導(dǎo)語(yǔ)：2025年6月26日，國(guó)家發(fā)改委一場(chǎng)發(fā)布會(huì)釋放出關(guān)鍵信號(hào)：第三批消費(fèi)品以舊換新中央資金將于7月下達(dá)。政策面發(fā)力，帶動(dòng)國(guó)家消費(fèi)發(fā)展，同時(shí)PP與家電、汽車、電子產(chǎn)品等行業(yè)息息相關(guān)，PP需求端或存一定利好推動(dòng)。

需求淡季，制品開工多數(shù)下降

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無(wú)紡布、CPP、PP透明、改性PP共8個(gè)下游行業(yè)）平均開工下降0.27個(gè)百分點(diǎn)至48.78%。周內(nèi)期貨市場(chǎng)高開，然現(xiàn)貨價(jià)格跟進(jìn)不足，原料市場(chǎng)維持盤整態(tài)勢(shì)。7月份開始，聚丙烯制品淡季氛圍濃厚，終端訂單持續(xù)走弱，業(yè)者觀望情緒依舊。膜企新單成交存壓，多零星接單，整體交投氣氛偏弱。農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑類因高溫天氣，對(duì)塑編、PP管材需求下滑，裝置停車檢修現(xiàn)象逐漸增加。后期來(lái)看，預(yù)計(jì)聚丙烯制品淡季氛圍將愈發(fā)濃厚，市場(chǎng)需求會(huì)持續(xù)減弱，開工率存在持續(xù)下滑的可能性。

部分PP制品終端行業(yè)需求跟進(jìn)較好

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本期PP下游制品行業(yè)開工小幅下降。原油呈上漲態(tài)勢(shì)，但均價(jià)下行，雖PP近期裝置檢修增加，但期貨跌后上探，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中調(diào)整，石化方面部分走跌，成本面給予助力或疲態(tài)，PP制品各行業(yè)主流價(jià)格多維持穩(wěn)價(jià)，但因需求端跟進(jìn)緩慢，多數(shù)行業(yè)開工呈下降趨勢(shì)。現(xiàn)階段PP制品行業(yè)多數(shù)屬于傳統(tǒng)需求淡季階段，其中塑編開工下降最為明顯，農(nóng)業(yè)用消耗減弱，訂單跟進(jìn)緩慢；其他制品行業(yè)需求表現(xiàn)亦平淡。

從隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，各行業(yè)利潤(rùn)保持較好，其中BOPP利潤(rùn)環(huán)比上漲65.39%，但從供需數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)行業(yè)訂單排產(chǎn)周期下降，其中PP透明雖冷飲等方面需求表現(xiàn)較好，但家居用品下降影響行業(yè)接單情況；PP無(wú)紡布醫(yī)用需求較為穩(wěn)定，天氣炎熱下衛(wèi)生用品等需求減弱，成品庫(kù)存在下游制品行業(yè)中增長(zhǎng)較為突出。綜上所述，聚丙烯制品部分下游處于需求淡季，影響制品新單跟進(jìn)及開工，對(duì)于PP方面消費(fèi)情況不及前期。

國(guó)家政策出手或給予制品利好推動(dòng)

油制成本支撐松動(dòng)，因地緣政治緩和及OPEC+增量協(xié)議，國(guó)際油價(jià)存松動(dòng)機(jī)會(huì)。供應(yīng)面來(lái)看，檢修密集釋放期，新增延長(zhǎng)中煤及未來(lái)大連石化、京博聚烯烴等裝置檢修，緩和市場(chǎng)供應(yīng)壓力。7月中下旬中海油大榭石化90萬(wàn)噸/年裝置擴(kuò)能將影響華東地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)變量?，F(xiàn)階段全國(guó)天氣炎熱，中小學(xué)生等相繼進(jìn)入暑期，外賣行業(yè)或表現(xiàn)較好，帶動(dòng)PP透明、無(wú)紡布等行業(yè)需求，空調(diào)等家電及汽車需求或給予改性方面帶動(dòng)；同樣季節(jié)性變化影響部分行業(yè)需求，家居用品、一次性衛(wèi)生用品或存減少預(yù)期，餅干及膨化食品需求或維持剛需，包裝行業(yè)或維持剛需。從國(guó)家政策方面來(lái)看，七月份下達(dá)第三批國(guó)補(bǔ)資金，在此政策下，我國(guó)家電、汽車、電子產(chǎn)品等均給予PP改性、透明、包裝等行業(yè)一定利好，同時(shí)帶動(dòng)PP方面消費(fèi)推進(jìn)。預(yù)計(jì)下期聚丙烯圍繞供需及成本抗衡，僵持震蕩中尋找新突破點(diǎn)。