Mysteel盤點：噴吹市場主流煤礦價格下跌頻繁

供應(yīng)方面，俄羅斯進口噴吹煤供應(yīng)整體寬松，但國內(nèi)市場價格仍持弱穩(wěn)走勢，市場需求偏弱國內(nèi)市場方面，獨立洗煤企業(yè)開工率一般，部分庫存較高企業(yè)拋貨情緒較濃，臨近月底主流煤企預(yù)期調(diào)整市場價格，市場避險情緒加劇需求方面，今日鋼價漲跌互現(xiàn)，整體以漲價為主，期貨盤面震蕩偏弱運行，下游鋼廠采購價格頻跌，遷安九江無煙噴吹1000元/噸，較上期降70元/噸港口動力煤方面，下游需求釋放困難，看空情緒持續(xù)蔓延，多數(shù)市場參與者認為煤價尚未探底，下行空間仍存。

盤點

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

三是人民幣匯率近期整體走弱，對鐵礦石價格估值有一定提振 “鐵礦石基本面近期有小幅好轉(zhuǎn)，主要原因是匯率影響估值上移此外，今年進口礦的消耗比例一直偏高，當下基本能匹配239萬噸的鐵水日產(chǎn)能但隨著后期鐵水產(chǎn)能自然回落，鐵礦石供應(yīng)過剩壓力會再次顯現(xiàn)”馬琳說，煤焦方面，由于今年冬儲是在高供給、高庫存的背景下展開的，所以現(xiàn)貨上漲空間有限，盤面對標低價長協(xié)1100~1200元／噸，動力煤近期也偏弱勢，煤焦看不到上漲動力，黑色商品整體都存在漲價—供給回升—供給過剩加劇的預(yù)期和壓力。

原料

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿方面，10月燒堿計劃內(nèi)檢修共計11套，總產(chǎn)能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計會有漲價出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行。

成本分析

Mysteel：7月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標方面，印尼Q3800到岸人民幣投標價510-520元/噸，交貨期多為八月底到九月中上旬，但電廠日耗攀升幅度不及預(yù)期，庫存仍處同期高位，拉運積極性較差，僅維持低價剛需采購現(xiàn)貨市場方面，華南區(qū)域港口庫存居高不下，盡管受內(nèi)貿(mào)前半程漲價情緒影響價格稍有回調(diào)，但實際成交情況一般，價格實現(xiàn)真正反彈難度較大，市場多以僵持為主 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報580元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報885元/噸，均為港提價。

日評

百年建筑解讀：需求與宏觀博弈，建材價格或震蕩運行

一、核心觀點 本周地產(chǎn)基建觀察：宏觀方面，6月地產(chǎn)銷售回暖，帶動盤面預(yù)期回升，但需警惕7月地產(chǎn)數(shù)據(jù)回調(diào)所帶來的預(yù)期下滑風(fēng)險；需求方面，螺紋鋼表需-1.02%，水泥出庫-3.7%，水泥直供-1.7%，混凝土發(fā)運-2.0%，需求繼續(xù)季節(jié)性偏弱運行；供給方面，螺紋鋼產(chǎn)量-3.3%，水泥窯線運轉(zhuǎn)率-16.99pct，供給壓力減弱；成本方面，動力煤價格弱穩(wěn)運行，部分城市水泥漲價或帶動產(chǎn)業(yè)鏈品種價格上漲；心態(tài)方面，天氣放晴，剛需成交小幅回補。

周報

百年建筑午報：廣州市場機制砂、碎石價格較2日跌2元/噸

高溫多雨，建筑市場低迷，砂石需求不及預(yù)期北方京唐港尾礦砂平倉價35-36元/噸，葫蘆港碎石平倉價格40-42元/噸 2、快訊：本周地產(chǎn)基建觀察：需求方面，螺紋鋼表需+0.03%，水泥出庫-2%，水泥直供-1.14%，混凝土發(fā)運-5.12%，華南、東北需求改善，整體需求下滑速率放緩；供給方面，螺紋鋼產(chǎn)量+6.2%，水泥窯線運轉(zhuǎn)率+5.3pct，供給壓力增大；成本方面，動力煤價格偏弱運行，新國標漲價空間在預(yù)期內(nèi)回落，成本有進一步下移空間；心態(tài)方面，終端以剛需成交為主。

