Mysteel：晉中市場(chǎng)煉焦煤近期價(jià)格持穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)3月底，市場(chǎng)因煤礦環(huán)保檢查趨嚴(yán)、煤矸石處理成本上升等因素導(dǎo)致供應(yīng)端波動(dòng)，價(jià)格企穩(wěn)后小幅探漲進(jìn)入4月后，價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產(chǎn)量回升（4月初日均240.22萬(wàn)噸，環(huán)比增1.49萬(wàn)噸）等需求端支撐，進(jìn)一步鞏固價(jià)格底部，但高價(jià)煤資源市場(chǎng)普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 我們從三個(gè)角度分析此波煤價(jià)上漲所具備的因素以及價(jià)格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價(jià)契機(jī) 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價(jià)格一直處于下行階段，部分煤價(jià)一跌再跌，市場(chǎng)信心幾乎打沒(méi)，庫(kù)存在此階段也以去庫(kù)出貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：四川市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格近期穩(wěn)中偏弱

本周四川市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個(gè)別天數(shù)，導(dǎo)致開(kāi)工率走低，供應(yīng)方面偏緊張下游焦鋼企業(yè)保持按需采購(gòu)，庫(kù)存穩(wěn)定未受太大影響，四川煉焦煤市場(chǎng)總體持穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.44萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)情緒走低，需求端總體延續(xù)下行節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel：四川市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格近期暫穩(wěn)

本周四川市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，因本月安全檢查嚴(yán)格，主流煤礦在保安全的基礎(chǔ)上維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，開(kāi)工率維持中低水平，出貨順暢庫(kù)存較低下游焦鋼企業(yè)主要執(zhí)行按需采購(gòu)原則，煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，焦企方面利潤(rùn)仍未得到有效修復(fù)，隨著本周主流焦企紛紛開(kāi)始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對(duì)焦炭提漲落地的呼聲漸強(qiáng)，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6萬(wàn)噸，市場(chǎng)情緒得到提振，延緩需求端下行節(jié)奏，雖成材價(jià)格總體走弱，但幅度偏小。

日評(píng)

弘業(yè)期貨：近期焦煤價(jià)格穩(wěn)中向好運(yùn)行

煤礦事故頻發(fā)與產(chǎn)地安監(jiān)形勢(shì)的趨嚴(yán)，部分地區(qū)煤礦停限產(chǎn)情況仍存，雖前期停限產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)中，但整體產(chǎn)地供應(yīng)增量有限，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，對(duì)焦煤價(jià)格有所提振下游成材價(jià)格上漲，且期貨盤(pán)面持紅上行，帶動(dòng)焦鋼市場(chǎng)情緒向好，對(duì)原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤開(kāi)始適量采購(gòu) 焦企開(kāi)工多保持正常水平，近期原料端焦煤價(jià)格穩(wěn)中向好運(yùn)行，對(duì)焦炭現(xiàn)貨有成本支撐作用，產(chǎn)地焦企出貨情況有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)暫無(wú)明顯庫(kù)存壓力。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價(jià)格下跌，雙焦震蕩承壓

主產(chǎn)區(qū)部分礦點(diǎn)因?yàn)閹?kù)存較多出現(xiàn)頂庫(kù)而影響生產(chǎn)，出貨壓力大，部分礦點(diǎn)庫(kù)存有小幅增加，降價(jià)預(yù)期增強(qiáng)競(jìng)拍市場(chǎng)多數(shù)煤種出現(xiàn)流拍，競(jìng)拍情緒低迷，產(chǎn)地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回落下游受焦鋼市場(chǎng)博弈影響，市場(chǎng)多持觀望情緒，且近期焦煤價(jià)格多有調(diào)整，部分焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤多按需采購(gòu)為主，大量補(bǔ)庫(kù)意愿依舊較低，且當(dāng)前局部焦炭市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，影響焦鋼市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調(diào)50元/噸、化工焦下調(diào)80元/噸；內(nèi)蒙古阿拉善盟市場(chǎng)化工焦價(jià)格下跌80元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：產(chǎn)量受限，近期晉中煉焦煤價(jià)格保持穩(wěn)定

