廣發(fā)期貨：焦煤供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月13日焦煤2201合約收盤價2764元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3700元/噸，期貨貼水936元/噸，貼水比例33.86%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3661元/噸，期貨貼水897元/噸，貼水比例32.45%由于價格持續(xù)創(chuàng)新高，政策壓力增大，現(xiàn)貨市場觀望情緒加重 【供給】主產地煤礦環(huán)保和查超產嚴格，供應增量有限，進口煤補充依舊不足 【需求】山東地區(qū)限產及悶爐現(xiàn)象逐步增加，疊加督導組進入山西孝義地區(qū)，當?shù)貍€別焦企限產達50%。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月10日焦煤2201合約收盤價2826.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3700元/噸，期貨貼水873.5元/噸，貼水比例30.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3661元/噸，期貨貼水834.5元/噸，貼水比例29.52%國產煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)上漲，但整體漲幅已較前幾周明顯放緩，除了臨汾、長治低硫主焦煤競拍價格延續(xù)大漲外，其它品種競拍漲幅已明顯收窄，流拍現(xiàn)象增多，市場恐高情緒嚴重。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月9日焦煤2201合約收盤價3049.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3650元/噸，期貨貼水600.5元/噸，貼水比例19.69%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3644元/噸，期貨貼水594.5元/噸，貼水比例19.29%國產煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)偏強運行，產地價格繼續(xù)上調進口煤方面，甘其毛都口岸通關不足100車，蒙古疫情形勢嚴峻，不排除繼續(xù)閉關可能 【供給】國家礦山安全監(jiān)察局決定即日起至2022年6月底全面開展煤礦隱蔽致災因素普查治理工作。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月8日焦煤2201合約收盤價2855元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3600元/噸，期貨貼水745元/噸，貼水比例26.09%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3616元/噸，期貨貼水761元/噸，貼水比例26.65%國產煤方面，優(yōu)質焦煤供應延續(xù)偏緊格局，周邊地區(qū)類似品質煤種價格上漲仍在延續(xù)進口煤方面，甘其毛都口岸再度關閉，疫情對后期通關影響仍面臨較大不確定性 【供給】截止9月6日，汾渭數(shù)據(jù)顯示生產企業(yè)焦煤庫存182.2萬噸，環(huán)比下降了15.2萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月7日焦煤2201合約收盤價2888元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3600元/噸，期貨貼水712元/噸，貼水比例24.65%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3571元/噸，期貨貼水683元/噸，貼水比例23.65%國產煤方面，煉焦煤供應延續(xù)偏緊格局，煤價繼續(xù)上漲為主，部分地區(qū)漲幅仍較大，但整體市場成交價格趨于平穩(wěn)進口煤方面，甘其毛都口岸再度關閉，疫情對后期通關影響仍面臨較大不確定性。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月6日焦煤2201合約收盤價2778元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3550元/噸，期貨貼水772元/噸，貼水比例27.79%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3539元/噸，期貨貼v>水761元/噸，貼水比例27.39%國產煤方面，煉焦煤供應延續(xù)偏緊格局，煤價繼續(xù)上漲為主呂梁地區(qū)部分中低硫主焦煤繼續(xù)上漲400元/噸進口煤方面，甘其毛都口岸正常通關，9月份以來日均通關154車，但疫情對后期通關影響仍面臨較大不確定性。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期供需偏緊的情況仍未改善，關注政策及焦化限產的情況

【現(xiàn)貨】9月3日焦煤2201合約收盤價2615元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水785元/噸，貼水比例30.02%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3344元/噸，期貨貼水729元/噸，貼水比例27.88%國產煤方面，煉焦煤市場繼續(xù)偏強運行，月初各地煉焦煤價格繼續(xù)探高進口煤方面，受疫情影響，策克和滿都拉口岸目前仍處于閉關狀態(tài)，甘其毛都口岸于8月31日恢復通關，汾渭統(tǒng)計本周（8.30-9.2）甘其毛都口岸通關3天，日均通關181車。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需偏緊的情況將延續(xù)

國產煤：12月17日焦煤2101合約收盤價1506.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本1480元/噸，期貨升水26.5元/噸，升水比例1.76%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本1488元/噸，環(huán)比增11元，期貨升水26.5元/噸，升水比例1.76%目前焦企對優(yōu)質主焦煤及貧瘦煤資源 需求偏強，對其余煤種進一步補庫的意愿相對減弱環(huán)保限產依舊是影響生產和銷售的主要因素，整體來看，生產節(jié)奏放緩，市場供需缺口仍較大。