日評

百年建筑解讀：淡季需求主導(dǎo)，建材價格或小幅下行

一、核心觀點 宏觀方面，1-5月工業(yè)企業(yè)利潤收縮表明經(jīng)濟基本面改善有限，關(guān)注7月15日至18日二十屆三中全會；需求方面，螺紋鋼表需+0.03%，水泥出庫-2%，水泥直供-1.14%，混凝土發(fā)運-5.12%，華南、東北需求改善，整體需求下滑速率放緩；供給方面，螺紋鋼產(chǎn)量+6.2%，水泥窯線運轉(zhuǎn)率+5.3pct，供給壓力增大；成本方面，動力煤價格偏弱運行，新國標漲價空間在預(yù)期內(nèi)回落，成本有進一步下移空間；心態(tài)方面，終端以剛需成交為主。

研究報告

Mysteel：動力煤市場預(yù)期樂觀 終端需求尚未有實質(zhì)性改善

近日動力煤市場偏強運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因倒面或設(shè)備檢修原因停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定本周港口報價連續(xù)上漲，產(chǎn)地市場交投氛圍較為活躍，昨日大型集團站臺外購價對超量完成任務(wù)的供應(yīng)商繼續(xù)提漲30元/噸，坑口漲價信心再次提升，貿(mào)易商在迎峰度夏向好預(yù)期下積極備貨，部分煤礦中高卡面煤拉運情況較好，上調(diào)價格10-20元/噸當前電廠日耗逐步進入季節(jié)性抬升期，市場參與者看漲情緒濃厚，預(yù)計短期內(nèi)坑口價格將在迎峰度夏利好因素支撐下穩(wěn)中偏強運行。

煤焦熱點

Mysteel：節(jié)后蒙古國進口動力煤市場仍顯疲態(tài) 口岸成交有限

節(jié)后內(nèi)貿(mào)市場延續(xù)節(jié)前火熱氛圍，產(chǎn)地及港口整體煤價上漲10-20元/噸不等；主要原因是節(jié)后部分下游補庫需求出現(xiàn)，帶動市場情緒轉(zhuǎn)好，貿(mào)易商對后市預(yù)期升高，漲價情緒較濃；但當前非電需求暫未明顯釋放，疊加水電補充，此次漲價后半程持續(xù)性略有不足 節(jié)后華南進口動力煤價格同步上行由于印度、泰國等東南亞國家熱浪來襲，空調(diào)使用率攀升，對煤炭需求的增加導(dǎo)致印尼礦方小幅上調(diào)報價，海運費重新抬頭，進口貿(mào)易商拿貨成本高企，國內(nèi)電廠投標價一度走高。

日評

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉(zhuǎn) 動力煤價格下行空間有限

近期華南區(qū)域電廠陸續(xù)釋放5-6月進口煤采購需求，6月貨盤Q3800投標價545-555元/噸，折算CFR約為66.6-67.8美元/噸，價格穩(wěn)中探漲受回國海運費和匯率上漲影響，拿貨成本高企；疊加內(nèi)貿(mào)市場節(jié)前漲價情緒較濃，短期內(nèi)進口煤價難有下跌預(yù)期，終端電廠持謹慎觀望態(tài)度，實際拿貨量有限預(yù)計短期內(nèi)進口市場暫穩(wěn)運行，后續(xù)需重點關(guān)注成本變化對價格的影響 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內(nèi)煤炭工業(yè)企業(yè)，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關(guān)稅。

