Mysteel：庫茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加

庫茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加 庫茲巴斯預(yù)計(jì)2024年東部煤炭出口將增加4% 克麥羅沃州計(jì)劃在2024年出口5500萬噸煤炭，與今年5300萬噸煤炭出口量相比，計(jì)劃增加4%。

日評(píng)

Mysteel：澳焦煤供應(yīng)偏緊，中外價(jià)差仍存

另外，由于澳煉焦煤遠(yuǎn)期價(jià)格的高企，海外終端及貿(mào)易商對(duì)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤采購意愿也有所上升，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煉焦煤出口量上升 綜上來看，澳大利亞礦山短期內(nèi)仍看不到改善的跡象，供應(yīng)預(yù)期較為緊張，遠(yuǎn)期指數(shù)能否進(jìn)一步反彈，多取決于部分即時(shí)需求的采購，部分加拿大及俄羅斯貨物對(duì)印度的需求補(bǔ)充有一定支撐，此外一些國際貿(mào)易商和終端也將采購目光放到國內(nèi)煤種作為新的方向。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場(chǎng)回顧與未來市場(chǎng)展望

3月底關(guān)稅加征逐漸落地，國際貿(mào)易局勢(shì)緊張升級(jí)，股市、期貨、鋼材現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)下跌，且不談外部宏觀環(huán)境影響，單說國內(nèi)這一政策不僅影響鋼材出口量，還可能倒逼國內(nèi)鋼廠調(diào)整產(chǎn)量，進(jìn)而減少對(duì)焦炭及煉焦煤的需求此外，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格波動(dòng)及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，也進(jìn)一步抑制煉焦煤的漲價(jià)預(yù)期 綜上來看，煉焦煤全年價(jià)格看跌的核心邏輯在于供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)，疊加終端需求疲軟、庫存壓力高企及外部環(huán)境干擾等多重因素。

Mysteel參考

全球主要焦煤生產(chǎn)國資源分布及特點(diǎn)對(duì)比

隨著中國對(duì)從美國進(jìn)口煤炭加征15%的關(guān)稅，預(yù)計(jì)2025年中國從澳大利亞進(jìn)口焦煤的數(shù)量將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng) 市場(chǎng)地位 國際市場(chǎng)：澳大利亞焦煤在國際市場(chǎng)中占據(jù)重要地位憑借其優(yōu)質(zhì)的煤質(zhì)以及穩(wěn)定的供應(yīng)能力，深受全球眾多鋼鐵企業(yè)與焦化企業(yè)的青睞澳大利亞焦煤的出口量在全球煉焦煤貿(mào)易量里占有相當(dāng)大的比例，其主要出口目的地為印度、日本、韓國、中國、歐盟、巴西等國家和地區(qū)，是全球鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)極為重要的原料供應(yīng)源。

原料

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢(shì)迥異

進(jìn)口煤方面，節(jié)后甘其毛都口岸蒙煤的日度通關(guān)量重新恢復(fù)到千車左右的高位水平，蒙煤口岸庫存再次累積2月17日，蒙古總理表示，到2025年該國煤炭出口量將從原先計(jì)劃的8700萬噸提升至1億噸，其中煉焦煤預(yù)計(jì)增加的數(shù)量在1200萬噸左右預(yù)計(jì)這一增量將持續(xù)給國內(nèi)煤價(jià)帶來沖擊 需求端，由于利潤(rùn)因素的影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度較為遲緩，鐵水產(chǎn)量不增反降，從節(jié)后第一周的228.44萬噸減少至227.51萬噸。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場(chǎng)供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

從各大礦產(chǎn)集團(tuán)的規(guī)劃來看，澳洲焦煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定，但進(jìn)一步大幅增加出口量的空間有限根據(jù)各礦產(chǎn)集團(tuán)已公布的生產(chǎn)目標(biāo)及2024年的實(shí)際產(chǎn)量表現(xiàn)，2025年澳大利亞焦煤產(chǎn)量有望繼續(xù)持穩(wěn) BHP近年來持續(xù)縮減焦煤業(yè)務(wù)規(guī)模；英美資源表現(xiàn)穩(wěn)定；嘉能可在收購泰克資源后擴(kuò)大了業(yè)務(wù)量然而，2024年以來并無新項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，且部分現(xiàn)有礦井產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，在這一背景下，中澳焦煤貿(mào)易可能維持平臺(tái)期預(yù)計(jì)2024年和2025年，澳大利亞煉焦煤進(jìn)口量將在800萬噸左右波動(dòng)。

