【導(dǎo)語】：近期茂金屬市場供強需弱，反彈受阻，價格盤整。未來隨著國內(nèi)現(xiàn)貨和進口增量，供應(yīng)支撐減弱，價格重心下移。

1、供強需弱，價格窄幅盤整

本周茂金屬市場價格窄幅震蕩。原油小幅支撐，美金盤暫穩(wěn)；貿(mào)易商成交受阻，庫存去化緩慢；需求淡季，工業(yè)包裝訂單小幅減少。供需邊際暫無持續(xù)利好，價格維穩(wěn)。

2、中美關(guān)系緩和 ?進口增量預(yù)期

2025年7月4日，美國取消相關(guān)對華經(jīng)貿(mào)限制，中美關(guān)系緩和，就茂金屬聚乙烯產(chǎn)品而言，進口存在增量預(yù)期。

一方面美國產(chǎn)區(qū)茂金屬聚乙烯產(chǎn)能約占全球產(chǎn)能的30%左右，另一方面部分產(chǎn)品依賴其產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)，例如6900，4404，89770等牌號，另外原油價格的高位，乙烷制工藝成本存在優(yōu)勢。因此，中美關(guān)系的緩和，進口存在增量預(yù)期。

3、需求淡季 原料消化緩慢

本周棚膜樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較前期增加0.42天，個別棚膜企業(yè)前期采購的原料到貨，加上生產(chǎn)消耗減緩，庫存水平微升；包裝膜樣本企業(yè)開工環(huán)比提升0.5%。本周包裝市場交易環(huán)境未有明顯改善，短周期內(nèi)企業(yè)開工穩(wěn)定運行。

下周來看，目前農(nóng)膜生產(chǎn)淡季，市場需求持續(xù)疲軟，短期內(nèi)未見明顯回暖跡象；包裝膜企業(yè)平均開工率小幅下降1%左右，隨企業(yè)已接訂單陸續(xù)交付，相對淡季氛圍延續(xù)，終端消費維持隨用隨采，備貨意愿偏弱。

4、供需矛盾仍存 ?價格偏弱運行

綜合來看，中美關(guān)系緩和，疊加乙烷成本優(yōu)勢下，未來進口存增量預(yù)期；埃克森惠州現(xiàn)貨陸續(xù)到庫，市場現(xiàn)貨環(huán)比增加；需求淡季，原料消化緩慢。供應(yīng)支撐減弱，價格重心下移。