Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍成交回溫，1/3焦精煤溢價(jià)40元/噸成交

ER中煤對(duì)比同公司洗中煤以底價(jià)350元/噸成交2.56萬(wàn)噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購(gòu)，整體市場(chǎng)信心不足蒙古國(guó)電子競(jìng)拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動(dòng)力煤深度承壓”的格局，致使后期動(dòng)力煤需通過(guò)進(jìn)一步降價(jià)或調(diào)整供貨策略打破僵局 價(jià)格方面，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)全月維持跌勢(shì)，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場(chǎng)飄紅，期現(xiàn)商詢價(jià)采買增多而價(jià)格有所抬頭，鮮有高價(jià)資源成交，但整體來(lái)看口岸各煤種跌勢(shì)明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍流拍數(shù)量總計(jì)147.2萬(wàn)噸，2025年累計(jì)流拍已高達(dá)528.64萬(wàn)噸

本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍市場(chǎng)成交依舊冷清，流拍已成常態(tài)化，價(jià)格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年3月28日，2025年蒙古國(guó)礦方掛牌162場(chǎng)合計(jì)606.72萬(wàn)噸，其中成交23場(chǎng),合計(jì)78.08萬(wàn)噸，流拍139場(chǎng)合計(jì)528.64萬(wàn)噸，流拍比87.13% 本周蒙古國(guó)線上競(jìng)拍呈現(xiàn)“煉焦煤穩(wěn)中偏弱、動(dòng)力煤持續(xù)低迷”的分化格局煉焦煤中1/3焦精煤因剛需支撐保持成交，但市場(chǎng)整體受制于焦企庫(kù)存壓力和期貨市場(chǎng)波動(dòng)；其他煤種則因終端需求疲軟及供應(yīng)過(guò)剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月19日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)招投標(biāo)方面，近期沿海電廠陸續(xù)釋放遠(yuǎn)期貨盤招標(biāo)需求，其中多集中于4月下旬至5月中上旬低卡貨盤，據(jù)悉華南區(qū)域電廠印尼Q3800最低投標(biāo)價(jià)為465元/噸，按照當(dāng)前價(jià)格折算CFR約為56.6美金/噸但由于印尼處于齋月，礦方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，因而進(jìn)口貿(mào)易商面臨1-1.5美金的成本倒掛從電廠實(shí)際采購(gòu)情況來(lái)看，對(duì)當(dāng)前價(jià)格接受度一般，部分電廠選擇性價(jià)比更高的3000-3400熱值煤種。

日評(píng)

2025年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站圓滿落幕

對(duì)于2025年國(guó)內(nèi)行情，他認(rèn)為煤焦供大于求，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)能集中釋放，進(jìn)口煤炭增量明顯其他煤種動(dòng)力煤供應(yīng)寬松，北港價(jià)格目前以跌破長(zhǎng)協(xié)，年后是需求淡季，底部支撐暫時(shí)未現(xiàn)除了基本面外，焦煤期貨價(jià)格已經(jīng)到達(dá)歷史偏低位置，國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策階段性的擾動(dòng)市場(chǎng)整體而言，2025年國(guó)內(nèi)行情波動(dòng)空間有限，盡管短期看不到向上驅(qū)動(dòng)，但是跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已釋放大半，或迎來(lái)階段性脈沖式的反彈供應(yīng)端的驅(qū)動(dòng)沒有，但是從鋼材端的利潤(rùn)傳導(dǎo)可能發(fā)生。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭九輪落地，噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)端庫(kù)存相對(duì)充裕，地方煤礦價(jià)格延續(xù)下行，需求增速暫不突出，部分社會(huì)洗煤廠仍處于觀望狀態(tài)需求方面今日鋼價(jià)普遍上漲20元左右，雙焦期貨走紅港口動(dòng)力煤方面，部分煤種報(bào)價(jià)下調(diào)5元/噸，加之港口庫(kù)存持續(xù)增加至2700萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，后續(xù)煤價(jià)或?qū)⒊袎合滦?西南主要市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，貴州區(qū)域煤礦多數(shù)恢復(fù)生產(chǎn)，個(gè)別煤礦產(chǎn)量回到正常水平，個(gè)別煤礦由于地理位置、煤層質(zhì)量等原因生產(chǎn)保持低位；貴州六盤水噴吹煤本月長(zhǎng)協(xié)價(jià)格持穩(wěn)。

盤點(diǎn)

