導語：近日，煤焦油加氫油品出貨節(jié)奏有加快跡象，主流區(qū)域西北地區(qū)庫存較月初明顯下滑15%-20%，部分企業(yè)庫存降至10天以內(nèi)低位。但市場各種不確定性顯現(xiàn)，導致部分業(yè)者對后市看空情緒遞增，此次漲勢能否持續(xù)？下文我們來分析一下：

1、煉廠出貨好轉(zhuǎn)，煤焦油加氫油品價格小幅上行

?截止到5月25日，本周煤焦油加氫柴油均價為6256元/噸，較上周上調(diào)75元/噸，環(huán)比漲幅1.21%。煤焦油加氫石腦油均價為7024元/噸，較上周上調(diào)3元/噸，環(huán)比漲幅0.04%。從下游市場來看，本周成品汽柴油出貨情況均出現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)，購銷氛圍濃厚，上下游心態(tài)博弈的力量有所緩和。受此市場利好支撐，煤焦油加氫油品價格止跌轉(zhuǎn)漲。

?雖現(xiàn)階段煤焦油加氫煉廠出貨呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但5月底來看，汽油方面現(xiàn)階段民眾私家車出游頻次減少，零售端加油站出貨表現(xiàn)欠佳，大單采購操作甚少，汽油相關(guān)組分料子必受其利空影響，煤焦油加氫石腦油后續(xù)走勢仍承壓。柴油方面近中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商訂購意向漸起，下游用戶入市采購步伐加快，且煤焦油加氫柴油目前價格相對低位，加之新疆地區(qū)礦區(qū)用油支撐，預計后市價格會有所上調(diào)。

2、6月供應(yīng)較5月有所減少 預計對價格形成一定支撐

?到5月底，煤焦油加氫部門煉廠進入檢修期，宣東、疆納進行長達數(shù)月檢修，且信匯峽預計在6月初進行檢修。預計6月份煤焦油加氫油品產(chǎn)量環(huán)比下跌20%。后市來看，原油方面歷史上的6月油價漲勢占優(yōu)，且今年6月利好因素也依然存在，美伊和伊以局勢的走向值得關(guān)注，預計6月國際油價存在上漲契機。成品油方面，若原油上漲行情落實，預計6月汽柴油行情會有所緩和，汽油市場活躍度增強，帶動價格小漲；柴油方面市場維持穩(wěn)定走勢，價格漲幅空間較汽油大。

?綜合來看，6月份煤焦油加氫油品方面供應(yīng)縮減，需求有上行走勢，但油品表現(xiàn)較為分化，柴油漲勢較為明顯，石腦油維持區(qū)間震蕩。預計后市柴油需求維持堅挺局面，石腦油現(xiàn)階段以出貨走量為主，后期或有小漲趨勢。