Mysteel月報(bào)：11月長治市場煉焦煤回顧及12月展望

市場概述：回顧11月，長治市場煉焦煤整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行月初因10月煤價(jià)下行行情，部分投機(jī)需求入場抄底疊加氣溫驟降，下游焦企擔(dān)心雪天運(yùn)輸受阻多有提庫，因此月初主流煤種價(jià)格開始反彈，但部分煉焦配煤因前期價(jià)格偏高，出貨不暢，價(jià)格有補(bǔ)跌現(xiàn)象；月中隨著山西區(qū)域煤礦事故頻發(fā)，礦上安全檢查形式嚴(yán)峻，產(chǎn)量整體有所收緊，同時(shí)鋼材市場震蕩偏強(qiáng)，支撐煤價(jià)一路上漲，焦企因利潤虧損問題，中旬和下旬分別對焦炭分別提漲100-110元/噸，市場情緒進(jìn)一步提振，主流煤種煉焦煤價(jià)格持續(xù)反彈，然以貧瘦煤為主的配焦煤作為邊緣煤種，受電煤降價(jià)行情且10月整體跌幅較小影響，整月行情稍顯頹勢，直到月底主流大礦貧瘦煤才迎來首次漲價(jià)，漲幅80元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場延續(xù)跌勢

概述：3月煉焦煤整體下跌趨勢明顯，隨著煉焦煤供應(yīng)回升以及焦鋼價(jià)格疲軟，進(jìn)一步給到煤礦端壓力，產(chǎn)地端累計(jì)回調(diào)200-400元不等，下旬成材市場走弱明顯后，原料煤下跌節(jié)奏加快。

鋼鐵要聞

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場延續(xù)跌勢

概述：3月煉焦煤整體下跌趨勢明顯，隨著煉焦煤供應(yīng)回升以及焦鋼價(jià)格疲軟，進(jìn)一步給到煤礦端壓力，產(chǎn)地端累計(jì)回調(diào)200-400元不等，下旬成材市場走弱明顯后，原料煤下跌節(jié)奏加快展望4月煉焦煤市場，當(dāng)下供需變動相對平穩(wěn)，趨勢性下調(diào)導(dǎo)致市場以出貨為主，囤貨預(yù)期減弱，煤礦繼續(xù)承壓中 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國內(nèi)產(chǎn)地煉焦煤 3月煉焦煤偏弱運(yùn)行，各煤種下調(diào)200-400元不等，下旬下跌節(jié)奏明顯快于上旬，主焦煤下跌200元不等，部分配焦煤已下跌至去年最低價(jià)，隨著供應(yīng)回升，市場看跌情緒較濃。

月評

Mysteel月報(bào)：1月煉焦煤市場高位震蕩

概述：12月煉焦煤市場供需雙弱，價(jià)格呈現(xiàn)拉漲，上旬煤礦現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，下旬上漲節(jié)奏有所收窄，原因在于隨著下游市場補(bǔ)庫逐漸接近尾聲，焦鋼企業(yè)后期拿貨積極性下移，疊加競拍市場成交率下滑后，市場心態(tài)擾動明顯，上漲動力稍顯不足進(jìn)入1月，臨近春節(jié)，煤礦放假或有提前預(yù)期，部分煤礦年生產(chǎn)任務(wù)完成，產(chǎn)量有一定比例縮減，產(chǎn)地供應(yīng)仍有收縮，由此煤礦端庫存壓力不會過于明顯，而進(jìn)口市場基數(shù)有上升預(yù)期，蒙煤增量較為突出，需求上短期難有明顯拉漲，供需雙弱，價(jià)格韌性難以長時(shí)間維持。

月評

Mysteel月報(bào)：12月煉焦煤市場仍將偏強(qiáng)運(yùn)行

概述：11月煉焦煤價(jià)格先跌后漲，上中旬延后10月底的跌勢，主要是10月中下旬鋼材價(jià)格下跌加之前期煉焦煤上漲過快，10月底到11月中旬煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)一波較大幅度的回調(diào)，主流煤種下跌幅度在300-600元/噸區(qū)間11月中旬以來，隨著宏觀面預(yù)期好轉(zhuǎn)，加之冬儲補(bǔ)庫需求逐步啟動，煉焦煤價(jià)格也很快出現(xiàn)了反彈，多數(shù)煤種上漲200-300元/噸展望12月，在冬儲補(bǔ)庫需求支撐下，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格還有小幅上漲空間，但上漲幅度趨緩，總體表現(xiàn)偏強(qiáng)。

