導(dǎo)語：2025年上半年P(guān)BAT開工負荷維持在1-2成，產(chǎn)量較去年同期增長17%。國內(nèi)終端需求推動慢，高成本壓力下市場價格倒掛。上半年P(guān)BAT出口增長約65%，緩解國內(nèi)一定供應(yīng)壓力。預(yù)計下半年PBAT新裝置投產(chǎn)，需求端無明顯利好，出口端延續(xù)穩(wěn)定增長， PBAT價格下探空間較窄，華東市場PBAT主流價格在9400-10100元/噸。

1.??? 2025年上半年中國PBAT市場分析

2025年上半年P(guān)BAT市場主流區(qū)間價格在9700-10500元/噸，平均價格10030元/噸，同比去年上半年下跌1616元/噸，跌幅13.88%。

2025年上半年P(guān)BAT市場價格走勢先揚后抑。春節(jié)前后PBAT生產(chǎn)企業(yè)減少，產(chǎn)能利用率不足一成，供應(yīng)端貨源一般。節(jié)后PBAT生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強，PBAT價格震蕩上行，最高價格出現(xiàn)在3月份，價格漲至10250元/噸，較年初漲250元/噸，漲幅2.5%。高價市場略有跟進，然上漲阻力較大。隨著4月份PBAT開機企業(yè)增多，供應(yīng)端產(chǎn)量增加，企業(yè)庫存積累，PBAT 市場競爭壓力加大，PBAT市場價格震蕩下行，截止6月30日，PBAT主流區(qū)間價格在9700-10100元/噸，均價9900元/噸，較高價跌350元/噸，跌幅3.41%。

2.??? 上半年P(guān)BAT產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率同比增長 下半年延續(xù)

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年上半年P(guān)BAT累計生產(chǎn)量同比增幅17%；PBAT下游降解市場需求有所收窄，企業(yè)多按需適量生產(chǎn)，開工負荷較低，企業(yè)庫存有所增加，上半年平均產(chǎn)能利用率同比增長2.03個百分點。上半年P(guān)BAT生產(chǎn)的企業(yè)有珠海金發(fā)、藍山屯河、浙江華峰、山東睿安、康輝新材、萬華化學(xué)、湖北宜化、甘肅莫高、山東道恩等，其他企業(yè)PBAT停車為主。

隆眾資訊預(yù)計2025年下半年P(guān)BAT產(chǎn)量環(huán)比上半年增長11%。從新增產(chǎn)能來講，新疆曙光、重慶建峰有投產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)量提升，初次試車，產(chǎn)量增加有限。其他企業(yè)多延續(xù)前期生產(chǎn)節(jié)奏，按需生產(chǎn)，少量庫存。

3. 上半年P(guān)BAT出口量同比增長65%，下半年延續(xù)穩(wěn)增長

2025年1-6月PBAT累計出口量預(yù)計7萬噸，同比漲幅65.48%。國內(nèi)PBAT產(chǎn)能過剩，企業(yè)加大出口市場，在國際市場上價格優(yōu)勢明顯，歐盟、印度、東南亞、日韓等地區(qū)國家需求不斷增長，出口量提升明顯。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，中國PBAT在國際市場占主要地位，出口量占國外總需求的70%以上。

預(yù)計下半年P(guān)BAT出口量在8.21萬噸，環(huán)比上半年增長27.53%。國內(nèi)PBAT供需失衡，生產(chǎn)企業(yè)拓寬海外市場，加大產(chǎn)品出口，國外歐洲、東南亞、印度、日韓等地區(qū)國家有環(huán)保政策支持，降解材料需求略有提升，國內(nèi)PBAT質(zhì)優(yōu)價廉，出口量逐漸增長。

4.下半年供需矛盾擴大 高成本壓力下價格下探空間有限

表 2025年下半年相關(guān)因素影響

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從供應(yīng)端來看，PBAT產(chǎn)能過剩，下半年P(guān)BAT產(chǎn)能進一步擴大，新投企業(yè)量產(chǎn)，供應(yīng)將一直延續(xù)寬松態(tài)勢。下游需求面來看，下半年降解地膜需求淡季，需求量有限。下半年降解膜袋、奶茶袋需求優(yōu)于上半年，預(yù)計國外市場有一定增長空間，降解膜袋出口或有增量，PBAT樹脂出口有增長預(yù)期，整體對PBAT市場有一定提振。成本方面，PBAT原料價格一直高位震蕩，成本一直維持在盈虧平衡點附近，或倒掛嚴重，預(yù)計價格下探空間有限。綜合來看，供應(yīng)端支撐較弱，市場競爭激烈，下游需求支撐有限，成本面承壓支撐較強，PBAT價格漲跌兩難，維持窄幅偏弱震蕩，預(yù)計下半年P(guān)BAT價格在9400-10100元/噸區(qū)間波動。

?在“限塑令”政策及“雙碳”戰(zhàn)略驅(qū)動下，降解材料產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展機遇，加速產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，挖掘下游新需求，推動終端綠色包裝創(chuàng)新。2025年8月12-15日，隆眾資訊將在山東煙臺舉辦2025石油和化工行業(yè)高新發(fā)展大會暨2025全國石油和化工行業(yè)經(jīng)濟形勢分析會，平行論壇“降解材料高質(zhì)量發(fā)展研討會”，會議涵蓋技術(shù)創(chuàng)新降本、蒙牛綠色包裝案例、PLA-3D打印應(yīng)用及全球市場展望，匯聚上下游企業(yè)共商降解材料發(fā)展路徑，發(fā)布權(quán)威數(shù)據(jù)，推動綠色轉(zhuǎn)型。誠邀行業(yè)同仁共探未來！