2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結(jié)束

內(nèi)貿(mào)煤方面，煤精煤原煤產(chǎn)量均超過去年同期水平且在海運煤明顯減量的情況下，內(nèi)貿(mào)煤填補了這一缺口從競拍流拍率看，今年明顯高于往年同期內(nèi)貿(mào)煤總體供應(yīng)過剩的局面沒有改變按照目前焦煤產(chǎn)量預(yù)計全年焦煤供應(yīng)寬松產(chǎn)量及庫存都有增加趨勢焦炭供需擬合度較高預(yù)計煤價在下半年仍有下跌的空間，雖然對比24年或者25年上半年跌幅收窄，但向上驅(qū)動沒有的情況下，行情會維持一個震蕩下跌的趨勢最后他認(rèn)為，盡管暫時看不到見底跡象，但是后續(xù)仍需注意動力煤成本支撐及煤礦減產(chǎn)情況。

會議報道

【中國煤炭經(jīng)濟研究會】預(yù)計春節(jié)前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預(yù)期不變

供需層面來講，當(dāng)前已經(jīng)是2025年春節(jié)前2周，煤礦端的產(chǎn)能釋放水平仍在相對中高位，尤其元旦以后，迫于春節(jié)前地方財政以及化解隱性債務(wù)的需求，煤礦端的產(chǎn)量仍然是高于去年的，同步造成了煤礦的庫存居高難下，去庫困難，價格持續(xù)僵持，除局部性價比比較高的資源價格比較活躍以外，整體價格依然持穩(wěn)下游方面，經(jīng)營情況的持續(xù)弱化已經(jīng)從“量變”達(dá)到“質(zhì)變”的新階段，動力煤作為無煙煤消耗的第一大行業(yè)，當(dāng)前煤耗觸頂回調(diào)跡象已經(jīng)非常明顯，需求轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致的降庫運行趨勢難以改變；而由此導(dǎo)致供給尿素和鋼材兩大行業(yè)的份額仍將增加；而尿素的同比價格達(dá)到800元/噸以上，鋼材的同比價格達(dá)到700元/噸，導(dǎo)致春節(jié)期間的生產(chǎn)積極性動力不足，且春節(jié)后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期滯后，這個階段造成了無煙煤的三大消耗行業(yè)，補庫預(yù)期不及往年，預(yù)計在1月20日左右即將告一段落。

無煙煤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20241220-20241226）

整體來看，需求端中長線壓力延續(xù)，因此本周國際油價上漲，油制利潤修復(fù)產(chǎn)地方面，動力煤市場震蕩運行，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)個別煤礦完成本年度生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)停產(chǎn)檢修，疊加部分煤礦因前段時間銷售情況不佳，為避免壘庫從而減產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)有所收緊由于目前下游終端庫存仍處高位，且今年冬季氣溫較往年偏高，短期內(nèi)需求端暫無較大規(guī)模釋放，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 原油市場依然缺乏足夠利好指引，需求疲弱和強勢美元繼續(xù)對油價形成抑制，預(yù)計下周國際油價有小跌空間、維持窄幅震蕩。

利潤

Mysteel月報：10月全國動力煤價格或震蕩運行

即使受需求拉動，煤價上漲持續(xù)時間也非常短，漲幅也不會太大，屬于波動式反彈；非電方面，水泥行業(yè)整體需求恢復(fù)不及預(yù)期，局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況。

月評

Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現(xiàn)“煤超瘋”

但是從電廠屯煤情況看，雖然當(dāng)前動力煤價格同比往年偏低，但電廠當(dāng)前的屯煤速度偏慢，絕對量也未明顯高出往年同期水平可能說明當(dāng)期市場采購偏謹(jǐn)慎，也可能存在用煤需求增速下滑的預(yù)期 我們從供給端分析，從天氣、政策以及進口三方面來看，今年碳元素供給整體仍然充足，雖然煤炭大概率形成季節(jié)性走高的趨勢，但預(yù)計同往年旺季時相比，今年整體煤炭需求增速可能有所回落，煤炭的價格表現(xiàn)將大打折扣 01受異常天氣影響，水電將明顯發(fā)力 去年下半年開始，我國的氣候變化受到了明顯的厄爾尼諾現(xiàn)象影響。