Mysteel: 2月18日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：18日港口市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，河北港口部分俄羅斯噴吹煤價(jià)格下調(diào)20元/噸，燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)價(jià)格下行明顯，貿(mào)易商遠(yuǎn)期煤價(jià)走勢(shì)看弱，進(jìn)口噴吹煤價(jià)格指數(shù)呈下行趨勢(shì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)端庫(kù)存相對(duì)充裕，地方煤礦價(jià)格延續(xù)下行，需求增速暫不突出，部分社會(huì)洗煤廠仍處于觀望狀態(tài)需求方面今日鋼價(jià)普遍上漲20元左右，雙焦期貨走紅港口動(dòng)力煤方面，部分煤種報(bào)價(jià)下調(diào)5元/噸，加之港口庫(kù)存持續(xù)增加至2700萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，后續(xù)煤價(jià)或?qū)⒊袎合滦小?/p>

日評(píng)

方正證券：日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

政治局會(huì)議指出，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財(cái)政支出力度增加，地產(chǎn)基建對(duì)煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動(dòng)力煤非電部分均為彈性煤種，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營(yíng)板塊依舊值得重視截至12月20日當(dāng)周國(guó)債期貨收益率跌至1.70%，而近12個(gè)月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價(jià)底部繼續(xù)夯實(shí)，市場(chǎng)對(duì)煤炭企業(yè)利潤(rùn)確定性更加認(rèn)可，煤炭板塊的投資價(jià)值將進(jìn)一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營(yíng)久期、回收讓利，提升經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的煤電聯(lián)營(yíng)模式，有望在2025年成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

原料

Mysteel：10月22日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，今日沿海地區(qū)部分電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)開標(biāo)，以采購(gòu)12月-1月遠(yuǎn)期貨盤為主，Q3800部分投標(biāo)價(jià)基本在493-526元/噸區(qū)間，基于當(dāng)前終端庫(kù)存可用天數(shù)較為可觀，部分市場(chǎng)參與者對(duì)電廠拿貨數(shù)量并不抱樂(lè)觀預(yù)期，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，當(dāng)前非電終端去庫(kù)周期相對(duì)較久，雖有少量高卡煤種采購(gòu)需求，但整體拿貨量依舊低位運(yùn)行，且相對(duì)于內(nèi)貿(mào)煤價(jià)，現(xiàn)階段俄煤澳煤等高卡煤種價(jià)格優(yōu)勢(shì)較小，下游仍存一定壓價(jià)心理，貿(mào)易商挺價(jià)情緒減弱。

日評(píng)

“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿落幕

主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動(dòng)力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長(zhǎng)或?qū)⑹芟?，維持在12-14億噸區(qū)間內(nèi)但前半年明顯價(jià)格受需求側(cè)主導(dǎo)，供需雙弱下價(jià)格重心不斷下移，市場(chǎng)等待需求好轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)進(jìn)口煉焦煤結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變也將導(dǎo)致主焦煤進(jìn)口減少，優(yōu)質(zhì)資源更加緊缺，終端需求一旦好轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈高度可以期待 至此，“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦：財(cái)達(dá)期貨有限公司 鉆石贊助： 內(nèi)蒙古源通煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 冀東發(fā)展集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助： 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 蘭州物潤(rùn)通工貿(mào)有限公司 內(nèi)蒙古國(guó)惠蒙源貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 雙權(quán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司 象暉能源（廈門）有限公司 甘肅佰信達(dá)工貿(mào)有限公司 新疆凱領(lǐng)阿爾格敏礦業(yè)有限公司 酒水支持：巴彥淖爾市嘉里資源有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。

2024全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)暨第七屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)

Mysteel：9月12日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行近日廣東地區(qū)繼續(xù)釋放進(jìn)口煤采購(gòu)需求，以10-11月遠(yuǎn)期貨盤為主，整體投標(biāo)價(jià)較此前有所回彈，最終Q3800以485-499元/噸采購(gòu)多船，拿貨量明顯增加，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，當(dāng)前華南區(qū)域電煤需求未有明顯釋放，印尼低卡煤整體成交情況較為平淡；而對(duì)于非電旺季的預(yù)期則使貿(mào)易商對(duì)俄煤澳煤等部分高卡煤種新貨采購(gòu)積極性有所增強(qiáng)；當(dāng)前俄煤現(xiàn)貨偏少，價(jià)格穩(wěn)定尚處低位運(yùn)行，伴隨部分貿(mào)易商抄底采購(gòu)心理，整體報(bào)詢盤數(shù)量有所增多。

日評(píng)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤通關(guān)減量 市場(chǎng)成交不佳

清明節(jié)后天氣轉(zhuǎn)暖，電廠日耗降低耗煤量減少，而此時(shí)非電需求并未有提升，需求持續(xù)疲軟下煤價(jià)仍處弱勢(shì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)上與不斷下行的高卡煤價(jià)相比，4500大卡煤種價(jià)格稍顯平穩(wěn)，成交較為可觀，本周后半程煤價(jià)亦有止跌趨穩(wěn)之勢(shì)；華南進(jìn)口市場(chǎng)在內(nèi)貿(mào)煤沖擊下，現(xiàn)貨成交寥寥，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市看空情緒濃厚，電廠遠(yuǎn)期貨盤投標(biāo)價(jià)再創(chuàng)新低，單卡約0.135元在內(nèi)貿(mào)陰跌及華南進(jìn)口煤降價(jià)的雙重夾擊下，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)艱難生存。

