導(dǎo)語(yǔ)：近期來(lái)看，原油受關(guān)稅政策影響，短線反彈局面仍存。成品汽柴油需求稍有好轉(zhuǎn)，但庫(kù)存消化進(jìn)度依舊緩慢，煉廠銷(xiāo)售擇機(jī)促銷(xiāo)。煤焦油加氫油品方面，受近日市場(chǎng)利好支撐，價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲，但終端需求無(wú)明顯提升，壓制價(jià)格漲幅，后續(xù)走勢(shì)仍難有較強(qiáng)起色。

1、原油對(duì)市場(chǎng)形成利好 煤焦油加氫價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲

?截止到5月14日，NYMEX原油期貨06合約63.15跌0.52美元/桶，環(huán)比-0.82%；ICE布油期貨07合約66.09跌0.54美元/桶，環(huán)比-0.81%。中國(guó)INE原油期貨主力合約2507漲4.9至478.3元/桶，夜盤(pán)漲0.1至478.4元/桶。原油方面近日走勢(shì)有所增強(qiáng)，且中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果向好，但市場(chǎng)多空博弈特征延續(xù)，于OPEC+5-7月的增產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)基本敲定，國(guó)際原油供需關(guān)系也將朝著供應(yīng)略顯充裕的方向發(fā)展，將對(duì)油價(jià)的反彈空間形成抑制。

?受原油回升以及下游產(chǎn)品向好影響，煤焦油加氫油品本周止跌轉(zhuǎn)漲。截止到5月15日，煤焦油加氫柴油均價(jià)為6384元/噸，較上周末均價(jià)上調(diào)10元/噸；煤焦油加氫石腦油均價(jià)7023元/噸，較上周末均價(jià)上調(diào)23元/噸。進(jìn)入5月以來(lái)，煤焦油加氫油品價(jià)格一路下跌，主要是市場(chǎng)需求低迷，庫(kù)存消化進(jìn)度偏慢。石腦油受新能源沖擊及公共交通影響，汽油及相關(guān)組分消費(fèi)表現(xiàn)不佳影響，價(jià)格承壓下行。柴油價(jià)格下跌同樣受制于需求，工礦、基建、物流等領(lǐng)域用油需求下滑，中下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。此次價(jià)格隨小幅探漲，但入市者心態(tài)受此提振，煉廠出貨有所好轉(zhuǎn)。

2、零售限價(jià)預(yù)期下調(diào) 后市油品價(jià)格承壓

表1?6月煤焦油加氫油品價(jià)格預(yù)測(cè)表

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

??5月已接近中旬，成品汽柴油需求依然難有較大改觀，且當(dāng)前汽柴油裂解差偏高，從裂解價(jià)差點(diǎn)位來(lái)看，后期汽柴油價(jià)格仍存下跌風(fēng)險(xiǎn)。成品汽柴油下周來(lái)看，本輪零售限價(jià)預(yù)期下調(diào)，且無(wú)節(jié)假日支撐，民眾私家車(chē)出游頻次減少，汽油方面零售端加油站出貨一般。柴油方面現(xiàn)階段終端需求逐步減弱，中間商大單訂購(gòu)意向淡薄，下游用戶大都保持低庫(kù)位運(yùn)營(yíng)，綜合預(yù)計(jì)下周成品油市場(chǎng)存回落趨勢(shì)。

? 在此市場(chǎng)影響下，預(yù)計(jì)5月下旬以及6月份煤焦油加氫油品承壓下行，預(yù)計(jì)煤基柴油均價(jià)維持6300左右，煤基石腦油均價(jià)跌破7000。供應(yīng)方面，5月底開(kāi)始，新疆部門(mén)煉廠開(kāi)始檢修，預(yù)計(jì)6月份供應(yīng)有所減少。但需求方面目前無(wú)明顯利好支撐，煉廠難以持續(xù)挺價(jià)。