中糧期貨：近期焦煤供給出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性收縮

中糧期貨研報(bào)稱(chēng)，近期，焦煤供給出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性收縮首先，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)受限5月底6月初，焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省先后發(fā)生四起礦難，安監(jiān)力度升級(jí)，部分焦煤大礦生產(chǎn)減量最近主產(chǎn)區(qū)汛期降雨頻繁，對(duì)部分露天礦生產(chǎn)及運(yùn)輸產(chǎn)生持續(xù)制約，影響了煤炭的生產(chǎn)與運(yùn)輸，導(dǎo)致供給恢復(fù)偏慢其次，進(jìn)口量環(huán)比下降蒙古政壇波動(dòng)，疊加5-6月蒙煤貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，通關(guān)量環(huán)比連續(xù)回落，7月11日-15日蒙煤因節(jié)日閉關(guān)，進(jìn)一步影響了進(jìn)口量

原料

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)采購(gòu)積極性收縮

【進(jìn)口煤炭】10日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比下降1美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)流動(dòng)性偏弱，市場(chǎng)參與者對(duì)短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)看法悲觀，接貨意愿弱俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，部分煤種礦山報(bào)價(jià)與買(mǎi)方詢(xún)價(jià)差距依存，對(duì)后市看法謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，10日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)運(yùn)行供應(yīng)方面，港口可售資源偏庫(kù)，俄煤主焦、肥煤資源相對(duì)充沛，澳加主焦去庫(kù)緩慢；需求方面，終端維持安全庫(kù)存，采購(gòu)積極性收縮，剛需資源壓價(jià)詢(xún)貨行為不減；市場(chǎng)方面，貿(mào)易環(huán)節(jié)尋求出貨機(jī)會(huì)，議價(jià)空間相對(duì)充足，個(gè)別煤種資源匱乏，價(jià)格上漲20元/噸；另，個(gè)別煤種為刺激出貨，價(jià)格下降20元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)：焦煤將進(jìn)入供應(yīng)收縮期

1月8日，中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)旬報(bào)中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)稱(chēng)，進(jìn)入2025年，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行未有起色，市場(chǎng)各環(huán)節(jié)對(duì)后市仍普遍缺乏信心，對(duì)原料采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，資源冬儲(chǔ)意愿不及往年，使得上下游的市場(chǎng)博弈進(jìn)一步加劇，弱勢(shì)品種承壓較重從焦煤供需形勢(shì)看，在安監(jiān)強(qiáng)化、市場(chǎng)下行的雙重壓力下，國(guó)有大礦利用假期主動(dòng)控產(chǎn)成為現(xiàn)實(shí)，后續(xù)焦煤將進(jìn)入階段性供應(yīng)收縮期，供過(guò)于求的市場(chǎng)壓力有望不再增大考慮到年初各地積極開(kāi)工重大項(xiàng)目、“搶出口”效應(yīng)以及近期房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化等因素，鋼材后市大概率開(kāi)啟筑底走勢(shì)，從而支撐焦煤市場(chǎng)以弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。

原料

弘業(yè)期貨：短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯

近期部分煤礦停產(chǎn)，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)有所收緊，這為煤價(jià)提供了有力的支撐在這種情況下，煤礦報(bào)價(jià)普遍上漲，庫(kù)存持續(xù)下降預(yù)計(jì)短期內(nèi)，煉焦煤價(jià)格將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)線上競(jìng)拍結(jié)果顯示，大部分煤礦的成交價(jià)格仍在上漲，部分漲幅較為顯著盡管有個(gè)別煤種出現(xiàn)少量流拍，但整體市場(chǎng)情緒仍然積極焦炭市場(chǎng)看漲情緒濃厚，對(duì)焦煤的需求仍然旺盛短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯，使得部分焦鋼企業(yè)對(duì)于優(yōu)質(zhì)資源的補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng) 盡管焦企的第二輪提漲已經(jīng)全面落地，但原料端焦煤價(jià)格仍然處于高位運(yùn)行狀態(tài)，這導(dǎo)致部分焦企仍然處于虧損狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期看在焦煤供應(yīng)收縮以及下游補(bǔ)庫(kù)下偏強(qiáng)運(yùn)行