月評

Mysteel月報(bào)：11月煉焦煤市場延續(xù)跌勢

概述：10月煉焦煤價(jià)格先強(qiáng)后弱，產(chǎn)地停限產(chǎn)超預(yù)期，階段性供需錯(cuò)配帶動煤價(jià)走高，疫情影響疊加焦鋼企業(yè)虧損程度加深，當(dāng)下下游普遍處于限產(chǎn)中，短期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃暫不明顯，整體形勢下行，下旬期間煤價(jià)震蕩偏弱進(jìn)入11月，供應(yīng)端整體保持高穩(wěn)，但焦鋼原料煤需求走下滑趨勢，短期市場采購驅(qū)動趨弱，上游端庫存流通受阻鋼材市場支撐減弱，煤價(jià)市場進(jìn)入走弱階段 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國內(nèi)煉焦煤 產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格先漲后跌，但整體漲跌節(jié)奏偏慢。

日評

Mysteel月報(bào)：9月煉焦煤市場震蕩運(yùn)行

概述:8月隨著鋼材市場邁入復(fù)產(chǎn)階段，煉焦煤市場價(jià)格迎來反彈，但整體反彈空間相對有限，核心原因在于成材消耗沒有持續(xù)達(dá)到市場估值，即使復(fù)產(chǎn)預(yù)期的兌現(xiàn)，但黑色大環(huán)境的壓力依舊不減進(jìn)入9月市場，市場情緒已然降溫，疊加成材價(jià)格壓力階段性漸顯，煉焦煤需求矛盾或?qū)⑼伙@，供應(yīng)端有增量，需求處于弱復(fù)蘇的環(huán)境下，階段性煉焦煤或迎來下跌行情，市場究竟有多少空間可跌以及9月有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要規(guī)避，我們從煉焦煤價(jià)格、供應(yīng)、需求、庫存、進(jìn)口五個(gè)方面進(jìn)一步探討分析。

月評

Mysteel月報(bào)：7月煉焦煤市場小幅震蕩后仍有漲價(jià)預(yù)期

概述：6月煉焦煤市場經(jīng)過短周期上調(diào)后隨即進(jìn)入下行通道，漲價(jià)預(yù)期來源于下游焦鋼企業(yè)長時(shí)間庫存消耗，實(shí)質(zhì)原料端采購力度上升，但伴隨著中下旬鋼坯、螺紋價(jià)格大幅回落從下游的壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)上游從整個(gè)六月宏觀面來看，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)力一直調(diào)動市場活力，但對于基建、房地產(chǎn)拉動仍有沒有看到明顯起色，對于原料端而言，六月的核心邏輯仍是圍繞利潤端的不同程度的限產(chǎn)展望7月煉焦煤市場，下游需求或有復(fù)蘇預(yù)期，疊加疫情影響逐漸消散，在當(dāng)下已經(jīng)有相對較大幅度的限產(chǎn)下，鋼材的社會庫存若按預(yù)期去庫，給予原料端負(fù)反饋或有減弱預(yù)期。

月評

Mysteel月報(bào)：5月煉焦煤市場震蕩下行 跌幅有限

概述：回顧四月煉焦煤市場，雖疫情影響運(yùn)輸拉運(yùn)節(jié)奏，上游處于持續(xù)累庫中，但煉焦煤市場價(jià)格體現(xiàn)總體進(jìn)一步拉漲，月底期間由于對五一行情的不確定性以及終端利潤逐漸見底的背景下，煉焦煤市場情緒轉(zhuǎn)弱，外加煤炭進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整為0的政策安排，競拍市場率先回調(diào)，坑口市場保持堅(jiān)挺為主，下調(diào)范圍暫未明顯擴(kuò)大展望五月焦煤市場，隨著進(jìn)口蒙煤通關(guān)車次回升，供應(yīng)邊際預(yù)期好轉(zhuǎn)，需求增長閾值取決疫情的動態(tài)情況，短期來看，市場情緒已然走弱，短期煉焦煤市場震蕩波動，下調(diào)空間相對保守。

月評

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場謹(jǐn)慎樂觀

概述：3月煉焦煤市場總體偏強(qiáng)運(yùn)行，上中旬煉焦煤價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲，下旬由于河北唐山等地疫情影響運(yùn)輸，需求下滑，煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但隨著唐山封控措施的逐步解除，競拍市場情緒回暖當(dāng)前煉焦煤市場處于高價(jià)格、低庫存、強(qiáng)預(yù)期格局，對于4月煉焦煤保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格會有一定程度上漲，上漲高度則重點(diǎn)關(guān)注鋼材價(jià)格以及疫情形勢發(fā)展 一、煉焦煤價(jià)格 （1）國內(nèi)產(chǎn)地煉焦煤 3月煉焦煤價(jià)格整體上呈現(xiàn)先大幅上漲后小幅回調(diào)的走勢，總體看來各煤種上漲100-720元/噸不等，Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)3月底2672.3比2月底上漲472.2。

