Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

2024年以來(lái)，動(dòng)力煤需求用量基本符合預(yù)期，一方面，非電用煤漲跌不齊，受地產(chǎn)疲弱拖累，冶金及建材用煤累計(jì)同比均略有下滑，其余均有不同幅度增長(zhǎng)，下游化工領(lǐng)域利潤(rùn)較好，煤炭消費(fèi)增量顯著，吸收了一部分地銷(xiāo)煤炭另一方面，新能源成為新增裝機(jī)的主要力量，對(duì)火電的替代作用不斷增強(qiáng)，前三季度全國(guó)水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)16%，平均火力裝機(jī)機(jī)組利用率同比下降9.2%，今年火電壓力在水電補(bǔ)充下大大緩解兩相增減，動(dòng)力煤需求總體弱于供給8個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)承壓運(yùn)行 終端觀望情緒較濃

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)停產(chǎn)檢修，疊加部分煤礦為避免累庫(kù)以銷(xiāo)定產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)略有收緊昨日最新一期的大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)保持不變，但在下游需求未有明顯好轉(zhuǎn)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存高位的情況下，北港報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性偏低，坑口煤價(jià)依舊承壓運(yùn)行后續(xù)市場(chǎng)仍需關(guān)注供需變化及港口去庫(kù)情況 需求方面，目前迎峰度冬完成半程，暫無(wú)長(zhǎng)周期極寒天氣，假期也逐漸臨近，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活躍度將逐漸下降，終端電廠會(huì)被動(dòng)壘庫(kù)，短期內(nèi)以消化現(xiàn)有庫(kù)存為主，暫時(shí)沒(méi)有大規(guī)模采購(gòu)計(jì)劃，僅維持剛需采購(gòu)，后續(xù)日耗超預(yù)期表現(xiàn)的概率較小；非電方面，煤炭市場(chǎng)偏寬松，價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較大，非電企業(yè)普遍暫緩采購(gòu)，維持剛需用量為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過(guò)剩 價(jià)格韌性不足

煤炭資源整體供應(yīng)充足而自2021年煉焦煤價(jià)格抬頭之后，入爐煤成本居高不下一直是困擾焦企盈利的重要誘因，各大焦企對(duì)于配煤比例一直較為保守但經(jīng)歷連續(xù)長(zhǎng)時(shí)間的虧損之后，2024年各地焦企普遍調(diào)整入爐煤配比，骨架煤種占比減少，低硫低硫骨架用量進(jìn)一步降低，而配焦煤種比例開(kāi)始抬升動(dòng)力煤供應(yīng)壓力減輕疊加焦企需求的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致部分之前動(dòng)力煤資源涌入煉焦煤市場(chǎng)，供需雙方一拍即合造成煉焦煤供應(yīng)量事實(shí)上增加據(jù)我網(wǎng)觀察，晉北地區(qū)、陜北大量動(dòng)力煤資源流入煉焦煤市場(chǎng)，主要以氣煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤資源為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：策克口岸進(jìn)口蒙煤走訪調(diào)研報(bào)告

今年保供酒鋼動(dòng)力煤185萬(wàn)噸，氣煤84萬(wàn)噸，主焦24萬(wàn)噸，我們采購(gòu)的泰拉是10灰的，月用量3-4萬(wàn)噸博源 浩通 慶華 中蒙都是我們的保供單位我們自己主要招南戈壁電煤，和1/3洗精煤，今天南戈壁簽了100萬(wàn)噸長(zhǎng)協(xié)，其余需求再簽月度長(zhǎng)協(xié)，長(zhǎng)協(xié)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)定價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：5月終端拉運(yùn)或有好轉(zhuǎn) 動(dòng)力煤價(jià)格下行空間有限

