Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格博弈將更為激烈

雖然3月底4月初煤價(jià)在終端旺季需求補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)短暫的反彈，但預(yù)期的漲勢(shì)在中美關(guān)稅政策博弈之下偃旗息鼓，重回下跌通道直到6月下旬開(kāi)始，煤價(jià)階段性觸底疊加主產(chǎn)地受環(huán)保、安全等原因明顯減產(chǎn)，情緒回暖帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求回升，煉焦煤再次實(shí)現(xiàn)上漲 1.2進(jìn)口煉焦煤價(jià)格走勢(shì) 國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤隨之下跌，口岸各煤種銷售價(jià)格從年初高位逐月下滑，現(xiàn)已接近貿(mào)易企業(yè)成本線，但短盤運(yùn)費(fèi)、監(jiān)管區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)等固定成本費(fèi)用變化不大，口岸貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)空間不斷受到擠壓。

月評(píng)

Mysteel：宏觀轉(zhuǎn)冷+鐵水高企 黑色系市場(chǎng)短期或承壓運(yùn)行

鑒于鋼廠利潤(rùn)尚可，加上強(qiáng)勁的鋼材出口情況，鋼廠的生產(chǎn)強(qiáng)度仍能維持，鐵水產(chǎn)量的高企反映了這一狀況（注：247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)2個(gè)月保持在240萬(wàn)噸以上） 6月之前焦煤期貨價(jià)格的下跌非常流暢，由于空頭的攻勢(shì)非常迅猛，尤其以機(jī)構(gòu)資金做空為主，盡管近期機(jī)構(gòu)空頭有所收斂，但焦煤持續(xù)的供大于求仍是整個(gè)焦煤走勢(shì)的大邏輯，從數(shù)據(jù)上看，2025年1-4月煉焦煤進(jìn)口量總計(jì)3632.7萬(wàn)噸，同比去年同期下降3.31%；其中蒙古煉焦煤進(jìn)口量1570萬(wàn)噸，同比去年同期下降17.81%，但甘其毛都口岸焦煤庫(kù)存仍在累庫(kù)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：4月臨汾市場(chǎng)煉焦煤回顧及5月份展望

概述：回顧4月，焦炭?jī)r(jià)格在累計(jì)下跌11輪后終于迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)，截止目前焦炭共提漲兩輪，落地一輪需求端，雖然當(dāng)前鐵水仍處高位，雙焦有一定支撐，但市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期持悲觀態(tài)度，焦鋼企業(yè)觀望為主，對(duì)原料煤采購(gòu)情緒偏弱，整體需求表現(xiàn)較為一般現(xiàn)煉焦煤價(jià)格支撐不足，部分煤種已跌至焦炭提漲前價(jià)格展望5月，煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)是否還有上漲可能，焦炭是否仍有提降預(yù)期，接下來(lái)就從下面幾個(gè)方面做簡(jiǎn)要回顧和展望 一、4月煉焦煤市場(chǎng)回顧 1.價(jià)格回顧 下表重點(diǎn)看臨汾各個(gè)品種的價(jià)格，4月安澤低硫主焦較上月同期漲20元/噸，較去年同期跌730元/噸；堯都高硫主焦較上月同期跌12元/噸，較去年同期跌834元/噸；洪洞低硫1/3焦煤與上月同期價(jià)格持平，較去年同期跌550元/噸；鄉(xiāng)寧低硫瘦煤較上月同期漲40元/噸，較去年同期跌480元/噸；蒲縣低硫肥煤較上月同期漲1元/噸，較去年同期跌808元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月30日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月30日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月28日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月25日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，焦炭開(kāi)啟第二輪提漲

【煉焦煤】25日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行今日邢臺(tái)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格計(jì)劃提漲，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸調(diào)整后準(zhǔn)一干熄報(bào)價(jià)1530元/噸，出廠價(jià)現(xiàn)金含稅，自4月27日0時(shí)起執(zhí)行，焦炭開(kāi)啟第二輪提漲區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)比較平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，煉焦煤價(jià)格小幅調(diào)整需求方面，本周調(diào)研鋼廠鐵水日均產(chǎn)量244.35萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加4.23萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量處于年內(nèi)高位，對(duì)原料剛性需求繼續(xù)形成支撐近日美國(guó)關(guān)稅政策或有所松動(dòng)，期貨盤面飄紅，鋼材價(jià)格小幅上漲，但市場(chǎng)走勢(shì)仍需進(jìn)一步觀察下游成材銷售情況。