受主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨嚴(yán)影響，煤礦產(chǎn)量暫未有明顯增加，局部地區(qū)資源偏緊，市場(chǎng)供需矛盾仍存煤礦整體出貨順暢，基本無(wú)庫(kù)存壓力，且線上競(jìng)拍多不同程度溢價(jià)成交，市場(chǎng)交投氛圍活躍下游焦炭首輪提漲落地，隨著焦企利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，焦企對(duì)原料煤采購(gòu)積極性增加，加之臨近國(guó)慶，下游繼續(xù)保持增庫(kù)，短期看在焦煤供應(yīng)收縮以及下游補(bǔ)庫(kù)下偏強(qiáng)運(yùn)行 華東、華北主流鋼廠接受焦炭采購(gòu)價(jià)格上調(diào)100-110元/噸，焦炭第一輪提漲落地執(zhí)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤供應(yīng)收縮后 價(jià)格上行仍較艱難

近期海運(yùn)港口煉焦煤震蕩運(yùn)行其主要拐點(diǎn)為端午節(jié)前下游小幅補(bǔ)庫(kù)，疊加動(dòng)力煤漲勢(shì)帶動(dòng)，港口焦煤小幅上漲而節(jié)后強(qiáng)預(yù)期未兌現(xiàn)，港口貿(mào)易商為出貨降庫(kù)，多數(shù)煤種價(jià)格再度回落，市場(chǎng)重歸平淡 供應(yīng)方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份，中國(guó)進(jìn)口俄羅斯煉焦煤193.9萬(wàn)噸，環(huán)比下跌25.0%，同比上漲13.4%。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤供需收縮預(yù)期不強(qiáng)，價(jià)格變動(dòng)空間有限

2022年煤礦整體開(kāi)工水平處于相對(duì)高位，整體產(chǎn)地端庫(kù)存略高于去年平均水平，整體供應(yīng)的變動(dòng)幅度相對(duì)平緩，更多是需求引導(dǎo)采購(gòu)情緒12月補(bǔ)庫(kù)周期，供應(yīng)端收縮預(yù)期大于需求，帶動(dòng)下游階段性拿貨節(jié)奏，煉焦煤價(jià)格易漲難跌，但整體漲幅相對(duì)有限 （2）運(yùn)輸不暢 被動(dòng)累庫(kù)量難以快速消化 與往年相比，今年下游庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)水平周期性偏低，其一，焦企當(dāng)期開(kāi)工水平更低，原料煤用量實(shí)質(zhì)性減少，去年最后兩月焦企平均開(kāi)工69%，而今年預(yù)計(jì)平均開(kāi)工65%左右，需求消耗不佳，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏偏緩。

日評(píng)

Mysteel：煤礦供應(yīng)收縮 長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)

本周長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前疫情嚴(yán)峻形勢(shì)下，煤礦感染人數(shù)增加，煤礦生產(chǎn)多有影響，據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，本周山西區(qū)域受疫情沖擊而生產(chǎn)異常的煤礦總計(jì)41座，產(chǎn)能合計(jì)8750萬(wàn)噸，其中長(zhǎng)治地區(qū)煤礦9座，產(chǎn)能合計(jì)2770萬(wàn)噸，以下是調(diào)研具體情況： 從上表來(lái)看，以上煤礦涉及煤種主焦煤、貧瘦煤及瘦煤，目前停產(chǎn)的煤礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定；臨近年底，部分煤礦因年度產(chǎn)量任務(wù)完成，檢修情況增多，煉焦煤整體供應(yīng)呈縮減趨勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)收縮 價(jià)格短期延續(xù)漲勢(shì)

【煉焦煤】5日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行市場(chǎng)方面，主產(chǎn)地因疫情停產(chǎn)的煤礦尚未復(fù)產(chǎn)，疊加部分已完成核定產(chǎn)能的煤礦因監(jiān)管?chē)?yán)格均有減產(chǎn)行為，原煤供應(yīng)整體有所下降，而下游焦企原料煤庫(kù)存偏低，臨近年關(guān)亦有補(bǔ)庫(kù)需求，近期各地運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)后采購(gòu)煉焦煤積極性提升，市場(chǎng)情緒向好，礦方報(bào)價(jià)仍有探漲預(yù)期價(jià)格方面，忻州因外運(yùn)略有恢復(fù)，氣精煤競(jìng)拍成交均價(jià)現(xiàn)匯含稅1402元/噸，較上期成交價(jià)漲94元/噸；呂梁多地受疫情影響，拉運(yùn)依舊受阻，個(gè)別煤礦庫(kù)存高位，孝義低硫主焦煤線上競(jìng)拍成交價(jià)2350元/噸；晉中市受疫情影響外運(yùn)不暢，高硫主焦成交均價(jià)2105元/噸，較上期降80元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：部分煤礦產(chǎn)量收縮 煉焦煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行