觀點

Mysteel參考丨動力煤傳統(tǒng)消費旺季，市場煤價上下兩難

另進口印尼方面由于安全事故影響，短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)有一定減量；以及蘇門答臘洪水影響，部分煤礦出貨效率受到影響，支撐外礦報價繼續(xù)堅挺目前雖臨近春節(jié)假期，但下游用戶補庫節(jié)奏較緩，加之春節(jié)假期期間國內(nèi)煤炭消費量按往年趨勢將出現(xiàn)明顯下滑，供應(yīng)擾動對進口影響較弱整體來看，后期動力煤供應(yīng)量影響有限 需求端，冬季用煤旺季預(yù)期下，電廠需求將繼續(xù)托底，隨著新一波寒潮來襲，電廠日耗仍有進一步攀升空間，疊加部分終端需春節(jié)前提升庫存，因此電廠集中補庫預(yù)期或?qū)⑨尫?，但基于?dāng)前庫存水平，采購力度難有較大改善。

Mysteel參考

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

從厄爾尼諾與氣溫變化關(guān)系上看：一次中等或以上強度的厄爾尼諾事件通常大約能夠使年平均的全球表面溫度上升0.1℃至0.22℃具體到2023-2024年冬季，我國中東部大部氣溫較常年同期偏高，局地偏高2～4℃以北京和上海作為基準(zhǔn)參考，可明顯看出今年四季度氣溫相較往年明顯偏高 二、高庫存和居民冬季用電需求下滑導(dǎo)致動力煤價格承壓 根據(jù)此前研究顯示，ONI指數(shù)與動力煤價格存在負(fù)相關(guān)關(guān)系（見《Mysteel熱點觀察：拉尼娜對碳元素價格的影響》），我們認(rèn)為在今年暖冬來臨的情況下，動力煤整體價格將呈現(xiàn)邊際下滑趨勢。

觀點

Mysteel：煤炭進口零關(guān)稅政策繼續(xù)實施 預(yù)計全年進口量再創(chuàng)新高

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份中國進口煤炭3958.4萬噸，增長91.6%，月環(huán)比減少116.4萬噸，下降2.7%1-5月份累計進口煤炭1.82億噸，同比增長89.6%整體來看在政策實施后，單月進口量呈現(xiàn)增長；且今年煤炭進口量遠(yuǎn)高于往年水平 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 詳細(xì)來看動力煤分月份進口情況，從春節(jié)過后開始呈現(xiàn)逐月遞增趨勢，且單月進口量已突破3000萬噸。

煤焦熱點

Mysteel日評：10日動力煤市場持穩(wěn)運行

目前多數(shù)煤礦的需求支撐以剛需和長協(xié)拉運為主，因下游需求持續(xù)疲軟，市場銷售情況依舊偏弱，此前采購積極的洗煤廠、站臺等客戶放慢拉運節(jié)奏，采購量明顯減少，煤礦庫存逐漸積累由于整體銷售不佳，煤價整體呈下行趨勢 港口方面，市場持穩(wěn)運行港口庫存延續(xù)累積，絕對數(shù)量超往年同期，市場延續(xù)弱勢，價格跌至限價區(qū)間內(nèi)，市場煤貿(mào)易商報盤無人問津，市場看空情緒繼續(xù)蔓延，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至9日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入129.7，調(diào)出106.9，錨地船只50，預(yù)到船只39，庫存2599.4，環(huán)比增22.8。

日評

Mysteel月報：1月噴吹煤市場震蕩偏弱運行

從鋼廠庫存來看，鋼廠補庫基本跟往年持平，主要鋼廠冬儲基本完成，部分鋼廠仍然保持剛需補庫；從相關(guān)產(chǎn)品來看，焦炭仍然有2-3輪下跌空間，港口動力煤價格短期也呈現(xiàn)下行趨勢；總體來看，鋼廠持續(xù)虧損，以及焦炭、動力煤價格拖累下，預(yù)計1月噴吹煤價格震蕩偏弱運行

月評

Mysteel：港口動力煤成交僵持 上行空間或?qū)⒂邢?/a>

Mysteel：新疆市場動力煤銷售情況良好

受天然氣石油價格上浮，再加之疆煤發(fā)運內(nèi)地體量加大影響，汽運價格較往年同期有所增加，拉運成本增加 下游方面，近期陜蒙動力煤地銷較少，疊加水泥廠、化工廠以及電廠尋貨補庫情緒濃厚，更多下游客戶將采購目光轉(zhuǎn)向新疆，但由于疆煤抵達(dá)內(nèi)地運距較遠(yuǎn)，加之運力緊張，導(dǎo)致實際成交受阻 綜上所述，新疆區(qū)域動力煤將穩(wěn)中偏強運行，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注港口及內(nèi)地市場煤價的變化趨勢