本周鋼廠庫(kù)存量437.24萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.23萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存量888.20萬(wàn)噸，周環(huán)比增加37.66萬(wàn)噸臨近元旦小長(zhǎng)假，疊加春節(jié)效應(yīng)，本周鋼材需求進(jìn)一步收縮，庫(kù)存加快累積，疊加原料價(jià)格居高，鋼廠持續(xù)虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計(jì)劃對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)提降100-110元/噸，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒進(jìn)一步走弱 產(chǎn)地方面，多數(shù)煤礦由于疫情問(wèn)題仍未恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，且臨近年底產(chǎn)能任務(wù)完成，今年煤礦放假預(yù)期偏早，據(jù)了解半數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)1月中旬放假，市場(chǎng)整體生產(chǎn)節(jié)奏放緩，供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，目前以執(zhí)行原有合同為主，仍需一段時(shí)間，礦方降價(jià)意愿較弱。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，各品種焦煤均有丌同幅度上調(diào)近期部分地區(qū)安保檢查嚴(yán)格，對(duì)于赸產(chǎn)、假停產(chǎn)現(xiàn)象采取追責(zé)通報(bào)等措斲，加之個(gè)別區(qū)域礦點(diǎn)處于換基本面狀態(tài)，短期山西區(qū)域焦煤產(chǎn)量增量相對(duì)有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優(yōu)質(zhì)煤種補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)近期焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 技術(shù)上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)仍偏強(qiáng)。

策略研究

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格維持偏弱狀態(tài)

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價(jià)格承壓下行，部分地區(qū)焦煤價(jià)格已有不同幅度下調(diào)受焦價(jià)下滑影響，焦企焦煤采購(gòu)放緩，礦上庫(kù)存開(kāi)始增加；臨汾地區(qū)主流煤企為緩解庫(kù)存壓力，瘦煤本月第二次價(jià)格下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格仍有下調(diào)可能，焦煤下行壓力也將增加預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏弱狀態(tài) 技術(shù)上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，下游焦企盈利情況較好，開(kāi)工高位對(duì)焦煤采購(gòu)積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應(yīng)有所收緊，礦上庫(kù)存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價(jià)格有一定支撐預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買(mǎi)入，止損參考1330 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)狀態(tài)

上周焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，部分煤價(jià)已不同幅度上漲山西地區(qū)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，后續(xù)供應(yīng)有減少可能下游焦化廠開(kāi)工依舊保持高位運(yùn)行，在高利潤(rùn)刺激下對(duì)焦煤采購(gòu)積極性不減，部分優(yōu)質(zhì)主焦煤資源供應(yīng)偏緊，其他配煤資源亦有轉(zhuǎn)好運(yùn)行趨勢(shì)預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)狀態(tài) 技術(shù)上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)仍偏強(qiáng)操作建議，在1330元/噸附近買(mǎi)入，止損參考1300。

周報(bào)回顧

近期焦煤價(jià)格多以穩(wěn)為主

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價(jià)格維持穩(wěn)定，整體出貨情況較好上周洗煤廠綜合開(kāi)工率小幅增加，西北區(qū)域樣本開(kāi)工變化明顯上周原煤庫(kù)存繼續(xù)維持明顯上升態(tài)勢(shì)，精煤庫(kù)存小幅微增隨著焦炭第三輪漲價(jià)的落地，焦企采購(gòu)積極性增加，各煤礦庫(kù)存水平不高安澤個(gè)別低硫煤礦有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，短期內(nèi)低硫主焦供應(yīng)趨緊，價(jià)格或有繼續(xù)上調(diào)可能近期焦煤價(jià)格多以穩(wěn)為主 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，短線或有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月14日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：8月13日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

13日華東市場(chǎng)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，近期期現(xiàn)行情小幅劈叉，期貨市場(chǎng)受到宏觀情緒及未來(lái)預(yù)期等多種因素影響持續(xù)走強(qiáng)，但現(xiàn)貨端下游采購(gòu)情緒有所轉(zhuǎn)弱，觀望情緒漸起，區(qū)域內(nèi)多數(shù)下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)為主，疊加個(gè)焦炭第六輪提漲尚未得到主流鋼廠回應(yīng)，焦鋼仍處于博弈之中但區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)發(fā)運(yùn)狀況仍保持良好，庫(kù)存壓力較小，短期內(nèi)預(yù)計(jì)華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，漲跌兩難 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)935-990元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)1000-1120元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月12日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

12日華東市場(chǎng)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，近期期現(xiàn)行情小幅劈叉，期貨市場(chǎng)受到宏觀情緒及未來(lái)預(yù)期等多種因素影響持續(xù)走強(qiáng)，但現(xiàn)貨端下游采購(gòu)情緒有所轉(zhuǎn)弱，觀望情緒漸起，區(qū)域內(nèi)多數(shù)下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)為主，疊加個(gè)焦炭第六輪提漲尚未得到主流鋼廠回應(yīng)，焦鋼仍處于博弈之中但區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)發(fā)運(yùn)狀況仍保持良好，庫(kù)存壓力較小，短期內(nèi)預(yù)計(jì)華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，漲跌兩難 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)935-990元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)1000-1120元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月8日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