觀點(diǎn)

【江蘇蘇美達(dá)】預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)煉焦煤供需缺口將收窄

出口方面，隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格下跌，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，對(duì)日韓出口有望增加，同時(shí)中國企業(yè)在印尼新建焦?fàn)t將陸續(xù)投產(chǎn)，印尼對(duì)中國煉焦煤的需求量或?qū)⒂行》黾?綜上，預(yù)計(jì) 2025 年煉焦煤進(jìn)口量或同比下降 5.7%至 11315 萬噸，出口量或同比增長(zhǎng) 28.8%至 85 萬噸，凈進(jìn)口量或同比下降 5.9%至 11315 萬噸 企業(yè)簡(jiǎn)介：江蘇蘇美達(dá)集團(tuán)有限公司（蘇美達(dá)集團(tuán)）成立于1978年，是中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（國機(jī)集團(tuán)）的重要成員企業(yè)。

煉焦煤

Mysteel年報(bào)：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價(jià)重心繼續(xù)下移10%

具體來看，供應(yīng)方面，2024年上半年國內(nèi)主產(chǎn)地山西地區(qū)減產(chǎn)明顯，下半年出于山西地區(qū)GDP發(fā)展需求，經(jīng)過連續(xù)多月的治理工作開展，山西地區(qū)煤礦治理工作取得一定的成效，煤礦端生產(chǎn)逐步恢復(fù)特別是四季度以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策不斷出臺(tái)，不難看出2025國內(nèi)運(yùn)行背景是以保經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主在此背景下，2025年山西地區(qū)煉焦煤礦山生產(chǎn)有望恢復(fù)到正常水平，煤礦產(chǎn)量不低于2024年下半年產(chǎn)量 進(jìn)口方面供應(yīng)依舊不減，主要進(jìn)口來源國蒙、俄兩國均有意與中國長(zhǎng)期開展煤炭貿(mào)易合作，2025年蒙古國煤炭出口量計(jì)劃增長(zhǎng)至8330萬噸，煉焦煤出口計(jì)劃6500萬噸，俄羅斯煤炭出口計(jì)劃增長(zhǎng)至1億噸，煉焦煤出口計(jì)劃5400萬噸。

月評(píng)

Mysteel：河北地區(qū)進(jìn)口煤采購企業(yè)調(diào)研報(bào)告

其中，蒙、俄兩國政府在2025年的焦煤出口計(jì)劃中增加了煤炭至我國的出口量，政治利好下進(jìn)口端預(yù)期增加但從市場(chǎng)基本面分析，當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)供需格局偏向?qū)捤桑?em class='keyword'>進(jìn)口端供應(yīng)基本飽和 進(jìn)口方面預(yù)計(jì)2025年穩(wěn)中微增，漲幅可忽略不計(jì)，價(jià)格差異將是明年影響進(jìn)口煉焦煤規(guī)模的重要因素。

煤焦熱點(diǎn)

杜夢(mèng)華：煉焦煤供需兩端仍面臨壓力，熊市格局還未結(jié)束

其次，從分國別的角度來看，杜夢(mèng)華先生進(jìn)行了如下分析：蒙古煉焦煤高產(chǎn)量、高出口，出口結(jié)構(gòu)單一，2024年前9個(gè)月，蒙古國煤炭出口全部輸送到了中國，并且創(chuàng)蒙煤進(jìn)口新高；俄羅斯煉焦煤產(chǎn)量與出口量齊降，2024年前3季度俄煤進(jìn)口量2307萬噸，同比增速達(dá)到16%，低灰低硫俄煤適配國內(nèi)焦煤硫分上升趨勢(shì)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：進(jìn)口蒙煤供應(yīng)持續(xù)高位，全年或超6000萬噸

