1、今日摘要

①、煤制柴油價(jià)格下調(diào)，跌幅30元/噸；煤制石腦油價(jià)格下調(diào)，跌幅50-200元/噸；煤焦油加氫柴油組分價(jià)格持穩(wěn)；煤基柴油價(jià)格下調(diào)，跌幅40-50元/噸；煤基石腦價(jià)格下調(diào)，跌幅50-110元/噸。

②、本月(202505），中國煤制油煉廠煤制柴油、煤制石腦總產(chǎn)量：98.31萬噸，較上月增長36.63萬噸，環(huán)比上漲59.39%。其中，煤制柴油產(chǎn)量：66.23萬噸，較上月增長21.87萬噸，環(huán)比上漲49.30%；煤制石腦油產(chǎn)量：32.08萬噸，較上月增長14.76萬噸，環(huán)比上漲46.01%，本月神華煤制油，寧夏寧煤檢修結(jié)束；煤焦油加氫，宣東，疆納檢修。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

?今日全國煤制柴油均價(jià)7205元/噸，較上日價(jià)格下調(diào)7元/噸；煤制石腦油均價(jià)7400元/噸，較上日價(jià)格下調(diào)133元/噸；煤焦油加氫柴油組分均價(jià)6506元/噸，較上日價(jià)格持穩(wěn)；煤焦油加氫石腦均價(jià)7385元/噸，較上一工作日價(jià)格下調(diào)41元/噸；煤基柴油均價(jià)6937元/噸，較上日價(jià)格下調(diào)20元/噸。

? 分析來看，原油成本端窄幅震蕩，于油市指引平平，煤基油品煉廠出貨無較大變化；煤基柴油近日終端需求疲軟拖累，煉廠多降價(jià)出貨，今日價(jià)格下調(diào)；石腦油市場庫存消化進(jìn)度緩慢，價(jià)格連續(xù)回落。

圖1?國內(nèi)煤制柴油價(jià)格走勢（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)煤制石腦價(jià)格走勢（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

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3、生產(chǎn)動態(tài)

??煤制油及煤焦油加氫行業(yè)集中淡季檢修結(jié)束，全國總產(chǎn)量達(dá)到65.27萬噸，較4月增長20.91萬噸，環(huán)比漲幅高達(dá)47.14%。這一增長主要得益于煤制油裝置開工率的快速提升，其產(chǎn)能利用率增長至88%，環(huán)比增長25.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，煤制柴油產(chǎn)量28.71萬噸，環(huán)比增長91.15%；煤制石腦油產(chǎn)量20.77萬噸，環(huán)比激增143.78%。與此同時(shí)，煤焦油加氫產(chǎn)能利用率也提升至68.96%，環(huán)比增長13.5個(gè)百分點(diǎn)，柴油和石腦油產(chǎn)量分別增長29.99%和30.11%。

圖5?國內(nèi)煤基油品產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量趨勢圖（單位：萬噸）	圖6?國內(nèi)加氫裝置生產(chǎn)利潤對比圖（單位：元/噸）
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表3 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測

? 短期來看，近期地緣局勢緩和趨勢愈發(fā)明顯，市場關(guān)注度逐漸轉(zhuǎn)移至OPEC+增產(chǎn)等方面，預(yù)計(jì)今日國際油價(jià)將呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。煤基柴油近日終端需求疲軟拖累，煉廠多降價(jià)出貨，石腦油市場庫存消化進(jìn)度緩慢，預(yù)計(jì)明日價(jià)格偏弱勢運(yùn)行。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

中溫煤焦油：國內(nèi)中溫煤焦油市場下跌為主。國際油價(jià)大跌帶來的影響持續(xù)發(fā)酵，加氫產(chǎn)品價(jià)格下行背景下，下游采購較為謹(jǐn)慎，打壓原料中溫煤焦油價(jià)格情緒走強(qiáng)，隆眾資訊認(rèn)為，短線內(nèi)國內(nèi)中溫煤焦油市場價(jià)格仍存下跌預(yù)期。

山東成品油：截止發(fā)稿，山東地區(qū)92#汽油主流成交價(jià)格在7849，跌77；主流成交區(qū)間在7713至7977元/噸。0#柴油主流成交價(jià)格在6899，跌19；主流成交區(qū)間在6773至6973元/噸。隔夜原油收盤小幅上漲，對市場心態(tài)略有提振，且昨日山東煉廠出貨表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，其中柴油產(chǎn)銷率超90%，汽油成交表現(xiàn)仍一般，產(chǎn)銷率不足80%。今日煉廠仍降價(jià)出貨為主，中下游按需采購，市場交投氣氛尚可。綜合之下，今日山東市場汽油價(jià)格下跌為主，柴油價(jià)格主流下跌， 零星上調(diào)。

7、數(shù)據(jù)日歷

表4 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸、元/噸）