上半年國內(nèi)異丁醛市場走勢同去年形成鮮明的反差，區(qū)別主要體現(xiàn)在2季度，2025年2季度國內(nèi)異丁醛重心持續(xù)探底，與2024年同期價格持續(xù)攀升反差比明顯。造成同時期價格走勢出現(xiàn)如此的反差結(jié)果，一方面是過去一年中國內(nèi)異丁醛供應(yīng)端格局的變化，以及下游行業(yè)需求的轉(zhuǎn)變結(jié)果。

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回顧上半年異丁醛價格的變化邏輯，一方面反映出在擴(kuò)產(chǎn)后異丁醛供應(yīng)端得到明顯提升，隨著去年新投產(chǎn)的裝置穩(wěn)定開工，異丁醛供應(yīng)量得到顯著的提升，但另一方面下游需求沒有出現(xiàn)相應(yīng)的增長，反而在上半年下游主要行業(yè)新戊二醇以及醇酯均受到主力工廠的輪番檢修導(dǎo)致開工波動較大，從而對異丁醛需求支撐不足，導(dǎo)致價格重心不斷下移尤其檢修較為集中的2季度內(nèi)，成為上半年異丁醛價格下跌跌幅最快的一個季度，在此期間也出現(xiàn)了上半年異丁醛的低位點。

表 1 異丁醛季度均價變化對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

同比2024年1/2季度國內(nèi)異丁醛價格高低點變化不難看出，不論是低點還是高點2025年均明顯的低于2024年同期水平，其中2025年2季度的高位點僅是去年同期的低位點水平，進(jìn)一步凸顯出上半年國內(nèi)異丁醛市場的疲軟走勢。并且隨著異丁醛價格的不斷探底，進(jìn)入2季度末市場價格重心再度回落到成本線附近水平，至此異丁醛工廠穩(wěn)市意愿較為強烈，尤其考慮到前期已有部分主力工廠進(jìn)行了限產(chǎn)報價的舉措，但最終換來的結(jié)果不及預(yù)期。而經(jīng)過上半年異丁醛市場的探底行情后，對于未來下半年市場走勢也產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，首先供需格局依然發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，從最初的供不應(yīng)求到供應(yīng)緊俏再到今年上半年的供過于求的轉(zhuǎn)變，異丁醛市場的供需關(guān)系不斷發(fā)生著轉(zhuǎn)變。盡管下半年考慮到下游部分其余的擴(kuò)產(chǎn)，需求方面仍存向好支撐預(yù)期，但對于已經(jīng)經(jīng)歷價格和利潤重塑的原料端異丁醛能否再現(xiàn)曾經(jīng)輝煌，相信業(yè)者已經(jīng)從理性和客觀的角度去看待。

關(guān)于異丁醛新產(chǎn)能的的情況盡管熱度不如去年，上半年也沒有新產(chǎn)能的投放但下半年寧夏九泓、山東建蘭裝置的投產(chǎn)和重啟的消息也牽動場內(nèi)業(yè)者的心。尤其在經(jīng)歷上半年供應(yīng)端出貨壓力高企異丁醛價格已經(jīng)跌至低位的背景下，如何面對下半年新增產(chǎn)能帶來的影響也成為場內(nèi)業(yè)者關(guān)注和擔(dān)憂的事情。綜合來看，隨著上半年國內(nèi)異丁醛市場供需關(guān)系重構(gòu)，異丁醛價格重回低位區(qū)間徘徊，也基本預(yù)示著下半年異丁醛價格難以復(fù)刻以往市場的漲幅水平，市場價格進(jìn)入箱體波動，預(yù)計重心長期處于低位區(qū)間概率較大。

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