總體來(lái)看，近期季節(jié)因素影響加大，華南、華東出庫(kù)量降幅明顯；其余地區(qū)局部前期降雨后本周天氣有好轉(zhuǎn)跡象，用量開(kāi)始恢復(fù)，但是整體表現(xiàn)還是進(jìn)度偏慢，水泥增量不顯，較往年仍有一定差距 四、物流及港口庫(kù)存 截至2024年4月26日，Mysteel統(tǒng)計(jì)55個(gè)港口樣本動(dòng)力煤庫(kù)存5915.50，環(huán)比增106；其中東北區(qū)域港口庫(kù)存102.00，環(huán)比增15.5，環(huán)渤海區(qū)域港口庫(kù)存2453.10，環(huán)比增45.6，華東區(qū)域港口庫(kù)存1162.00，環(huán)比增35，江內(nèi)區(qū)域港口庫(kù)存881.40，環(huán)比增43.9，華南區(qū)域港口庫(kù)存1317.00，環(huán)比減34。

月評(píng)

Mysteel調(diào)研：印尼煤礦、蘭炭終端企業(yè)走訪報(bào)告

煤炭企業(yè)C：主要生產(chǎn)煤炭熱值為Q3000，2023年煤炭產(chǎn)量約1700萬(wàn)噸，除完成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）外，其余煤炭全部出口；煤炭出口量的70%至中國(guó)，30%出口至印度目前今年的煤炭已全部售完，預(yù)計(jì)明年將增產(chǎn)200萬(wàn)噸 終端企業(yè)A：園區(qū)內(nèi)共有110條生產(chǎn)線，可生產(chǎn)300萬(wàn)噸鎳鐵煉焦煤、無(wú)煙煤、噴吹煤及動(dòng)力煤均有采購(gòu)，其中動(dòng)力煤年用量400萬(wàn)噸，主要以印尼煤使用為主，煉焦煤年用量1500萬(wàn)噸，以當(dāng)?shù)丶昂Ｍ獠少?gòu)相結(jié)合。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：現(xiàn)貨資源偏緊 化工煤到廠價(jià)本月累計(jì)漲幅30-80元/噸

具體來(lái)看，寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸/年、新奧60萬(wàn)噸/年裝置已重啟，中新30萬(wàn)噸/年、中原大化50萬(wàn)噸/年、長(zhǎng)青化工60萬(wàn)噸裝置仍處于停車(chē)檢修狀態(tài)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，西北市場(chǎng)甲醇開(kāi)工率為78.13%，周環(huán)比減2.45%；需求方面，目前終端下游需求面表現(xiàn)尚可，甲醇價(jià)格保持堅(jiān)挺；利潤(rùn)方面，據(jù)26日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為760元/噸，據(jù)悉，煤制甲醇企業(yè)單噸耗煤在2.1-2.3噸左右，以平均值2.2噸計(jì)算，其中原料煤用量在1.6噸，燃料煤0.6噸，加之其余人工水電成本500元/噸計(jì)算，每噸甲醇成本在2076元/噸，然今日內(nèi)蒙古甲醇市場(chǎng)低端均價(jià)為2030元/噸，在此測(cè)算下內(nèi)蒙古市場(chǎng)煤質(zhì)甲醇理論利潤(rùn)在-46元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

2023第四屆四川建筑材料市場(chǎng)論壇圓滿(mǎn)召開(kāi)

從總體需求來(lái)看，雖然年后市場(chǎng)需求快速提振，2-3月建筑材料消費(fèi)走高；但受制于新開(kāi)工不足及資金短缺，4月需求增速放緩；5月進(jìn)一步延續(xù)不溫不火的態(tài)勢(shì)但是從基建來(lái)看，今年基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的作用，3-4月份，新項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購(gòu)量有所增加，基建需求持續(xù)增長(zhǎng)，重點(diǎn)工程開(kāi)工及創(chuàng)造的實(shí)物量較好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持續(xù)提升，驗(yàn)證基建需求向好江元林對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對(duì)比來(lái)看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)來(lái)平衡供需，加上動(dòng)力煤價(jià)格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計(jì)供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價(jià)格先抑后揚(yáng)。

