廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

據(jù)統(tǒng)計，2016年至2020年，煤炭行業(yè)前十大企業(yè)的市場占有率從不足40%提高至超50% 在控制煤炭產(chǎn)量方面，嚴(yán)格落實(shí)“276政策”，有效約束了煤炭產(chǎn)量、提高了企業(yè)效益2016年，我國煤炭產(chǎn)量為34.1億噸，同比下降9%煤炭價格明顯回升，2016年年末環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為593元/噸，年內(nèi)漲幅為60%，煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善，行業(yè)虧損局面得到緩解 在提升供給質(zhì)量方面，煤炭行業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保措施，逐步實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

原料

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進(jìn)口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項(xiàng)政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當(dāng)前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實(shí)施的關(guān)鍵仍在買家本周中國兩大電力集團(tuán)為加快內(nèi)貿(mào)煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進(jìn)口煤市場招標(biāo)；由此可見中國買家現(xiàn)對進(jìn)口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點(diǎn)關(guān)注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進(jìn)口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點(diǎn)

山東恒坤煤焦有限公司確認(rèn)參加 2025 年全國煤焦采購大會·日照站

主要業(yè)務(wù)范圍有：生產(chǎn)新型、經(jīng)濟(jì)、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運(yùn)輸、電子商務(wù)等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅(jiān)持推行技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)了從無到有，從弱到強(qiáng)的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，連續(xù)多年煤炭進(jìn)、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點(diǎn)企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市政府確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。

日評

煤價下行下攬金能力仍強(qiáng)，中國神華去年日賺超1.5億

中國神華此次發(fā)布的業(yè)績預(yù)告符合機(jī)構(gòu)預(yù)期同花順數(shù)據(jù)顯示，最近6個月以來，共有30家機(jī)構(gòu)對公司的2024年度業(yè)績作出預(yù)測，預(yù)測均值為596.44億元，較去年同比下降0.08% 從行業(yè)來看，展望2025年，業(yè)內(nèi)對煤價走勢看法不一，但普遍認(rèn)為動力煤價格將在區(qū)間內(nèi)波動運(yùn)行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展煤價仍有底部支撐，但供應(yīng)穩(wěn)定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調(diào)控，經(jīng)濟(jì)和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發(fā)力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

聚焦

【陜西某煤礦】預(yù)計節(jié)后動力煤市場價格重心或有所下移

不過，也要密切關(guān)注長期相對健康的供需格局，同時，如果推出煤炭產(chǎn)能彈性機(jī)制，可能支撐動力煤價格維持相對偏高的水平目前礦上操作思路和庫存管理情況方面，電煤供需雙方在簽訂2025年電煤中長期合同時，務(wù)必結(jié)合市場現(xiàn)實(shí)，積極響應(yīng)國家以質(zhì)論價的要求，同時靈活向下調(diào)整長協(xié)定價基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)電力與煤炭行業(yè)協(xié)同發(fā)展公司春節(jié)存煤：5萬噸 。

動力煤

百年建筑年報: 2024年安徽省水泥市場回顧與2025年展望

而庫容比的變化對水泥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策影響重大，較高的庫容比會導(dǎo)致企業(yè)面臨庫存積壓、資金周轉(zhuǎn)等問題，進(jìn)一步影響企業(yè)利潤和行業(yè)發(fā)展 1.5 2024年安徽省水泥成本與利潤分析 1.5.1 2024年安徽省動力煤價格分析 截至2024年12月31日，安徽省動力煤（Q5500）市場均價為770元/噸，同比去年下降14.4%。

日評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

不過，受房地產(chǎn)新開工低迷以及基建行業(yè)增長放緩的影響，建材、冶金等用煤需求將進(jìn)一步下滑，動力煤需求總體呈現(xiàn)小幅回落 此外2025年特朗普團(tuán)隊(duì)將大力發(fā)展傳統(tǒng)能源、外加地緣局勢有望緩和，動力煤價格或跟隨國際能源價格下行，在國際能源價格下移、國內(nèi)煤炭生產(chǎn)平穩(wěn)，進(jìn)口動力煤在利潤驅(qū)動下或繼續(xù)增加的情況下，動力煤高估值或面臨回落 作者：數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)部 。

觀點(diǎn)

行業(yè)大佬都在看的煤焦年度報告，你還沒訂？

內(nèi)容涵蓋中國煤焦行業(yè)5大品種（動力煤、焦炭、煉焦煤、噴吹煤及蘭炭）的價格、產(chǎn)業(yè)利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、供需平衡分析、行業(yè)發(fā)展格局和2024煤焦行業(yè)各品種年度大事記，還對當(dāng)下的熱點(diǎn)、政策做了詳盡的解讀與分析。