【煉焦煤】10日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，隨著大會(huì)臨近，山西地區(qū)煤企均有限產(chǎn)預(yù)期，部分煤企表示已做好通知工作，目前了解政府暫無(wú)出臺(tái)明確文件，但礦方主動(dòng)停產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)；內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)保檢查力度加強(qiáng)，多數(shù)露天礦已開(kāi)始主動(dòng)減產(chǎn)，疊加疫情影響范圍逐步擴(kuò)大，烏海市烏達(dá)區(qū)及棋盤(pán)井地區(qū)實(shí)施臨時(shí)靜默管理，運(yùn)輸方面相對(duì)受阻，部分煤礦已經(jīng)停產(chǎn)，煉焦煤整體產(chǎn)量有所收緊，而下游采購(gòu)原料煤節(jié)奏放緩，對(duì)后市多持觀望態(tài)度，短期煉焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：煉焦煤供應(yīng)收縮 煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

【煉焦煤】23日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，經(jīng)過(guò)前期出庫(kù)，礦方庫(kù)存基本處于低位水平，而市場(chǎng)對(duì)10月煤礦生產(chǎn)仍有減產(chǎn)預(yù)期，下游仍在積極采購(gòu)煉焦煤，且受動(dòng)力煤保供政策影響，部分邊際煤種供應(yīng)收緊，配焦煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲；需求方面，焦企利潤(rùn)基本已經(jīng)虧損，昨日河北主流焦企對(duì)焦炭開(kāi)啟第一輪提漲，不過(guò)鋼廠利潤(rùn)也處于盈虧邊緣，提漲落地尚且存疑，下周煤價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但上漲空間有限。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤供應(yīng)小幅收縮 多品種價(jià)格上漲100

今日對(duì)長(zhǎng)治地區(qū)煤礦生產(chǎn)情況進(jìn)行了調(diào)研，共計(jì)8家，合計(jì)產(chǎn)能2240萬(wàn)噸個(gè)別煤礦由于煤礦安全檢查及礦上改造原因，產(chǎn)量有所影響，大部分維持正常生產(chǎn)以下是具體調(diào)研情況： 從上表可以看出，煤礦生產(chǎn)基本正常，場(chǎng)地庫(kù)存處于低位水平，低硫主焦煤礦生產(chǎn)正常；貧瘦煤礦由于近期事故影響，產(chǎn)量收縮。

日評(píng)

Mysteel：臨汾鄉(xiāng)寧煉焦煤供應(yīng)收縮，價(jià)格穩(wěn)中有漲

近期山西各地疫情均有所好轉(zhuǎn)，臨汾目前運(yùn)輸良好，之前因運(yùn)城地區(qū)疫情因素，使得鄉(xiāng)寧地區(qū)精煤無(wú)法運(yùn)輸至河津周邊以及運(yùn)出本市，造成鄉(xiāng)寧煤礦與洗煤廠均有不同程度累庫(kù)，近期疫情得以控制，運(yùn)輸?shù)玫礁纳疲硪騻€(gè)別煤礦發(fā)生事故，資源供應(yīng)趨緊，當(dāng)?shù)貎r(jià)格隨之上漲，漲幅150-190元/噸 上周因中煤華晉集團(tuán)下屬某礦點(diǎn)發(fā)生事故，該集團(tuán)下屬三座礦井均已停產(chǎn)整頓，涉及產(chǎn)能約1200萬(wàn)噸，涉及煤種低硫瘦主焦，影響日均原煤產(chǎn)量3萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)五月初恢復(fù)生產(chǎn)。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)收縮 下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎

【煉焦煤】22日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)呈穩(wěn)中偏強(qiáng)格局產(chǎn)地方面，孝義煤礦事故影響尚存，各地安全、環(huán)保及超產(chǎn)檢查趨嚴(yán)，疊加臨近年底，民營(yíng)礦均有放假預(yù)期，生產(chǎn)積極性一般，原煤產(chǎn)量有所收縮；加之蒙煤通關(guān)數(shù)量依舊偏低，進(jìn)口煤補(bǔ)充有限，供應(yīng)端相對(duì)偏緊；需求方面，成本端價(jià)格高企，而焦炭提漲遲遲未落地，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，部分企業(yè)以按需采購(gòu)原料煤為主，冬儲(chǔ)意愿不明顯后期仍需重點(diǎn)關(guān)注煤礦放假安排、焦企采購(gòu)節(jié)奏變化及高爐限產(chǎn)情況。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：烏海煉焦煤供應(yīng)小幅收縮 煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)探漲

