2025年上半年磷礦石市場呈現(xiàn)“高位震蕩、供需博弈”特征，政策嚴(yán)控產(chǎn)能+資源稟賦下滑奠定供應(yīng)偏緊基調(diào)，傳統(tǒng)磷肥需求疲軟與新能源爆發(fā)形成對沖，價格在成本支撐下高位企穩(wěn)。同時，上半年市場情緒受硫磺價格波動、政策預(yù)期等因素主導(dǎo)，5月出口政策利好帶動四川貨源趨緊，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)性矛盾突出。

一、產(chǎn)量高增、產(chǎn)能趨緊、價格堅挺

2025年磷礦石市場呈現(xiàn)“產(chǎn)量高增、產(chǎn)能趨緊、價格堅挺”特點，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)分化及新能源需求擴張是核心驅(qū)動，但資源可持續(xù)性和政策變動仍是關(guān)鍵風(fēng)險點。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)布顯示，2025年1-5月磷礦石產(chǎn)量累計值合計為4749.6萬噸，5月磷礦石產(chǎn)量1108.2萬噸，較去年5月同比增加18.7%；2025年1-5月中國磷礦石產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，較2024年1-5月的4110.7萬噸增長15.5%，延續(xù)了2024年全年7%的同比增長趨勢。從區(qū)域分布看，湖北、云南等主產(chǎn)區(qū)貢獻(xiàn)突出，2024年兩省產(chǎn)量合計占比超全國60%。

二、新能源材料+精細(xì)磷化工”雙驅(qū)動

2025年1-5月中國磷礦石市場呈現(xiàn)出"產(chǎn)量擴張、消費分化"的顯著特征。國內(nèi)產(chǎn)量同比增長15.5%至4749.6萬噸，延續(xù)了2024年的增長勢頭，5月單月產(chǎn)量同比增幅更達(dá)18.7%，顯示產(chǎn)能釋放持續(xù)加速。與此同時，進(jìn)口量維持在58.7萬噸的較低水平，表明國內(nèi)供給已基本滿足需求。

從下游消費結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)磷肥領(lǐng)域呈現(xiàn)兩極分化：磷酸二銨因出口受限消費量下滑8%，而磷酸一銨及工業(yè)級產(chǎn)品則逆勢增長，反映農(nóng)業(yè)需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。更具突破性的是新能源材料領(lǐng)域，濕法凈化磷酸消費量持續(xù)攀升，主要受惠于磷酸鐵鋰等新能源材料的產(chǎn)能擴張，這一趨勢與2024年以來的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向高度吻合。黃磷中小企業(yè)退出導(dǎo)致的供給收縮與需求波動共同推高了價格彈性。值得關(guān)注的是，雖然磷礦石總產(chǎn)量增長顯著，但消費增速（約13.5%）略低于供給增速，這種微妙的供需差可能預(yù)示著庫存周期的轉(zhuǎn)變。整體而言，磷化工產(chǎn)業(yè)正從傳統(tǒng)的肥料驅(qū)動型，逐步轉(zhuǎn)向"傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)+新能源材料"的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式。

三、下游需求多元化擴張與資源供給剛性”并格局

表1? 2025年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測（單位：元/噸，萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年下半年磷礦石產(chǎn)業(yè)鏈將呈現(xiàn)“下游需求多元化擴張與資源供給剛性”并行的格局，供需緊平衡狀態(tài)預(yù)計持續(xù)。盡管下游需求增長明確，但磷礦石供給增量受資源、政策雙重約束，預(yù)計下半年礦價維持高位。龍頭企業(yè)通過“礦化一體”布局對沖成本壓力，而中小企業(yè)將面臨原料采購與環(huán)保合規(guī)的雙重挑戰(zhàn)。整體來看，磷礦石產(chǎn)業(yè)鏈的景氣周期仍將延續(xù)。