手機(jī)版頻道

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價或以穩(wěn)為主

整體來看，四季度煤炭市場供應(yīng)充足，下游應(yīng)對得當(dāng)，動力煤價格沒有出現(xiàn)大幅波動，基本符合市場預(yù)期在未來供需雙雙走強(qiáng)的背景下，預(yù)計有關(guān)部門將進(jìn)一步增強(qiáng)煤炭行業(yè)的宏觀調(diào)控，力保動力煤價格運(yùn)行在合理區(qū)間，助力煤炭行業(yè)健康發(fā)展，也為全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)能源保障（作者單位：中輝期貨）

原料

冀中能源：煤價下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開采實(shí)驗(yàn)儲量有望提升

隨著近兩年國內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價格隨之下降，煤炭開采企業(yè)的盈利能力較過去兩年明顯回落面對煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢，冀中能源也做出應(yīng)對措施公司人士對財聯(lián)社記者表示，公司正在通過推進(jìn)深部開采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲量以及尾煤壓濾提高煤泥售價 周期回落疊加進(jìn)口增長煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國內(nèi)煤炭市場供需格局逐漸寬松，國內(nèi)煤價進(jìn)入周期性回落。

原料

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

Mysteel始終恪守獨(dú)立第三方立場，如實(shí)反饋市場信息，不偏不倚，做好市場觀察者的角色，如“春風(fēng)化雨潤無聲”般，一如既往地幫助更多企業(yè)做決策、謀發(fā)展 會議的最后，在座的各位來賓加入到討論環(huán)節(jié)，探討了當(dāng)下的市場和后期走勢，為動力煤行業(yè)碰撞出新的思考和啟示。

煤焦熱點(diǎn)

山東恒坤煤焦有限公司確認(rèn)參加Mysteel2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站

主要業(yè)務(wù)范圍有：生產(chǎn)新型、經(jīng)濟(jì)、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運(yùn)輸、電子商務(wù)等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅(jiān)持推行技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經(jīng)營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)了從無到有，從弱到強(qiáng)的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，連續(xù)多年煤炭進(jìn)、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點(diǎn)企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。

會議預(yù)告

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

2023年，受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整等影響，水泥行業(yè)發(fā)展景氣度有所下降由于2024年基建需求仍有穩(wěn)中上升態(tài)勢，但房建方面水泥需求下行缺口難補(bǔ)，預(yù)計2024年全國水泥需求仍將持續(xù)回落，但是降幅保持低位 四、物流及港口庫存 據(jù)Mysteel動力煤港口庫存顯示，截至2024年2月23日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存5633.20，環(huán)比增443.7；其中東北區(qū)域港口庫存132.70，環(huán)比減47.3，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2386.60，環(huán)比增296，華東區(qū)域港口庫存1044.00，環(huán)比增89，江內(nèi)區(qū)域港口庫存940.90，環(huán)比增32，華南區(qū)域港口庫存1129.00，環(huán)比增74（單位：萬噸）。

月評

煤炭市場供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型

3億噸的目標(biāo)約為2022年我國煤炭產(chǎn)量的6.6%，煤炭消費(fèi)量的7.2%對此，中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院劉純麗認(rèn)為，在此制度下，當(dāng)煤炭供需形勢轉(zhuǎn)向緊張時，國家相關(guān)部門可根據(jù)煤炭市場現(xiàn)貨價格是否超出合理區(qū)間等情況，視不同情形對儲備產(chǎn)能實(shí)施統(tǒng)一調(diào)度此舉將有效完善煤炭儲備體系，預(yù)計對中短期供需預(yù)期影響有限，但遠(yuǎn)期煤炭行業(yè)的供給彈性將有所增強(qiáng)，未來動力煤價格波動或進(jìn)一步平穩(wěn) 煤企低碳轉(zhuǎn)型漸入佳境 在“雙碳”目標(biāo)下，2024年的煤炭行業(yè)發(fā)展有哪些新趨勢？煤企轉(zhuǎn)型升級將有哪些新變化？ 劉純麗表示，短時間內(nèi)，煤炭的能源兜底保障作用不會改變，現(xiàn)代煤炭產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)將加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，數(shù)字化、低碳化引領(lǐng)煤炭高質(zhì)量發(fā)展，清潔高效是煤炭產(chǎn)業(yè)主要發(fā)展方向，煤基與多能源融合發(fā)展空間廣闊。

爐料

張鵬：2023動力煤市場分析及展望

本屆會議以“綠色低碳、突破發(fā)展”為主題,將匯聚水泥生產(chǎn)企業(yè)、混凝土與管樁企業(yè)、砂石礦山生產(chǎn)企業(yè)、環(huán)保企業(yè)、智能裝備企業(yè)、建材水泥貿(mào)易商、物流及運(yùn)輸企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)等建筑產(chǎn)業(yè)上下游重點(diǎn)企業(yè)共同參與，著力打造以“宏觀+產(chǎn)業(yè)+市場”為一體的行業(yè)盛會 本次會議，上海鋼聯(lián) 煤焦事業(yè)部 副總經(jīng)理 張鵬，就2023年動力煤價格現(xiàn)狀、2023年動力煤供給現(xiàn)狀、2023年動力煤需求現(xiàn)狀、2023年動力煤庫存現(xiàn)狀以及動力煤供需平衡表等內(nèi)容，給在場嘉賓做了精彩而生動的演講。