日評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】焦炭開啟第八輪提降，部分焦企陷入虧損開始減產(chǎn)

對(duì)此，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師唐兄英認(rèn)為，“5月中旬，部分配煤煤種價(jià)格已跌至甚至跌破動(dòng)力煤價(jià)格；并且焦煤期貨市場(chǎng)率先升水，部分期現(xiàn)貿(mào)易商開始入場(chǎng)，買貨情緒增加，焦煤市場(chǎng)率先止跌，焦炭成本企穩(wěn)焦企利潤(rùn)空間已經(jīng)較低，鋼廠考慮在降低成本同時(shí)又能保證焦炭供應(yīng)穩(wěn)定性，因此第八輪降幅改為50元/噸” 繼續(xù)提降空間不大 隨著第八輪提降落地，焦炭企業(yè)目前微利運(yùn)行。

媒體報(bào)道

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場(chǎng)整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，受動(dòng)力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產(chǎn)地煤礦多已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端增量明顯，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加125.84萬(wàn)噸至837.72萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及宏觀變化，焦煤中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月31日，焦煤2205合約收盤價(jià)3186元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3200元/噸，期貨貼水14元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3344元/噸，期貨貼水158元/噸煉焦煤市場(chǎng)情緒有所提振，煤礦線上競(jìng)拍情況明顯好轉(zhuǎn) 【供給】?jī)?nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場(chǎng)戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.4萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月30日，焦煤2205合約收盤價(jià)3172元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3200元/噸，期貨貼水28元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3344元/噸，期貨貼水172元/噸煉焦煤市場(chǎng)情緒有所提振，煤礦線上競(jìng)拍情況明顯好轉(zhuǎn) 【供給】?jī)?nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場(chǎng)戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月25日，全樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.03%，環(huán)比上升1.27%，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.09萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤中期建議逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月29日，焦煤2205合約收盤價(jià)3194元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3200元/噸，期貨貼6元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3344元/噸，期貨貼水150元/噸煉焦煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但競(jìng)拍情況有所好轉(zhuǎn) 【供給】?jī)?nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場(chǎng)戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月25日，全樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.03%，環(huán)比上升1.27%，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.09萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：氨市如期反彈上行

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

黑色期貨普漲，鋼價(jià)小幅探漲

受增產(chǎn)保供政策影響，目前我國(guó)電廠存煤可用23天，如果印尼禁止煤炭出口一個(gè)月，或?qū)⒃斐蓢?guó)內(nèi)部分煤種價(jià)格上移，但整體影響有限，今日動(dòng)力煤期貨出現(xiàn)回調(diào)由于鋼廠對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，短期焦炭?jī)r(jià)格仍偏強(qiáng)運(yùn)行因部分原燃料價(jià)格上漲，今日鋼材市場(chǎng)小幅探漲，考慮到1月份鋼材需求疲弱，后期鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩行情難改

期評(píng)

焦炭提漲200元，黑色系普漲，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

鋼市供需情況 受增產(chǎn)保供政策影響，目前我國(guó)電廠存煤可用23天，如果印尼禁止煤炭出口一個(gè)月，或?qū)⒃斐蓢?guó)內(nèi)部分煤種價(jià)格上移，但整體影響有限，今日動(dòng)力煤期貨出現(xiàn)回調(diào)由于鋼廠對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，短期焦炭?jī)r(jià)格仍偏強(qiáng)運(yùn)行因部分原燃料價(jià)格上漲，今日鋼材市場(chǎng)小幅探漲，考慮到1月份鋼材需求疲弱，后期鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩行情難改

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

23日國(guó)產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格下跌生鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下行，低價(jià)成交尚可廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行近期鎳期貨價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，各地大型基地加價(jià)采購(gòu)，304廢不銹鋼上調(diào)100-200元/噸唐山鋼坯出廠價(jià)上調(diào)40元/噸煤焦方面，噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，主流大礦價(jià)格暫時(shí)以穩(wěn)為主，市場(chǎng)觀望情緒濃厚；動(dòng)力煤市場(chǎng)需求較好；煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)；進(jìn)口煤炭市場(chǎng)延續(xù)疲弱運(yùn)行，主要進(jìn)口煤種繼續(xù)下跌趨勢(shì)，進(jìn)口電煤暫穩(wěn)；焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，第7輪提降200元/噸落地。

盤點(diǎn)