，雖然利潤(rùn)回升后新建及復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火集中，但梅雨淡季廠庫(kù)持續(xù)去化顯示終端需求有較強(qiáng)韌性，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，后期關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)的持續(xù)性及生產(chǎn)線(xiàn)的變動(dòng)情況 動(dòng)力煤方面，主力合約走低后明顯反彈陜西和內(nèi)蒙古受港口煤炭降價(jià)影響，坑口需求滑落，且煤管票限制嚴(yán)格，總體市場(chǎng)銷(xiāo)售逐漸轉(zhuǎn)差，部分煤礦車(chē)輛排隊(duì)情況減少，煤炭庫(kù)存逐步累積，坑口煤價(jià)持續(xù)下滑港口方面，環(huán)渤海港口調(diào)入有所下滑，下游調(diào)出較前一日回升，煤炭庫(kù)存小幅下滑。

市場(chǎng)播報(bào)