策略研究

Mysteel：6月臨汾市場煉焦煤回顧及7月份展望

鋼廠因成材庫存壓力維持謹慎采購策略，據(jù)Mysteel鋼廠煤焦生產情況調查統(tǒng)計，鋼企焦煤庫存可用天數(shù)降至12.37天，環(huán)比上月末減少0.23天從中長期看，7月份鋼材依舊處于消費淡季導致需求預期偏弱，社會庫存壓力傳導至原料端，鋼廠持續(xù)通過壓價實現(xiàn)利潤再分配，而短期內，剛需支撐下，前期供應減少趨勢煉影響下焦煤或有小幅上探走勢 二、7月臨汾煉焦煤市場展望 總體來看，6月份臨汾煉焦煤市場供需雙弱，價格下行壓力與供應擾動并存。

煤焦熱點

Mysteel：7月4日河北市場焦炭價格行情

4日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行產地方面，河北區(qū)域內的煉焦煤礦產量基本穩(wěn)定，部分煤種采購價格上漲，焦企成本微漲焦企端，當前焦企多在盈虧邊緣，利潤承壓，成本倒掛壓力下有個別企業(yè)有所減量，影響焦炭產量繼續(xù)下調而需求端鋼廠利潤尚可，生產積極性旺盛，鐵水產量高位震蕩，本周有所回調但近期雙焦情緒有所回暖，帶動產地焦企明顯去庫，焦炭供需結構逐步收緊，市場看漲情緒有所增強，后續(xù)仍需繼續(xù)關注宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：6月27日河北市場焦炭價格行情

27日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，煉焦煤價格有企穩(wěn)止跌跡象，但煉焦煤供應仍居高位，市場觀望情緒較濃主產地受環(huán)保檢查影響產量略有下降，預計短期內煉焦煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運行供應方面，焦企生產積極性一般，多數(shù)廠家按訂單正常發(fā)運，焦炭四輪降價后，焦企發(fā)運良好下游方面，下游鋼材成交一般，市場觀望情緒濃厚短期在供需格局下預計河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行，但后續(xù)仍需繼續(xù)關注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：6月26日河北市場焦炭價格行情

26日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，煉焦煤價格有企穩(wěn)止跌跡象，但煉焦煤供應仍居高位，市場觀望情緒較濃主產地受環(huán)保檢查影響產量略有下降，預計短期內煉焦煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運行供應方面，焦企生產積極性一般，多數(shù)廠家按訂單正常發(fā)運，焦炭四輪降價后，焦企發(fā)運良好下游方面，下游鋼材成交一般，市場觀望情緒濃厚短期在供需格局下預計河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行，但后續(xù)仍需繼續(xù)關注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel早讀：大宗商品半年報出爐，鋼廠螺紋鋼規(guī)格加價調整

（3）煉焦煤：當下供需的矛盾驅動緩和，需要驗證的是需求實際減量情況，總體下半年煤價壓力小于上半年，中間環(huán)節(jié)議價空間有限，現(xiàn)貨市場投機流動性萎縮，價格趨勢仍將承壓 （4）建筑鋼材：預計下半年建筑鋼材市場價格或將先抑后揚，三季度末開啟反彈態(tài)勢的可能性偏大。

資訊

Mysteel早報：管廠接單不佳 全國無縫管價格或平穩(wěn)運行

國內價格或延續(xù)震蕩走勢，整體價格重心繼續(xù)下移 （2）焦炭：下半年在焦煤價格逐步見底、旺季需求復蘇帶動下焦炭價格仍有階段性反彈修復行情，但空間預計100-150元/噸，整體價格重心依舊保持下移，幅度150-200左右 （3）煉焦煤：當下供需的矛盾驅動緩和，需要驗證的是需求實際減量情況，總體下半年煤價壓力小于上半年，中間環(huán)節(jié)議價空間有限，現(xiàn)貨市場投機流動性萎縮，價格趨勢仍將承壓。