日評

Mysteel日報：黑色市場穩(wěn)中略現(xiàn)偏弱傾向

綜上，近期受雨雪天氣影響，產(chǎn)地車輛運輸受阻，疊加部分煤礦基本放假，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱；北方港口庫存持續(xù)下降，交投僵持，預(yù)計春節(jié)期間動力煤市場價格穩(wěn)中小幅波動 【煉焦煤】30日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行年關(guān)將至，煤礦已陸續(xù)放假，多數(shù)放假7-15天，部分國有礦和民營大礦就地過年不生產(chǎn)，停產(chǎn)時間約0-3天，供應(yīng)端產(chǎn)量影響問題不大，預(yù)計復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對較快；而年后正值冬奧會節(jié)點，安全檢查或?qū)⒗^續(xù)加嚴(yán)，不排除供應(yīng)縮減可能，同時下游焦鋼企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計會受影響，煉焦煤需求較往年有所下滑，原料降庫趨勢緩慢，供需雙弱的情況下，年后煉焦煤或?qū)⒄鹗幤踹\行，部分煤種小幅回落，但降幅空間有限。

盤點

Mysteel調(diào)研：2022年春節(jié)期間煉焦煤礦放假安排及后市預(yù)判

從今年整體放假時長來看，節(jié)后供應(yīng)復(fù)蘇預(yù)計較快，而冬奧會限產(chǎn)之下偏弱的下游需求可能促使上游煤價主動或被動回調(diào)，就往年市場來看，主焦煤種依然保持相對堅挺趨勢，疊加2021下半年部分優(yōu)質(zhì)主焦煤礦產(chǎn)量始終偏低，供應(yīng)邊際增量空間較小配焦煤方面，隨著動力煤保供放緩，氣煤、貧瘦等邊際煤種產(chǎn)量釋放，加上競拍市場情緒干擾，市場存在走低風(fēng)險綜上分析，雖然年后市場有種種轉(zhuǎn)弱可能，但依然存在利多支撐，節(jié)后冬奧會期間煤礦安全檢查大概率加嚴(yán)，同時兩會也將臨近，不排除后期供應(yīng)收緊可能。

煤焦熱點

瑞達(dá)期貨：短期動力煤市場穩(wěn)中偏弱

上周ZC2205合約的震蕩下跌上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌臨近年末，煤礦年度保供任務(wù)即將結(jié)束，市場流通貨源明顯增多，終端用戶觀望情緒不減，采購積極性依舊較弱，主產(chǎn)區(qū)煤礦庫存累積，市場整體延續(xù)弱勢下行趨勢北方港口煤價延續(xù)跌勢，貿(mào)易商由于價格倒掛消極發(fā)運，且寒潮降溫影響下，鐵路凍車影響車輛調(diào)運，鐵路運量有所下降全國大部地區(qū)寒潮來襲，居民端電力負(fù)荷增長，電廠去庫速度較前期有所加快，但下游電廠庫存整體仍處于往年偏高水平，現(xiàn)階段電廠“迎峰度冬”壓力并無明顯增加，在長協(xié)及保供煤的保障下，疊加煤價持續(xù)下探，電廠多暫緩市場采購且壓價意愿依舊強烈，僅維持長協(xié)及保供拉運。

機構(gòu)

Mysteel解讀： 運輸、公共衛(wèi)生事件、雙控三重沖擊下，深加工行業(yè)影響解讀

其次，“雙控”政策給木薯淀粉下游生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，江浙、華南一帶生產(chǎn)企業(yè)木薯淀粉用量下降，市場需求隨之有所略減最后，國外疫情方面對木薯淀粉裝船發(fā)貨困難，導(dǎo)致船期的不穩(wěn)定延緩了供應(yīng)的數(shù)量，同時海運費價格頻頻上漲，造成國內(nèi)木薯淀粉市場經(jīng)常出現(xiàn)短暫性供應(yīng)緊張綜上所述，短期來看我國木薯淀粉市場供小于求，市場價格或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩的趨勢 白糖 由于白糖生產(chǎn)過程中的輔助材料價格漲幅較大，比如動力煤去年價格約在500元/噸，而目前市場價格達(dá)到1500元/噸左右，面對這樣的價格上漲，火運費用較往年相比大幅增加，無疑是給制糖工廠的產(chǎn)品外運造成了較大程度影響；面對這樣的形勢，甘蔗制糖比甜菜制糖影響偏小，由于甘蔗制糖過程中燃料是甘蔗渣，而甜菜制糖的燃料是煤，這導(dǎo)致北方甜菜糖生產(chǎn)企業(yè)成本升高明顯；另外限電對加工糖廠有一定的影響，導(dǎo)致部分地區(qū)加工糖廠開機不足，進而使得加工糖的市場供應(yīng)量減少；綜上所述，這一定程度上會支撐后續(xù)糖價的上漲。