月評

Mysteel月報(bào)：3月煉焦煤高位運(yùn)行 下旬市場或有波動

概述：回顧2月煉焦煤市場，價(jià)格波動尤為明顯，兩周市場處于回落行情，一周市場迅速回彈二月上旬，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)就位，而焦企多保持限產(chǎn)多以消耗廠內(nèi)庫存為主，整個(gè)市場成交量偏少，部分地區(qū)煤礦率先回落，回調(diào)幅度較大達(dá)500-600元不等，平均回調(diào)280元不等；下旬期間，競拍市場情緒高漲，帶動產(chǎn)地煤價(jià)普遍調(diào)整，調(diào)整幅度在150-650元不等，市場較為明朗，下游補(bǔ)庫驅(qū)動增強(qiáng)。

月評

Mysteel月報(bào)：1月煉焦煤市場階段性上漲 漲幅相對有限

概述：回顧12月煉焦煤市場，上旬期間部分煤種繼續(xù)補(bǔ)跌，競拍市場有逐漸企穩(wěn)跡象，情緒稍有好轉(zhuǎn)，進(jìn)入下旬初期，市場下行壓力暫無加大跡象，內(nèi)蒙等地區(qū)煉焦煤品種試探性上漲，伴隨著下游訂貨積極性上升，競拍市場率先活躍，下旬期間競拍市場大幅成交，周環(huán)比漲50-450元不等整體來說，12月先經(jīng)歷弱勢震蕩逐漸轉(zhuǎn)為穩(wěn)中向好行情進(jìn)入一月份，供應(yīng)邊際相比上月會有所擴(kuò)張，但總體考慮年底安全生產(chǎn)以及放假等因素，一月下旬供應(yīng)或有收緊態(tài)勢，而下游部分焦煤庫存持續(xù)低位，后期補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈，煉焦煤市場依舊有小幅上漲空間。

月評

Mysteel月報(bào)：11月煉焦煤市場高位波動 部分品種小趨勢回調(diào)

回顧10月焦煤市場，上旬期間由于山西地區(qū)暴雨影響，部分地區(qū)路段受阻，上游端礦點(diǎn)庫存滯留明顯，主產(chǎn)區(qū)高價(jià)資源回調(diào)，由于動力煤行情帶動影響，氣煤、瘦煤配焦資源普遍上調(diào)，市場保持漲跌互現(xiàn)格局；進(jìn)入下旬，國家政策面消息頻繁出臺，尤其月底期間，動力煤價(jià)格大幅收縮，煤炭市場驟時(shí)降溫，而焦煤市場由于供應(yīng)支撐，整體偏穩(wěn)運(yùn)行為主，市場觀望情緒較濃，在供需雙弱的情況下，下游采購需求趨緩進(jìn)入11月產(chǎn)地核增產(chǎn)能逐步落實(shí)加上運(yùn)輸?shù)确矫娴幕謴?fù)，煉焦煤供應(yīng)端偏緊格局或有一定程度改善，保供穩(wěn)價(jià)政策面大的利空層面對焦煤價(jià)格仍有一定壓制,11月焦煤市場高位波動為主。

月評

Mysteel焦煤月報(bào)：7月焦煤市場結(jié)構(gòu)矛盾稍有緩解 上旬價(jià)格支撐仍偏強(qiáng) 下旬價(jià)格或有松動

概述：回顧六月焦煤市場，上旬部分煤種已高位觸頂加之終端需求回落，部分煤種訂貨積極性走弱明顯，多數(shù)礦方選擇戰(zhàn)略性清貨為主導(dǎo)，期間配焦煤種回調(diào)20-150元不等，主焦煤種承載下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；下旬市場焦煤安全檢查更為嚴(yán)格，伴隨相關(guān)煤炭事故的頻繁發(fā)生，主產(chǎn)區(qū)停限產(chǎn)煤礦增多，原煤精煤供應(yīng)均受到影響，臨近七一節(jié)點(diǎn)，各地安全生產(chǎn)繼續(xù)加嚴(yán)，山西主焦煤主產(chǎn)地區(qū)域性停產(chǎn)，市場形勢驟然嚴(yán)峻，國內(nèi)供應(yīng)受到強(qiáng)烈擠壓，進(jìn)口和國內(nèi)均受限雙重壓制下，供應(yīng)偏緊格局急促性加劇，短期供應(yīng)難以緩解，下游高開工需求的延續(xù)，部分焦化原料端庫存不足，采購力度加大使得價(jià)格進(jìn)一步大幅拉漲。