會(huì)議報(bào)道

江元林：建筑材料市場(chǎng)走勢(shì)探析及展望

但是從基建來(lái)看，今年基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的作用，3-4月份，新項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購(gòu)量有所增加，基建需求持續(xù)增長(zhǎng)，重點(diǎn)工程開(kāi)工及創(chuàng)造的實(shí)物量較好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持續(xù)提升，驗(yàn)證基建需求向好 江元林對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對(duì)比來(lái)看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)來(lái)平衡供需，加上動(dòng)力煤價(jià)格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計(jì)供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價(jià)格先抑后揚(yáng)。

會(huì)議報(bào)道

2023第四屆珠三角水泥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇圓滿(mǎn)召開(kāi)

但是從基建來(lái)看，今年基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的作用，3-4月份，新項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購(gòu)量有所增加，基建需求持續(xù)增長(zhǎng)，重點(diǎn)工程開(kāi)工及創(chuàng)造的實(shí)物量較好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持續(xù)提升，驗(yàn)證基建需求向好江元林對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對(duì)比來(lái)看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)來(lái)平衡供需，加上動(dòng)力煤價(jià)格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計(jì)供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價(jià)格先抑后揚(yáng)。

會(huì)議報(bào)道

跨界煉焦煤供應(yīng)量測(cè)算與回歸煉焦的探討

從2022年煉焦煤跨界供應(yīng)的品種分布來(lái)看，瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤和氣肥煤這五種精煤回收率高的煉焦煤有望率先回歸，合計(jì)原煤904萬(wàn)噸，折算精煤467萬(wàn)噸剩下5856-904=4952（萬(wàn)噸）跨界煉焦煤回歸量中包括貧瘦原煤和氣原煤根據(jù)貧瘦原煤和氣原煤在彌補(bǔ)動(dòng)力煤缺口時(shí)的使用量，測(cè)算得到貧瘦煤和氣煤的精煤回歸量和跨界煉焦精煤總回歸量比如，若5747萬(wàn)噸動(dòng)力煤缺口100%由氣煤彌補(bǔ)，跨界貧瘦原煤2204萬(wàn)噸全部回歸（折算精煤618萬(wàn)噸），那么彌補(bǔ)缺口后，跨界氣原煤回歸2747萬(wàn)噸，折算氣精煤570萬(wàn)噸。

爐料

Mysteel：遠(yuǎn)期海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤邊際減量 短期內(nèi)價(jià)格難漲亦難跌

俄羅斯冬季電煤用量增加，同時(shí)國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高企，需求旺盛，電煤價(jià)格有繼續(xù)上漲的可能，現(xiàn)俄羅斯動(dòng)力煤（S0.3，Q6300）FOB158美金/噸，后期俄羅斯礦山不排除將部分跨界煤種以電煤銷(xiāo)售；（3）加拿大某煉焦煤礦山事故影響暫停1月以上，日韓等國(guó)長(zhǎng)協(xié)煉焦煤暫無(wú)保證，不排除日韓等國(guó)增加俄羅斯煤炭的進(jìn)口，可能會(huì)分流到發(fā)往中國(guó)的資源量 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、港口庫(kù)存降至低位 在港可售資源有限 港口庫(kù)存快速消化，降至近年來(lái)的低位水平，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，總庫(kù)為435.4萬(wàn)噸，周環(huán)比降26萬(wàn)噸，其中華北3港焦煤庫(kù)存為149.4萬(wàn)噸，周環(huán)比降28萬(wàn)噸，主要降庫(kù)體現(xiàn)在京唐港和曹妃甸港。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel快訊：蒙古4月煤炭產(chǎn)量同比下降53% 日本計(jì)劃從澳洲和印尼尋求俄羅斯替代煤

根據(jù)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，俄羅斯是2021年日本第二大動(dòng)力煤供應(yīng)商和第三大煉焦煤供應(yīng)商，俄羅斯的動(dòng)力煤和煉焦煤分別占該國(guó)總進(jìn)口量的12%和8% 日本是世界第三大煤炭進(jìn)口國(guó)，4月8日日本宣布決定分階段禁止俄羅斯煤炭進(jìn)口動(dòng)力煤占日本煤炭用量的60%，焦煤占煤炭用量的40% 澳煤進(jìn)口量增加 由于歐洲和日本改變貿(mào)易流向，澳大利亞煤炭?jī)r(jià)格一直保持高位。

