地緣沖突緩和后，聚丙烯市場行情的主導(dǎo)因素重回基本面。雖生產(chǎn)企業(yè)檢修仍集中，損失量數(shù)據(jù)維持相對高位，但新增產(chǎn)能陸續(xù)放量放量，供應(yīng)端壓力仍存，下游處傳統(tǒng)淡季，需求跟進(jìn)乏力。受此影響，聚丙烯現(xiàn)貨貨快速回吐前期漲幅，市場重拾弱勢僵持行情。

新增產(chǎn)能釋放 ?聚丙烯行情快速回落

地緣沖突影響緩和，聚丙烯階段性上漲行情應(yīng)聲結(jié)束。近期市場主流重心弱勢走跌，基本回吐前期漲幅，基差回收，交易邏輯轉(zhuǎn)向基本面。

近期鎮(zhèn)海煉化4PP、裕龍石化4PP順利投產(chǎn)，聚丙烯產(chǎn)能基數(shù)再度攀升，供應(yīng)端出現(xiàn)新增量。但生產(chǎn)企業(yè)階段性檢修亦有增加，一定程度對沖供應(yīng)端增量。但后市來看，聚丙烯產(chǎn)量增長預(yù)期明顯，7月中國聚丙烯產(chǎn)量預(yù)估在345.18萬噸，環(huán)比增加11.12萬噸，漲幅3.33%；同比增加55.24萬噸，漲幅19.05%。

表1 2025年聚丙烯新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

終端訂單平平 ?下游需求跟進(jìn)乏力

近期聚丙烯市場買盤積極性偏弱，上游及中游庫存均出現(xiàn)不同程度累積，市場出貨壓力加大。需求維持疲態(tài)，成本支撐減弱后市場紛紛擔(dān)憂下行風(fēng)險(xiǎn)，市場買盤謹(jǐn)慎。

需求方面，下游主要行業(yè)分別來看：本周塑編開工率環(huán)比下滑1個(gè)百分點(diǎn)至42.20%。6月終端市場表現(xiàn)疲軟，農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)對塑編需求有所減弱。行業(yè)平均訂單天數(shù)較上周-2.13%。下游多數(shù)行業(yè)多處于需求淡季，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格均下行，自身觀望情緒加重，多維持剛需補(bǔ)貨為主，塑編訂單繼續(xù)下降；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-0.90%。終端消耗緩慢，消費(fèi)者消費(fèi)需求多為剛需，下游自身訂單有限，對于BOPP補(bǔ)貨意向不高，加之價(jià)格走跌，訂單跟進(jìn)多剛需，膜企新單成交存壓；PP無紡布平均訂單天數(shù)較上周下降0.12天，隨著氣溫升高，紙尿褲等衛(wèi)生用PP無紡布需求降低，PP無紡布行業(yè)平均訂單天數(shù)下滑。下周來看，醫(yī)療用PP無紡布需求穩(wěn)定，建筑和農(nóng)業(yè)用PP無紡布需求降低，短期內(nèi)難以擺脫淡季行情，預(yù)計(jì)PP無紡布企業(yè)訂單或維持低?？傮w來看，傳統(tǒng)淡季，聚丙烯下游需求延續(xù)弱勢，拖累原料行情走勢。

供增需弱 ?聚丙烯行情重回弱勢僵持

后市來看，近期上游石化企業(yè)檢修裝置增多，損失量呈現(xiàn)上漲趨勢，對沖新增產(chǎn)能放量帶來的供應(yīng)端新增量壓力。但需求弱勢格局難以擺脫，供需基本面壓力仍存。但階段性成本端支撐仍存，給予聚丙烯行情托底支撐，因此短線聚丙烯現(xiàn)貨行情預(yù)期維持弱勢調(diào)整走勢。建議業(yè)者密切關(guān)注新增產(chǎn)能放量及成本端變動(dòng)。