近幾年，煤制油企業(yè)生產(chǎn)工藝主力依舊為間接液化方式，趨于煤炭原料價(jià)格的高漲，直接液化方式對(duì)于煤種的要求較高，因此相對(duì)生產(chǎn)成本較低的間接液化，成為煤制油市場(chǎng)的主導(dǎo)工藝；我國(guó)煤制油企業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定增長(zhǎng)至924萬(wàn)噸/年后，持續(xù)趨于穩(wěn)定。煤焦油加氫企業(yè)，中溫煤焦油加氫市場(chǎng)受十一號(hào)文件政策影響，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)的大幅降低，導(dǎo)致整體中溫煤焦油加氫市場(chǎng)供應(yīng)量漲幅受限，且部分裝置處于未投產(chǎn)狀態(tài)；高溫煤焦油深加工加氫企業(yè)方面則因產(chǎn)能較小，分布以華北，山東區(qū)域?yàn)橹鞯奶攸c(diǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)占比相比其他工藝產(chǎn)能較小。

從2024-2028年煤制油，煤焦油加氫行業(yè)工藝產(chǎn)能趨勢(shì)來看，煤制油預(yù)計(jì)2028年，煤間接液化產(chǎn)能增長(zhǎng)至1616萬(wàn)噸/年，增長(zhǎng)49.50%，中溫煤焦油加氫產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到1039元/噸，漲漲7.7 %；高溫煤焦油深加工加氫產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到238萬(wàn)噸/年，增長(zhǎng)13.45%。 圖為2024年及2028年我國(guó)煤制油，煤焦油加氫工藝產(chǎn)能趨勢(shì)預(yù)測(cè)。

2024年及2028年中國(guó)煤制油，煤焦油加氫分工藝產(chǎn)能趨勢(shì)預(yù)測(cè)

（備注：內(nèi)圈是2024年數(shù)據(jù)，外圈是2028年數(shù)據(jù)）

未來5年，國(guó)家能源集團(tuán)計(jì)劃在陜西，新疆兩地增加400萬(wàn)噸/年間接液化產(chǎn)能，屆時(shí)我國(guó)煤制油產(chǎn)能分布占比將會(huì)發(fā)生改變，陜西地區(qū)煤間接液化產(chǎn)能預(yù)計(jì)到2028年增長(zhǎng)至500萬(wàn)噸/年，占全國(guó)產(chǎn)能的29%；新疆地區(qū)煤間接液化產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到400萬(wàn)噸/年，占全國(guó)產(chǎn)能的23%。我國(guó)煤焦油加氫行業(yè)，受十一號(hào)文件征收影響，產(chǎn)品生產(chǎn)成本的增加，致使部分加氫企業(yè)由半成品生產(chǎn)，過渡到成品柴油領(lǐng)域，預(yù)計(jì)未來煤焦油加氫行業(yè)產(chǎn)能增加受限，或在新疆，寧夏區(qū)域或有產(chǎn)能增加。

因此未來煤制油，煤焦油加氫行業(yè)的產(chǎn)能區(qū)域依舊以煤炭資源豐富的西北地區(qū)為主，小比重柴油組分油或跟隨煤制油產(chǎn)能的提升，市場(chǎng)供應(yīng)量的增加，改變目前稀缺的局面；同時(shí)，為大比重柴油組分油上漲空間拓寬，針對(duì)于新疆，寧夏 ，陜西重點(diǎn)地區(qū)，煤制油，煤焦油加氫企業(yè)將會(huì)有更有利的發(fā)展。

2024年預(yù)計(jì)煤制油供需繼續(xù)呈現(xiàn)供小于需的局面，煤焦油加氫供需基本保持穩(wěn)定。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2024年煤制油依舊保持在924萬(wàn)噸，暫無新增產(chǎn)能，煤焦油加氫市場(chǎng)暫無較大產(chǎn)能增長(zhǎng)，對(duì)于下游組分市場(chǎng)來看，大小比重煤基組分油品（煤制油，煤焦油加氫）作為原料供應(yīng)，煤制油的市場(chǎng)供應(yīng)量雖大于煤焦油加氫，但就市場(chǎng)流向的多元化來看，煤制油產(chǎn)品對(duì)于組分市場(chǎng)的消費(fèi)量依舊稀缺，市場(chǎng)仍處于水漲船高的事態(tài)，對(duì)于大比重（煤焦油加氫）的市場(chǎng)有一定的壓制左右，而十一號(hào)文件征收情況下，下游組分市場(chǎng)原料的選擇范圍在逐步受限，整體市場(chǎng)供需較2023年無較大變化。

預(yù)計(jì)未來五年，我國(guó)煤制油產(chǎn)能逐步增加，預(yù)計(jì)再2028年，國(guó)家能源集團(tuán)在新疆，陜西榆林各建立400萬(wàn)噸間接液化產(chǎn)能裝置，整體煤制油市場(chǎng)供應(yīng)量將會(huì)有大幅增長(zhǎng)，一方面解決了我國(guó)煤制柴油市場(chǎng)供應(yīng)量稀缺，價(jià)格高漲的局面，一方面為我國(guó)能源戰(zhàn)略部署增磚貼瓦，同時(shí)煤制油的大力發(fā)展，勢(shì)必會(huì)對(duì)目前被動(dòng)的煤焦油加氫企業(yè)是一針強(qiáng)心劑，小比重價(jià)格隨著市場(chǎng)供應(yīng)量的增加，逐步回歸至理性區(qū)間，這就為生產(chǎn)成本增加，產(chǎn)品上漲空間無突破口的加氫企業(yè)打開新的大門，下圖為2024-2028年我國(guó)煤制柴油，煤制石腦市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)。

? ? ? ? ? ? ? ? ? 2024-2028年我國(guó)煤制柴油，煤制石腦市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)

2024-2026年煤制柴油均價(jià)預(yù)計(jì)達(dá)到7866.18~7999.8元/噸區(qū)間，煤制石腦均價(jià)預(yù)計(jì)達(dá)到7680-8000元/噸區(qū)間，十一號(hào)文件等增收及市場(chǎng)供應(yīng)量的減少，企業(yè)自用量的增大，大大的支撐了煤制油價(jià)格的高走，對(duì)于下游的組分市場(chǎng)來說，組分成本的持續(xù)上漲，勢(shì)必會(huì)打壓煤焦油加氫市場(chǎng)的價(jià)格，因而對(duì)于煤焦油加氫市場(chǎng)或降低開工負(fù)荷，減少原料成本等方式，來積極面對(duì)市場(chǎng)的壓力。

2027-2028年，預(yù)計(jì)國(guó)家能源集團(tuán)煤制油投產(chǎn)計(jì)劃建立，新增800萬(wàn)產(chǎn)能，將會(huì)給整個(gè)煤制油行業(yè)帶來新的動(dòng)力和啟發(fā)，預(yù)計(jì)我國(guó)煤制柴油價(jià)格預(yù)計(jì)回落至7659.79-7712.55元/噸區(qū)間，煤制石腦油價(jià)格預(yù)計(jì)回落至7749-7857元/噸，整體煤制油市場(chǎng)供應(yīng)量增長(zhǎng)至1310.23萬(wàn)噸，煤制油價(jià)格的理性回落，利好指引著煤焦油加氫市場(chǎng)的復(fù)蘇。

未來五年的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)依舊持穩(wěn)步，逐步的增長(zhǎng)趨勢(shì)，供需格局的不斷摩擦變化下，價(jià)格回歸成本定價(jià)法則，圍繞成本線上下波動(dòng)成為市場(chǎng)的主旋律。