1、今日摘要

①、7/3:美國關(guān)稅政策仍存不確定性引發(fā)需求擔(dān)憂，疊加OPEC+大概率將在8月延續(xù)增產(chǎn)，國際油價下跌。

②、7月3日(周四）馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日上漲，受大連植物油漲勢支撐，而原油和芝加哥豆油疲軟限制漲幅。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于7750元/噸承兌送到，環(huán)比上漲100元/噸，運費參考150元/噸，符合早間預(yù)期。當(dāng)前粗甘油報盤重心延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強，成本端支撐增強，東南亞80%粗甘報價參考670-680美元/噸，東南亞精甘油報價參考920-950美元/噸，市場供應(yīng)緊張局面未改，廠商心態(tài)向好，甘油持貨商試探性上調(diào)出廠報價，實單繼續(xù)跟根據(jù)自身情況單議商談，環(huán)氯價格重心上行亦是給予場內(nèi)情緒支撐，當(dāng)前市場觀望氣氛較濃，預(yù)計短期甘油市場供需博弈延續(xù)，后續(xù)不乏小幅探漲。

當(dāng)前成本支撐有力，剛需成交訂單支撐場內(nèi)心態(tài)，但價格漲至高位后需求端高價接收表現(xiàn)一般，下游多消耗庫存，對高價顯謹(jǐn)慎，僅小單剛需交易為主；今日國內(nèi)ECH高位整理運行。目前場內(nèi)可供現(xiàn)貨資源偏緊未改，疊加成本壓力不減，導(dǎo)致持貨商心態(tài)樂觀，但下游經(jīng)過近期陸續(xù)補貨后，對高價原料表現(xiàn)謹(jǐn)慎，剛需小單交易為主。

圖1 東南亞80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當(dāng)前場內(nèi)市場心態(tài)不一，外盤報價推漲，成本端支撐增強，國內(nèi)甘油市場報盤重心略有上移，剛需買盤利好場內(nèi)心態(tài)，甘油市場穩(wěn)中偏強調(diào)整，今日粗甘油理論精煉利潤參考-419.34元/噸，成本壓力大，利潤延續(xù)倒掛。截止今日收盤，山東丙烯價格參6625元/噸，今日山東丙烯市場價格窄幅下移，國際油價走低，拖累市場心態(tài)，企業(yè)庫存攀升，報盤繼續(xù)讓利，下游按需入市，實單重心下移；山東液氯價格參-250元/噸，今日山東地區(qū)走貨一般，市場暫穩(wěn)觀望，廠家有挺價意向。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對低位，參考6505元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價格山東地區(qū)今日收盤10200元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預(yù)測

今日外盤報價高位，成本整體表現(xiàn)上推，國內(nèi)持貨商挺漲情緒較強，低出謹(jǐn)慎，下游買漲心態(tài)下采購需求增加，供緊需強更是令價格上行明顯，短期預(yù)計甘油實際成交重心高位盤整，后續(xù)等待更多基本面消息指明運行方向。預(yù)計華東地區(qū)99.5%甘油報價圍繞7800-7900元/噸送到附近運行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：今日國內(nèi)ECH高位整理運行。當(dāng)前高成本及供應(yīng)緊張局面未改，雖然持貨商存推漲情緒，但價格不斷推漲至高位后，下游對高價原料表現(xiàn)謹(jǐn)慎，新單采購積極性下降，整體交投活躍度不及前期，新單多圍繞區(qū)間內(nèi)商談。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）