月評

Mysteel：節(jié)后進口動力煤需求密集釋放 煤價得到有力支撐

因此在連續(xù)兩日上漲后，市場成交開始下滑，買方采購積極性下降，多詢價未有實際成交，價格回歸弱穩(wěn)運行截至2月21日，秦皇島港動力煤Q5500和Q5000分別報價940、835元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、進口招標漲價超預(yù)期，流標現(xiàn)象較多 節(jié)后，國內(nèi)沿海電廠一方面由于假期期間消耗，庫存下降；及另一方面對遠期貨源仍有采購需求，陸續(xù)釋放招標需求。

煤焦熱點

Mysteel：煤礦陸續(xù)放假 動力煤產(chǎn)地價格小幅波動

近日，動力煤市場價格小幅波動，但產(chǎn)地漲價并未影響港口價格跟風(fēng)上漲，港口價格維持在弱運行狀態(tài)當前市場和以往有規(guī)律可循稍有不同，此次價格波動能維持多久，動力煤市場后續(xù)走勢如何，下面就基本面做分析 產(chǎn)地方面，山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，坑口煤價整體趨穩(wěn)周邊煤廠及貿(mào)易商持謹慎觀望態(tài)度，采購意愿較疲軟，對后市暫無看好預(yù)期。

煤焦熱點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存持續(xù)下降 煤價弱穩(wěn)運行

市場操作多以謹慎觀望為主，大多貿(mào)易商認為節(jié)前或?qū)⑨尫乓徊ㄐ枨?，帶動煤價小幅上行，但因需求有限，上行空間較小，煤價以震蕩運行為主 北港貿(mào)易商B：現(xiàn)階段需求端略顯疲態(tài)，下游對上游報價接受度較低，壓價現(xiàn)象較為普遍，上下游報還盤存在一定差距，成交情況不佳多數(shù)貿(mào)易商雖對節(jié)前采購抱有漲價預(yù)期，但市場操作仍以謹慎觀望為主，需求疲軟下市場壓價現(xiàn)象嚴重，成交不暢 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存上周下降幅度較大。

日評

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行

本周鄂爾多斯伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定本周，北港煤價持續(xù)小幅下調(diào)，現(xiàn)階段需求釋放不暢，下游壓價現(xiàn)象較為普遍，上下游報還盤存在一定差距，成交情況不佳多數(shù)貿(mào)易商雖對節(jié)前采購抱有漲價預(yù)期，但市場采買仍以謹慎觀望為主，煤價上漲動力不足。

日評

Mysteel日評：動力煤市場持穩(wěn)運行 坑口拉運節(jié)奏偏緩

昨日市場報價下調(diào)5-10元/噸，Q5000成交價為815-821元/噸現(xiàn)階段需求釋放不暢，下游壓價現(xiàn)象較為普遍，上下游報還盤存在一定差距，成交情況不佳多數(shù)貿(mào)易商雖對節(jié)前采購抱有漲價預(yù)期，但市場操作仍以謹慎觀望為主，后續(xù)需關(guān)注港口實際成交情況及庫存變化據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至9日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入105.4，調(diào)出118.5，錨地船只63，預(yù)到船只46，庫存2219.8，環(huán)比減13.1。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場持穩(wěn)運行 坑口拉運節(jié)奏偏緩

多數(shù)貿(mào)易商雖對節(jié)前采購抱有漲價預(yù)期，但市場操作仍以謹慎觀望為主，后續(xù)需關(guān)注港口實際成交情況及庫存變化據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至9日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入105.4，調(diào)出118.5，錨地船只63，預(yù)到船只46，庫存2219.8，環(huán)比減13.1 下游方面，近期冷空氣影響較小，全國大部分地區(qū)延續(xù)回暖跡象，電廠日耗呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢，存煤可用天數(shù)依然處安全期間內(nèi)，目前大部分電廠有長協(xié)和進口煤補充，并不缺煤，因此仍多有觀望情緒，以剛需采購為主，少量拉運；臨近春節(jié)，各大電廠均有備貨計劃，加上前期采購偏緩，后期部分終端或?qū)⒓哟笱a庫力度。