煤焦熱點(diǎn)

【陰灣煤礦】預(yù)計(jì)節(jié)前動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格漲幅有限

受訪人信息:神木縣陰灣煤礦有限公司 銷(xiāo)售部 黨總 客戶(hù)觀點(diǎn):春節(jié)將至，多方因素影響之下，陜西動(dòng)力煤市場(chǎng)將穩(wěn)中小漲，但漲價(jià)幅度不會(huì)過(guò)高一方面，陜西本地焦化廠塊煤基本無(wú)庫(kù)存，仍有補(bǔ)庫(kù)需求，年底至少要儲(chǔ)備20天的用量，采購(gòu)需求不減；另一方面，春節(jié)期間，產(chǎn)地煤礦多數(shù)放假，供應(yīng)會(huì)有所減少，而下游部分工業(yè)企業(yè)節(jié)日期間會(huì)正常生產(chǎn)，受此影響煤價(jià)仍有一定支撐。

動(dòng)力煤

Mysteel月報(bào)：11月煉焦煤市場(chǎng)高位波動(dòng) 部分品種小趨勢(shì)回調(diào)

隨著需求收縮，實(shí)質(zhì)性焦煤用量減少，下游繼續(xù)大量補(bǔ)庫(kù)空間有限然而從往期季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，部分地區(qū)11月或開(kāi)啟主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，周期性補(bǔ)庫(kù)加上下游庫(kù)存水平偏低，焦煤市場(chǎng)仍有一定支撐 短期來(lái)看，需要進(jìn)一步關(guān)注下游焦企需求抑制時(shí)間是否繼續(xù)延長(zhǎng)，澳煤整體通關(guān)政策不明朗同時(shí)具有不確定性仍然是關(guān)注的重點(diǎn)所在當(dāng)下噴吹、動(dòng)力煤等相關(guān)煤種跌幅空間較大沖擊了市場(chǎng)情緒，焦煤市場(chǎng)逐步進(jìn)入冷靜期，由于前期已從階段高位回落，相對(duì)往年的價(jià)格低值，當(dāng)下掉價(jià)相對(duì)可控，貿(mào)易商的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)情緒增加，在坑口現(xiàn)貨銷(xiāo)售壓力的情況下，不排除部分部分礦點(diǎn)率先松動(dòng)。

月評(píng)

Mysteel解讀： 運(yùn)輸、公共衛(wèi)生事件、雙控三重沖擊下，深加工行業(yè)影響解讀

其次，“雙控”政策給木薯淀粉下游生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)一定影響，江浙、華南一帶生產(chǎn)企業(yè)木薯淀粉用量下降，市場(chǎng)需求隨之有所略減最后，國(guó)外疫情方面對(duì)木薯淀粉裝船發(fā)貨困難，導(dǎo)致船期的不穩(wěn)定延緩了供應(yīng)的數(shù)量，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格頻頻上漲，造成國(guó)內(nèi)木薯淀粉市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)短暫性供應(yīng)緊張綜上所述，短期來(lái)看我國(guó)木薯淀粉市場(chǎng)供小于求，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩的趨勢(shì) 白糖 由于白糖生產(chǎn)過(guò)程中的輔助材料價(jià)格漲幅較大，比如動(dòng)力煤去年價(jià)格約在500元/噸，而目前市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到1500元/噸左右，面對(duì)這樣的價(jià)格上漲，火運(yùn)費(fèi)用較往年相比大幅增加，無(wú)疑是給制糖工廠的產(chǎn)品外運(yùn)造成了較大程度影響；面對(duì)這樣的形勢(shì)，甘蔗制糖比甜菜制糖影響偏小，由于甘蔗制糖過(guò)程中燃料是甘蔗渣，而甜菜制糖的燃料是煤，這導(dǎo)致北方甜菜糖生產(chǎn)企業(yè)成本升高明顯；另外限電對(duì)加工糖廠有一定的影響，導(dǎo)致部分地區(qū)加工糖廠開(kāi)機(jī)不足，進(jìn)而使得加工糖的市場(chǎng)供應(yīng)量減少；綜上所述，這一定程度上會(huì)支撐后續(xù)糖價(jià)的上漲。

