Mysteel解讀：1-2月中國進口煉焦煤同比增長36.52% 澳煤進口量大幅提升

澳洲煤3月指數(shù)下滑，加之印度大選，印度部分工廠停工停產(chǎn)，澳洲煉焦煤需求下滑，部分具性價比煤種轉而流入中國市場，預計進口量達120萬噸以上蒙古國煤為突破全年通關車數(shù)，同時彌補2月進口量缺陷，3月通關量或可達600萬噸俄羅斯煉焦煤方面，3月產(chǎn)地市場走勢不明，俄羅斯作為配焦煤種，3月市場流通性一般，疊加俄羅斯地緣政治影響，港口發(fā)運不暢，3月進口或存邊際增量加拿大煤國內(nèi)多以終端長協(xié)為主，部分主流煤種如克奴馬次之，美國煤以百麗占主導，且港口多有堆積，預計3月進口量環(huán)比2月小幅下移。

煤焦熱點

Mysteel解讀：11月中國進口煉焦煤累計超9000萬噸 蒙、美煤進口量達全年最高值

一、11月份進口992.34萬噸，環(huán)比上漲24.36% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國進口煉焦煤992.34萬噸，占煤炭總進口量的22.84%，環(huán)比增加24.36%，同比增加73.12%。

煤焦熱點

Mysteel解讀：7月中國煉焦煤進口量713.3萬噸 8月或環(huán)比小增

一、7月煉焦煤進口量713.3噸 環(huán)比降7.9% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份，中國進口煉焦煤713.3萬噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進口量的18.16%。

煤焦熱點

Mysteel：庫茲巴斯預計增加東部煤炭出口量，中國及印度市場焦煤進口量增加

庫茲巴斯預計增加東部煤炭出口量，中國及印度市場焦煤進口量增加 庫茲巴斯預計2024年東部煤炭出口將增加4% 克麥羅沃州計劃在2024年出口5500萬噸煤炭，與今年5300萬噸煤炭出口量相比，計劃增加4%。

日評

Mysteel解讀：6月中國煉焦煤進口量774.5萬噸 蒙煤同比大增197%

一、6月煉焦煤進口量774.5萬噸 環(huán)比增15.17% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國進口煉焦煤774.5萬噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進口量的19.43%。

煤焦熱點

Mysteel解讀：4月中國煉焦煤進口量環(huán)比降13% 5月或?qū)⒗^續(xù)縮量

一、主力進口國均有下降 甘其毛都口岸通關環(huán)比降19.02% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%4月份中國進口煉焦煤來源國來自于蒙古國和俄羅斯，兩者進口量約占煉焦煤總進口量的80%，雖然仍是進口的主力，但本月進口量均有不同程度下降。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

但民營煤礦受制于庫存壓力以及盈利壓力，開工率不斷走低 2.2進口煉焦煤供應 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.39萬噸，同比下降7.3%?。

月評

Mysteel解讀：5月蒙俄焦煤進口減量依舊，后續(xù)進口量難補前期缺口

美國方面，本月進口量跌為0，目前中國對煉焦煤征收總關稅為28%，較高的關稅導致中國進口美煤可能性進一步趨弱 二、2025年5月煉焦煤累計進口量達4371.39萬噸，同比下降7.3% 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.39萬噸，同比下降7.3%?。

煤焦熱點

中州期貨：焦煤供應邊際轉好，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏高。

機構

中州期貨：關注黑色系正反饋，鋼材震蕩偏強

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機構

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨企穩(wěn)，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機構

Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

前言： 6月以來，焦煤期現(xiàn)價格下跌幅度放緩但跌勢依舊，產(chǎn)業(yè)內(nèi)基本面矛盾并沒有明顯改觀。

煤焦熱點

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，雙焦震蕩運行

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國焦炭出口總量為299.58萬噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

機構

中州期貨：煤炭或震蕩運行

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國焦炭出口總量為231萬噸，較去年同期減少101萬噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬噸，環(huán)比減少28%，同比減少41% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性 市場研判：觀望為主 。

機構

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上期下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開始復產(chǎn)，上游礦山庫存高企，累庫幅度擴大，頂庫降價壓力較大目前煤焦供應過剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

機構

中州期貨：上行風險加大，雙焦空單避險

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上周下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，維持偏弱運行，供應過剩局面未改，上游礦山庫存高企，頂庫降價壓力較大目前中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

策略研究

中州期貨：雙焦震蕩偏弱

①焦炭第3輪提降落地，焦炭累積降幅為170-185元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，但競拍價格漲跌互現(xiàn)，供應過剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導致，并且已給予期現(xiàn)正套機會，建議產(chǎn)業(yè)可擇機參與昨天日盤焦煤反彈受阻，沖高回落，夜盤繼續(xù)下行，建議空單持有 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國焦炭出口總量為231萬噸，較去年同期減少101萬噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬噸，環(huán)比減少28%，同比減少41%。

機構

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，盤面博弈加劇

①焦炭第3輪提降落地，焦炭累積降幅為170-185元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，供應過剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導致，并且已給予期現(xiàn)正套機會，建議產(chǎn)業(yè)可擇機參與昨日煤焦出現(xiàn)反轉行情，盤面大幅反彈，盤面博弈較為激烈，今建議日內(nèi)繼續(xù)嘗試逢高布局空單 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

策略研究

中州期貨：焦炭盤面反彈空間有限，震蕩運行

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國焦炭出口總量為231萬噸，較去年同期減少101萬噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬噸，環(huán)比減少28%，同比減少41% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性 市場研判：逢高做空 。

機構

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，建議空單持有

①焦炭第3輪提降落地，大部分焦企已完成此輪提降，幅度為濕熄焦炭價格下調(diào)70元/噸、干熄焦下調(diào)75元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，供應過剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導致，并且已給予期現(xiàn)正套機會，建議產(chǎn)業(yè)可擇機參與此前周報及日報反復強調(diào)近月合約受制于倉單成本，預計反彈高度有限，煤焦反轉條件尚未成熟，昨日建議逢高做空，夜盤已經(jīng)下行，建議空單持有 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

機構