盤點(diǎn)

Mysteel：4月24日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月23日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識(shí)，亟須轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動(dòng)

同期，我國(guó)出口鋼材2743萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%；進(jìn)口鋼材155萬(wàn)噸，同比下降11.3% 價(jià)格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國(guó)鋼材價(jià)格呈現(xiàn)橫盤走勢(shì)，進(jìn)入4月份，受美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)，我國(guó)鋼材價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來(lái)看，第1季度，我國(guó)礦價(jià)堅(jiān)挺、煤價(jià)下跌進(jìn)入2025年，鐵礦石價(jià)格依然處在高位波動(dòng)，多在100美元/噸左右同時(shí)，煉焦煤供給格局相對(duì)寬松，價(jià)格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

Mysteel：4月18日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月17日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月16日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月10日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：4月9日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：“銀四”未達(dá)預(yù)期 生鐵價(jià)格能否反彈？

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止4月17日全國(guó)樣本生鐵企業(yè)高爐周度產(chǎn)能利用率為60.38%，周環(huán)比下降0.72%，較月初下降1.58%；廠內(nèi)生鐵庫(kù)存60.38萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.9萬(wàn)噸，較月初增加0.33萬(wàn)噸 圖2 2023-2025年生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存走勢(shì)圖 三、后市預(yù)判 成本方面 焦炭：近期原料端煉焦煤價(jià)格的窄幅上漲及鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期都對(duì)成本端形成有力支撐，但期貨盤面和市場(chǎng)情緒抑制漲價(jià)空間；從供需格局上來(lái)看，鋼廠的復(fù)產(chǎn)推動(dòng)鐵水產(chǎn)量回升，對(duì)焦炭剛需增強(qiáng)，但供大于求的局面仍存。

主編視角

Mysteel月報(bào)：4月需求有待驗(yàn)證 煉焦煤反彈高度恐將有限

因此預(yù)計(jì)4月上中旬煉焦煤行情仍將延續(xù)柳暗花明的向好走勢(shì)，下旬能否延續(xù)上漲勢(shì)頭需考驗(yàn)終端成材的旺季成色，整體煤價(jià)的反彈高度有限，預(yù)計(jì)骨架煤種漲幅在100元/噸左右，配焦煤漲幅在30-50元/噸左右 一、煉焦煤價(jià)格 1、國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格 3月國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格整體走勢(shì)雖然依舊延續(xù)下跌，但不少煤價(jià)在下旬已經(jīng)迎來(lái)反彈尤其是主產(chǎn)地山西部分骨架煤種由于前期跌幅較大導(dǎo)致性價(jià)比凸顯，反彈勢(shì)頭也更為迅速。

月評(píng)

每日鋼市：中天螺紋鋼跌70元，鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩

焦炭：4月11日，焦炭市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，鋼廠焦炭庫(kù)存窄幅下降，成材端去庫(kù)力度減弱，黑色期貨逐步回溫，鋼廠生產(chǎn)積極性較高焦企焦炭庫(kù)存仍保持中高位運(yùn)行，多數(shù)焦企處于盈虧平衡狀態(tài)，焦炭第一輪提漲博弈情緒加劇，需求走弱致使市場(chǎng)對(duì)于焦炭后續(xù)走勢(shì)出現(xiàn)較悲觀預(yù)期原料端，礦端與獨(dú)立洗煤廠生產(chǎn)較為積極，暫無(wú)減產(chǎn)預(yù)期，隨著近期市場(chǎng)情緒回溫，煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍火熱，煤價(jià)窄幅走高，貿(mào)易商投機(jī)心理增強(qiáng)，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格短期持穩(wěn)運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運(yùn)行

2025年3月份，山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格汽柴均跌國(guó)六92#汽油月均價(jià)格為7963元/噸，環(huán)比下跌6.00%；國(guó)六0#柴油月均價(jià)格為6786元/噸，環(huán)比下跌1.51%汽柴油需求平平，市場(chǎng)心態(tài)不振，且原油走勢(shì)不明朗，中下游心態(tài)較為謹(jǐn)慎，多剛需補(bǔ)貨為主，煉廠則持續(xù)降價(jià)出貨以控制庫(kù)存 3月份，煉焦煤市場(chǎng)行情迎來(lái)了止跌反彈的拐點(diǎn)展望4月的煉焦煤市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將迎來(lái)短暫的上漲窗口期。

指數(shù)分析