熱點(diǎn)分析

探訪我國(guó)非高爐煉鐵工藝裝置“歐冶爐”

陳佰軍說(shuō)，“歐冶爐”每天可以生產(chǎn)4000多噸鐵水，產(chǎn)量比以前增加了近1000噸，不但節(jié)能降本，而且在技術(shù)創(chuàng)新、智慧冶煉方面取得了超前的成效“歐冶爐”的技術(shù)團(tuán)隊(duì)平均年齡在34歲，以前爐前工要求的是經(jīng)驗(yàn)和體力，而現(xiàn)在要求的是必須具備一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和操作技能爐前工已經(jīng)不是原先人們印象中的黑、笨、粗” 記者了解到，“歐冶爐”熔融還原煉鐵時(shí)，動(dòng)力煤使用比例達(dá)到了60%以上，冶金焦炭使用量不到傳統(tǒng)高爐的1/3，突破了傳統(tǒng)高爐煉鐵對(duì)稀缺優(yōu)質(zhì)焦煤資源的依賴(lài)，而新疆具備動(dòng)力煤資源的優(yōu)勢(shì)，因此“歐冶爐”在新疆更具成本優(yōu)勢(shì)。

鋼材

Mysteel解讀：全球能源危機(jī)下的滯脹接力，鋅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

從成本上看，鋅冶煉廠主要原料大頭在鋅精礦，其次是煤炭、焦炭、天然氣、汽柴油等歐洲煉廠因環(huán)保、減碳等因素增加天然氣用量，一般1萬(wàn)噸的規(guī)模煉廠，根據(jù)燃料配比不同，一年耗天然氣150-250萬(wàn)立方米不等，占總生產(chǎn)成本的4%-7%，電力一年大約4000萬(wàn)度，占總生產(chǎn)成本的8%左右而國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格翻倍更是使得電力成本大幅攀升 三、貨幣助推全球大宗商品進(jìn)入超級(jí)周期，疊加通脹壓力持續(xù)抬升。

熱點(diǎn)分析

動(dòng)力煤需求現(xiàn)狀與展望

隨著建筑行業(yè)，特別是住宅建筑和基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)水泥用量的增加，水泥用煤快速增長(zhǎng)如圖4所示，2020年，我國(guó)建材業(yè)耗煤量32234萬(wàn)噸，僅次于火電耗煤量，位居第二位，占動(dòng)力煤總消耗量的9% 冶金行業(yè)消費(fèi)的煤炭主要是煉焦精煤和燃料煤。

爐料

Mysteel動(dòng)力煤產(chǎn)地訊：陜西彬長(zhǎng)區(qū)域煤價(jià)保持穩(wěn)定

Mysteel動(dòng)力煤產(chǎn)地訊：2日，陜南彬長(zhǎng)區(qū)域煤價(jià)保持穩(wěn)定現(xiàn)沫煤（Q6200,S1.3）坑口含稅600元/噸供應(yīng)方面，當(dāng)?shù)厥芮捌诿旱V透水事故影響，環(huán)保、安全檢查較頻繁，少數(shù)礦生產(chǎn)不正常，疊加年末，月度計(jì)劃量較上個(gè)月減少，日產(chǎn)均有不同程度下降，整體供應(yīng)趨緊；需求方面，受?chē)?guó)內(nèi)平均氣溫持續(xù)下降，火電用量持續(xù)增加，終端對(duì)于電煤需求較為旺盛，周邊電廠采購(gòu)尚可，煤價(jià)保持高位運(yùn)行礦方表示，目前煤價(jià)處于高位，而部分下游對(duì)于高價(jià)煤接受程度不高，疊加新月煤礦將滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，暫時(shí)對(duì)后期市場(chǎng)持觀望態(tài)度。

日評(píng)