”分析師張敏稱(chēng)，目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)反內(nèi)卷去產(chǎn)能及煤礦嚴(yán)查超能力生產(chǎn)等政策的影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期同時(shí)，焦化廠以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，投機(jī)需求略有下降，但整體焦煤需求尚可此外，焦炭第五輪價(jià)格提漲已經(jīng)開(kāi)啟，落地是必然，近期鋼價(jià)及焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，后期焦炭提漲落地或略顯博弈綜合來(lái)看，目前焦煤市場(chǎng)供需基本面均有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，需求端韌性仍存，短期市場(chǎng)仍有支撐 對(duì)于后市，李曉宇認(rèn)為，7月煉焦煤市場(chǎng)能有如此大幅上漲的行情走勢(shì)，原因在于上半年對(duì)于市場(chǎng)情況出現(xiàn)誤判。

媒體報(bào)道

中金：煤炭供需修復(fù)，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢(shì)

煉焦煤價(jià)格預(yù)期反彈，但反彈持續(xù)性取決于產(chǎn)量縮減能否兌現(xiàn)近期供給收縮預(yù)期加強(qiáng)、需求淡季表現(xiàn)超預(yù)期，焦煤價(jià)格觸底反彈但若后續(xù)供給減量未兌現(xiàn)、且鐵水產(chǎn)量后續(xù)表現(xiàn)低于預(yù)期，焦煤或難構(gòu)成反轉(zhuǎn)行情中長(zhǎng)期看，考慮我國(guó)焦煤面臨質(zhì)、量雙下滑，同時(shí)進(jìn)口難完全替代國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤地位，未來(lái)主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢(shì)延續(xù) 主要風(fēng)險(xiǎn)則在于：政策落地不及預(yù)期，煤礦維持高強(qiáng)度生產(chǎn)；需求恢復(fù)不及預(yù)期。

原料

Mysteel：7月31日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

31日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，關(guān)于核查煤礦超產(chǎn)執(zhí)行情況，煤礦近期檢查頻繁，部分煤礦產(chǎn)量小幅縮減，個(gè)別煤礦因月度生產(chǎn)任務(wù)完成有新增停產(chǎn)，整體供應(yīng)小幅收縮，現(xiàn)貧瘦煤煤礦線下執(zhí)行1030-1090元/噸不等，以瘦焦煤為主的優(yōu)質(zhì)煤種現(xiàn)多執(zhí)行1350-1358元/噸，下游焦企采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)煤接受意愿較低，不過(guò)煤礦前期預(yù)售訂單較多，廠內(nèi)庫(kù)存低位，后續(xù)煤價(jià)預(yù)計(jì)偏穩(wěn)運(yùn)行；下游方面，昨日焦炭開(kāi)啟第五輪提漲，漲幅50-55元/噸，落地概率較大，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：7月31日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

31日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，區(qū)域逐步開(kāi)始核查煤礦超產(chǎn)執(zhí)行情況，近期檢查頻繁，部分煤礦產(chǎn)量小幅縮減，個(gè)別煤礦因月度生產(chǎn)任務(wù)完成以及瓦斯超標(biāo)有新增停產(chǎn)，整體供應(yīng)小幅收縮，分煤種來(lái)看，貧瘦煤市場(chǎng)資源有限，今日競(jìng)拍價(jià)上漲137元/噸至1167元/噸，洗煤廠幾乎貧瘦原煤資源可洗，周邊同煤種價(jià)格也有上漲預(yù)期，此外以瘦焦煤為主的優(yōu)質(zhì)煤種現(xiàn)多執(zhí)行1350-1358元/噸，下游焦企采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)煤接受意愿較低，不過(guò)煤礦前期預(yù)售訂單較多，廠內(nèi)庫(kù)存低位，短期煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；下游方面，昨日焦炭開(kāi)啟第五輪提漲，漲幅50-55元/噸，焦鋼雙方正處博弈狀態(tài)，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月1日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

1日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，區(qū)域逐步開(kāi)始核查煤礦超產(chǎn)執(zhí)行情況，近期檢查頻繁，部分煤礦產(chǎn)量小幅縮減，個(gè)別煤礦因瓦斯超標(biāo)有新增停產(chǎn)，整體供應(yīng)小幅收縮，分煤種來(lái)看，貧瘦煤市場(chǎng)資源有限，洗煤廠貧瘦原煤可洗資源較少，煤礦最高成交價(jià)達(dá)1167元/噸，此外以瘦焦煤為主的優(yōu)質(zhì)煤種現(xiàn)多執(zhí)行1350-1358元/噸，下游焦企采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)煤接受意愿較低，不過(guò)煤礦前期預(yù)售訂單較多，廠內(nèi)庫(kù)存低位，短期煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；下游方面，當(dāng)下鋼廠開(kāi)工高位且利潤(rùn)可觀，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.71萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.52萬(wàn)噸，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，因此焦炭第五輪提漲落地概率較大，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)