盤點

Mysteel：江內(nèi)港口動力煤庫存持續(xù)下降 煤價偏穩(wěn)運行

預(yù)計后市煤價以震蕩運行為主 江內(nèi)貿(mào)易商B：現(xiàn)在市場活躍度不高，少量需求釋放可以短期內(nèi)提振貿(mào)易商信心，但下游采購節(jié)奏較緩，基本以剛需采購為主，壓價現(xiàn)象較為普遍，煤價上行缺乏穩(wěn)定支撐市場需求預(yù)期暫未明朗，多數(shù)貿(mào)易商對春節(jié)前采購抱有一定漲價期許，但煤價上行空間較小 綜上：江內(nèi)區(qū)域動力煤持續(xù)降庫上周市場整體報價偏穩(wěn)運行，部分剛需釋放，下游詢貨問價現(xiàn)象稍有增加，但對高價接受度一般，成交較少。

日評

Mysteel：下游觀望情緒濃厚 煉焦配煤穩(wěn)中偏弱

14日多地主流焦企再次提漲焦炭4輪，但焦炭經(jīng)過三輪漲價，焦企利潤得以修復(fù)，生產(chǎn)積極性尚可，加之盤面回落，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拋售鋼廠端，天氣好轉(zhuǎn)下，運輸效率有所提升，焦企庫存開始下降，鋼廠焦炭庫存尚可，12月以來，鋼材成交不及預(yù)期，鋼廠虧損加劇，鋼廠高爐年終檢修增多，鐵水產(chǎn)量下滑，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量由月初234.45下降至226.64萬噸，降幅7.81萬噸，對4輪提漲抵觸心理較強，落地難度加大 綜合來看，本月煉焦配煤在月初漲價后大體持穩(wěn)運行，長治地區(qū)競拍成交價格有所回落，產(chǎn)地煤礦因安全問題導(dǎo)致供應(yīng)緊張，但極端天氣影響，庫存在各環(huán)節(jié)積累，運力恢復(fù)后都在積極消化庫存，預(yù)計短期內(nèi)煉焦配煤暫穩(wěn)運行，需要關(guān)注動力煤價格走勢及焦鋼博弈情況。

煤焦熱點

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（9.25-9.29）

本周動力煤市場整體弱穩(wěn)運行，當前動力煤市場煤炭供應(yīng)略有收緊，主要受月底部分煤礦已完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、個別煤礦出現(xiàn)搬家倒面以及設(shè)備檢修影響受前日港口市場情緒降溫影響，疊加下游對高價煤抵觸情緒不減，近日產(chǎn)地銷售有所分化，前期部分漲價煤礦選擇回調(diào)煤價下游方面，節(jié)前，基于氣溫及機組自檢因素，終端電廠日耗繼續(xù)走弱，環(huán)比上周下滑明顯，需求端暫未表現(xiàn)出明顯轉(zhuǎn)變，假期前部分中小型電廠市場采購需求也已基本釋放完畢，當前終端庫存整體仍保持中位水平，同比往年偏高，補庫壓力較小，多數(shù)電廠對于市場煤觀望情緒不減，疊加節(jié)日電廠日耗預(yù)期走弱，短期內(nèi)終端電廠暫無大批量補庫計劃，仍以剛需拉運為主。

周評

Mysteel：9月21日主要市場燒結(jié)煤價格行情

21日燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行坑口方面燒結(jié)煤價格堅挺，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，市場參與者采購情緒積極，市場交投氛圍較好，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，且動力煤價格支撐較強，市場預(yù)期較好；下游方面，節(jié)前補庫需求較好，但隨著焦炭第一輪提漲落地，鋼廠利潤處于盈虧邊緣，鋼廠對原材料漲價情緒較為抵觸，仍需警惕市場沖高回落 。

日評