每日分析

Mysteel半年報：2025年下半年國內煉焦煤價格博弈將更為激烈

進口市場高位震蕩，下半年蒙煤進口阻力仍較為明顯，海運煤性價比暫無優(yōu)勢下，發(fā)運量或繼續(xù)下移 需求上，用鋼需求轉弱預期下，鐵水有下降預期或進一步抑制焦企開工，對原料煤市場采購仍有壓力煉焦煤庫存控制已成常態(tài)，中間環(huán)節(jié)流動性難有明顯改善下半年核心矛盾在于需求主動以及被動減產節(jié)奏是否加速 從整體趨勢看，煉焦煤供應端繼續(xù)釋放空間有限，階段性減產仍有預期，觸底行情中品種差異或有震蕩反彈機會，當下供需的矛盾驅動緩和，需要驗證的是需求實際減量情況，總體下半年煤價壓力小于上半年，中間環(huán)節(jié)議價空間有限，現(xiàn)貨市場投機流動性萎縮，價格趨勢仍將承壓。

月評

Mysteel：6月24日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：6月17日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

17日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運行焦煤供應方面，近期在環(huán)保檢查、市場下行及礦上井下原因等因素影響下，區(qū)域內鄉(xiāng)寧、蒲縣、洪洞、古縣等地煉焦煤供應量近期均不同程度有小幅收窄，但目前總體情況可控焦煤供應量仍尚可維持正常需求；成交方面，近期市場成交情況較月初略有好轉，安澤主流礦價近期尚穩(wěn)，但此局面遠不足以改變目前的供需矛盾；需求端，終端鋼材成交走向一般價格震蕩下行，鐵水產量連續(xù)回落，需求面臨疲軟困境，焦鋼廠低庫運行，焦炭近期市場多傳或將繼續(xù)提降，原料煤價格持續(xù)承壓。

日評

Mysteel：6月23日(17:30)蒙古國進口煉焦煤價格行情

23日蒙古國進口煉焦煤市場震蕩波動運行焦炭四輪提降全面落地，口岸貿易企業(yè)經過此前給期現(xiàn)企業(yè)大量出貨庫存壓力減小，降價出售意愿降低，部分下游企業(yè)小量采購，市場成交情況有待觀望，國內市場煤焦供需格局仍在調整階段現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤720，蒙5#精煤868，蒙4#原煤685，蒙3#精煤772，1/3焦原煤580；河北唐山：蒙5#精煤1035；策克口岸：馬克A480，馬克西520，歐斯克A370，歐斯克B470，南戈壁A490，南戈壁B370，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫氣肥精煤700；滿都拉口岸：主焦精煤745，氣原煤570；均為對應提貨地結算含稅現(xiàn)金價。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場整體價格小幅波動

進口蒙煤方面，23日蒙古國進口煉焦煤市場震蕩波動運行焦炭四輪提降全面落地，口岸貿易企業(yè)經過此前給期現(xiàn)企業(yè)大量出貨庫存壓力減小，降價出售意愿降低，部分下游企業(yè)小量采購，市場成交情況有待觀望，國內市場煤焦供需格局仍在調整階段現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤720，蒙5#精煤868，蒙4#原煤685，蒙3#精煤772，1/3焦原煤580；河北唐山：蒙5#精煤1035；策克口岸：馬克A480，馬克西520，歐斯克A370，歐斯克B470，南戈壁A490，南戈壁B370，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫氣肥精煤700；滿都拉口岸：主焦精煤745，氣原煤570；均為對應提貨地結算含稅現(xiàn)金價。

盤點

黑色期貨上漲，鋼價漲幅或有限

5日夜盤焦煤期貨再度大漲，帶動黑色期貨全線飄紅不過，煉焦煤港口現(xiàn)貨庫存相對充足，多地煉焦煤價格弱穩(wěn)運行，焦煤期貨和現(xiàn)貨走勢出現(xiàn)分化 從鋼市供需情況來看，高溫多雨天氣加之中高考禁止噪聲施工，鋼材需求韌性不足同時，鋼廠正加大控產力度，5月下旬重點鋼企粗鋼日產209.1萬噸，環(huán)比下降4.9%，也不支持原燃料價格持續(xù)拉漲 綜合來看，受焦煤期貨大幅波動影響，近期鋼價呈現(xiàn)階段性反彈，考慮到淡季鋼市供需兩弱格局未變，鋼價反彈高度或有限。

期評