策克口岸累計(jì)通關(guān)過貨量達(dá)2003.89萬噸，同比增長(zhǎng)46.35%，這也是策克口岸開關(guān)32年以來貨運(yùn)量首次突破2000萬噸大關(guān)，創(chuàng)歷史新高，提前2個(gè)月完成自治區(qū)下達(dá)的2000萬噸年度任務(wù)目標(biāo)預(yù)計(jì)2024年策克口岸通關(guān)量將突破2200萬噸，2024年全年蒙古國進(jìn)口煉焦煤或?qū)⑼黄?000萬噸，同比漲幅超12%2025年蒙古國大呼拉爾提交財(cái)政預(yù)算，計(jì)劃全年煤炭出口8330萬噸，依據(jù)2024年進(jìn)口比例推算，2025年蒙古國煉焦煤出口量將超過6400萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：8月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-8月份，焦炭貿(mào)易總量為625.55萬噸，同比增長(zhǎng)8.75%，出口量占貿(mào)易總量的99.08%，進(jìn)口價(jià)格低于出口價(jià)格51.81% 五、煉焦煤進(jìn)口量增價(jià)降 8月份，進(jìn)口煉焦煤1069.96萬噸，同比增長(zhǎng)11.77%，環(huán)比下降1.31%；平均價(jià)格為151.49美元/噸，同比上漲15.67%，環(huán)比下降3.69%向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和美國，合計(jì)向我國出口910.54萬噸，占總進(jìn)口量的85.10%，4-6名為加拿大、澳大利亞和印度尼西亞，前6名合計(jì)向我國出口煉焦煤1051.72萬噸，占總進(jìn)口量的98.30%。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：7月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

向我國出口焦炭的前三名的國家，分別為俄羅斯、英國和德國1-7月份，焦炭進(jìn)口5.40萬噸，同比下降64.47%，焦炭進(jìn)口平均價(jià)格為115.10美元/噸，同比下降64.81%1-7月份，向我國出口焦炭前三名的國家和地區(qū)分別是俄羅斯、蒙古和中國臺(tái)灣，合計(jì)出口5.39萬噸，占總量的99.81%1-7月份，焦炭貿(mào)易總量增長(zhǎng)17.29%，出口量占貿(mào)易總量的99.05%，進(jìn)口價(jià)格低于出口價(jià)格52.44% 五、煉焦煤進(jìn)口量、價(jià)環(huán)比雙雙上漲 7月份，進(jìn)口煉焦煤1084.13萬噸，同比增長(zhǎng)51.98%，環(huán)比增長(zhǎng)9.87%；平均價(jià)格為157.29美元/噸，同比上漲17.28%，環(huán)比上漲4.27%。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2024年6月份市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

6月份向我國出口焦炭的依然只有三個(gè)國家，分別為俄羅斯、日本和美國1-6月份，焦炭進(jìn)口4.64萬噸，同比下降63.92%，焦炭進(jìn)口平均價(jià)格為118.04美元/噸，同比下降66.89%1-6月份，焦炭總貿(mào)易量增長(zhǎng)17.32%，出口量占總貿(mào)易量的99.06%，進(jìn)口價(jià)格低于出口價(jià)格51.57% 五、煉焦煤進(jìn)口量?jī)r(jià)環(huán)比雙雙上漲 6月份，煉焦煤進(jìn)口量為986.73萬噸，同比增長(zhǎng)27.40%，環(huán)比增長(zhǎng)1.95%；煉焦煤進(jìn)口平均價(jià)格為150.85美元/噸，同比下降6.51%，環(huán)比上漲1.42%。

原料

Mysteel：深度分析西南地區(qū)煉焦煤分布及供求

其中，貴州省是西南地區(qū)煉焦煤資源儲(chǔ)量最為豐富的省份，其次是四川和云南然而，由于礦井老化、資源枯竭等原因，可采煉焦煤儲(chǔ)量逐年減少，供給壓力逐漸增大影響西南地區(qū)煉焦煤供給的主要因素包括：地質(zhì)條件、礦井老化、產(chǎn)能建設(shè)、安全監(jiān)管政策等其中，安全監(jiān)管政策的加強(qiáng)，使得煉焦煤供給受到一定影響，產(chǎn)量增速放緩?fù)瑫r(shí)，新礦井建設(shè)進(jìn)度緩慢，難以彌補(bǔ)老礦井減產(chǎn)帶來的供給缺口 西南地區(qū)煉焦煤進(jìn)出口量相對(duì)較小，主要依賴于國內(nèi)市場(chǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

苦練內(nèi)功，推動(dòng)焦化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2023年，我國焦炭出口量基本持平，煉焦煤進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)2023年，我國出口焦炭886.5萬噸，同比下降0.9%，平均價(jià)格為283.9美元/噸，同比下降37.0%；出口焦炭總量占全國焦炭產(chǎn)量的1.8%同年，我國進(jìn)口煉焦煤約1.0億噸，同比增長(zhǎng)60.6%，平均價(jià)格為168.0美元/噸，同比下降28.3%需要注意的是，雖然2023年澳煤禁令解除，但全年進(jìn)口澳大利亞煉焦煤278.9萬噸，占比僅為2.7%。

