背景：國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)平均生產(chǎn)成本均保持下下降的態(tài)勢(shì)，電石法及乙烯法均較2024年下半年下降了3.2%以上，而較去年同期則下降5.4%以上。PVC生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本的下降在一定程度上利于PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量的增長(zhǎng)。

一、核心數(shù)據(jù)總覽

表1：2025年1-6月國(guó)內(nèi)PVC關(guān)鍵指標(biāo)

通過(guò)上述指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年上半年國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能規(guī)模增長(zhǎng)至2800萬(wàn)噸，較2024年下半年增長(zhǎng)1.67%，較去年同期增加1.23%；而產(chǎn)量增速要優(yōu)于產(chǎn)能增速，2025年上半年國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量達(dá)1200.82萬(wàn)噸，較2024年下半年增長(zhǎng)2.02%，較去年同期增加2.9%，增幅均達(dá)到0.3%以上。

PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率綜合表現(xiàn)來(lái)看，同樣維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2025年上半年國(guó)內(nèi)PVC綜合平均企業(yè)產(chǎn)能利用率在79.64%，較2024年下半年增長(zhǎng)了2.41%，較去年同期增長(zhǎng)了1%，綜合利用率的增長(zhǎng)反應(yīng)了PVC企業(yè)生產(chǎn)總體狀態(tài)向好。

在產(chǎn)量與產(chǎn)能利用率增長(zhǎng)的背后，我們看到，國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)平均生產(chǎn)成本均保持下下降的態(tài)勢(shì)，電石法及乙烯法均較2024年下半年下降了3.2%以上，而較去年同期則下降5.4%以上，電石法下降幅度略大。PVC生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本的下降在一定程度上利于PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量的增長(zhǎng)。

二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度變革

1. 產(chǎn)能分布東進(jìn)西穩(wěn)、乙增電減

表2：2025年上半年國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能分工藝變化

1）乙增電減，國(guó)內(nèi)電石法產(chǎn)能占比2025年上半年降至72.61%，分別較去年下半年及去年上半年同期下降0.45%、1.47%。

2）東進(jìn)西穩(wěn)， 2024年以來(lái)國(guó)內(nèi)PVC新投產(chǎn)140萬(wàn)噸，其中乙烯法鎮(zhèn)洋30萬(wàn)噸、新浦化學(xué)50萬(wàn)噸，而電石法雖有陜西金泰60萬(wàn)噸，然湖北宜化22萬(wàn)噸和衡陽(yáng)建濤22萬(wàn)噸產(chǎn)能等退出，綜合來(lái)看東部地區(qū)PVC生產(chǎn)企業(yè)新增規(guī)模高于西部地區(qū)。

2. 工藝路線競(jìng)爭(zhēng)焦灼

圖1：2025年工藝路線利潤(rùn)對(duì)比

?

圖示：2025年二季度電石法噸虧580元/噸 vs 乙烯法噸虧600元/噸，數(shù)據(jù)為全國(guó)平均生產(chǎn)毛利

電石法受煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)影響顯著，成本敏感系數(shù)0.73，電石法毛利波動(dòng)較大，全國(guó)平均數(shù)據(jù)來(lái)看較乙烯法仍具有優(yōu)勢(shì)。

三、2025下半年市場(chǎng)預(yù)判

下半年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量仍保持穩(wěn)增，初步統(tǒng)計(jì)渤化發(fā)展年產(chǎn)40萬(wàn)噸裝置7月投產(chǎn)，福建萬(wàn)華年產(chǎn)50萬(wàn)噸裝置7月量產(chǎn)，海灣化學(xué)亦有年產(chǎn)20萬(wàn)噸裝置計(jì)劃8月投產(chǎn)，此外，嘉化30萬(wàn)噸/年裝置、甘肅耀望30萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃推遲至下半年擇機(jī)試車(chē)。

在歷史高位產(chǎn)能的基數(shù)上，下半年仍有超過(guò)百萬(wàn)噸規(guī)模裝置投產(chǎn)，無(wú)疑為下半年產(chǎn)量帶來(lái)海量新增，尤其從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，10月至12月有望再創(chuàng)歷史單月新高，暫無(wú)在產(chǎn)PVC生產(chǎn)企業(yè)在下半年退出或停產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)供應(yīng)壓力偏大。

PVC消費(fèi)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注出口需要，尤其9月份前面臨印度進(jìn)口PVC反傾銷(xiāo)政策落地的影響，印度是中國(guó)PVC出口最大的目的地，占出口總量四成以上，疊加12月底印度BIS政策的執(zhí)行可能性，在政策的不確定性影響下半年國(guó)內(nèi)PVC出口量或減弱。

從成本面來(lái)看，電石、乙烯等產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)維持區(qū)間走勢(shì)為主，其原料成本較高支撐可跌空間有限，而市場(chǎng)需求抑制其能有高位走勢(shì)。

下半年國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)依然面臨國(guó)內(nèi)外諸多不確定性因素，及產(chǎn)業(yè)內(nèi)產(chǎn)能新增的雙重壓力，國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)品價(jià)格重心看跌趨勢(shì)不變，產(chǎn)業(yè)鏈成本可降空間有限，PVC產(chǎn)品虧損局面難改。

為了更精準(zhǔn)了解PVC產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展，及未來(lái)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，隆眾資訊在2025年8月12-15日煙臺(tái)舉辦2025石油和化工行業(yè)高新發(fā)展大會(huì)暨2025全國(guó)石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)，塑料行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)同步舉行，多個(gè)平行論壇均可參與，詳情聯(lián)系相關(guān)工作人員。?