月評

Mysteel焦煤月報(bào)：4月焦煤市場整體穩(wěn)中向好 個(gè)別煤種仍有走弱風(fēng)險(xiǎn)

概論：回顧三月焦煤市場，上旬由于下游市場悲觀情緒影響，采購節(jié)奏放緩，兩會結(jié)束后，產(chǎn)地限產(chǎn)煤礦基本復(fù)工，主產(chǎn)地煤礦開工水平相對回升，短期國內(nèi)產(chǎn)地供應(yīng)充足，煉焦煤價(jià)格延續(xù)跌勢，三月下旬，山西晉中靈石、太原古交地區(qū)部分煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收進(jìn)度緩慢，區(qū)域性供應(yīng)稍有收縮，焦煤降價(jià)幅度也有所收窄，逐步止跌企穩(wěn)進(jìn)入四月份，由于焦煤庫存階段性去化后，采購需求逐步釋放加之新投產(chǎn)能帶動，煉焦煤需求預(yù)計(jì)將有相對明顯的回升，疊加長協(xié)價(jià)格預(yù)期有上漲可能，市場煤報(bào)價(jià)已呈現(xiàn)小幅上調(diào)走勢，焦煤市場情緒逐步轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)四月份焦煤市場整體穩(wěn)中向好，不排除個(gè)別配焦煤種承壓小幅下調(diào)。

月評

Mysteel焦煤月報(bào)：3月份焦煤市場價(jià)格延續(xù)下跌，下旬有望挺價(jià)回穩(wěn)

市場概述：二月份價(jià)格整體呈現(xiàn)“前高后低”走勢，春節(jié)前受下游持續(xù)增庫、各地區(qū)煤礦陸續(xù)放假影響，年前各焦煤品種價(jià)格堅(jiān)挺中旬，隨著國有煤礦春節(jié)期間多不放假，以及節(jié)后煤礦快速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口蒙煤通關(guān)量的回升，整體供應(yīng)逐步得到釋放而鋼焦企原料煤庫存高企，以及焦價(jià)走弱情況下，下游普遍以降庫為主，低硫主焦、貧瘦以及氣煤等煤種率先下跌進(jìn)入三月份，兩會召開或?qū)⒂绊懮贁?shù)煤礦間歇性減少產(chǎn)量，整體上供應(yīng)仍將維持偏寬松格局，疊加焦企面臨終端鋼廠壓價(jià)的背景下，短期內(nèi)下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，供過于求局面下煉焦煤將延續(xù)下跌走勢。

月評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場采買意愿弱

【進(jìn)口煤炭】6日煉焦煤遠(yuǎn)期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場交投氛圍一般，市場參與者對高價(jià)貨物接受意愿降低，后續(xù)遠(yuǎn)期價(jià)格反彈仍有壓力俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)，部分煤種礦山五月報(bào)價(jià)積極性弱，上下游博弈情緒漸濃，部分貿(mào)易商仍有接貨意向 進(jìn)口港口方面，6日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)方面，假期期間港口到港情況一般，遠(yuǎn)期多有倒掛，國內(nèi)買家采買意愿不高；需求方面，節(jié)后采購意愿整體一般，產(chǎn)地部分主流煤種價(jià)格仍有下滑，港口現(xiàn)貨走勢分化，部分貨源稀少煤種成交價(jià)有上浮；情緒方面，港口部分多數(shù)現(xiàn)貨煤種為前期高成本貨源，貿(mào)易商多期現(xiàn)結(jié)合出貨，成交走勢分化。

盤點(diǎn)

Mysteel：5月6日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評

Mysteel：海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨供應(yīng)有限 短期仍有上漲空間

遠(yuǎn)期市場因10月報(bào)盤高企，且部分礦山完成全年開采量后，12月可售量下滑，且焦炭仍有第二輪提漲預(yù)期，以此推測港口煉焦煤短期震蕩上行為主

日評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤FOB小幅下跌 港口市場漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】22日海運(yùn)煉焦煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)388美金/噸，日環(huán)比下跌2美金/噸，CFR報(bào)338美金/噸，日環(huán)比持平近幾天市場或有2-3船資源浮現(xiàn)市場，供應(yīng)稍有緩解，海運(yùn)市場小幅下調(diào)部分印度鋼廠尋求4月份現(xiàn)貨價(jià)格，但3月報(bào)價(jià)仍高于預(yù)期而當(dāng)前焦炭可成交價(jià)格為CFR450-460美金/噸，相較于海運(yùn)煉焦煤市場，印度鋼廠認(rèn)為前者仍然具有吸引力電煤煤價(jià)近期持穩(wěn)，俄羅斯弱粘結(jié)PCI成交價(jià)亦維持在CFR223-225美金/噸。

盤點(diǎn)