會議報道

2023年浙江省水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)會暨水泥、砂石、混凝土及摻合料研討會圓滿召開

張鵬先生表示動力煤作為水泥重要的原燃材料，行業(yè)寒冬時段，我們更需要把控材料成本及關(guān)注成本發(fā)展走勢情況 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理張鵬 凡貝環(huán)境科技(上海)有限公司副總經(jīng)理傅國華以《綠色智能裝備，筑造美好城市》為題做主題演講。

會議報道

[隆眾聚焦]：透明PP利潤修復(fù) 需求拖累現(xiàn)貨漲幅

冷空氣來襲全國大面積降溫，終端電廠日耗有所增加，但庫存高位積累，需求提振程度有限，動力煤市場或小幅探漲預(yù)計油制透明PP利潤小幅修復(fù)，煤制透明PP利潤小幅下滑預(yù)計短期透明聚丙烯市場仍將維持偏強(qiáng)震蕩，未來繼續(xù)關(guān)注原油走勢以及需求端恢復(fù)情況 2023年12月中旬，第二屆塑料大會即將在淄博召開 這里有最新的行業(yè)前沿?zé)狳c(diǎn)分享，有最專業(yè)的行業(yè)專家，有最關(guān)注的下游動態(tài)變化，有最新的行業(yè)發(fā)展方向~讓隆眾帶你了解不一樣的塑料，了解你所不知道的淄博！ 亮點(diǎn)一： 把脈宏觀，分析塑料市場發(fā)展 亮點(diǎn)二： 關(guān)注全球塑料行業(yè)熱點(diǎn)問題 亮點(diǎn)三：突出新產(chǎn)品、新技術(shù)的展示和交流 一切就緒，只等你來！ 。

熱點(diǎn)聚焦

超詳細(xì)全品種！10萬字帶你解讀2024年全國煤焦行情！預(yù)售入口→

煤焦年報撰寫團(tuán)隊(duì)10多人，數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點(diǎn)市場區(qū)域負(fù)責(zé)人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢如需咨詢電子版，請聯(lián)系顧婭婷15801851958 亮點(diǎn)包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損壓力持續(xù)存在；（2）下游調(diào)整配焦比例，干濕熄價差縮??；（3）海外焦化產(chǎn)能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，預(yù)計同比漲幅超100%；（3）貿(mào)易格局重塑，澳煤進(jìn)口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內(nèi)動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協(xié)限價區(qū)間；（2）國際煤價回歸理性，中國進(jìn)口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應(yīng)減少帶動價格反轉(zhuǎn)；（2）鋼廠庫存低位運(yùn)行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進(jìn)口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現(xiàn)V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應(yīng)情況；（2）國內(nèi)蘭炭市場開工持續(xù)低下 供需格局轉(zhuǎn)變；（3）新疆環(huán)保檢查對當(dāng)?shù)靥m炭生產(chǎn)及影響。

日評

Mysteel：氧化鋁價、自備電價齊發(fā)力 帶動8月電解鋁成本環(huán)比提升

雖然外購電單價和自備電單價環(huán)比變動絕對值較為相近、外購電運(yùn)行產(chǎn)能也在持續(xù)增加，但自備電產(chǎn)能占比仍較高，為58.5%左右，所以帶動行業(yè)加權(quán)平均用電價格環(huán)比顯示小幅上漲 展望9月，動力煤方面，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回落，加之本身庫存處于較高水平，短時間內(nèi)補(bǔ)庫需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)計動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较?em class='keyword'>發(fā)展，9月初動力煤價格上漲過后或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢；但受冶煉廠煤炭采購周期影響，預(yù)計鋁廠財務(wù)成本中自備電價格對動力煤價格變動的顯示有所延遲，預(yù)計9月自備電價格環(huán)比有所上漲，而外購電價預(yù)計隨新能源發(fā)電量出力程度窄幅波動。

熱點(diǎn)分析

包鋼股份實(shí)現(xiàn)煙煤、動力煤100%直采

此次包鋼股份煙煤、動力煤實(shí)現(xiàn)100%直采供貨，不僅大幅降低了煤炭采購成本，為推動其他采購領(lǐng)域直采工作提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)，還將進(jìn)一步推動自治區(qū)內(nèi)煤炭上下游企業(yè)間的協(xié)作互惠、保供穩(wěn)價工作，促進(jìn)冶金、煤炭行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益同步提升

經(jīng)營管理