今日內(nèi)蒙古地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)格局產(chǎn)地方面，部分煤礦由于全年任務(wù)完成存有檢修及放假計(jì)劃，加之各地區(qū)安全、環(huán)保檢查日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量小幅下降，原煤供應(yīng)有所收縮；進(jìn)口方面，疫情影響持續(xù)蔓延，口岸通關(guān)依舊低迷，進(jìn)口商惜售心理較強(qiáng)，蒙煤價(jià)格仍有上漲預(yù)期；需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)向好，多數(shù)焦企產(chǎn)能利用率有所提升，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，焦企對(duì)煉焦煤需求增加，采購(gòu)節(jié)奏加快，短期內(nèi)煉焦煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探漲。

日評(píng)

弘業(yè)期貨：焦煤焦炭節(jié)前需求收縮，盤(pán)面區(qū)間震蕩

主產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)放假，且各地安全檢查嚴(yán)格執(zhí)行，焦煤供應(yīng)稍顯緊張，疊加受天氣因素影響，公路運(yùn)輸稍顯阻礙，其中山西焦煤部分煤種地銷(xiāo)價(jià)格上調(diào)100-300元/噸左右，然下游市場(chǎng)需求減弱，部分煤礦廠內(nèi)焦煤出現(xiàn)小幅回升現(xiàn)象，其中個(gè)別放假時(shí)間較短及不放假的煤礦后期訂單已略顯壓力考慮到春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)暫持觀望情緒，報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主，個(gè)別煤種報(bào)價(jià)稍有調(diào)整下游隨著冬奧會(huì)及春節(jié)假期臨近，多數(shù)焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)逐步接近尾聲，市場(chǎng)觀望情緒增加，對(duì)原料煤采購(gòu)多有放緩。

策略研究

浙商期貨：焦煤供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨反彈

滬銅逢低做多，關(guān)注69000支撐；滬鋁多單持有；滬鋅多單持有；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐復(fù)產(chǎn)逐步落地疊加長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)偏高，鋼廠鐵礦原料補(bǔ)庫(kù)，買(mǎi)鐵礦空螺紋持有；焦炭第一輪提漲落地，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3300；焦煤供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨反彈，焦煤05合約暫觀望，關(guān)注壓力位2300僅供參考

機(jī)構(gòu)

Mysteel日評(píng)：31日煉焦煤供應(yīng)收縮，價(jià)格穩(wěn)中有漲

31日臨汾地區(qū)煉焦煤穩(wěn)中有漲近期受到原料價(jià)格上漲部分焦企已上調(diào)對(duì)外報(bào)價(jià)，明后兩天鋼廠將會(huì)全面接受焦炭提漲煤礦供應(yīng)端，當(dāng)前各地仍然延續(xù)常態(tài)化檢查，煤礦產(chǎn)量降低，洗煤廠和貿(mào)易商臨近年底也在積極尋貨，煉焦煤整體供應(yīng)緊縮，下游需求端，洗煤企業(yè)采購(gòu)原煤積極，疊加前期限產(chǎn)的焦化和鋼廠一月份都有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)階段都需大量補(bǔ)庫(kù)，煉焦煤供應(yīng)偏緊，價(jià)格或降繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行價(jià)格方面，臨汾低硫瘦焦煤（A10S0.6G50）現(xiàn)匯含稅2100元/噸，低硫1/3焦精煤（A10.5S0.6G87）現(xiàn)匯含稅2125元/噸，低硫主焦精煤（A9S0.45G88）現(xiàn)匯含稅2500元/噸。

日評(píng)

浙商期貨：焦煤供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨反彈

滬銅逢低做多，關(guān)注70000支撐；滬鋁逢低做多，關(guān)注19000支撐；滬鋅多單持有；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐復(fù)產(chǎn)逐步落地疊加長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)偏高，鋼廠鐵礦原料補(bǔ)庫(kù)，買(mǎi)鐵礦空螺紋入場(chǎng)持有；焦炭提漲未落地，盤(pán)面平水現(xiàn)貨，焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3300；焦煤供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨反彈，空焦化利潤(rùn)頭寸底倉(cāng)持有僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期再起

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 滬銅暫觀望，關(guān)注68000支撐；滬鋅震蕩區(qū)間（23000，24500）；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐。

機(jī)構(gòu)