熱點分析

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

進口方面，受國際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴大，進口市場趨于穩(wěn)定，報價回調(diào)，印尼Q3800FOB價報165美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度主流電廠庫存不足7日，部分電廠庫存用盡，采購需求極高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸 【焦炭】26日焦炭市場暫穩(wěn)運行，昨山西、河北和江蘇多地焦企提漲200元/噸，暫未落地供應(yīng)方面，焦炭日產(chǎn)量略微上浮，隨著山西地區(qū)運輸恢復(fù)，焦企降庫明顯；需求方面，下游鋼廠基本維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求略提升，整體鋼廠庫存略微上浮，但比較往年同期偏低，后期有增庫趨勢，鋼廠議價能力偏低。

盤點

動力煤下跌行情結(jié)束了嗎？

季節(jié)性因素、供應(yīng)因素、需求因素是決定動力煤價格的三大核心因素其中，需求取決于宏觀經(jīng)濟，決定了動力煤價格運行的大方向（動力煤價格走勢基本與名義GDP趨勢一致）；供應(yīng)因素對趨勢起著強化或弱化作用（重點是供需是否錯配）；季節(jié)性因素左右著價格節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，其是動力煤價格研究的基礎(chǔ) 1.2018年春節(jié)前后 2018年春節(jié)是2月16日由于2017年全球經(jīng)濟共振復(fù)蘇，國內(nèi)工業(yè)增速超預(yù)期，加之2018年年初我國遭遇極寒天氣，1—2月火力發(fā)電量同比增速為9.8%，較2017年年初提高5.2個百分點，2018年春節(jié)前后的電廠日耗顯著高于往年，但供應(yīng)端，直到2017年11月煤礦生產(chǎn)才放開330天限制，產(chǎn)量增長不及預(yù)期。

爐料

Mysteel:3月進口噴吹煤將高位下行

考慮到當(dāng)前市場國內(nèi)采購以俄羅斯噴吹煤為主，因此選擇俄羅斯無煙噴吹煤與港口無煙噴吹煤作為比價，從下面圖也可以看出，當(dāng)前價差較前期有所收窄 圖4：俄羅斯噴吹煤與港口噴吹煤價差分析 （單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 2021年，進口政策相較緩和，暫無較為嚴(yán)格的進口額度與分港口額度的消息傳出，港口的通關(guān)時間較往年也較為寬松，Mysteel調(diào)研具體港口通關(guān)政策與錨地等待船只的現(xiàn)狀情況如下： 表2：目前的港口通關(guān)與港口錨地船只的現(xiàn)狀 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、鋼廠噴吹煤采購價、庫存 圖5：河北某代表鋼廠無煙噴/煙噴到廠價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖6：華東某代表鋼廠無煙噴吹/煙噴到廠價走勢 （單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 與國內(nèi)無煙噴吹煤價格走勢相符，鋼廠的無煙噴吹煤/煙煤噴吹煤在2020年四季度達(dá)到近兩年的高點，并在2月份呈現(xiàn)高位盤整或大幅下跌的趨勢，主要是因為：一、動力煤價格在1月后期，價格大幅下跌，影響煙噴的價格；二、2021年春節(jié)期間，煤礦“就地過年”較多，放假天數(shù)短，多數(shù)在節(jié)中復(fù)產(chǎn)且保持運輸節(jié)奏；三、1月份至春節(jié)前夕，鋼廠補庫節(jié)奏快，場內(nèi)庫存高位，在節(jié)后短期暫無采購想法，部分按照日期招標(biāo)企業(yè)在動力煤價格大幅下跌的情況按照市場價采購，價格下跌較猛。

日評

2020年煤電行業(yè)分析及2021年展望

新華財經(jīng)北京12月29日電（分析師張磊）2020年，煤價在新冠肺炎疫情的影響下跌宕起伏從上半年的大幅下滑到下半年的重拾升勢，動力煤價全年上行趨勢明顯，而焦煤則總體仍呈下降態(tài)勢國際煤價受諸多因素影響，全年走勢漲跌互現(xiàn)受煤價較往年低位影響，煤企業(yè)績上半年跌幅明顯，下半年，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的不斷恢復(fù)，煤炭需求得以提升，煤價開啟不斷攀升的上行走勢隨著煤價的提升，煤企業(yè)績開始改善，煤炭行業(yè)投資信心也有所恢復(fù)。

爐料