爐料

東海期貨：我國煉焦煤進(jìn)口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

在此基礎(chǔ)上，如果2024年從年初開始穩(wěn)定出口，相信2024年煤炭出口量將達(dá)到6000萬噸 整體來看，我們認(rèn)為從進(jìn)口利潤(rùn)、通關(guān)服務(wù)不斷優(yōu)化、中蒙政策綜合分析，2024年蒙煤依舊是我國第一大煉焦煤進(jìn)口國，且進(jìn)口量相較2023年存在增量預(yù)期，在樂觀假設(shè)下，預(yù)計(jì)蒙煤進(jìn)口量或在5500萬—6000萬噸 影響俄煤進(jìn)口利潤(rùn)，俄煤進(jìn)口維持中性 從俄煤進(jìn)口利潤(rùn)來看，進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)對(duì)俄煤成本的增加幅度為80—90元/噸，此成本的增加使得俄煤進(jìn)口利潤(rùn)所剩無幾，壓縮至盈虧平衡線附近。

爐料

Mysteel：開年澳煤進(jìn)口激增為那般？——進(jìn)口澳煉焦煤競(jìng)爭(zhēng)力逐年下降

印度是當(dāng)前全球鋼鐵市場(chǎng)中發(fā)展最快的國家，其2023年高爐生鐵產(chǎn)量達(dá)到8574萬噸，同比增速超7%；粗鋼產(chǎn)量超1.4億噸，同比增長(zhǎng)11.8%印度本土生產(chǎn)焦煤主要以1/3焦煤、瘦煤為主，焦煤進(jìn)口依賴度高（接近80%），對(duì)高品質(zhì)主焦煤需求迫切而與我國鋼廠普遍低利潤(rùn)的情況相反，印度基于其鐵礦成本優(yōu)勢(shì)，本土鋼廠盈利情況普遍較好，并且中長(zhǎng)期來看印度鋼鐵需求依舊旺盛，能夠覆蓋較高的焦煤進(jìn)口成本，從而逐漸成為了澳洲煉焦煤第一大進(jìn)口國（占澳煉焦煤出口量的35%）。

觀點(diǎn)

國海良時(shí)期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

不難看出，印度正在降低對(duì)澳大利亞焦煤的依賴程度，在國際上尋找新的賣家原因主要為澳大利亞多變的天氣和頻繁的罷工行動(dòng)影響出口量，另外，相比澳洲焦煤，俄羅斯、印度尼西亞等國焦煤的性價(jià)比高，因此，印度也在不斷擴(kuò)大對(duì)俄煤、印尼煤和美國煤的進(jìn)口 而印度鋼鐵工業(yè)的高速發(fā)展是否壓縮了我國在全球范圍內(nèi)可進(jìn)口的焦煤數(shù)量？總體來看是有影響，但十分有限一是雖然印度高速增長(zhǎng)的鋼鐵產(chǎn)能意味著對(duì)煉焦煤進(jìn)口量的持續(xù)增加，但對(duì)我國而言，進(jìn)口焦煤僅作為重要補(bǔ)充，我國煉焦煤仍以國內(nèi)自產(chǎn)為主。

爐料

Mysteel參考丨海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

概述：2023年是世界焦煤供需格局變化的一年眾所周知，2023年中國放開澳煤的進(jìn)口，但是“空白”的兩年，澳洲焦煤自身的出口重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移至南亞，我國的進(jìn)口來源，也已成為了“蒙+俄”，且進(jìn)口量仍有繼續(xù)增加的預(yù)期2024年大概率是延續(xù)該格局的一年，國際上南亞、東南亞作為澳煤的進(jìn)口主力，且2024年有新增鋼廠、焦化產(chǎn)能的計(jì)劃，理論上對(duì)國際優(yōu)質(zhì)焦煤的需求會(huì)相對(duì)強(qiáng)勁，我國國內(nèi)與“蒙、俄”煉焦煤進(jìn)口的合作程度進(jìn)一步加深，其紛紛增加對(duì)中國出口量的計(jì)劃。

Mysteel參考